주가 선물은 무엇을 의미합니까? 왜 주식시장이 출시되자마자 하락합니까? 。

주가 선물은 주식지수를 기준으로 만기현금인도를 하는 선물이다.

주가 지수 선물의 전체 이름은 주가 지수 선물, 주식 지수 선물 및 선물 지수라고도 할 수 있습니다. 주식 지수를 표제로 하는 표준화된 선물 계약을 가리킨다. 양측은 향후 특정 날짜에 미리 결정된 주가 크기에 따라 매매할 수 있는 지수를 약속했다. 주가 선물 거래는 선물 거래의 한 유형으로 일반 상품 선물 거래와 거의 동일한 특징과 절차를 가지고 있다.

둘째, 주가 지수 선물의 역할과 중요성.

1. 시스템 위험을 효과적으로 피하십시오.

경제, 정치, 도덕, 법률 등 투자 위험을 야기하는 요인이 많은데, 이는 체계적 위험과 비체계적 위험으로 요약할 수 있다.

전자는 일반적으로 이자율 위험, 구매력 위험 및 시장 위험과 같은 모든 주식 및 채권의 위험을 나타냅니다.

후자는 기업이나 업종별 위험 (예: 경영 위험, 재무 위험 등) 을 가리킨다. 현대 포트폴리오 이론에 따르면 비 시스템 위험 요소는 주식 투자 및 옵션 거래를 분산시켜 줄이고 제거할 수 있습니다. 체계적 위험의 요인은 종종 투자자의 의지와는 무관하며, 일반적으로 주식조합 등의 방법으로 낮추거나 제거할 수 없다. 자본 자산 가격 모델에 따르면, 증권 또는 포트폴리오의 위험 정도는 증권 또는 포트폴리오가 무위험 이자율을 초과하는 초과 수익이 시장 초과 수익으로 돌아오는 최적 맞춤 직선의 기울기로, 증권 또는 포트폴리오가 시장의 영향을 받는 가격 변동을 나타냅니다. 서로 다른 증권의 가치는 특정 계산 절차를 통해 얻을 수 있습니다. 특히 일부 성숙한 증권시장에서는 일반적으로 전문 증권투자 컨설팅 회사가 정기적으로 모든 상장회사의 가치를 제공합니다.

헤지에 강력한 도구를 제공합니다.

주가변동의 위험을 막기 위해 이미 어떤 주식을 보유하고 있거나 기대하는 투자자는 주식시장의 미래 추세를 파악할 수 없을 경우 주가 선물계약을 매각하거나 매입함으로써 헤지의 목적을 달성할 수 있다.

주가 지수 선물 헷지의 원칙은 주식 보유자가 주가 하락으로 인한 손실을 피하거나 줄이려면 선물 시장에서 주가 지수 선물, 즉 공수를 팔아야 한다는 것이다. 주가가 예상대로 하락하면 공투로 얻은 이윤은 주가 하락으로 인한 손실을 보충하는 데 사용될 수 있다. 투자자가 어떤 주식을 사고 싶다면 선물시장에서 주가 선물을 사야 한다. 즉 많이 하는 것이다. 주가지수가 오르면, 많은 이윤이 미래의 주식 구매 수요를 상쇄하는 데 사용될 수 있다. 이에 따라, 헷징은 공채 기간 보존과 다장기 헤징으로 나눌 수 있다. 투자자는 보유 기간과 지분 통제 제한으로 인해 주식시장에서 팔 수 없거나 원하지 않거나, 보유량이 너무 커서 (예: 현물시장에서 판매하는 경우) 주가가 폭락할 수도 있고, 손실이 심각할 수도 있지만, 주가 하락으로 인한 손실이 우려된다. 이때 투자자들은 보유 주식과 관련성이 강한 주가 선물 매각을 통해 빈 헤지의 목적을 달성할 수 있다. 투자자는 한 상장회사의 경영 상황과 주식시세에 대한 분석을 통해 주가가 오를 것이라고 생각했지만, 수중의 현금은 잠시 회전할 수 없었다. 이때 투자자들은 주가선물자금을 이용하여 적게 점유하고 회전율이 빠른 특징을 이용하여 자신이 매입하고자 하는 주식과 관련성이 강한 주가선물을 매입함으로써 여러 장의 헤지 목적을 달성할 수 있다.

투기 및 무위험 차익 거래를위한 도구를 제공하십시오.

