주가 지수 선물 거래 시스템 분석

선물 거래 행위를 규범화하고, 선물 시장 질서를 유지하고, 시장 위험을 방지하고, 투자자의 합법적 권익과 사회 공익을 보호하기 위해 CICC 는 일련의 엄격한 거래 규칙과 위험 관리 제도를 수립했다. 투자자들은 거래소의 리스크 관리 시스템에 각별히 주의를 기울여 여러 가지 이유로 창고를 평평하게 하지 않도록 해야 하며, 부적절한 손실을 초래하지 않도록 해야 한다.

CICC 가 구현하는 위험 관리 시스템은 주로 다음을 포함합니다.

1. 보증금 제도

2. 제한 가격 시스템;

창고 할당량 시스템;

4. 대형 포지션 보고 시스템;

강제 사일로 시스템;

강제 부담 경감 제도;

7. 결제 보증 시스템;

8. 위험 조기 경보 시스템.

(a) 마진 제도

다른 상품 선물과 마찬가지로 주가 선물도 보증금제도를 시행하는데, 이는 선물 거래의 특징 중 하나이다. 지렛대 효과' 는 투자자들이 거래할 수 있는 금액을 몇 배로 확대하고 투자자들이 감당할 수 있는 위험을 증가시켰다.

주가 선물거래에 참여하는 사람은 구매자든 판매자든 거래소의 규정에 따라 거래보증금을 납부하고 가격 변화에 따라 보증금을 추가할지 여부를 결정해야 한다. 따라서 거래 보증금은 계약이 이미 점유한 자금이다. 현재 CICC 는 헤징 거래와 비헤징 거래에 대해 상해 300 과 상하이 50 주가 선물은 계약가치의 10%, 중증 500 주가 선물은 계약가치의 15% 라고 규정하고 있다. 고객의 위험을 더욱 엄격하게 통제하기 위해 선물회사는 일반적으로 CICC 가 규정한 보증금 비율을 0 ~ 3% 포인트 인상한다는 점을 유의해야 한다.

보증금율에 따르면 투자자들은 1 급 주가 선물 매매에 필요한 보증금을 계산하고, 자금을 과학적으로 분배하고 관리하며, 거래 위험을 통제할 수 있다.

또한 CICC 는 시장 위험에 따라 거래 보증금을 조정할 수 있는 네 가지 특수한 상황을 규정하고 있습니다.

1. 선물거래에는 상승폭 제한이 있어 일방적인 연속 견적 (일방시) 이 없다.

일방도시란 무엇입니까? 계약이 마감되기 5 분 전에 정지 손실 가격만 있는 매입 (판매) 신고, 정지 손실 가격 없는 매각 (매입) 신고, 또는 매각 (매입) 신고만 있으면 거래가 성사되지만 정지 손실 가격은 열리지 않는 경우를 말합니다. 즉, 상승정지 (하락정지) 판이 개장하기 5 분 전에 열리지 않았다는 것이다.

2. 만약 국가의 법정 공휴일을 만난다면.

국내외 휴가가 동기화되지 않아 연휴 기간 동안 국내 주식시장이 휴장할 수도 있고, 외국 주식시장은 계속 개장할 것이다. 명절 기간에 중대한 사건이 발생하면 명절 후 일방적으로 시장이 열릴 위험이 있을 수 있으며, 거래소는 일시적으로 보증금 기준을 높이는 조치를 취할 수 있다. 이런 시장 위험을 예방하는 방식은 상품 선물 시장에서 매우 보편적이다.

거래소는 시장 위험에 큰 변화가 있었다고 생각합니다.

거래소가 필요하다고 생각하는 기타 상황.

(b) 제한 가격 시스템

시장이 지속적으로 일방적인 시세를 보이면 CICC 는 거래 보증금 기준 인상, 창고 개설 제한, 자금 회수 제한, 평창 제한, 거래 정지, 상승 하락 한도 조정, 창고 강제 감축 또는 기타 위험 통제 조치를 포함한 시장 상황에 따라 위험 통제 조치를 취하고 있습니다.

거래의 소유권은 상술한 조치를 취하지만 반드시 취할 필요는 없다. 동시에, 거래소는 위에서 언급한 하나 이상의 위험 통제 조치를 취할 수 있다.

현재 CICC 의 주가선물계약의 일일 변동폭은 전거래일 결산가격의 10% 로 주식시장이 전거래일 종가의 10% 와는 다르다. 마지막 거래일에는 주가 선물 계약 가격 변동을 위한 충분한 자유공간이 있어 상승과 하락폭이 20% 였다.

