긴급요청: 화폐시장의 개념과 기능

머니마켓은 자금조달 기간이 1년 미만인 단기자금의 거래시장으로 자본시장과 함께 금융시장의 핵심 콘텐츠를 구성하고 있다. 화폐시장의 구조로는 은행간 대출시장, 어음할인 및 인수시장, 단기국채시장, 유가증권환매시장 등이 있다. 머니마켓의 출현과 발전의 초기 원동력은 자금의 유동성을 유지하는 것입니다. 이는 자금 수요자와 자금 공급자를 다양한 단기 자금 조달 도구의 도움으로 연결하여 단기 자금 수요를 충족시키는 것입니다. 자금 수요자이지만 자금을 제공하기도 합니다. 나머지 임시 유휴 자금은 수익 기회를 제공합니다. 그러나 이는 화폐시장의 표면적인 기능일 뿐이며 화폐시장을 금융시장, 심지어 시장경제의 맥락에 위치시키면 화폐시장의 기능은 이보다 훨씬 더 크다는 것을 알 수 있다. 머니마켓은 미시적인 관점에서 은행과 기업에 유연한 관리 방법을 제공하여 자금의 안전성, 유동성, 수익성을 통합적으로 관리하는 데 있어 보다 편리하고 유연하게 할 뿐만 아니라 중앙은행이 이를 구현할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 거시 경제를 규제하는 통화 정책은 금융 시장의 발전을 보장하는 데 큰 역할을 할 수 있는 수단을 제공합니다. 개혁개방 이후 우리나라는 '자본시장 후 금융시장'의 발전사상을 객관적으로 채택해 왔다. 이는 한편으로는 화폐시장의 기능에 대한 이해가 부족하기 때문이다. 반면, 금융시장 발전의 동기는 지속가능한 경제 및 금융 발전의 관점뿐만 아니라 긴급구호의 관점에서도 금융시장을 개선하는 것입니다. 개혁개방 이후 우리나라 경제발전을 제약하는 가장 중요한 요인은 자금조달 문제, 특히 장기 자금조달 문제였는데, 이는 자본시장을 통해 조달되는 장기자금과 영구자금이기 때문에 이 문제는 해결될 수 있다. 따라서 자본시장은 금융시장 발전의 중심이 된 반면, 화폐시장의 발전은 명백히 뒤쳐져 있다. 구체적으로 연대순으로 볼 때 우리나라는 국고채 발행부터 시작되었다. 1981년부터 1980년대 후반에 주식을 발행하였고, 1991년과 1992년에 상하이와 선전의 양대 증권거래소가 설립되었다. 지금까지 자본시장의 발전은 20년 이상이 흘렀다. 그러나 금융 시장의 가장 초기에 발전된 하위 시장인 은행 간 대출 시장은 1986년에만 존재했습니다. 그 이후에만 비교적 눈에 띄는 발전이 있었던 반면, 다른 하위 시장의 발전은 훨씬 더 뒤쳐졌습니다. 연간 거래규모로 보면 대출시장은 수조, 어음시장은 수천억, 자본시장은 수조에 이른다. 발전적인 관점에서 볼 때, 주식시장과 국고채시장의 발전은 약간의 부침을 겪었지만 일반적으로 안정적인 발전과 지속적인 개선 추세를 보였으며, 대출시장은 세 차례의 부침을 겪었습니다. 1999년부터 표준화된 방식으로만 개발되었습니다. 시장은 아직 초기 단계입니다. 화폐시장 발전의 심각한 지체로 인해 객관적으로 전체 금융시장의 '절름발이' 현상을 야기하였고, 화폐시장과 자본시장의 조화로운 발전을 파괴하였으며, 금융시장의 개선을 저해하였고, 사회주의 시장경제 촉진효과에 미치는 영향이 약화되었다. 그러므로 우리는 화폐시장의 기능을 종합적으로 분석하고, 금융시장과 시장경제에서 그 역할을 재검토하고, 화폐시장에 대한 정당한 평가를 하며, 화폐시장의 발전에 많은 관심을 기울일 필요가 있다.

