선물의 편의 수익은 얼마입니까?

보유비용 이론에서 선물의 편리수익은 상품 사용자가 현물 실제 자산을 보유하는 것이 선물계약만 보유하는 것보다 유리하다고 느끼는 정도다. 석유 보유 비용 이론에서 선물의 편리한 수익은 상품 사용자가 현물 실제 자산을 보유하는 것이 선물 계약만 보유하는 것보다 유리하다고 생각하는 정도이기 때문이다. 석유가 부족할 때 손에 더 많은 현금이 있어 더 높은 수입을 송금하기 쉽기 때문이다. 부족할 때 더 많은 재고가 있어서 더 높은 수입 송금에 유리하다.

첫째, 상품 선물 계약의 가격

상품선물계약의 가격은 일반적으로 금융자산과 파생물의 가격보다 더 복잡하다. 기초상품에는 소비재와 중간제품의 두 가지 특징이 있기 때문이다. 둘째, 상품은 금융 자산의 몇 가지 특징을 가지고 있다. 이런 의미에서 기초상품에는 투기성 저장의 영향을 받는 유일한 균형시장 가격이 있다. 표기된 상품의 이러한 두 가지 특징을 바탕으로 국내외 상품 선물 시장의 전통 이론에 대한 문헌 검토에서 상품 선물 가격의 두 가지 기본 이론 모델, 즉 위험 프리미엄 모델과 편리한 수익 모델이 나타났다.

둘째, 편리한 소득 모델

1. 상품 선물 가격 책정에 편리한 수익 모델 적용 편리수익 모델은 칼도 (1939) 와 아르바이트 (1948) 가 창시한 차익 기반 상품 선물 가격 모델입니다. 이 모델은 상품의 현재 현물가격과 적절한 편의수입을 이용하여 상품 선물계약의 가격을 책정한다. 상품 보유자는 상품을 보유하는 것이 선물 계약을 보유하는 것보다 더 편리할 수 있다고 생각할 수 있기 때문에, 저장 비용이 현금이고 현재 가치가 U 로 알려진 경우 상품의 편리수익률 Y 는 F0eyT=S0e(r+u)T, 즉 F0 = s0e (r+u-y) 로 정의할 수 있다

2. 편의수익은 재고에 달려 있어 향후 상품 구매 가능성에 대한 시장의 기대를 반영한다. 품절 가능성이 높을수록 편의 수익률이 높아진다. 상품의 사용자 재고가 크면 최근 상품이 품절될 가능성은 매우 낮으며, 이때 편의수익률도 상대적으로 작다. 따라서 재고가 낮다는 것은 더 높은 편의 수익을 의미하고, 그 반대의 경우도 마찬가지이다. 또한 Working( 1958), Brennan( 1958) 및 Telser( 1958) 가 제안했습니다 상품의 용도, 저장성, 가용성 측면에서 상품은 자산과 소비재의 여러 역할을 동시에 하고 있으며, 상품 선물 가격 결정 모델의 불확실성도 여기에서 비롯된다.