옵션과 선물의 차이점은 무엇입니까?

표면적으로 볼 때, 거래 옵션과 선물은 모두 미래의 어느 시점에서 입찰된 자산을 매입하거나 판매할 수 있다. 그러나 본질적인 특성은 매우 다릅니다. 옵션 계약은 구매자가 만기일에 약속한 가격으로 매매할 수 있는 자산의 권리를 표현한 것으로, 선물은 선지불 후 납품하는 거래 방식이다. 구체적으로 말하자면:

옵션은 권리의 증권화입니다. 만약 네가 증액 옵션을 구매한다면, 너는 만기일에 가격으로 입찰한 자산을 행사할 권리가 있다. 옵션 계약 자체는 가치가 있다. 투자자가 옵션 시장에서 거래하는 가격은 옵션의 프리미엄이다. 즉, 이런 권리를 가지고 있어야 하는 대가가 아니라, 입찰 자체의 가격이 아니다.

선물은 일종의 거래 방식이다. 선물 계약을 구입하는 것은 일정 수량의 대상 자산을 구매하는 것과 같지만, 대상 자산은 만기일에만 교부할 수 있다. 옵션계약과 달리 선물계약 자체는 가치가 없고, 창고 거래 후 늘어난 계약지위는 자산가치가 없다. 투자자가 선물시장에서 거래한 가격은 선물계약 자체의 가격이 아니라 만기일 표시 자산의 가격이다.

둘째, 구매자와 판매자의 권리와 의무의 차이

현물시장에서 주식을 거래하든 상품을 거래하든 매매 쌍방은 계약서에 규정된 동등한 권리와 의무를 가지고 있다. 판매자는 약속에 따라 화물을 인도해야 하고, 바이어는 반드시 정가를 지불해야 한다. 이 점에서 선물은 현물과 비슷하다. 선물계약은 쌍방 모두 선물계약을 만료할 의무가 있는 양방향 계약이다. 만약 그들이 배달을 원하지 않는다면, 그들은 반드시 유효기간 내에 거래를 취소하고 창고를 평평하게 해야 한다. 그러나 옵션 거래에서 매매 쌍방의 권리와 의무는 동일하지 않다. 계약이 만료되면 구매자는 계약에 명시된 가격에 따라 대상 자산을 매매하거나 이 권리를 포기하도록 선택할 권리가 있으며 판매자는 구매자의 요구에 따라 수동적으로 계약을 이행할 의무가 있습니다. 구매자가 행권을 제기하면 판매자는 반드시 계약을 이행함으로써 옵션 계약을 종결해야 한다. 이것이 우리가 보통 옵션 계약의 구매자를 권리자, 판매자를 의무자라고 부르는 이유이다.

매매 쌍방의 권리와 의무의 대칭성이 다르기 때문에 옵션 거래와 선물 거래의 손익특성도 크게 다르다. 옵션 거래에서는 매매 쌍방의 권리와 의무가 비대칭이기 때문에 쌍방의 이익과 손실도 비대칭적이다. 구매자는 무한한 이윤을 가질 수 있지만 손실은 제한되어 있고, 가장 큰 손실은 지불된 인세이다. 반면 판매자의 수익은 제한적이다. 즉, 인세를 받는 것이지만, 잠재적 손실은 불확실하며, 심지어 무한한 손실이 발생할 수도 있다. 매매 쌍방의 권리와 의무가 동등한 선물 거래에서 선물 가격의 변화에 따라 매매 쌍방은 모두 무한한 이윤이나 적자에 직면해 있다.

셋째, 거래 방식의 차이

우리가 거래 소프트웨어에서 옵션과 선물의 시세 페이지를 열 때, 옵션과 선물이 계약 안배에서 매우 다르다는 것을 쉽게 발견할 수 있다. 옵션 시장에는 달마다 차이가 있을 뿐만 아니라 행권 가격, 증액 옵션, 하락옵션 차이도 있다. 또 표지자산가격의 변동에 따라 새로운 행권가격의 옵션계약이 나타날 수 있어 옵션계약의 수가 많다. 선물계약은 교부월만 구분하기 때문에 선물계약의 수량은 상대적으로 고정적이고 제한되어 있다.

