철강 기업은 어떻게 선물을 이용하여 위험을 피할 수 있습니까?

헤지는 매입 (판매) 과 현물시장의 수는 같지만, 반대 방향의 선물계약은 미래의 어느 시점에 현물시장 가격 변화로 인한 실제 가격 위험을 보상한다. 강재 헤지의 예: 2008 년 8 월 6 일 정주 스레드 가격 5320 원, 선물가격 5600 원. 한 유통업자는 여름철 건설업계 비수기 때문에 스레드 수요가 줄고 스레드 가격이 하락하며 8 월 이후에는 스레드 가격이 오를 것으로 보고 있다. 딜러는 원래 5,000 톤을 사고 싶었지만 자금 회전이 원활하지 않아 미리 대량으로 살 수 없었기 때문에 선물보증금제도 (간단히 말해서 100% 보증금만 내면 100% 의 상품을 살 수 있다) 를 이용해 선물시장에서 매입할 수 있다 9 월 25 일, 다음과 같은 상황이 있다고 가정합니다: 상황 1: 가격 상승, 선물 가격 상승폭이 현물보다 크다고 가정합니다. 현물 가격 상승 160 원, 선물가격 200 원 상승. 모 거래상 헤지효과: 8 월 6 일 현물시장 선물시장 기초차 5320 원/톤, 5600 원/톤 -280 원/톤 가격으로 1000 장 선물계약을 매입합니다. 9 월 25 일 5,480 원/톤 가격으로 강재 5,000 톤, 선물계약 평창 1000 을 매입했습니다. 가격은 톤당 5800 원-톤당 320 원입니다. 손익변동 (5320-5480) × 5000 =-80,000 원 (5800-5600) ×5000 = 100 만원. 기차가 약 40 위안/톤을 걷는다. 9 월 25 일 리셀러 자금이 마련되어 톤당 5480 원입니다. 선불보다 80 만 위안을 더 지불하다. 그러나 선물시장에서 헤징으로 654.38+0 만원을 벌어들인 것은 80 만원을 상쇄했을 뿐만 아니라 (8 월 6 일 가격을 5320 위안으로 고정한 수준으로도 이해할 수 있음) 20 만원을 추가로 벌어들였다. 또 자금문제가 없는 리셀러에게 매입 헤징은 9 월 25 일 8.6 의 가격으로 매입한 뒤 가격 판매를 잠그는 것으로, 미리 매입한 뒤 가격 상승을 기다리는 창고 비용 등 관련 비용을 절감할 수 있다. 사례 2: 선물 가격의 상승폭이 현물 가격보다 적다. (현물 가격 상승 160 원, 선물 상승 100 원) 8 월 6 일 현물시장 선물시세 기준, 강재 판매가격 5320 원/톤, 톤 -280 원/톤 가격 가격은 5480 원/톤, 선물계약 1000 수평창, 가격은 5700 원/톤 -220 원/톤입니다. 손익의 변화는 (5320-5480) ×5000 =- 80 0000 원 (5700-5600) × 5000 = 500000 원이다. 기저차는 톤당 60 위안에 비교적 강하다. 현물시장은 적자가 80 만 원, 선물시장은 이윤이 50 만 원으로 대부분의 현물적자를 상쇄했다. 마찬가지로, 가격 위험을 적절히 피하다. 자금 문제가 없는 현물상에게는 조기 구매 후 창고비 등 관련 비용을 따져봐야 한다. 그러나 사람들의 기대는 종종 실제 (투기 원인) 보다 높기 때문에, 대부분의 경우 선물가격의 상승폭이 현물가격을 초과할 수 있기 때문에 이런 상황은 통상 거의 발생하지 않는다. 상황 3: 선물가격과 현물가격이 같은 양만큼 올랐다. 이런 상황에서 선물시장의 이윤은 현물시장의 손실, 즉 손익을 상쇄했다. 그러나 모든 현물상가들에게는 현물을 미리 사재기하는 창고 저장 등 관련 비용을 줄이거나 제거할 수 있다. 사례 4: 선물과 현물 가격 하락 (모두 하락 100 원). 현물시장 선물시장 기초차는 8 월 6 일 강재 판매가격 5320 원/톤, 5600 원/톤 -280 원/톤 가격으로 선물계약 1000 수, 9 월 25 일 강재 5000 톤을 매입한다. 가격은 5220 원/톤, 선물계약 1000 수평창, 가격은 5500 원/톤 -280 원/톤입니다. 손익변동 (5320-5200) × 5000 = 50 만원 (5500-5600) × 5000 = 50 만원. 이런 상황에서 선물 시장의 손실은 역전될 것이다. 선물 가격이 현물보다 많이 떨어지면 적자가 날 것이다. 현물 가격 하락보다 작으면, 두 시장의 손익은 여전히 이윤이지만 이윤은 감소한다.