1. 단기 자금조달 기능

시장경제 하의 다양한 경제주체는 객관적으로 여유자금이 있는 사람과 자금이 부족한 사람으로 나눌 수 있습니다. 기간적 관점에서는 크게 10년 이상의 장기자금 과잉과 부족, 1년 미만의 단기자금 과잉과 부족으로 나누어 서비스를 제공하는 자본시장(자본시장)과 비교한다. 중장기자금의 수요와 공급, 머니마켓(Money Market)은 계절적인 역할을 하며, 임시자금의 조달이 가능한 방법을 제공합니다. 장기 투자 자본 수요에 비해 단기 및 임시 자본 수요는 미시 경제 주체의 가장 기본적이고 가장 빈번한 자본 수요입니다. 왜냐하면 단기 및 계절적 자금 부족은 빈번한 일상 경제 활동으로 인해 불가피하기 때문입니다. 이러한 자본격차가 메워지지 않으면 단순한 사회재생산도 유지될 수 없거나, 상품경제는 일차적인 수준에서만 존재할 수 있다. 시장.기본 기능.

2. 관리 기능

화폐 시장의 관리 기능은 주로 미시 경제 주체를 장려하여 자체 관리를 강화하고 비즈니스 활동 개발을 통해 운영 수준과 수익성을 향상시키는 것을 의미합니다.

(1) 은행간 대출시장 및 증권환매시장은 상업은행의 영업수준 향상과 이익극대화 목표 실현에 도움이 된다.

은행간 대출 및 증권환매는 상업적이다. 은행은 단기 자금 조달을 위한 주요 채널입니다. 은행간 대출시장과 유가증권환매시장이 충분히 발달하면 시중은행 지급준비금의 과적자를 적시에 적절하게 조정할 수 있어 시중은행이 인출이나 환매에 대처하기 위해 대량의 초과지급준비금을 유지할 필요가 없으므로, 고수익 자산을 최대한 활용하여 다양한 가용 보유량을 확보하는 것은 "일석이조"라고 할 수 있습니다. 이를 위해 상업은행은 과학적인 방법을 사용하여 자본 유동성을 관리해야 하며, 이는 상업은행의 자산 및 부채 관리를 새로운 수준으로 끌어올립니다.

(2) 어음시장은 영리기업의 경영강화 및 자체 신용도 향상에 도움이 된다.

어음시장은 어음발행시장과 어음시장으로 나눌 수 있다. 어음행동 측면에서 어음인수시장은 발행주체에 따라 일반 기업어음과 은행어음으로 구분할 수 있다. 평판이 좋고 운영 실적이 좋은 기관만이 어음을 발행할 자격이 있으며 발행, 인수, 할인의 모든 측면에서 사회의 인정과 승인을 받습니다. 이자율, 청구서의 유동성, 모기지 또는 담보 금액 등과 같은 신용 등급. 따라서 어음시장에서 단기 자금조달원을 확보하려는 기업은 평판이 좋은 기업이어야 하며, 과학적인 경영과 우수한 수익률을 갖춘 기업만이 이러한 조건을 충족시킨다.

3. 정책 전달 기능

화폐시장은 통화정책을 전달하는 기능을 갖고 있다. 우리 모두가 알고 있듯이, 시장 경제 국가의 중앙은행은 주로 재할인 정책, 법정 예금 준비금 정책, 공개 시장 운영 등을 통해 통화 정책을 시행하여 시장 이자율에 영향을 미치고 통화 공급을 조정하여 거시 경제 통제 목표를 달성합니다. 이 과정에서 중국 화폐시장은 근본적인 역할을 해왔습니다.

(1) 은행간 대출시장은 중앙은행의 통화정책을 전달하는 중요한 통로이다.

중앙은행은 은행간 제공금리의 도움을 받아 은행간 대출시장을 통해 통화정책을 전달한다. 그리고 상업은행의 초과지불금의 영향. 우선, 은행간제공금리는 시장금리제도 중 가장 민감하고 중앙은행의 통화정책을 직접적으로 반영하는 금리 중 하나로, 중앙은행 통화정책 변화를 알리는 '신호등'이 되어왔다. 선진 금융시장에서 은행간 대출활동은 범위가 넓고, 거래량이 많고, 거래가 빈번하며, 은행간 대출금리가 다른 시장금리를 결정하는 기본이자율이 되었기 때문이다. 국제적으로는 은행간 제공 금리에서 합의된 범위를 가감하여 금리를 결정하는 방식이 형성되었으며, 특히 런던 은행간 제공 금리는 국제 공통 기본 금리가 되었습니다. 중앙은행은 통화정책수단의 운용을 통해 먼저 은행간 금리에 영향을 주고, 그 다음에는 전체 시장금리체계에 영향을 미쳐 화폐공급을 규제하고 거시경제를 규제한다는 목적을 달성한다. 둘째, 초과 지급준비금 측면에서, 발전된 은행간 대출 시장은 상업은행이 초과 지급준비금을 안정적인 수준으로 유지하도록 장려할 것이며 이는 분명히 중앙은행이 통화 공급을 통제할 수 있는 좋은 조건을 조성합니다.

