현물 옵션과 선물 옵션의 차이점

현물 옵션과 선물 옵션의 주요 차이점은 계약의 자산, 즉 현물 옵션이 만료될 때 현물 상품을 납품하고 선물 옵션이 만료될 때 옵션 계약을 선물 계약으로 변환하는 것입니다. 다음은 현물 옵션과 선물 옵션 차이의 주요 원인에 대해 논의할 것이다.

첫째, 기초제품의 차이

이론적으로, 어떤 것이든 파생물의 표지물이 될 수 있지만, 실제 작업에서 파생물의 표지물은 일정한 조건을 충족시켜야 하며, 이러한 조건의 일치도가 높을수록 계약 거래가 더 좋다.

우선, 제재는 비교적 일정 기간 안정되어야 한다. 예를 들어 상품 선물은 상품에 긴 유통기한을 요구한다. 마찬가지로, 상품옵션도 표지물의 안정성이 양호한 것을 요구한다. 많은 상품의 현물은 기본적으로 질적인 안정의 요구를 충족시킬 수 있지만 유통기한이 없는 상품선물계약보다 훨씬 열등하기 때문에 상품옵션은 먼저 선물계약을 표지물로 선택해야 한다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 상품명언) 외환, 금리, 지수, 주식 등 제품에는 기본적으로 유통기한 문제가 없기 때문에 이들 제품도 주식중 옵션의 표지물로 사용될 수 있다.

둘째, 제재의 좋고 나쁨은 쉽게 나누어야 하고, 품질은 평가할 수 있어야 한다. 동시에, 시장 유동성이 좋고, 가격 변동이 빈번해야 한다. 이 몇 가지 방면에서 선물계약을 표지로 한 상품의 상품옵션은 현물계약을 표지로 한 물건의 현물옵션보다 훨씬 큰 장점이 있기 때문에 왜 많은 상품옵션들이 선물계약을 표지물로 선택하는지, 상품현물 자체가 아니라는 것을 이해하기 어렵지 않다.

둘째, 구현 방법의 차이

현물 옵션이든 선물 옵션이든, 그 집행 방식은 유럽식이지만, 경제학의 관점에서 볼 때 유럽식 현물 옵션과 미국식 현물 옵션의 가치는 현저히 다르며, 일반적으로 유럽식 선물 옵션과 미국식 선물 옵션의 가치는 거의 같다. 예를 들어, 스톡옵션에 대한 현물 옵션, 만약 주식이 옵션 만료 전에 배당금을 가지고 있다면, 배당금 이자일 전에 스톡옵션을 집행하는 것이 옵션 만료를 기다리는 것보다 더 유리할 수 있습니다. 반면 선물옵션금리의 변동이 크지 않는 한 경제적 의미에서 미리 집행하는 것은 수익성이 없지만, 미국식 옵션은 옵션보유자에게 수익을 잠그는 편리함을 주었다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 선물옵션명언) 게다가, 많은 현물옵션들은 통일권위의 결산가격을 수집하기 어려워 현물교부를 채택해야 하지만, 선물옵션들은 객관적으로 현금교부를 허용하기 때문에 선물옵션들이 현물옵션보다 훨씬 유연하고 편리하다.

셋째, 가격 메커니즘의 차이

선물과 현물의 시간 가치 측정 방식이 다르기 때문이다. 예를 들어 주식은 배당금을 산출할 수 있고, 선물의 평가절상은 금리와 관련이 있어 현물옵션과 선물옵션의 가격이 다르기 때문이다.