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제6장 거시경제 정책 실천

제1절 경제 정책 목표

거시 경제 정책에는 네 가지 목표가 있습니다. 즉, 완전 고용, 물가 안정, 지속적이고 균형 잡힌 경제성장과 국제수지.

첫 번째 목표: 완전고용은 생산의 모든 요소가 지불할 의사가 있는 보수로 생산에 참여할 수 있는 기회를 갖는 상태를 의미합니다.

서구 경제학자들은 일반적으로 완전고용을 실업률로 측정합니다.

실업률: 노동력 수에 대한 실업자 수의 비율을 나타냅니다.

노동력 참여율 = 노동력/인구

실업 분류

마찰적 실업: 생산 과정에서 피할 수 없는 마찰로 인해 발생하는 단기적이고 국지적인 실업을 말합니다. 과정. 성적 실업.

자발적 실업: 근로자가 현재 임금 수준을 받아들이지 않아 발생하는 실업을 말합니다.

비자발적 실업: 적정 임금을 받을 의향이 있지만 여전히 일자리를 찾을 수 없는 실업을 말합니다.

구조적 실업: 경제구조의 변화 등으로 인한 실업을 말한다. 실업과 공석이 공존합니다.

순환적 실업: 경기 침체나 경기 침체로 인한 수요 감소로 인해 발생하는 실업을 말합니다.

실업의 영향

실업은 실업자와 그 가족에게 물질적, 정신적 삶 모두에서 큰 고통을 안겨준다.

실업으로 인해 사회는 얻을 수 있었던 생산량을 잃게 됩니다.

오쿤의 법칙: GDP 변화와 실업률 변화의 관계. GDP가 3% 증가할 때마다 실업률은 약 1% 감소할 것으로 추정됩니다.

완전 고용:

자연 실업률:

두 번째 목표: 물가 안정성은 물가 수준의 안정성을 말합니다.

물가 지수를 사용하여 일반적인 물가 수준의 변화를 표현합니다.

물가지수는 여러 상품의 가격 수준을 나타내는 지수입니다.

소비자 물가 지수(CPI), 도매 물가 지수(PPI) 및 GDP 전환 지수.

세 번째 목표: 지속적이고 균형적인 경제성장은 경제와 사회가 창출하는 1인당 생산량과 1인당 소득이 일정 기간 내에 지속적으로 증가하는 것을 말한다.

네 번째 목표: 국제수지

정부는 설정된 경제정책 목표를 달성하기 위해 다양한 정책수단을 사용한다. 서로 협력하고 조화를 이루어야 합니다. 재정 당국의 정책 도구 및 목표가 통화 당국의 정책 도구 및 목표와 충돌하는 경우. 원하는 경제적 결과를 달성하지 못할 것이며 심지어 정책 목표에서 더 벗어날 수도 있습니다. 둘째. 정부가 목표를 설정할 때 단일 목표를 추구할 수는 없고 종합적으로 고려해야 한다. 그렇지 않으면 경제적, 정치적 부작용이 따른다.

섹션 2 재정 정책

1. 재정 구성 및 재정 정책 도구

정부 지출에는 정부 구매 및 이전 지불이 포함되며, 정부 수입에는 세금 및 공공 부채가 포함됩니다. .

정부 지출은 전국 각급 정부 지출의 합계를 말하며, 많은 구체적인 지출 항목으로 구성되며, 주로 정부 구매와 정부 이전 지불의 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

정부 소득. 세금은 정부 수입의 가장 큰 부분을 차지합니다. 재산세, 소득세, 매출세 세 가지로 구분

누진세, 역진세, 비례세

공채 발행: 공채는 정부가 대중에게 빚진 부채입니다. , 또는 정부 부채에 대한 대중.

중앙정부의 부채와 지방정부의 부채를 합하면

중앙정부의 부채를 국가채무라고 합니다.

정부차입금에는 단기채, 중기채, 장기채가 포함됩니다.

단기채: 국고채를 매도하여 조달하며 주로 단기자본시장에 진출합니다. , 낮은 이자율과 일반적으로 3개월 1년의 기간을 제공합니다.

중장기채권 : 중장기채권 발행을 통해 취득하는 것으로, 1년 이상 5년 미만의 중기채권을 말한다. 5년.

