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천연 고무 선물의 기간 간 차익 거래

기간 간 차익이란 같은 상품을 이용하는 두 개의 서로 다른 선물 계약 간의 스프레드를 이용하여 차익을 하는 투자 방식이다. 그것은 한 교부월에 한 상품의 선물계약을 매입하고, 동시에 같은 상품의 또 다른 교부월의 선물계약을 판매한 다음, 유리한 시기에 이 두 계약을 실물교부나 헤징청산하여 이익을 얻는다. 따라서, 기간 간 차익 거래는 주로 두 계약의 스프레드 변화를 사용하여 이익을 얻습니다. 스프레드가 합리적인 범위에서 벗어나면 두 계약을 적절히 조작하여 이익을 얻을 수 있습니다.

천연 고무 선물은 이미 선물 시장에서 가장 활발한 선물 품종 중 하나가 되었으며, 그 가격 변동은 매우 심하다. 급격한 폭락이 발생할 때, 교부기별 계약도 어느 정도 오르락내리락하고, 가격차이가 크게 변한다. 따라서 일단 합리적인 구간에서 벗어나는 상황이 발생하면 차익 작업을 할 수 있고, 나중에 합리적인 구간으로 돌아오면 창고를 평평하게 하여 이익을 얻을 수 있다.

천연 고무 선물의 교차 기간 차익 거래에 대한 타당성 분석

기간 간 차익 거래의 핵심은 합리적인 스프레드 구간을 찾는 것이다. 상하이 플라스틱 시장 선택 7 월 2 일 종가 20 10, 여기에 사용된 두 가지 계약은 10 1 1 과1입니다

합리적인 가격차를 계산하는 방법에는 주로 두 가지 방법이 있다. 첫 번째는 거래소의 인도 절차로부터 매입 10 1 1 및 매각1/Kloc-을 계산하는 것이다. 또 다른 방법은 역사적 스프레드부터 시작하여 두 계약의 역사적 스프레드를 통계적으로 분석하고 그 평균을 합리적인 스프레드 구간의 중간 값으로 취하는 것이다. 이 두 가지 방법 모두 점 차이 구간의 계산과 결정과 관련이 있어 전체 차익 프로세스의 이익과 돌파구에 중요한 역할을 한다.

먼저 시뮬레이션 교부의 차익 거래 비용을 계산하는 것으로 시작합니다.

이 프로세스에 관련된 상대적으로 결정된 비용은 다음과 같습니다.

1. 배송비: 톤당 4 원. 두 건의 계약은 두 차례에 걸쳐 모두 8 위안/톤으로 청구된다.

2. 출하/입고 검사비: 15 원/톤. 출품/화물은 두 번 수거하여 총 30 위안/톤으로 한다.

3. 창고비: 0.8 원/일, 톤. 10 1 1 및 1 10 1 계약을 각각 납품 월/

4. 중계비: 10 원/톤. 두 개의 계약은 두 번의 양도에 해당하며, * * * 20 위안/톤입니다.

5. 거래비: 5 원/손. 이곳은 주로 선물회사에서 받는 수수료를 사용하는데, 두 개의 계약은 창고 개설 10 위안/톤입니다.

기간 간 차익 거래 과정에서 불확실한 비용은 다음과 같습니다.

6. 자본 대출 비용. 차익 거래 과정에서 먼저 두 개의 계약을 맺은 다음 가격차가 정상으로 돌아간다고 가정해 봅시다. 관련 자금은 두 개의 주력 계약의 보증금을 사용합니다. 여기 선물회사가 받는 보증금 비율은 약 14% 입니다. 대출 금리는 중국 인민은행의 6 개월 대출 금리의 4.86% 로 2 개월 대출 금리로 환산됐다. 선물 계약 가격은 7 월 12 종가를 기준으로 합니다.

계산 결과는 다음과 같습니다.

7. 부가가치세. 부가가치세는 전체 차익 거래 과정에서 가장 불확실한 요소입니다. 지난 호의 천연 고무 품종 소개로 볼 때, "천연 고무 선물 거래에서는 실물인도로 인해 부가가치세 인보이스 발행 문제도 제기되었다. 부가가치세는 국가세무부에서 관리하고 징수하기 때문에 거래소와 회원의 책임과 운영 방법은 모두가 알아야 할 일이 되었다. 지난 기간 천교의 표준 교부 품종은 수입 천교와 국산천교로 나뉘어 부가가치세를 징수하는 조작에도 다른 계산 방법이 있다. 세관은 수입 천연 고무에 대해 17% 의 부가가치세를 징수하는 반면 상하이 선물거래소는 회원이나 투자자가 실물 인도 시 발행하는 부가가치세 전용 인보이스가 여전히 수입 천연 고무 17%, 국산 천연 고무 13% 에 적용된다고 규정하고 있다.

"부가가치세 송장가격세 합계 = (선물계약 최종거래일 결산가격-할인액) × 판매인도금액"

따라서 부가가치세 계산에는 두 개의 계약 마지막 거래일의 결산 가격이 필요하며, 우리의 계산 과정에서 미리 계산하고 예측할 수 없습니다. 우리가 종가를 결산 차액으로 한다면 우리가 부담해야 할 부가가치세는 10 1 1 계약과110/Kloc 입니다 국산 고무 부가가치세율은 13% 입니다. 마지막으로 부가가치세는 다음과 같이 계산됩니다.

10 1 1 계약 및 1 10 1 계약의 총 기간 간 차익 거래 비용은 다음과 같습니다

8+30+48+20+10+246+65 = 427 위안/톤

위의 계산을 종합해 보면, 주요 불확실성은 대출 비용과 부가가치세 계산에 있다. 그 중에서도 대출 비용은 보증금으로 인해 차익 거래 비용에 가장 큰 영향을 미치며, 금리와 보증금의 결정은 대출 비용을 결정하는 열쇠입니다. 또 다른 불확실성은 부가가치세이다. 두 계약의 마지막 거래일의 결제가격이 불확실하고 부가가치세에 큰 변수가 있기 때문이다.