A-share 시장이 주가 지수 선물을 내놓으면 어떻게 될까요?

새로운' 선물거래관리조례' 는 2007 년 4 월 15 일 시행돼 금융선물품종 도입을 위한 법적 기반을 마련하고 주가 지수 선물 출시에 장애물을 해소했다. 주가 선물은 출시 후 2 급 시장에 어떤 영향을 미칠지 시장의 관심의 핫스팟이다.

주가 선물은 주식시장에 대한 압착 효과가 제한되어 있다. 주가 선물 상장 초기에는 주식시장에 약간의 자금 압박효과가 있을 수 있다. 특히 지수에 민감한 투기자들에게는 주식시장에 투입된 자금의 일부를 이전할 수 있다. 자금량으로 볼 때 주가 선물의 거래량은 주식시장의 거래량을 초과할 수 있지만 주가 선물은 보증금을 통해 거래된다. 주가 선물의 거래량이 현물의 두 배일지라도 10% 보증금으로 계산하면 실제 거래량은 주식시장의 20% 에 불과하다. 주가 선물은 주식시장에 대한 압출 효과가 매우 제한적이다. 주가 선물 거래를 전개하면 장외 투자자금을 끌어들여 시장에 진입하고 자금량을 늘리는 데 도움이 된다. 주가 선물 등 리스크 관리 도구가 출시됨에 따라 미래 보험자금과 사회보장기금 투자주식시장의 규모는 계속 확대될 것으로 보인다. 기관투자자들의 부단한 확대로, 대판 블루칩의 수요도 증가하고 있으며, 중국 주식시장은 선순환에 들어갈 것이다. 동시에, 해외 자금은 중국 A 주 시장에 투자하는 것을 더 선호할 것이다. 왜냐하면 그들은 관련 헤지 도구를 가지고 있어 중국 시장에 대한 투자 흥미를 높일 수 있기 때문이다. 이런 식으로, 국내 기관 투자자의 성장과 외국 자금의 유입으로 기관 투자자 투자 관리의 자산 비율이 크게 증가하여 주식 시장 자금의 출처를 넓히고, 주식 시장 규모를 확대하고, 주식 시장의 유동성을 증가시킬 수 있다.

현물차익이 새로운 현물거래에 대한 수요를 증가시켜 시장의 유동성을 높였다. 투자자들은 주가 선물과 현물 가격의 차이에 대한 판단을 바탕으로 양자거래를 통해 과대평가된 주가 선물 (현물) 을 판매하고 과소평가된 현물 (주가 선물) 을 매입하여 주가 선물과 주가 선물 사이의 무위험 차익 거래를 실현하여 안정적인 수익을 얻는다. 신흥시장에서는 주가 지수 선물 출시 초기 시장 효율성이 낮고 선물과 현물의 기차가 커지는 경우가 많으며, 투자자들은 현물차익 거래를 통해 거의 위험하지 않은 이윤을 얻을 수 있다. 또한 차익 거래의 존재는 왜곡된 시장 가격을 신속하게 회복하고, 2 차 시장의 가격 효율성을 높이고, 2 차 시장의 건강한 발전을 촉진할 수 있다.

요약하면, 주가 선물은 주식시장 투자자들에게 효과적인 피난 도구를 제공하고 자금을 유치할 수 있으며, 주식시장에 대한' 돌출효과' 는 한계가 있다. 동시에, 차익 거래 메커니즘의 존재는 시장의 유동성을 높이고, 주식 시장의 지속적인 활성화를 촉진하며, 시장의 효율성을 높일 수 있다. 활발한 주식 2 급 시장은 융자 기능을 갖춘 1 급 시장의 존재 기반일 뿐만 아니라 사회적 자원을 양질의 상장회사로 이동하고, 산업 업그레이드를 가속화하고, 상장회사 지배 수준을 높이는 데 긍정적인 역할을 한다. 따라서 우리나라 금융 파생품 시장을 발전시키고' 높은 기준과 엄격한 요구' 를 전제로 적시에 주가 선물을 내놓는 것은 우리 증권 시장의 기능을 충분히 발휘하고 사회 자원 배분의 효율을 높이는 내재적인 요구이다.