2. 자동 안정화 및 재량적 사용

경제 조정: 자동 조정 및 적극적 조정

자동 조정: 재정 시스템 자체에는 자동으로 조정하는 기능이 있습니다. 경기변동을 억제하는 자동안정장치의 역할.

적극적 조정: 정부가 의식적으로 재량적 결정을 내리는 적극적 재정 정책입니다.

1. 자동 안정 장치

자동 안정 장치.

내부 안정 장치라고도 알려져 있으며, 경제가 번영하는 동안에는 인플레이션을 억제하고 경기 침체에는 정부가 개입하지 않고도 불황을 완화할 수 있는 경제 시스템 자체의 메커니즘을 말합니다. 어떤 행동.

(1) 정부 세금의 자동 변경.

기준, 세율 수준

경기 침체기에는 경기 침체를 억제하고, 번영기에는 인플레이션을 억제합니다.

(2) 정부 지출의 자동 변경.

주로 이전지불을 말하며 지급기준을 가지고

경기불황에는 불황을 억제하고, 호경기에는 인플레이션을 억제한다

(3) 농산물 가격 유지 시스템.

농산물 가격 안정

경기 침체기에는 매수, 호황기에는 매도

2. 재정 정책의 활용을 고려

총수요가 매우 낮다고 판단되는 경우, 즉 경기 침체가 발생하는 경우 정부는 감세, 세율 인하, 지출 증가 또는 두 가지 모두를 통해 총수요를 자극해야 합니다. - 확장 (확장) 재정 정책.

총수요가 매우 높다고 판단되는, 즉 인플레이션이 발생하면 정부는 총수요를 억제하기 위해 세금을 늘리거나 지출을 줄여야 하는 긴축재정정책을 펼치게 된다. 확장적 재정정책과 축소적 재정정책을 번갈아 사용하는 것을 보상재정정책이라고 합니다.

1930년대 초 루즈벨트의 뉴딜 정책부터 1960년대 초 케네디까지: 이러한 일련의 재정 정책이 사용되었습니다.

1960년대 후반에 스태그플레이션이 발생했고 사용된 재정 정책은 한계를 보였습니다.

(1) 시간 지연:

(2) 불확실성:

승수의 크기를 정확하게 결정하기 어렵다

정책 효과의 변화가 불확실하다

(3) 예측할 수 없는 무작위 요인의 간섭

(4) 크라우딩 아웃 효과

3. 기능적 재정과 예산 흑자

균형재정정책에 따르면 정부의 적극적 재정정책은 주로 비인플레이션 완전고용을 달성하는 것이다. 수준. 이것이 달성되면 예산은 흑자 또는 적자가 될 수 있습니다. 이러한 금융이 기능금융이다.

예산 적자는 수입보다 정부 지출이 초과된 금액입니다. 감세와 정부지출 확대 등 확장재정정책을 펼치면 재정적자가 발생한다. 예산흑자는 정부 수입이 지출을 초과하는 것을 말한다. 세금을 늘리고 정부 지출을 줄이는 등 긴축 재정 정책을 시행하면 예산 흑자가 발생합니다.

기능적 재정사상은 케인스주의자들의 재정사상이다.

옹호자:

디플레이션 격차가 있는 경우 완전 고용을 달성하기 위해 지출을 늘리거나 세금을 줄이는 확장 재정 정책을 시행해야 합니다. 흑자가 줄어들고 심지어 적자가 생기거나 적자가 더 커지기도 합니다.

물가상승률 격차가 발생할 경우 긴축 재정 정책을 통해 지출을 줄이거나 세금을 인상해 물가 안정을 이뤄야 한다. 적자가 줄어들고 심지어 흑자가 생기거나 흑자가 더 커집니다.

즉, 완전 고용과 물가 안정을 달성하려면 정부는 적자가 필요하면 적자를 내고, 흑자가 필요하면 흑자를 써야 합니다.

재정정책을 고려하는 지도이념이다.

재정 균형 아이디어에는 연간 균형 예산과 정기 균형 예산이라는 두 가지 주요 유형이 있습니다.

연간 균형 예산을 위해서는 각 회계연도마다 수지 균형이 필요합니다. 이로 인해 경제적 변동이 더욱 심해질 것입니다.