(2) 어음 시장은 중앙은행에 거시적 통제를 위한 운송업체와 채널을 제공합니다.

전통적인 개념은 어음 시장이 청산으로 제한되고 단기 거래도 가능하다는 것입니다. 장기 금융 기능은 종종 무시됩니다. 실제로 위의 두 가지 기본 기능 외에도 어음시장은 중앙은행이 통화정책을 시행하는 중요한 수단을 제공합니다. 첫째, 어음시장에서 재할인 정책이 시행되어야 한다. 일반적으로 중앙은행이 재할인율을 올리면 어음시장은 위축되고, 반대로 어음시장은 확대된다. 동시에 중앙은행은 채권시장 정보를 피드백하여 적시에 재할인율을 조정하고, 통화정책의 중간목표 변경을 통해 통화정책의 궁극적인 목적을 달성한다. 또한, 어음시장의 지속적인 개선과 발전으로 어음시장의 안정성이 지속적으로 높아져 시장규칙에 따라 자유롭게 변화하고 균형을 이루며 수요와 공급 모두 수용 가능한 시장가격이 형성될 것입니다. 이는 자금가격에 반영되는데, 시장이자율은 중앙은행의 금리정책에 있어 중요한 참고자료임에는 틀림이 없습니다. 둘째, 다양한 지폐는 중앙은행이 공개시장조작을 수행하기 위해 사용하는 도구 중 하나이다. 지폐를 매매하여 자금을 투자하거나 인출함으로써 중앙은행은 통화정책의 궁극적인 목표를 달성하기 위해 화폐공급을 유연하게 조정할 수 있다. .

(3) 국채와 같은 단기 채권은 중앙은행이 공개 시장 운영을 수행하는 데 사용하는 주요 도구입니다.

공개 시장 운영은 예금 준비금 정책에 비해 분명한 이점이 있으며 재할인 정책은 중앙은행을 적극적으로 활용하고, 거시경제적 필요에 따라 그 규모가 크거나 작을 수 있으며, 거래 방법과 단계를 마음대로 조정할 수 있어 화폐 공급에 큰 영향을 미치지 않습니다. 동시에, 그 작업을 은폐해도 사람들의 심리적 기대는 바뀌지 않으므로 원하는 효과를 쉽게 얻을 수 있습니다. 그러나 공개시장조작을 위해서는 중앙은행이 상당한 규모와 다양한 유가증권을 보유해야 하는데, 그 중 중국채권, 특히 단기국채가 주종이다. 국고채는 신용도가 우수하고 유동성이 강하기 때문에 공개시장 사업운영의 요구에 적응하는 동시에 공개시장 사업운영은 단기적으로 통화공급의 변화에 ​​주로 영향을 미칩니다. 따라서 단기 채권 및 어음에 대한 요구 사항이 더 많습니다. 따라서 일반적으로 인정되는 다양한 만기의 국채는 중앙은행이 공개시장운영을 수행하는 주요 도구가 되었습니다.

4. 자본시장, 특히 증권시장의 발전을 촉진하는 기능

금융시장의 핵심 구성요소로서 화폐시장과 자본시장이 물질적이다. 후자의 표준화된 운영 및 개발을 위한 기반입니다. 첫째, 발전된 화폐시장은 자본시장에 안정적이고 풍부한 자금원을 제공한다. 자본공급의 관점에서 볼 때, 잉여당사자가 제공하는 자금의 수준은 단기에서 장기, 임시에서 투자까지 다양하므로 머니마켓은 펀드 공급자와 자본시장 사이에 '자금 풀'을 구축했습니다. 자본시장 참여자들의 필수 단기자금은 머니마켓에서 조달할 수 있고, 자본시장에서 인출된 자금도 머니마켓에서 탈출구를 찾을 수 있습니다. 그러므로 화폐시장과 자본시장은 한 쌍의 '쌍둥이 형제'와 같아서 어느 쪽도 유리할 수 없다. 둘째, 화폐시장의 건전한 발전은 자본수급의 변화로 인해 사회에 미치는 영향을 줄여준다. 장기시장에서 인출된 자금은 탈출구를 확보하고, 단기 핫머니가 시장에 미치는 영향은 크게 감소했으며, 투기행위는 최대한 억제됐다. 그러므로 화폐시장이 발전하고 개선되어야만 금융시장의 자금이 합리적으로 배분될 수 있다. 세계 대부분의 선진국 금융시장의 발전 과정을 보면 “먼저 화폐시장, 그 다음 자본시장”이라는 결론을 내릴 수 있다. 금융시장 발전의 핵심입니다.

