기금넷 공식사이트 - 금 선물 - 알루미늄 및 아연 옵션이 곧 출시될 예정입니다.
알루미늄 및 아연 옵션이 곧 출시될 예정입니다.
좋은 선물과 옵션 도구를 이용하면 유색 기업 경영의 문제점을 효과적으로 해결할 수 있다는 것은 의심할 여지가 없다. 선물과 옵션의 관계는 경쟁보다 협력이 더 크다는 것이다. 이 둘을 결합하면 더욱 정확한 헤지 계획을 제공할 수 있다.
시장에 본격적으로 참여하기 전에 곧 출시될 알루미늄 아연 옵션에 대한 계약 규칙과 중요한 관심사에 대해 자세히 알아야 합니다.
알루미늄 옵션 계약 (의견 초안 요청)
계약의 요점
1 .. 최소 가격 변경: 1 위안/톤.
국제적으로 LME 알루미늄 옵션의 최소 변동 가격은 0.0 1 달러/톤으로 기본 선물과 동일합니다.
알루미늄 선물의 최소 가격 변화는 톤당 5 위안이다. 이론적으로, 옵션의 최소 변동 가격은 일반적으로 선물의 최소 변동 가격의 절반이지만, 실제 운영에서는 깊은 가상 옵션의 작은 상승수 문제를 고려해야 한다. 따라서 알루미늄 옵션의 최소 변동 가격은 1 위안/톤으로 설계됩니다.
2. 제한 범위: 기본 선물 계약의 제한 범위와 동일합니다.
위험을 효과적으로 통제하기 위해 옵션 가격이 기본 선물 가격과 동시에 변경되도록 보장하기 위해 알루미늄 옵션 계약에 대한 상승폭 제한을 설정할 필요가 있습니다. 상승폭 제한은 기본 선물과 동일합니다. 상승 하락 정판 폭은 선물 계약 전날의 결산 가격과 당일 선물 상승 하락 정판의 비율로 계산된다. 현재 알루미늄 선물의 상승 하락폭은 8% 이다.
3. 계약월: 최근 2 개월 연속, 그리고 후속달 계약, 결제후 선물계약 보유량이 일정 수치에 도달한 후 2 차거래일에 상장되며 구체적인 수치는 거래소에서 별도로 발표한다.
옵션 계약이 많고 시장은 일반적으로 거래 자금 압력을 반영합니다. 옵션 수가 증가함에 따라 거래소 자체의 기술 시스템에 대한 압력도 증가한다.
"최근 2 개월 연속 계약" 을 보류하면 최근 몇 개월간의 위험관리에 도움이 될 것이며, 배달 월 선물가격을 현물가격으로 융합하는 것을 더욱 촉진할 것이다.
다른 계약월은 표기된 선물의 창고량이 일정 값에 도달한 후 상장되어 옵션과 선물의 관계를 충분히 고려하며, 거래 옵션 시 표기된 선물의 유동성을 이용하여 위험을 헤지할 수 있도록 보장하고, 시장 자금이 제한된 상황에서 옵션의 유동성을 촉진한다.
대상 선물 보유량이 15000 손에 도달하면 해당 옵션이 상장됩니다. (출시 전 공고를 기준으로 함)
4. 최종 거래일 및 만기일: 표시된 선물계약 교부월 첫 달 마지막 5 거래일. 거래소는 국가 법정 공휴일에 따라 최종 거래일을 조정할 수 있다.
옵션 계약의 최종 거래일은 가능한 한 대상 선물 계약의 최종 거래일에 가까워야 한다. 그리고 행권 후 선물 창고를 조정할 충분한 시간이 있는지 확인합니다. 옵션 계약의 마지막 거래일은 기본 선물 계약 전달 선물 계약의 마지막 거래일과 일치해서는 안 된다.
일부 월 옵션 최종 거래일이 결산일과 일치하는 결제 압력을 피하기 위해 거래소를 보존하면 국가 법정 공휴일에 따라 최종 거래일의 표현을 조정할 수 있다.
만기일은 마지막 거래일과 같습니다.
5. 가격 행사:
실행 가격 거리
알루미늄 선물 가격의 변동이 적고 역사적 변동률이 일년 내내 10% 이하이다. 시장 기관은 조사에서 알루미늄의 기본가격이 100 원/톤 부근에서 변동한다고 지적했다. 알루미늄 가격은 대부분 10000-20000 원/톤에 있기 때문에 이 구간 내의 행권 가격 구간을 100 원/톤으로 설정하고, 다른 가격 구간의 행권 가격 구간도 그에 따라 설정됩니다. 현재 알루미늄 옵션의 행권 가격 구간과 행권 가격 구간의 비율은 0.5%- 1% 이다.