소위 순환균형예산이란 경기주기에 따라 정부가 균형을 유지하는 것을 의미한다. 경기가 침체되면 확장정책을 펼치고, 경기호황기에는 긴축정책을 펼치고, 경기침체기에는 재정흑자를 벌충한다. 전체 경제주기의 흑자와 적자를 상쇄하여 균형예산을 달성하는 것입니다.

4. 완전고용 예산 흑자 및 재정 정책 방향

제기된 문제:

기능적 재정: 확장적 재정 정책, 흑자 감소 또는 재정 적자 증가; 정책은 흑자를 늘리거나 적자를 줄이는 것입니다.

환상:

흑자 감소 또는 적자 증가 - 확장 재정 정책;

흑자 증가 또는 적자 감소 - 긴축 재정 정책

경기 침체기에는 소득이 감소하고, 세금이 자동으로 감소하며, 이전지불이 자동으로 증가하여 흑자가 감소하거나 적자가 증가하게 됩니다.

경제가 호황을 누리면 소득이 늘어나고 세금도 자동으로 늘어나며, 이전지출도 자동으로 줄어들어 흑자가 늘어나거나 적자가 줄어들게 된다.

이 두 가지 흑자 또는 적자의 변화는 재정정책 자체와는 아무런 관련이 없습니다.

재정정책이 확장적인지 수축적인지를 판단하는 기준으로 단순히 흑자 또는 적자의 변화를 볼 수는 없습니다.

흑자 또는 적자의 변화:

(1) 재정 정책의 변화는 다음과 같이 발생합니다. 확장 정책은 적자를 늘리고 흑자를 줄입니다.

(2) 경제 상황 자체의 변화로 인해 경기 침체, 흑자 감소 또는 적자 증가, 흑자 증가 또는 적자 감소가 발생합니다.

미국 경제학자 브라운은 재정정책의 확대 또는 축소를 측정하는 기준으로 1956년 완전고용예산흑자를 제안했다.

일명 완전고용예산흑자란 완전고용 국민소득 수준, 즉 잠재 국민소득 수준에서 특정 정부예산이 창출하는 정부예산흑자를 말한다. 이 흑자가 음수이면 완전고용 예산 적자입니다.

완전고용 예산 흑자 BS*=ty*-G-TR

실질 예산 흑자 BS=ty-G-TR

BS*-BS=t(y*-y)

완전고용 예산 흑자의 역할:

첫째, 소득수준을 완전고용으로 고정 같은 수준에서 경제의 주기적 소득수준 변동이 예산상황에 미치는 영향을 제거함으로써 재정정책이 예산상황에 미치는 영향을 보다 정확하게 반영하고, 재정정책이 확장적인지 수축적인지를 판단할 수 있는 근거를 제공한다. .더 정확한 근거. 완전고용 예산 흑자가 증가하거나 적자가 감소하면 재정 정책은 수축적이며, 그렇지 않으면 정책은 확장적입니다.

둘째, 정책입안자들이 완전고용 문제에 충분한 관심을 갖도록 하고, 완전고용을 목표로 예산 규모와 재정정책을 결정해야 합니다.

5. 적자 및 공공부채

경제에 개입하기 위해 적극적인 재정정책을 시행했습니다. 이런 정책은 이론상으로는 경기 흐름에 역행하는 '임의적 결정'이지만 실제로는 대부분 확장적 재정정책으로 재정 적자를 늘리고 국가부채를 축적하는 결과를 낳는다. 재정 적자는 예산 지출이 수입을 초과한 결과이다.

적자를 메우는 방법: 정부 자산을 빌리고 파는 것.

정부 차입은 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

하나는 중앙은행에서 차입하는 것인데, 이는 실제로 중앙은행에 더 많은 화폐를 발행하거나 고출력 통화를 늘리도록 요청하는 것을 의미합니다. 자금 조달의 결과는 인플레이션이므로 본질적으로 적자 문제를 해결하기 위한 인플레이션 세금입니다.

많은 개발도상국에서는 적자를 메우기 위해 이 방법을 자주 사용하지만, 선진국에서는 이 방법을 거의 사용하지 않습니다.

또 다른 유형의 차입은 국내 공공(상업은행 및 기타 금융기관, 기업 및 거주자)과 해외로부터의 차입으로, 이를 부채금융이라고 할 수 있습니다. 즉각적으로 인플레이션을 직접적으로 일으키지는 않지만 금리를 상승시켜 공개시장조작을 통해 화폐공급을 증가시킨다. 인플레이션을 유발할 수도 있습니다.

