위안화 절상의 영향

21 년 6 월 19 일 밤 중국 인민은행은 위안화 환율 형성 메커니즘 개혁을 더욱 추진하여 위안화 환율 탄력을 강화하겠다고 발표했다. 즉, 발표된 외환시장 환율 변동구간에 따라 위안화 환율 변동을 동적으로 관리하고 조정하겠다고 발표했다. 중앙은행은 환율개혁이 시장 수급을 바탕으로 한 바구니의 화폐를 참고하여 조절하는 데 중점을 두고 있다고 강조했다. 환개재개는 중국 경제개혁 심화가 반드시 가야 할 한 걸음이다. 현재, 세계 경제가 점차 회복되고 있으며, 중국 경제가 좋은 기초를 더욱 다지고, 경제 운행이 안정되고, 환개시기가 이미 성숙해졌다. 그러나 환개개혁으로 인해 위안화 절상의 기대가 강화될 수밖에 없다. 위안화 절상은 증가가 국내와 국제적으로 어떤 경제적 결과를 가져올 것으로 예상됩니까? 통화환율은 일국 주권의 구현이다. 왜 미국 등 서방 선진국들이 횡포하고 간섭하는 목적은 무엇인가? < P > 미국 등 국가들은 왜 항상 위안화 환율로 < P > 가 이미 22 년 서방 국가들이 위안화 환율 문제의 첫 발을 내디뎠다고 말했다. 당시 일본 재정대신과' 요미우리신문' 을 비롯한 중국이 고의로 환율을 조작하고 세계에 저가로 상품을 덤핑하는 것을 강력하게 비난한 것은 글로벌 디플레이션의 주범이며,' 서구 7 개국' 그룹이 결의안을 통과시켜 위안화 환율의 평가절상을 강요하도록 요구했다. 일본에 이어 미국 고위 관리, 금융 거물, 주류 언론이 즉각 뒤따르자 유럽연합도 깃발을 흔들며 소리를 질렀다. 잠시 사이에 인민폐가 갑자기 대중의 비판의 대상이 되었다. 그러나, 인민폐의 몇 년 동안의 느린 평가절상은 서방 국가의 입맛을 만족시키지 못했다. 국제 금융위기가 발발한 후 서방 국가들은 중국의 정책 협조가 필요하기 때문에 위안화의 지속적인 평가절상을 요구하는 움직임을 잠시 수렴했지만, 글로벌 경제가 호전될 조짐을 보이자 서방 국가들은 곧 과거의 의기양양한 태도를 회복하고 또 한 번 위안화 절상을 핍박하는 깃발을 제사했다. < P > 29 년 하반기부터 중국의 통화당국은 국제 여론이 위안화 절상에 대한 강한 압력을 받고 있다. 미국 재무부는 6 개월마다 국회에 국제경제와 환율정책에 관한 상황 보고서를 제출한다. 보고서에서 통화환율 조작으로 확인된 국가는 결국 미국의 무역제재를 받을 수 있다. 미국 재무부는 29 년 1 월 15 일 미국이 여전히 위안화 가치가 크게 과소평가되고 있으며 중국 정부가 위안화 환율을 자유화하도록 로비할 것이라고 보고했다. 미국 관리들은 또 중국 외환환율메커니즘이 더 유연해야 한다고 호소하며 이런 노력이 중국이 물가 안정을 유지하는 데 더 많은 공간을 확보할 것이라고 말했다. 위안화 환율 문제가 21 년 4 월 다시 업그레이드되자 미국 뉴욕 주 상원의원 찰스 슈머는 지난 4 월 16 일 업그레이드판' 슈머 의안' 을 발표하고 입법절차를 시작해 위안화 환율 문제에 대해 중국에 다시 압력을 가했다. 미국도 인도 등을 연합하여 중국 정부에 위안화 절상을 강요하고 있다. 선진국이 위안화 환율 문제를 다시 제기하는 것은 우연이 아니다. 이는 현재의 세계 경제 상황과 밀접한 관련이 있다. 미국과 유럽일 등 선진국은 28 년 잇달아 불황에 빠진 뒤 유례없는 확장 재정통화정책 자극으로 각국 경제가 29 년 2 분기부터 눈에 띄게 반등했다. 그러나 이러한 반등은 주로 정부의 자극 정책과 기업의 재고화로 인한 것으로, 주요 경제실업률이 크게 하락하지 않고 소비가 눈에 띄게 개선되기 전까지는 지속성이 결여되어 있다. < P > 정부 확장 정책이 계승하기 어렵다는 전제하에 각국 정부는 확장성 정책의 효력이 사라진 후의 공백을 메우기 위해 새로운 성장 동력을 찾기 위해 온갖 수단을 동원해야 한다. 