결과를 계산하다
알루미늄 선물 계약 20 10 ~ 20 19 의 시뮬레이션 테스트에 따르면 현재 방안 (행권 가격 커버 1.5 배 선물 상승 하락) 에 따라.
알루미늄 옵션일 평균 상장계약 수는 372 장, 최고 765,438+00 장이다.
운동 방법: 미국
1 더 큰 유연성: 미국 옵션은 만기일 이전의 모든 거래 시간에 행권을 행사할 수 있으며, 옵션 구매자가 시장이 유리하거나 실제로 필요할 때 언제든지 선물 포지션을 얻을 수 있습니다. 특히 상장 초기에 활발하게 활동하지 않을 수 있는 옵션 시장의 경우, 옵션 행권은 투자자에게 시장을 탈퇴하는 또 다른 방법을 제공할 수 있으며, 투자자는 특정 상황에서 조기 행권을 통해 특정 투자 목적을 달성할 수 있다.
(2) 위험 통제가 쉽다: 미국 옵션 판매자는 옵션 행권의 정확한 시기를 예측할 수 없다. 옵션 판매자는 옵션 기한이 다가올 때에도 시장을 조종하려는 동기를 가지고 있지만, 옵션 구매자는 시장 조작의 위험을 피하기 위해 언제든지 행권을 선택할 수 있습니다. 투자자는 선행권을 통해 위험을 완화할 수 있으며, 거래소의 위험 통제에 유리하다.
③ 국제 경험: 국제 경험에 따르면 상품옵션 (특히 농업옵션) 은 대부분 미국식 옵션이다. LME 의 알루미늄 옵션도 미국의 옵션이다.
④ 시장 관점: 기업 간담회에서 대부분의 산업 고객은 알루미늄 옵션을 지지한다. 대부분의 멤버 단위도 미국식 단위를 지원합니다.
아연 옵션 계약 (의견 초안 요청)
계약의 요점
1 .. 최소 가격 변경: 1 위안/톤.
국제적으로 LME 아연 옵션의 최소 변동 가격은 0.0 1 달러/톤으로 기본 선물과 동일합니다.
아연 선물의 최소 가격 변화는 톤당 5 위안이다. 이론적으로, 옵션의 최소 변동 가격은 일반적으로 선물의 최소 변동 가격의 절반이지만, 실제 운영에서는 깊은 가상 옵션의 작은 상승수 문제를 고려해야 한다. 따라서 아연 옵션의 최소 변동 가격은 1 위안/톤으로 설계됩니다.
2. 제한 범위: 기본 선물 계약의 제한 범위와 동일합니다.
위험을 효과적으로 통제하기 위해 옵션 가격이 기본 선물 가격과 동시에 변경되도록 보장하기 위해 알루미늄 옵션 계약에 대한 상승폭 제한을 설정할 필요가 있습니다. 상승폭 제한은 기본 선물과 동일합니다. 상승 하락 정판 폭은 선물 계약 전날의 결산 가격과 당일 선물 상승 하락 정판의 비율로 계산된다. 현재 알루미늄 선물의 상승 하락폭은 8% 이다.
3. 계약월: 최근 2 개월 연속, 그리고 후속달 계약, 결제후 선물계약 보유량이 일정 수치에 도달한 후 2 차거래일에 상장되며 구체적인 수치는 거래소에서 별도로 발표한다.
옵션 계약이 많고 시장은 일반적으로 거래 자금 압력을 반영합니다. 옵션 수가 증가함에 따라 거래소 자체의 기술 시스템에 대한 압력도 증가한다.
최근 2 개월 연속 계약' 을 계속 밖에 걸어 두면 최근 몇 달간 위험관리를 하는 데 도움이 된다.
배달 월 선물 가격과 현물 가격의 융합을 촉진하는 단계.
다른 계약월은 표기된 선물의 창고량이 일정 값에 도달한 후 상장되어 옵션과 선물의 관계를 충분히 고려하며, 거래 옵션 시 표기된 선물의 유동성을 이용하여 위험을 헤지할 수 있도록 보장하고, 시장 자금이 제한된 상황에서 옵션의 유동성을 촉진한다.
대상 선물 보유량이 10000 손에 도달하면 해당 옵션이 상장됩니다. (출시 전 공고를 기준으로 함)
4. 최종 거래일 및 만기일: 표시된 선물계약 교부월 첫 달 마지막 5 거래일. 거래소는 국가 법정 공휴일에 따라 최종 거래일을 조정할 수 있다.