공공 부채는 예산 적자를 메울 수 있지만 엄청난 이자 부담을 야기할 것입니다.

미국: 1960년대에는 이자 지출/GDP 비율이 1.3%였습니다. 1990년대에는 3.5%였다.

1992년말 정부부채 총액은 4조달러에 달해 1인당 평균 1만6000달러에 이른다.

부채소득비율 = 국가부채/GDP

부채소득비율의 변화는 주로 공공부채 실질이자율, 성장률, 실질GDP와 무이자예산흑자.

비이자 예산 흑자가 변하지 않는 경우 공공 부채 이자율이 높을수록 생산량 증가율은 낮아지고 부채 대비 소득 비율은 증가합니다.

비이자 예산은 흑자이고 실질 금리는 하락했으며 GDP는 증가하고 소득 대비 부채 비율은 하락하고 있습니다.

공공 부채에 대한 서구 경제학자들의 견해:

(1) 국내 부채와 외채는 모두 정부가 시민들에게 부과하는 부담입니다.

미래세대에게도 부담이 될 것이다.

(2) 외국 부채는 국가 국민에게 부담이 되지만 국내 부채는 부담이 되지 않습니다.

장기적으로 정부는 오래된 부채를 상환하기 위해 새로운 채권을 발행할 것입니다. 비록 세금을 사용하여 공공 부채를 상환하더라도 부를 재분배할 뿐 국가에 부의 손실은 없을 것입니다. 공채 발행 자본 형성을 촉진하고 경제 성장을 가속화하며 미래 세대의 부와 소비를 늘립니다.

공공 부채에 대한 서구 경제학자들의 견해:

(1) 국내 부채와 외채는 모두 정부가 시민들에게 부과하는 부담입니다.

미래세대에게도 부담이 될 것이다.

(2) 외국 부채는 국가 국민에게 부담이 되지만 국내 부채는 부담이 되지 않습니다.

장기적으로 정부는 오래된 부채를 상환하기 위해 새로운 채권을 발행할 것입니다. 비록 세금을 사용하여 공공 부채를 상환하더라도 부를 재분배할 뿐 국가에 부의 손실은 없을 것입니다. 공채 발행 자본 형성을 촉진하고 경제 성장을 가속화하며 미래 세대의 부와 소비를 늘립니다.

6. 서구 금융 계층적 관리 모델

금융 권력과 행정 권력 간의 일관성 원칙에 기초하여 계층적 관리 재정 시스템이 채택되었습니다.

세금은 중앙세(소득세, 재산세, 사회보험세), 지방세(재산세, 공공시설세), 중앙·지방공유세(재산세)의 3가지로 구분됩니다.

지출은 중앙정부 지출과 지방정부 지출로 구분된다

중앙정부의 지방자치단체 규제는 주로 세금환급제도와 중앙정부 지출의 재정지원 형태에 의존하고 있다. 지방 정부.

섹션 3 통화 정책

1. 상업 은행 및 중앙 은행

금융 기관: 금융 중개자(주로 상업 은행) 및 중앙 은행

시중은행을 상업은행이라고 부르는 이유는 예전에 은행에서 돈을 빌린 사람들이 영업을 했기 때문입니다. 책임업무는 주로 요구불예금, 정기예금, 저축성예금 등 예금을 징수하는 업무를 담당합니다. 자산사업에는 크게 대출과 투자의 두 가지 사업이 있습니다. 대출사업은 어음할인, 주택담보대출 등을 포함하여 기업에 단기 대출을 제공하는 사업입니다. 투자사업은 이자수익을 얻기 위해 유가증권을 매입하는 사업입니다. 중개업무란 고객에 대한 대금결제업무, 기타 위탁업무를 처리하고 고객으로부터 수수료를 징수하는 업무를 말합니다.

중앙은행은 국가의 최고 금융 기관으로 국가 금융 활동을 조정 및 관리하고 경제에 영향을 미치는 통화 정책을 시행합니다. 중앙은행에는 세 가지 기능이 있습니다.

발행 은행으로서 국가의 통화를 발행합니다.