현지 통화의 평가절하나 경쟁 업체의 화폐가치 상승을 강요함으로써 자국 수출상품의 국제경쟁력을 높이고 무역흑자를 확대하거나 무역적자를 줄여 경제 성장을 이끌어가는 것이 순리적인 선택이 된다. 미국 등은 자국 화폐를 평가 절하하면 수출을 늘리고 취업과 소비의 상승을 이끌 것이다. 물론, 이웃 위주의 정책이 원하는 효과를 얻으려면 다른 나라들도 같은 평가절하 화폐를 채택하지 않는 것이 필요하다. 그렇지 않으면 경쟁 평가절하가 정책을 무효로 할 뿐만 아니라 심각한 인플레이션 문제를 초래할 수 있다. 위안화 절상을 요구하는 외부 압력은 사실상 선진국이 날로 높아지는 무역보호주의를 반영한 것이다. 특정 상품에 중국 수출 (예: 타이어 특보안) 을 억압하는 대신 위안화 절상을 요구하는 방식보다 일로영일 것이다. 이에 따라 최근 중국 수출에 대한 각종 반덤핑, 반보조금 물결은 사실상 위안화 절상을 요구하는 압력과 조화를 이루고 있다. 서방세계가 위안화 환율을 공격의 표적으로 삼고 있는 것은 의심할 여지 없이 자신의 국익에서 비롯된 것임을 알 수 있다. 현재 금융위기의 맥락에서 서방 세계는 위안화 절상을 다시 한 번 강요하고 있으며, 한편으로는 국제적 시선을 돌리기 위해 글로벌 금융위기의 형성, 발전, 위기 대응에 대한 책임을 떠맡으며, 이를 통해 중국을 금융위기로 몰아넣으려는 것이다. 위안화 환율이 과소평가됐다' 와' 글로벌 경제 불균형' 과의 연계는 서방 국가들이 자신의 이익을 위해 책임을 전가하는 핑계일 뿐이다. 중국 정부가 25 년 7 월 위안화 환제를 시작한 이후 21 년 2 분기 현재 위안화 대 달러 명목 환율이 2% 이상 상승한 이후 6 월 22 일까지 위안화 환율중간가격이 6.8 으로 하락해 최저치를 기록했다는 점을 지적해야 한다. < P > 위안화 절상의 국내 영향 < P > 위안화 절상을 요구하는 외부 압력이 다시 찾아온다. 심리적으로는 위안화 절상 예상 반등을 가져올 가능성이 높다. 국내외 기업, 주민, 투자자들이 위안화 일방적인 평가절상 기대치를 다시 형성하면 중국 국제수지는 27 년과 28 년 상반기의 급등을 재연할 수 있으며, 단기 국제자본 (핫돈) 이 급증할 것으로 예상된다. < P > 국제수지 흑자 확대로 외환보유액이 급증하면서 통화당국이 외환점유 형식을 통해 지급한 기초화폐가 늘었다. 중앙은행은 중앙표 발행, 법정예금준비율 인상 등을 통해 기본통화 증가를 취소할 수 있지만, 중앙은행의 원가를 취소하거나 증가시켜 통화정책의 독립성을 잃거나 시장금리를 높여 더 많은 자금을 차익으로 끌어들일 수 있기 때문에 취소는 지속하기 어렵다. 취소가 지속되지 않거나 완전하지 않다면 외환보유액 급증은 국내 유동성 과잉을 가중시킬 수밖에 없다. 과잉 유동성 또는 자산 시장으로 유입되어 자산 가격을 높입니다. 또는 상품 시장으로 유입되어 인플레이션 압력을 가중시킵니다. 간단히 말해서, 일단 인민폐의 일방적인 평가절상이 형성되고 강화될 것으로 예상되면, 중국은 유동성 과잉, 자산가격 상승, 인플레이션 압력 상승의 불리한 국면에 다시 직면할 수 있다. < P > 위안화 평가절상 이후 또 다른 두 가지 직접적인 영향을 가져왔다. 첫째, 중국의 무역 조건 개선으로 이어지고, 상품 한 단위를 수출하면 더 많은 수입품을 살 수 있다. 그러나 고계의 수출상품 가격은 필연적으로 중국 수출량의 감소로 이어져 대외무역 잔액이 위축될 수밖에 없다. 