파생증권이란 무엇인가요? 특징은 무엇입니까?

증권파생상품은 계약형과 증권형의 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

계약증권 파생상품은 주식, 채권 등 자본증권이나 주가지수 등 자본증권의 전반적인 가치측정기준을 기반으로 하는 파생상품으로, 주로 주가지수선물 등 다양한 선물, 옵션, 기타 변종이 포함됩니다. 및 주가지수옵션, 국고채선물, 스톡옵션 등 그 특징은 세 가지 측면에 있습니다.

(1) 계약 파생 상품은 증권 형태가 아닌 증권 거래 장소에서 설계한 표준화된 계약의 형태로 존재합니다.

(2) 계약 파생 상품에는 자금 조달 기능이 없으며 주로 위험 관리 도구로 존재합니다.

(3) 계약 파생상품은 발행자가 없으며 선물 형태로 거래됩니다. 마진, 포지션 한도, 일일 시가평가 등 거래 위험 통제 조치가 시행됩니다.

증권형 증권파생상품은 주식 등 기초증권과 권리계약이 결합되어 권리가 증권의 형태로 표현되는 새로운 증권형 파생상품이다. 대표적인 증권파생상품에는 워런트, 워런트 등 전환사채가 포함됩니다.

주식파생증권으로서 워런트는 주식과 옵션계약이 결합된 형태로 그 중 계약의 주체는 워런트의 발행인과 보유인이며, 계약의 내용은 다음과 같습니다. 영장을 보유하는 사람은 동의한 시간과 가격에 영장 발행자로부터 주식을 매매할지 여부를 선택할 권리가 있습니다. 일반계약파생상품과 달리 신주인수권의 계약은 정형화되고 정형화된 계약의 형태로 존재하지 않고 증권의 형태로 존재하며, 계약의 내용이 신주인수권의 기본요소로 유동화되어 있습니다. 법적인 관점에서 볼 때, 증권파생상품인 워런트는 증권의 기본적 성격을 갖고 있으므로 일반계약증권파생상품과 구별됩니다.

(1) 증권의 기본 원칙에 따르면 모든 종류의 증권은 특정 권리의 유동화입니다. 예를 들어 주식은 주주 권리의 유동화이고, 채권은 채권자 권리의 유동화이며, 보증서는 다음과 같습니다. "옵션"의 증권화는 증권의 범주에 속해야 합니다. 파생증권이라고 부르는 이유는 특정 주식의 매매를 기반으로 하고, 기초자산의 존재를 기반으로 파생상품이기 때문입니다.

(2) 신주인수권도 주식, 회사채와 마찬가지로 발행인이 있고, 발행가격을 정하고, 발행 및 자금조달 절차를 거치며, 직·간접적으로 자금조달 기능을 갖고 있습니다. 다만, 계약상 증권파생상품은 그렇지 않습니다. 발행자와 발행 프로세스가 있으며 자금조달 기능은 없습니다.

(3) 워런트는 증권파생상품이나 그 거래방식은 주식, 회사채 등과 동일하며 현물거래를 실시한다. 위의 워런트 특성 분석은 스톡옵션 계약과 회사채의 결합으로 파생되는 전환사채에도 적용 가능하여 증권파생상품의 고유한 특성을 드러냅니다.