또한 투자자는 옵션 또는 선물을 거래할 때 보증금을 성과 보증으로 납부해야 할 수도 있지만, 옵션과 선물의 보증금 배치는 다르다. 옵션 거래에서 구매자는 판매자에게 특허권 사용료를 지급하지만 보증금은 지급하지 않습니다. 판매자는 특허권 사용료를 받았지만 보증금을 지불해야 하며, 기초자산 가격이 변경됨에 따라 판매자는 추가 보증금을 지불해야 할 수도 있다. 선물 거래에서 매매 쌍방은 거래 시 현금 지불 관계가 없지만 모두 거래 보증금을 납부해야 한다. 한편 이날 무부채 결산제도의 시행으로 매매 쌍방의 일일 소지보증금도 표기된 자산가격의 변화에 따라 달라질 수 있다.

투자자들이 서로 다른 시장 조건에 대응하기 위해 서로 다른 투자 전략을 세우려고 할 때, 옵션과 선물이 적용 가능한 시장 조건과 수익을 얻는 방식이 다르다는 것을 쉽게 알 수 있다. 통상적으로 현물거래만 한다면 시세가 오를 때만 수익을 얻을 수 있다. 선물 계약을 통해 투자자들은 시장이 오르락내리락하면 선물 계약을 별도로 매매하여 이윤을 얻을 수 있다. 옵션 시장에서 투자자는 시장이 오르락내리락하는 동안 이익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 시장이 크게 변동하거나 횡판 조정을 할 때 많은 변동 전략을 통해 이익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 옵션 시간 가치의 추이를 이용하여 이익을 얻을 수도 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션)

넷째, 헤지 효과의 차이

보험 기능은 옵션 선물 등 파생물의 가장 기본적인 기능 중 하나이며, 보험 전략도 투자자들이 실제 거래에서 가장 많이 사용하는 거래 전략이다. 투자자들은 현물촌을 보유하면서 반대 파생품 포지션을 보유함으로써 위험을 헤지하는 목적을 달성할 수 있다. 그러나, 선택권과 선물의 손익특성이 다르기 때문에, 그들의 헤지 효과도 다르다.

만약 선물을 사용하여 헤징할 경우, 투자자는 현물다두촌을 가지고 있을 때 선물계약을 팔거나 현물공촌을 가지고 있을 때 선물계약을 매입할 수 있다. 선물과 현물가격의 운동 방향은 결국 수렴할 것이기 때문에 현물시장의 적자는 선물시장의 이윤으로 보상될 것이다. 그러나, 선물에 대 한 헤 지, 뿐만 아니라 위험 하지만, 또한 잠재적인 이익을 플러시. 시장 추세가 보유 현물촌에 불리하면 선물보증액은 위험을 헤지하는 역할을 할 수 있지만, 시장 추세가 보유 현물촌에 유리할 때 보유 선물촌은 적자를 발생시켜 현물측의 이윤을 삼키게 된다.

옵션을 사용하여 헤지를 할 경우 투자자는 현물다두촌을 보유하면서 하락옵션을 매입하거나 현물공촌을 보유하면서 증액 옵션을 매입할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈프리, 희망명언) (윌리엄 셰익스피어, 오페라, 희망명언) 옵션의 잠재적 손익이 비대칭이기 때문에 옵션 구매 계약의 최대 손실은 이미 지급된 프리미엄으로 제한됩니다. 따라서 시장 추세가 보유 현물포지션에 불리하면 현물시장의 손실은 옵션시장의 이윤으로 보완되고, 시장 추세가 보유 현물포지션에 유리할 경우 현물수익은 할증비용을 초과할 수 있으며, 옵션대충조합은 추가적인 수익을 얻을 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션)