위의 분석을 통해 머니마켓은 금융시장과 시장경제의 건전한 발전에 중요한 역할을 하며, 영세기업과 거시경제의 정상적인 운영을 위한 기본 연결고리임을 알 수 있습니다. 그러나 화폐시장이 정상적으로 기능하려면 전제조건이 필요합니다. 화폐시장 자체의 발전과 완성은 그 기능이 발휘되기 위한 일차적인 전제조건입니다. 예를 들어, 발전된 은행간 대출시장은 광범위한 참가자, 빈번하고 광범위한 거래, 시장을 따르는 시장 가격을 요구합니다. 발전된 어음 시장은 어음 행위의 주체가 신용도가 좋은 실제 시장 경제 주체여야 함을 요구합니다. 어음 행위는 합법적입니다. 표준화는 국채 시장의 형성을 위해 정부가 발행한 국채가 일정한 규모에 도달하고 합리적인 기간과 등급을 가져야 함을 의미합니다. 이러한 조건의 존재는 화폐시장의 기능을 위한 좋은 매개체를 제공합니다. 둘째, 화폐시장 기능, 특히 정책 기능의 개발에는 다른 금융시장 하위시장의 개발이 필요합니다. 이러한 기능을 수행함에 있어서 실제로 화폐시장은 중앙은행의 통화정책 변화를 가장 먼저 반영하고, 나아가 장기금융시장, 즉 자본시장에 더 많은 영향을 미치면서 더 넓은 범위의 시장에 영향을 미치게 된다. 이는 시장경제 조건에서 이해관계의 변화로 인한 경제적 행동의 변화는 기본적으로 화폐를 매개체로 의존하기 때문이다. 이 과정에서 화폐시장과 자본시장은 '제2 전달자'이자 '제3 전달자' 역할을 한다. 송신기" 각각. 손" 기능. 발전된 시장 경제는 화폐 시장 기능의 세 번째 조건입니다. 금융시장 자체는 시장경제의 산물이다. 시장경제에서는 정부가 간접적인 규제를 통해 시장과 미시경제 주체에 대한 거시적 관리를 수행한다. 미시적 실체는 진정한 '경제적 인간', '합리적 인간'이 되어 이윤과 효용을 극대화하기 위해 운영된다. 그리고 수요는 가격 변화의 기본 요소가 되었고, 가격은 자원 배분 변화의 기본 신호가 되었습니다. 발전된 시장 경제 자체는 화폐 시장을 필요로 할 뿐만 아니라 화폐 시장 발전을 위한 좋은 외부 환경도 제공합니다. .

따라서 금융시장과 시장경제의 건전한 발전을 위해서는 화폐시장이 전제조건이며, 금융시장과 시장경제의 개선은 금융시장의 정상적인 발전을 위한 조건을 제공한다고 쉽게 결론 내릴 수 있다. 화폐 시장은 세 가지가 서로 보완적인 통합체입니다.

이러한 관계에서 화폐시장은 근본적인 역할을 합니다. 자본시장을 강조하고 화폐시장을 무시하는 것은 화폐시장의 기본 역할을 약화시켜 시장 경제 주체가 단기 금융시장의 지지를 잃게 만드는 동시에 화폐시장의 조화로운 발전을 파괴했습니다. 시장자금이 자본시장으로 흘러들어가는 한편, 자금부족으로 인해 통화시장이 위축되고 있는 반면, 자본시장이 너무 많이 축적되고 있다. 단기적인 핫머니와 자본시장의 거품 요소가 점점 더 분명해지고 있습니다. 둘째, 위 결과의 확대로 인해 중앙은행이 거시경제를 규제하는 연계가 단절되어 중앙은행 통화정책의 효과가 크게 약화되었다. 전체 금융시장과 시장경제에서 화폐시장의 기본적 기능과 역할을 철저히 파악하고 철저히 이해하는 것은 사회주의 시장경제를 개선하고 금융시장의 정상적인 발전에 실질적이고 장기적으로 심오한 의의가 있습니다. 시장.