수출 감소의 결과는 대량의 외향형 중소기업의 생존난으로 실업이 증가한 것이다. 둘째, 위안화 절상으로 인한 달러 평가절하로 미국 달러로 표시된 외환보유액의 평가절하를 초래했다. 동시에 미국의 장기 단기 국채에 투자하는 외환보유액의 수익도 수축의 위협에 직면해 있다. 중국인들은 값싼 노동비용에 의지하여 검소하게 모은 외환보유액을 절약하면 달러의 평가절하로 크게 줄어들 것이다. < P > 위안화 절상이 국제외환시장에 미치는 영향 < P > 하지만 위안화 절상이 강화될 것으로 예상되는 상황에서 달러 시세는 변수가 있고 영향이 깊다. 위안화의 점진적인 상승은 중국의 외환보유액 규모를 더욱 늘리고, 중국이 유로화 등 다른 외환자산을 매입해 외환보유액의 다양화와 구조 합리화 수요에 대응하여 달러화 자산을 압박하게 할 것이다. 달러가 계속 약해지면, 달러의 국제적 지위는 절실한 충격을 받을 것이다. 이런 충격은 미국인의 소비 습관을 크게 흔들어 미국인들이 제 2 차 세계대전과 냉전 승리를 거둔 이후 형성된 미국 문화를 바꿀 것이다. 달러가 강세를 보이면 글로벌 금융시장이 눈에 띄게 조정될 수 있는데, 그 중 중요한 영향 메커니즘은 이차거래의 평창이다. 달러 가치 하락의 압력을 피하기 위해 많은 경제국의 중앙은행이 신규 외환보유액의 통화구조를 대폭 전환해 거의 모든 비달러 비축 통화를 단기간에 과도하게 매입했다. 비록 금융시장 측이 투자조합에서 달러의 분량이 하락했음에도 불구하고. < P > 중장기적으로 미국은 자신의 재정적자를 조정하고 경제 성장을 회복하고 경제제도 문제를 해결해야 한다. 그렇지 않으면 장기적인 침체 구도에 직면할 수 있다. 21 년 미국의 경제 성장이 예상보다 빠르면 달러는 21 년 말까지 미국 경제를 따라 계속 강세를 보일 것으로 보인다. 그러나 또 다른 견해는 미국 수출과 전체 경제의 회복을 촉진하기 위해 달러화 약세를 한동안 지속해야 한다는 것이다. 이로 인해 대규모 국제 자본 흐름 문제가 발생할 수 있다는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러) 위안화가 오르지 않고 미국이 21 년 말까지 금리를 올리지 않으면 21 년까지 개발도상국의 자본 순 유입 압력이 커지고 이자 거래가 계속 활발해질 것이다. 세계적인 관점에서 볼 때, 각국은 환율에 대한 자체 정책 고려를 가지고 있다. 위안화는 평가절상은 없었지만 유효환율의 관점에서 일부 개발도상국의 통화에 비해 눈에 띄는 평가절하는 없었다. 위안화 절상은 다른 개발도상국, 특히 상품자원 수출국의 통화가 너무 빨리 평가절상되지 않아 글로벌 유동성이 개발도상국으로 흘러가도록 유도할 수 있다. < P > 위안화 절상은 중국 무역 관련 국가 통화, 특히 아시아 관련 국가의 통화에 어느 정도 영향을 미칠 것이다. 위안화 절상은 아시아의 다른 화폐의 평가절상을 이끌거나, 아시아의 다른 국가들이 원화 절상 폭을 완화할 수 있다. 예를 들어 중국 수출 경쟁자인 한국 말레이시아 대만 등 경제는 현지 화폐의 평가절상에 크게 반대하지 않을 것이다. 말레이시아 링깃, 원화, 신대만 달러화에 대한 환율이 대폭 높아질 가능성이 있다. 우리나라는 29 년 이후 줄곧 일본의 최대 수출대상국이었고, 29 년 일본의 미국 수출액은 전년 대비 22.7% 감소해 3 년 연속 감소했다. 유럽연합 수출액은 27.5% 감소했고 2 년 연속 감소했다. 아시아 수출액은 8.3% 감소했고, 하락폭은 미국과 유럽연합보다 낮았다. 위안화 절상 이후 엔화도 평가절상될 수 있어 수출에 영향을 미치지 않을 것이다. 29 년 한국의 무역흑자 중 중국이 가장 큰 비중을 차지했고, 홍콩, 유럽연합, 미국, 중남미, 아세안, 아프리카가 뒤를 이었다. 