주가 선물의 정가 문제는 이론적 문제이자 실천 문제이다. 추상적인 주식 지수는 배당금을 지불하는 증권으로 볼 수 있고 지수는 증권조합을 나타낸다. 포트폴리오를 보유한 투자자들은 관련 배당금을 투자 수익으로 받을 수 있기 때문에 주가 선물의 가격은 미래 배당금의 할인이다.

주가 지수 선물 도입 초기에는 시장 효율성이 전반적으로 낮았으며 현물과 선물가격에는 큰 차이가 있는 경우가 많다. 거래 기술이 높은 투자자들에게는 절차적인 거래 운영 모델에 따라 주식과 주식 선물을 동시에 거래하면 거의 위험하지 않은 수익을 얻을 수 있다. 위험과 이익은 항상 쌍둥이 형제이다. 위험이 클수록 그에 상응하는 예상 이익이 높아진다. 투기자들은 종종 공두, 다두, 기간 간 거래를 이용하여 수입을 벌어 시장 균형을 확보한다.

셋째, 주가 지수 선물의 기본 특성

1. 주가 지수 선물은 다른 금융 선물 및 상품 선물과 동일한 특징을 가지고 있습니다.

계약 표준화. 선물 계약의 표준화는 가격을 제외한 선물 계약의 모든 조항이 사전에 규정되어 있으며 표준화된 특징을 가지고 있음을 의미합니다. 선물 거래는 매매 표준화 선물 계약을 통해 진행된다.

거래를 집중하다. 선물시장은 고도로 조직된 시장으로, 엄격한 관리제도를 시행하고, 선물거래는 선물거래소에서 집중적으로 완성된다.

헤지 메커니즘. 선물 거래는 역헤지 작업을 통해 이행 책임을 끝낼 수 있다.

일일 무채무 결산 시스템. 일일 거래가 끝나면 거래소는 당일 결제가격에 따라 각 회원의 보증금 계좌를 조정하여 투자자의 이익이나 적자를 반영할 것이다. 가격이 투자자가 창고를 보유하는 데 불리한 방향으로 바뀌면 투자자는 일일 결산 후 보증금을 추가해야 한다. 보증금이 부족하면 투자자의 위치는 강제로 창고를 평평하게 할 수 있다.

지렛대 효과. 주가 선물은 융자권 거래를 채택한다. 납부해야 할 보증금 금액은 거래의 지수 선물의 시가에 따라 결정되기 때문에 거래소는 시장 가격 변화에 따라 보증금을 추가할지 초과 인출할지 여부를 결정합니다.

2. 주가 지수 선물의 독특함.

주가 선물의 표지물은 특정 주식지수이며, 오퍼 단위는 지수점 단위입니다.

계약의 가치는 어떤 화폐 승수와 주식 지수 견적의 곱으로 표현된다.

주가 선물의 교부는 현금 교부를 채택하여, 주식교부가 아니라 현금으로 위치를 결산한다.

주가 지수 선물과 상품 선물 거래의 차이

목표지수가 다르다. 주가 선물의 표지물은 실제 목표 자산이 아닌 특정 주가지수이다. 상품 선물 거래의 대상은 실물 형태를 가진 상품이다.

배달 방식이 다르다. 주가 선물은 현금으로 배달되고, 출납일 청산 차액을 통해 현금으로 창고를 결산한다. 반면에 상품 선물은 실물인도이며, 교부일에 실물소유권의 이전을 통해 결산한다.

계약 만료일의 규범화 정도가 다르다. 주가 선물 계약의 만기일은 표준화되어 있으며, 보통 3 월, 6 월, 9 월, 65438+2 월 등이다. 상품 선물 계약의 만기일은 상품의 특성에 따라 다르다.

보유 비용이 다르다. 주가 선물의 보유 비용은 주로 융자 비용이며, 실물 저장 비용은 없다. 보유 주식에는 때때로 배당금이 있다. 배당금이 융자 비용을 초과하면 보유 수익이 있을 것이다. 상품 선물의 보유 비용에는 저장 비용, 운송 비용 및 융자 비용이 포함됩니다. 주가 지수 선물의 보유 비용은 상품 선물보다 낮다.

투기 표현은 달라졌다. 주가 선물은 상품 선물보다 외부 요인에 더 민감하고, 가격 변동이 더욱 잦기 때문에 주가 선물은 상품 선물보다 더 투기성이 있다.