주식 알몸 공매도와 선물지수 공매도의 차이

이전에 주식시장이 하락하는 과정에서 시장 공황이 만연했다. 일각에서는' 나체 공매도' 가 시장 변동을 악화시켰다는 지적도 있고' 나체 공매도 금지' 를 제안하는 지적도 있다. 전문적인 관점에서 볼 때, 위의 주장은 이론적 근거가 없다. 선물 시장의 공매도와 공매도는 두 가지 다른 개념이기 때문이다.

벌거 벗은 공매도라는 것은 무엇입니까? 어떤 상황에서 알몸 공매도가 나타날까요? 우선,' 벌거벗은 공매도' 는 주식시장을 겨냥한 개념으로, 투자자가 주식을 차입하지 않고 시장에 존재하지 않는 자리를 직접 매각한 다음 주가가 하락한 후 주식이익을 다시 사들이는 투자를 말한다. 이런 방식은 증권을 미리 차입하지 않고 존재하지 않는 포지션을 팔아서 대량으로 내던져 주가에 심각한 충격을 주고 그에 따라 하락 위험을 증가시킬 수 있다.

선물 시장의 공매도는 완전히 다른 개념이다. 선물 시장이 비어 있는 것은 기본적으로 세 가지 투자 목적인 1 을 위한 것이다. 지수 가격이 하락하고 선물 계약이 직접 판매 될 것으로 예상됩니다. 2. 헤징 수요에 따른 선물시장 현물헤징 위험 회피: 3. 현물다발과 선물공문의 조합을 통해 현물차익 기회를 찾는다.

일방적 투기자들이 선물 공매도에 참여할 때 다측과 거래 상대를 세워 창고를 짓는 것은 일방적으로 새로운 계약을 맺지 않는 것이다. 헤지거래자는 선물계약을 내던지는 동시에 현금을 가지고 있으며, 투자 목적은 시장 위험을 증가시키지 않을 뿐만 아니라 선물의 시장화를 촉진하는 것이다. 현물차익 거래도 선물과 현물시장에서 동시에 운영되며, 기차의 변화를 추적하여 무위험 차익 공간 등을 찾는다. 투자 목적은 무위험 수익률로 시장의 급격한 변동을 일으키지 않고 선물 시장의 현물 시장 복귀를 촉진하는 것이다. 따라서 투기, 헤지 또는 차익 거래, 선물 공매도는 미래의 특정 시간에 납품되는 계약을 의미하며 구매자와의 거래 상대이며 시장 전체에 중립적입니다.

시장에 중립적인 영향을 미치는 것 외에 주가 선물 시장의 존재와 거래는 현물시장에 큰 의미가 있다. 첫째, 주가 지수 선물 시장은 현물 포지션을 위한 헤지 장소를 제공하며, 투자자들은 헤지 거래를 통해 현물 포지션의 하행 위험을 피할 수 있다. 둘째, 주가 선물 거래는 보증금 거래를 실시하여 충분한 보증금을 내야 창고를 열 수 있다. 일단 보증금이 부족하면 반드시 전액 회수하여 거래 과정의 안정성을 보장해야 한다. 그리고 강제 평창, 강제 감창 제도도 고객 보증금이 부족한 후의 위약 위험을 피했다. 셋째, 주가 지수 선물 거래의 레버리지 효과는 투자자들이 적은 비용으로 현물촌의 위험을 피할 수 있게 하여 자금 이용 효율을 높이고 시장 활동도를 높이며, 차익 거래와 투기거래자가 시장에 참여할 수 있는 시장화 환경을 제공한다.

벌거 벗은 공매도 거래의 위험이 높기 때문에 많은 국가에서 공매도가 금지되어 있습니다. 우리나라 A 주 시장은 T+ 1 결제를 실시하여 공매도에 참여할 수 있지만, 어떤 기관이나 개인판매 계좌에서 보유하지 않은 주식을 허용하지 않기 때문에 현물시장에는 알몸 공매도가 없다. 이로부터' 누드 공매도 금지' 라는 말은 이론과 사실의 근거가 없는 것으로 보인다.

2008 년 미국 주식 하락 중 규제 정책의 변화를 돌이켜 보면, 감독층은 알몸 공매도만 규정하고 선물 공매도는 제한하지 않았다. 동시에 위기가 가장 심각한 순간에 거래량과 보유량이 반등하지 않고 시장에 유동성을 제공하고 시장의 하행 위험을 완화하며 위기의 진일보한 확산을 방지한다는 뜻이다.