중동, 일본에 대해서는 적자였다. 위안화 절상은 확장 정책의 불리한 결과에 대응하기 위해 한국을 원화 절상으로 만들 수도 있고, 대외무역도 큰 영향을 받지 않을 수도 있다. 위안화 절상은 시장에 중국의 긴축 통화 정책에 대한 정보를 전달할 수 있으며, 그러면 더욱 광범위한 위험 선호도에 억제 작용을 할 수 있다. 이것은 대종 상품과 관련된 화폐를 압박할 뿐만 아니라 엔화에 대한 피난수요도 증가시켜 엔화 대 달러 환율을 상승시킬 수 있다. < P > 위안화 절상이 국제상품시장에 미치는 영향 < P > 위안화 절상은 중국의 구매력 향상을 의미하며 상품에 대한 수요를 증가시킬 것이다. 국제 원유 시장에서 중국 요인이 나날이 중요한 역할을 하고 있으며, 줄곧 국제 투기기금 투기의 중요한 요소였다. 위안화 절상은 달러의 평가절하와 다름없다. 원유는 달러로 평가된다. 위안화 절상은 중국의 원유 수입 비용을 직접 낮추고, 외국 원유 공급상들의 중국 구매력 향상에 대한 기대를 강화해 국제 원유 시장에 좋은 영향을 미칠 것이다. 그러나 국제상품시장에서도 이공 요소가 존재한다는 점도 보아야 한다. 우선, 인민폐의 평가절상은 단기간에 중국의 상품 수출과 외자 진입에 어느 정도 억제가 되어 급성장하는 중국 경제에 어느 정도 부정적인 영향을 미쳐 중국 원유 수입 수요의 증가를 낮출 것이며, 이는 국제원유 시장에 큰 이득이 될 것이다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 위안화, 위안화, 위안화, 위안화) 둘째, 중국은 연료유 수입대국이고, 연료유는 중국의 유일한 시장화 정제유 품종이며, 위안화의 평가절상은 위안화로 평가된 연료유 현물가격의 하락으로 이어질 것이다. 결론적으로, 위안화 절상은 국제 국내 석유 시장에 있어서 단기간에 다공성이 공존한다. < P > 표면적으로 인민폐의 점진적인 평가절상은 달러의 느린 평가절하이다. 미국 달러로 표시된 금 가격이 인상될 것이다. 하지만 사실 석유든 금이든 그 가격은 시장 수급에 의해 결정되는 것이 아니라 국제 원유 선물과 금 선물 투기꾼의 손에 달려 있다. 국제투기자들이 원유와 금을 동시에 볶을 때 원유와 금을 시소로 삼거나, 인위적으로 황금가격을 억압하거나, 유가를 올리거나, 인위적으로 유가를 억압하거나, 황금가격을 올린다. 현재의 금 선물 가격은 이미 금과 국제 통화 패키지로 종합적으로 정한 가치에서 심각하게 벗어났다. 또 국제금 가격 선물이 2 달러 같은 높이에 이를 것이라는 전망도 나오고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 금값, 금값, 금값, 금값, 금값, 금값) 이 모든 것은 당초 석유 선물 가격이 크게 올랐을 때와 마찬가지로 석유 선물 가격도 인위적으로 크게 올랐다. 당시에도 유가가 배럴당 2 달러에 이를 것이라는 과감한 예측이 있었지만, 얼마 지나지 않아 유가는 55 달러 안팎까지 하락하지 않았다. 만약 황금 선물의 가격이 계속 오르면 인민폐의 완만한 상승과 함께 중국인의 손에 있는' 평가절상' 된 인민폐를 달러로 바꿔 다시 금을 구매하게 하여 중국인들이 황금 선물이라는 접시를 이어받게 한다면, 이것은 바로 황금 선물 가격이 붕괴될 때일 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 킹 제임스, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, 킹 제임스, 희망명언)