판매 하락 옵션을 어떻게 이해할 수 있습니까?

하락 옵션을 판매하는 것은 보수적인 전략이다. 옵션을 보는 판매자는 옵션 요금을 받고 부채가 있거나 있는 소유자가 되어 금액이 불확실하다. 일반적으로, 판매 옵션은 변동성 감소의 혜택을 받을 것이다. 만약 상대가 행권을 한다면, 옵션 판매자를 보면 표지물의 공두가 필요하다.

목표자산 가격이 오를 것으로 예상되고 상승 공간이 크지 않을 경우, 하락 옵션 전략을 사용한다.

어떤 행권 가격으로 하락 옵션을 팔면 인세를 벌 수 있다. 표지물의 자산가격이 행권가격보다 높으면, 매도된 옵션이 만기일에 평권옵션이나 가상옵션이 될 때 구매자가 계약을 이행하지 않고 판매자가 모든 권리금을 받을 수 있기 때문에 판매자 투자자의 최대 수익은 고정적이다. 옵션이 만기일의 내재 가치 (옵션 집행 가격-표시 자산의 가격) 가 옵션을 판매할 때의 프리미엄보다 낮으면 판매자가 이익을 얻을 수 있다.

표지물 가격이 행권가보다 낮으면 바이어가 이행을 요구할 것이며, 옵션 판매자는 행권가로 표지물을 매입하여 옵션 판매자에게 손실을 가져다 줄 수밖에 없다. 만약 옵션 판매자가 평창을 선택한다면, 옵션금은 표지물 가격이 하락하면서 오르고, 평창도 손실을 가져올 것이다. 만기가 된 표지물 가격이 집행가격-특허권 사용료와 같을 때 이 점이 손익분기점이다. 손익분기점은' 집행 가격-옵션 프리미엄' 이다. 이 경우 옵션 거래의 총 손익은 0 입니다.

만기가 되었을 때 표기된 물건의 가격이 손익분기점보다 낮으면 옵션 거래는 순손실을 가져올 것이다. 가능한 위험은 엄청납니다. 표지물 가격이 집행가격보다 낮을수록 적자가 커진다. 따라서, 풋 옵션을 단독으로 사용하여 빈 전략을 할 때는 신중해야 한다. 하락 옵션을 판매하는 순 손실도 상한선이 있다. 표지물 가격이 0 이면 최대 손실 = 옵션 프리미엄-집행 가격이 발생합니다.

예: 투자자는 65,438+0 의 집행가가 65,438+000 인 하락옵션을 팔아 구매자가 지불한 할증 2 를 받았다.

만기 일자 손익 분석

관련 자산

기본 자산은 90 92 94 96 98100102104106108/입니다

행사 가격이 100 인 하락 옵션을 판매하다.

손익 풋 옵션 종합 분석표

-8-6-4-2 0 2 2 2 2 2

풋 옵션의 적용 현황을 보다.

1. 뒷시장이 올랐는지 바닥이 났는지 보세요. 시장이 강세를 보인다는 것을 굳게 믿는다면, 당신은 낙세 옵션을 팔아서 인세를 받을 수 있다. 시장 밑부분이 오를 것이라고 확신하면, 진정한 하락 옵션을 팔아서 최대의 이윤을 얻을 수 있다. (존 F. 케네디, 자신감명언) 그렇지 않으면 평평하거나 가상의 풋 옵션만을 팔 수 있다.

2. 시장 변동성을 줄이기위한 시장 조건

높은 암시 적 변동성은 스톡 옵션에 더 적합합니다: 예상 금리 하락; 예상 배당금 증가

최고소득

마감 수입 = 로열티 판매 가격-매입 마감 가격.

기권소득 포기: 받은 특허권 사용료 (즉, 옵션표지물의 시장가격은 행권가격과 같거나 높다).

위험

창고 위험 감소: 로열티 판매 가격-창고 구매 가격 감소.

옵션 집행이 필요한 위험: 기본 종가-행권가+권리금.

손익분기점? 집행 가격-로열티

시간가치가 만기일에 가까울수록 가격이 집행가격 부근에 있고 판매자의 수익이 커진다.

보증금 지불

공연장? 머리가 많다

거래 전략

판매 하락 옵션은 투자자들이 후시장에 대해 하락하지 않고 대부분 강세를 보이는 거래 전략이다. 따라서 투자자가 표지물 가격이 소폭 오르거나 손익분기점에 도달할 수 없다고 판단될 때 하락 옵션을 판매할 시기를 선택하는 것이 좋다. 예를 들어 9 월 1 일, 한 투자자가 1000 손 cf511p1400 을 팔았다 이때 판매된 하락옵션 손익분기점은 14000-270 = 1370 입니다.

장면 1: 최고의 상황-소재가 정말 올랐다. 만기일의 선물가격이 손익분기점 이상이면 이윤이 난다. 가장 큰 이윤점은 선물가격이 집행가격을 초과한다는 것이다.

하락 옵션을 판매한 후 선물가격이 급등하면서 투자자들은 기쁘고 걱정스러웠다. 좋은 소식은 선물 가격이 손익분기점을 넘으면 모든 인세를 벌 수 있다는 것이다. 걱정스러운 것은 크게 올라도 가장 큰 상승폭은 로열티만큼 많다는 점이다. 예를 들어, 상기 증액 옵션의 선물가격이 14000 이상 유지되더라도 최대 수익은 270× 1000 = 27 만원에 불과합니다.

시나리오 2: 두 번째 좋은 상황-테마가 천천히 상승했다. 만기일까지 선물가격이 맨 위 압력지역에 있는 한 기본적으로 소폭의 이윤이 있어야 한다 (공제가 줄어든다). 그러나 투자자들이 평창을 선택한다면 수익은 크지 않을 것이다. 투자자가 너무 일찍 창고를 평평하게 하고 싶지 않고 수익을 올리고 싶다면 (1) 판매권 가격이 높은 인상옵션이다. (2) 집행 가격이 같은 통화 옵션을 판매하다.

시나리오 3: 최악의 상태-제재는 오르지 않고 넘어지지 않는다. 완만하게 떨어지면 손실의 무한한 확대를 피하기 위해 창고를 평평하게 하지 않는 한 신중한 방식으로 헤지를 해야 한다. 평창 () 을 선택하는데, 투자자가 단기적 하락이 느리다고 생각하고 주력을 공략하려는 의도는 이미 똑똑히 보였어야 한다. 한편, 투자자들이 하락이 단명할 뿐이라고 생각한다면 여전히 만기일까지 오를 것이며, 이때 매입 옵션 또는 선물 공표에 협조할 수 있다.

하락 옵션을 판매하는 것은 위험한 전략이기 때문에 정상적인 상황에 따라 손익분기점 아래 정지 손실 지점을 설정해야 하며, 일단 크게 떨어지면 손실을 막을 수 있다. 다음은 다섯 가지 거래 전략에 대한 간략한 소개입니다.

1 move 선물가격이 크게 올라 매입 증액 옵션이 이윤을 늘렸다.

두 번째 조치는 선물가격이 천천히 오르고, 집행가격이 다른 증액 옵션을 팔아 수익을 올리는 것이다.

세 번째 조치는 선물가격이 천천히 오르고 같은 집행가격의 증액 옵션을 팔아 수익을 늘리는 것이다.

네 번째 조치는 선물가격을 늦추고 하락옵션을 이용하여 헤지하는 것이다.

다섯 번째 조치는 선물 가격을 헤지하기 위해 선물을 파는 것이다.