옵션 계약의 최종 거래일은 가능한 한 대상 선물 계약의 최종 거래일에 가까워야 한다. 훈련을 보증한 후, 그리고
선물 위치를 조정할 충분한 시간이 있습니다. 옵션 계약의 최종 거래일은 기본 선물 계약보다 앞서서는 안 된다
1 월 선물 계약의 마지막 거래일이 일치합니다.
일부 월 옵션 최종 거래일이 결산일과 일치하는 결제 압력을 피하기 위해 거래를 예약합니다.
마지막 거래일의 명세서는 국가 법정 공휴일에 따라 조정할 수 있다.
만기일은 마지막 거래일과 같습니다.
5. 가격 행사:
실행 가격 거리
아연 선물 가격의 변동이 비교적 크며, 역사적 변동률은 일년 내내 20% 정도이다. 아연의 가격은 대부분10000-25,000 원/톤에 있기 때문에 이 구간의 행권 가격 구간을 200 원/톤으로 설정하고 구간 값에 대한 비율은 1-2% 정도이며, 기타 가격 구간은 그대로 유지됩니다
결과를 계산하다
우리 회사의 아연 선물계약 20 10 ~ 20 19 의 시뮬레이션 테스트에 따르면 현행 방안 (행권 가격 커버 1.5 배 선물 상승 하락) 에 따라.
아연 옵션일 평균 상장계약 수는 226 장, 최고 4 16 장입니다.
운동 방법: 미국
1 더 큰 유연성: 미국 옵션은 만기일 이전의 모든 거래 시간에 행권을 행사할 수 있으며, 옵션 구매자가 시장이 유리하거나 실제로 필요할 때 언제든지 선물 포지션을 얻을 수 있습니다. 특히 상장 초기에 활발하게 활동하지 않을 수 있는 옵션 시장의 경우, 옵션 행권은 투자자에게 시장을 탈퇴하는 또 다른 방법을 제공할 수 있으며, 투자자는 특정 상황에서 조기 행권을 통해 특정 투자 목적을 달성할 수 있다.
(2) 위험 통제가 쉽다: 미국 옵션 판매자는 옵션 행권의 정확한 시기를 예측할 수 없다. 옵션 판매자는 옵션 기한이 다가올 때에도 시장을 조종하려는 동기를 가지고 있지만, 옵션 구매자는 시장 조작의 위험을 피하기 위해 언제든지 행권을 선택할 수 있습니다. 투자자는 선행권을 통해 위험을 완화할 수 있으며, 거래소의 위험 통제에 유리하다.
③ 국제경험: 국제경험에 따르면 대부분의 상품옵션은 미국식 옵션이다. LME 의 아연 옵션도 미국의 옵션이다.
④ 시장 관점: 기업 간담회에서 대부분의 산업 고객은 아연 옵션에 대한 미국식 옵션을 지지한다. 대부분의 멤버 단위도 미국식 단위를 지원합니다.
보증금제도
전통적인 보증금 징수 방식에서 옵션 판매자 거래보증금의 징수 기준은 다음 중 더 크다.
1. 옵션계약결제가격 × 선물계약거래단위+표지선물계약거래보증금 -0.5× 옵션계약허치.
2. 옵션계약결제가격 × 표기선물계약의 거래단위 +0.5× 표기선물계약의 거래보증금.
해명
전통적인 보증금제도는 국제 옵션 시장이 비교적 일찍 사용하는 방식이며, 그 신뢰성은 이미 장기 실천의 검증을 거쳤다. 장점은 다음과 같습니다.
1. 옵션 보증금의 변화는 선물보증금과 연계되어 있다. 선물 시장의 위험이 커지면 옵션 보증금과 선물 보증금이 동시에 조정되어 거래소 관리가 더욱 간단하고 효과적이다.
2. 기본 선물 계약 가격이 변경되면 옵션 보증금이 크게 변동하지 않고 부드러움이 뛰어나 결제 위험을 피한다.
가격 한도
상승정판 가격 계산 공식:
상승폭 제한가격 = 옵션계약 전거래일의 결산가격+표지선물계약 전거래일의 결산가격 × 표지선물계약의 상승폭 제한비율.
상승폭 제한가격 = 맥스 (옵션계약 전거래일 결산가격 _ 표지선물계약 전거래일 결산가격 × 선물계약 인상폭 제한비율, 옵션계약 최소 변동가격)
해명
기초선물계약이 3 일 연속 일방적으로 거래되고, 4 일째 거래가 중단되는 날, 내가 선택한 기초선물계약의 옵션시리즈 계약은 하루 동안 거래를 중단했다. 그 이유는 다음과 같습니다.
1. 고객이 진정하고 시장 공황상태를 완화하는 데 도움이 됩니다.
2. 기초선물시장이 휴장할 때, 시장상들은 옵션시장에서 정확하게 가격을 제시할 수 없고, 시장상들은 막대한 가격위험에 직면해 있다.