(3) 창고 보유 한도 제도

창고 한도는 거래소에서 규정한 고객의 최대 창고 수를 가리킨다. 같은 고객이 서로 다른 선물회사에서 창고를 열 때, 그 고객의 총소유창고는 그 고객의 보유 한도를 초과해서는 안 된다.

창고 보유 한도 제도를 시행하는 것은 거래소가 시장 위험이 소수의 거래자에게 과도하게 집중되는 것을 막기 위해 시장 조작을 막기 위해 투자자의 창고를 제한하는 제도이다.

소지 한도는 주로 투기거래, 헤지 및 차익 거래의 소지에 대한 별도의 규정으로 CICC 의 현물요구에 부합할 수 있다. 현재 IF 의 보유 한도는 5000 수, IH 와 IC 의 보유 한도는 1200 수다.

(4) 대규모 위치 보고 시스템

CICC 규정에 따르면 고객이 창고를 가지고 거래소가 규정한 신고 기준이나 거래소가 요구한 신고는 거래소가 규정한 시간 내에 거래소에 신고해야 한다.

CICC 는 대형 계좌 보고 제도를 시행함으로써 대형 투자자를 중점적으로 모니터링하고, 창고 보유 추세와 의도를 이해하며, 시장 위험을 효과적으로 예방하는 데 긍정적인 의미를 가질 수 있습니다.

(5) 강제 사일로 시스템

강제 평창은 거래소나 선물회사가 관련 규정에 따라 투자자의 창고를 강제적으로 평창을 실시하는 일종의 강제 위험 통제 조치이다. 강제 평창 제도의 시행은 제때에 위험의 확대와 만연을 제지하고 규율적인 방식으로 위험을 통제하는 것은 부득이한 일이다.

CICC 는 강제 청산의 몇 가지 상황을 열거했다.

1. 고객 보유 창고가 보유 한도 기준을 초과하고 1 분기 말까지 창고를 평평하게 하지 못했습니다.

2. 위반으로 위약으로 거래소에 의해 강제로 창고를 평평하게 한다.

3. 거래소의 응급조치에 따라 창고를 강제로 평평하게 해야 한다.

4. 거래소는 창고를 강제해야 하는 기타 상황을 규정하고 있다.

강제 평창의 가격은 시장 거래를 통해 형성된다. 보통 시가가 평창에 위탁된다.

(VI) 강제 조명 시스템

강제 감창과 강제 평창은 두 가지 다른 개념이다. 강제 평창 제도는 개인 투자자 또는 선물회사가 위반 소지 또는 보증금 부족에 대해 한 획씩 처리하는 반면, 강제 감창 제도는 시장에서 합리적인 창고를 보유하고 있으며 위반이나 보증금이 부족한 모든 투자자의 위험 통제 수단을 겨냥한 것이다.

강제감창제도는 CICC 가 시장이 2 거래일 연속 등락 등 특히 중대한 위험에 처했을 때 시장 위험을 신속하고 효과적으로 해소하고 많은 회원의 위약을 막기 위해 취한 긴급 조치다.

(7) 결제 보증 시스템

결제보증금은 결제회원이 거래소 규정에 따라 납부한 결제회원의 위약 위험에 대처하는 * * * 보증금입니다.

(8) 위험 조기 경보 시스템

위험 힌트 시스템은 CICC 가 선물 회사 및 기관 투자자에게 상황 보고 요청, 대화 알림, 서면 경고, 위험 힌트 공고 발표 등 하나 이상의 조치가 필요하다고 판단하는 것을 말합니다. 개별적으로 또는 동시에, 경고 및 위험 해소. 이 제도는 주로 선물회사와 기관투자자들의 나쁜 거래행위를 겨냥한 것이다.

중소 산가구에게는 자금력이 제한되어 있기 때문에 창고 보유 수량이 한계에 닿을 염려가 없다. 창고 한도 제도, 대량창고 신고제도, 위험경보제도는 분명히 대형 기관 고객을 겨냥한 것으로 중소 산가구에 보호 작용을 한다.

일반적으로 주가 선물 거래 규칙의 제정은 시장 위험 통제를 전제로 한다. 이 가운데 보증금제도, 강제 평창제도, 강제 감창제도는 일련의 위험통제제도 중 가장 기초적이고 중요한 제도다. 선물 거래 위험의 근원은 보증금 거래의 지렛대 효과에서 비롯되며, 창고를 강제로 평평하게 하거나 창고를 강제로 감축하는 것은 선물 거래의 위험을 통제하는 마지막 방어선이다. 이는 투자자들에게 강제 평창 또는 강제 감창 조건을 주의하여 거래에서 여러 가지 이유로 강제 평창 () 을 집행하는 것을 방지하여 원치 않는 손실을 초래할 수 있음을 상기시킨다.