질문하십시오, 국채 선물에는 암시적인 수익률의 개념이 있습니까? 어떻게 계산합니까

우리의 국채 선물 거래에서 국채 선물의 환산 계수는 보통 중국 금융선물거래소에서 계산하고 발표하며, 그 계산 방법도 공개된다. 국채 선물 환산 계수의 계산 공식은 약간 복잡하며 선물거래소 환산 계수의 계산마다 약간 다릅니다.

예를 들어, 유럽 선물 거래소에서는 국채 선물의 변환 계수가 정확하게 계산되지만 시카고 선물 거래소에서는 근사법이 사용됩니다. 그러나 어떤 계산 방법을 사용하든 원리는 똑같다.

즉, 납품가능 채권의 환산 계수를 계산할 때 먼저 국채 선물 만기일 채권의 잔여 기간을 결정한 다음 선물 계약의 명목 채권 이자율을 할인율로 사용하여 액면가가 1 원인 채권의 전체 현금 흐름을 현재 가치로 환산해야 합니다. 바로 채권의 환산 계수입니다.

따라서, 직관적으로, 전환 요인은 실제로 채권 가격이지만, 이 채권 가격은 시장 수익률이 선물 액면 금리이고 수익률 곡선이 수준인 것으로 가정하여 계산됩니다.