3. 시장 연구에서 대부분의 기관들은 선물창고를 낙찰할 때 옵션도 창고를 평평하게 해야 한다고 제안했다.
위치 제한 시스템
별도의 창고 제한 적용:
1. 비선물회사 회원과 고객 모두 절대 한도 보유 창고를 사용합니다.
2. 기간마다 옵션 보유 한도의 분할은 해당 대상 선물 보유 한도와 일치합니다.
해명
◆ 옵션 포지션 통계 방법:
같은 목표를 가진 강세옵션의 매입 위치+같은 목표를 가진 하락옵션의 판매 위치.
같은 목표를 가진 풋 옵션의 매입 위치+같은 목표를 가진 강세 옵션의 판매 위치.
◆ 옵션 초과 예약:
1. 계약이 교부월 1 개월 전에 창고 한도 기준이 낮아져 고객이 창고 한도를 초과할 수 있습니다.
2. 관련 계정
알루미늄 옵션과 표준 선물은 별도의 창고 관계, 1: 1 을 사용합니다.
아연 옵션과 기본 선물은 별도의 창고 한도, 1: 1 을 사용합니다.
헤지
헤지액은 선물시장에서만 사용할 수 있고, 옵션시장에서만 사용하거나, 아니면 두 시장 모두에서 사용할 수 있습니다.
차익 거래 한도는 선물 계약에만 사용할 수 있으며 옵션 계약에는 사용할 수 없습니다.
결제 가격 계산 방법
만기일, 시간가치가 완전히 사라지고, 내재가치는 옵션결제가로 사용됩니다.
통화 옵션 결제 가격 = 최대 (기본 선물 계약의 결제 가격-행권가격, 최소 변동가격)
하락 옵션 결산가격 = 최대 (행권가격-기초선물계약의 결산가격, 최소 변동가격)
만기일이 아닌 날에는 암시적 변동률에 따라 각 옵션 계약의 결산가격을 확정한다.
해명
평면 변동률 가정, 즉 같은 달 동안 모든 옵션 계약의 암시적 변동률이 같다고 가정합니다.
이런 방법은 결제가격이 현저히 불합리한 상황을 효과적으로 피할 수 있어' 원활함',' 단순함' 의 세 가지 원칙에 부합한다.
표면 변동률을 맞추는 방법은 비교적 복잡하며 고려해야 할 이상 상황이 많기 때문에 투자자들은 이해하기 쉽지 않다.
만기 일자 자동 행권
◆ 행권 신청 시간: 만기일 1 거래일 2 1:00- 15:30.
◆ 신청 채널 행사: 거래 시스템 및 서비스 시스템.
◆ 거래소 자동행권: 15:30 이후, 거래소는 당일 선물계약의 결제가격에 따라 자동으로 행권을 행사한다.
해명
자동행권은 국제 성숙 시장의 주류 관행으로, 주로 고객과 권상이 옵션 만료시 실제 옵션을 잊어버리는 것을 막기 위한 것이다.
기간을 15:00- 15:30 으로 설정하여 얕은 실제 운동과 얕은 가상 운동에 대한 일부 고객의 특별한 요구를 주로 충족시킵니다. 미평창 창고 청구 행권 문제도 해결했다.
자기 헤지
◆ 옵션 자체 헤지:
선물회사 회원과 고객은 같은 거래 코드 하에서 양방향 옵션 포지션의 헤징과 평창을 신청할 수 있다. 헤지 결과는 당일 옵션 포지션에서 공제되어 거래량에 포함됩니다.
◆ 행사 후 얻은 선물은 스스로 헤지한다.
옵션 구매자는 동일한 거래 코드 행권 후 양방향 선물 포지션에 대한 헤징과 평창을 신청할 수 있으며, 헤징 금액은 행권이 획득한 선물 포지션을 초과할 수 없습니다. 헤지 결과는 당일 선물 포지션에서 공제됩니다.
행권 이후 얻은 선물의 위치는 투자자의 기존 선물과 함께 자기보증보증보증할 수 있다는 점에 유의해야 한다.
◆ 준수 후 얻은 선물에 대한 자기 헤지:
옵션 판매자는 동일한 거래 코드 하에서 이행 후 양방향 선물 포지션에 대한 헤징과 평창을 신청할 수 있으며, 헤징 금액은 이행 후 얻은 선물 포지션을 초과할 수 없습니다. 헤지 결과는 당일 선물 포지션에서 공제됩니다.
규정 준수 후 얻은 선물의 위치는 투자자의 원래 선물과 함께 자기보증보증할 수 있다는 점에 유의해야 한다.