헤지펀드란 정확히 무엇인가요?

헤지펀드는 뮤추얼펀드의 특별한 형태로, 수익을 목적으로 금융선물, 금융옵션 등 금융파생상품과 금융상품을 결합한 금융펀드를 말한다. 일반인의 관점에서 헤지펀드는 헤징을 통해 위험을 피하거나 줄이는 자금입니다. 더욱이 헤지펀드는 다양한 분야를 포괄하며 점점 더 복잡한 구조적 추세를 보이고 있다. 한때 미국에서 가장 중요한 헤지펀드 중 하나였던 롱텀캐피털매니지먼트(Long-term Capital Management)의 미국 내 자산 규모는 최근 2조6000억 달러를 넘어선 것으로 추산된다. 경제 붕괴가 임박해 금융 시스템에 심각한 영향을 미치게 되면서 헤지펀드가 주목을 받게 되었습니다. 주목할만한 헤지 펀드로는 Moore Capital Management와 George Soros의 Quantum Fund가 있습니다. 헤지펀드의 투자자는 투자 활동을 수행하기 위해 경영을 담당하는 파트너에게 자신의 자금을 넘겨주는 유한 파트너입니다. 헤지펀드는 특정 특성에서 전통적인 뮤추얼펀드와 다릅니다. 헤지펀드의 최소 투자 요건은 10만 달러에서 2천만 달러, 일반적으로 100만 달러입니다. 장기 자본 관리에는 최소 1,000만 달러의 투자가 필요합니다. 연방법에 따르면 헤지펀드는 제한된 파트너로 알려진 99명 이하의 투자자를 보유해야 하며, 최소 $200,000의 안정적인 수입을 가지거나 주택 이외의 순자산이 $100만 달러 이상이어야 합니다. 이러한 제한의 근거는 부유한 사람들이 자신의 돈의 자산을 더 주의 깊게 보호하므로 헤지펀드가 대부분 규제되지 않는다는 것입니다. 4,000개 헤지펀드 중 상당수는 규제를 피하기 위해 해외에 기반을 두고 있다.

또한 헤지펀드는 일반적으로 투자자가 장기간에 걸쳐 자산 사용을 포기해야 한다는 점에서 기존 뮤추얼 펀드와 다릅니다. 이 요구 사항은 관리자가 장기 전략을 개발할 수 있는 허용적인 환경을 조성하기 위한 것입니다. 헤지펀드는 종종 투자자들에게 막대한 수수료를 부과합니다. 일반적으로 헤지펀드는 자산에 대해 연간 2%, 수익에 대해 20%의 수수료를 부과합니다.

'헤지'는 종종 위험 회피 투자 전략을 나타내기 때문에 헤지 펀드 이름은 오해의 소지가 있습니다. Long-Term Capital Management의 파산 사례는 이름에도 불구하고 이러한 펀드가 많은 위험을 감수할 수 있고 감수할 수 있음을 보여줍니다. 많은 헤지펀드는 채권과 같이 저렴해 보이는 특정 증권을 매수하고 과대평가된 유사 증권을 동일한 금액으로 매도하는 "시장 중립" 전략을 추구합니다. 금리가 전반적으로 상승하거나 하락하는 경우, 한 증권의 가치 하락이 다른 증권의 가치 상승과 일치하므로 펀드의 위험을 헤지할 수 있습니다. 그러나 펀드는 두 증권 간의 스프레드가 펀드매니저가 예측한 방향으로 움직이는지 여부를 추측해야 합니다. 펀드가 베팅에서 패할 경우, 특히 펀드가 레버리지를 사용하여 포지션을 운영하고 많은 양의 자금을 차입하여 포트폴리오 규모에 비해 자본이 상당히 작은 경우 상당한 손실을 입을 수 있습니다. Long-Term Capital Management가 구제금융을 받았을 때 레버리지 비율은 50:1이었습니다. 즉 자산이 자본의 50배였으며 문제가 발생하기 전에도 여전히 20:1이었습니다.

장기 자본 관리(Long-Term Capital Management)가 거의 붕괴되자 많은 미국 정치인들은 이러한 펀드에 대한 더 큰 규제를 요구하게 되었고, 증권 거래 위원회는 헤지 펀드를 등록하도록 요구하는 새로운 규정을 제정했습니다. 그러나 많은 펀드가 미국 관할권을 벗어난 케이맨 제도 등 해외에서 운용되기 때문에 감독이 어렵다. 미국 규제 기관이 할 수 있는 일은 은행과 투자 은행이 이들 펀드에 제공할 수 있는 대출 규모에 대한 명확한 지침을 갖도록 하고 이들 기관이 헤지 펀드로부터 위험 포지션에 대해 충분한 신뢰 공개를 얻도록 요구하는 것입니다. 위험의 일부로는 근본 원인을 해결할 수 없습니다.