팬 시스템 위험 값

월간가격차입위험값이란 같은 자산포트폴리오에서 서로 다른 만기월의 선물계약이 현물기반차에 상대적으로 변할 위험을 말한다. 선물가격 위험을 고려할 때, SPAN 은 모든 선물계약가격과 현물가격이 같은 방향으로 변동한다고 가정하지만, 만기가 다른 달의 선물과 현물간에 실제로 기차가 변동될 위험이 있기 때문에 월간 스프레드의 위험가치를 더해야 한다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 선물명언) 따라서 자산 포트폴리오에서 서로 다른 만료 월의 선물 계약이나 서로 다른 만료 월의 선물 옵션 계약의 경우 계약 위치가 역전될 때 이러한 계약은 월간 스프레드 쌍을 형성하고 월간 스프레드 위험은 설정값으로 계산됩니다. Delta 는 자산 간의 스프레드를 일치시키는 데 사용되며 자산 간 스프레드 공제 분석을 단순화하고 계산의 정확성을 높입니다. 모든 포트폴리오 기준

SPAN 의 분류 기준에 따라 여러 자산 포트폴리오가 있을 수 있으며, 동일한 자산 포트폴리오는 동일한 자산을 여러 개 포함할 수도 있지만 행권 가격이 다른 옵션 또는 만기 일자가 다른 선물을 포함할 수도 있습니다. 가능한 조합이 많고 옵션 가격과 기본 주가의 변화가 선형이 아니기 때문에, SPAN 이 델타의 개념을 도입하지 않으면 공제율 계산의 복잡성이 두 배로 증가할 수 있습니다. 이에 따라 SPAN 은 자산 간 가격 차이 공제를 계산할 때 델타의 개념을 도입해 공제율 계산의 복잡성을 크게 줄이고 전체 분석을 간소화하며 계산의 정확성을 높였습니다. 복합 델타를 계약 델타로 사용하여 델타가 변경될 수 있는 감마 위험을 간접적으로 고려했습니다. 옵션 가격과 기본 자산 가격 간의 변화는 선형이 아니기 때문에 가격 변화가 너무 크면 Delta 는 기본 자산 가격 변화가 옵션 가격에 미치는 영향을 측정하기에 충분하지 않으며 옵션의 Delta 는 기본 자산 가격의 변화에 따라 변경됩니다. 이에 따라 스파는 복합델타를 계약한 델타를 대표할 뿐만 아니라 델타가 변할 수 있는 감마 위험을 고려했다.