주가 지수 선물 계약 가격 교배의 융합을 어떻게 볼 것인가?

CICC 가 발표한 상하이와 심천 300 주가 선물 계약 거래 규칙에 따르면 이 계약의 결산 가격은 표지지수 마지막 거래일 마지막 두 시간의 산수 평균 가격이다. 이에 따라, 교부 결산가격은 상해 깊이 300 지수의 평균이다. 평균 속성은 상대적으로 좋은 안정성과 상대적으로 작은 변동성을 결정합니다. 결제가격 곡선은 실제 직접거래가 아니지만 투자자들은' 표지지수 (상하이깊이 300 지수) 최근 두 시간 동안의 산수평균가격' 에 따라 실시간으로 이 곡선을 시뮬레이션할 수 있다. 배달 전 2 시간 만료 계약의 가격 수렴 궤적은 상하이와 심천 300 지수 곡선이 아닌 배달 결제 가격 곡선을 시뮬레이션하는 것입니다.

첫째, 강제 수렴을 끕니다. 주가 선물 계약 현금 만료, 다공 쌍방이 결제가격을 기준으로 쌍방의 창고를 보유한 손익을 지불하고, 모든 미평창 계약을 결산한다. 따라서, 만료 계약의 종가는 이론적으로 결산가격에 수렴하도록 강요당했다.

둘째, 디스크의 "강제" 수렴. 파장시 가격의 강제 수렴을 제외하고, 마지막 거래일에 가까운 마지막 두 시간 (즉, 결제가격 계산 기간) 에 만료된 계약의 가격은 보통 쟁반에서 시뮬레이션결제가로 점차 수렴된다. 만약 양자가 심각하게 이탈한다면, 무위험 차익 기회는 차익 거래 역량이 만료된 계약의 가격을 시뮬레이션인도결제가격 근처로' 끌어당길' 수 있게 할 것이다.

요약하면, 주가 지수 선물 계약의 인도 방식과 인도 결제 가격의 정의에 따르면, 인도 수렴은 만료 계약의 가격이 계약 인도 결제 가격에 수렴되는 것을 의미합니다. 즉, 마지막 거래일이 끝나기 2 시간 전 상하이와 심천 300 지수의 평균, 만료 계약의 가격은 모의 인도 결제 가격 변동을 중심으로 합니다.