은행은 은행으로서 시중은행에 대출(어음 재할인, 주택담보대출 등)만 제공하는 것이 아닙니다. 또한 시중은행의 예금준비금을 중앙에서 관리하고, 시중은행의 전국 결제업무를 처리합니다.

국립은행으로서:

첫째, 국고의 위탁을 받아 각종 세금과 공채가격을 징수하는 역할을 한다. 국고에 대한 요구불예금은 한편으로는 국고를 대신하여 각종 자금을 배분하고 각종 지급 및 이체를 처리하는 역할을 하며, 두 번째로는 정부에 필요한 자금을 제공하는 역할을 합니다. 할인된 단기 재무부 채권 및 기타 형태로 정부가 공채를 발행하도록 돕거나 공채를 직접 구매하여 정부에 장기 자금을 제공합니다.

셋째, 정부를 대표합니다. 외국과의 금융업무 관계

넷째, 통화정책을 시행합니다.

다섯째, 국가 금융시장 활동을 감독하고 관리합니다.

2. 예금 창출 및 자금 공급

소위 요구불예금은 사전 예고 없이 언제든지 인출할 수 있는 은행 예금을 말합니다.

예금 출금 대금 지불을 위해 정기적으로 적립되는 일정 금액을 예금 적립금이라고 합니다.

법정적립금율에 따라 적립된 적립금은 법정적립금입니다.

총 예금(D로 표시), 원래 예금(R로 표시) 및 법정 지급준비율(rd로 표시) 간의 관계는 D=1/rd입니다.

1/rd는 통화 생성 승수이며 그 크기는 법정 지준율과 관련이 있으며 지준율이 높을수록 승수는 작아집니다.

화폐 창출 승수는 법정 지준율의 역수라는 조건이 있습니다.

첫째, 시중은행은 초과지급준비금이 없습니다. 즉, 시중은행이 받은 예금은 모두 법정지급준비금을 차감한 후 대출해 줍니다.

은행이 믿을 만한 대출 파트너를 찾지 못하거나, 제조사가 대출을 꺼리거나, 은행이 대출을 꺼릴 경우 초과지급준비금(ER)이 형성된다. 초과지급율(re)

실지준율 = rd +re

둘째, 은행고객은 금전적 수입을 모두 은행에 예치하고, 지급은 전액 수표로 이루어진다.

현금유출이 있을 경우 예금출현 불가

예금대비 현금비율(rc)

셋째, 기준통화 : 예금확대용 또는 통화 기반을 제공하는 통화를 생성합니다.

H=Cu+Rd+Re; M=Cu+D

3. 통화 정책 및 도구

1. 재할인율 정책.

이것은 미국에서 사용된 최초의 통화 정책 도구입니다.

재할인율은 중앙은행이 시중은행 등 금융기관에 대출하는 금리다.

중앙은행이 시중은행으로부터 빌린 돈을 총칭해 할인이라고 부른다.

할인의 목적: 상업 은행 및 기타 예금 기관이 예금을 위한 충분한 준비금을 준비하도록 지원합니다.

할인이 증가하면 준비금이 증가하고 화폐 공급이 증가합니다.

할인이 감소하면 화폐 공급이 감소합니다.

할인율 정책은 중앙은행이 시중은행과 기타 예금기관에 대한 대출 금리를 변경해 통화 공급량을 조정하는 정책이다. 할인율이 높아지면 상업은행의 중앙은행 차입금은 감소하고 지급준비금으로 인해 화폐공급은 감소하고 할인율이 낮아지면 중앙은행의 차입금이 늘어나 지급준비금이 늘어나 화폐공급이 늘어납니다. .

그러나 미국은 통화공급을 통제하기 위해 이를 자주 사용하지 않는다.

그리고 한계도 있습니다.

재할인율 정책은 선제적인 정책은 아닙니다.

2. 공개 시장 운영

이는 현재 화폐 공급을 중앙에서 통제하기 위해 가장 중요하고 일반적으로 사용되는 도구입니다. 공개시장조작이란 중앙은행이 화폐공급과 금리를 통제하기 위해 금융시장에서 공개적으로 국채를 사고 파는 정책행위를 말한다.

연준이 공개시장에서 국채를 매입하면 상업은행과 기타 예금기관의 준비금은 두 가지 방식으로 증가하게 된다. 연준이 개인이나 기업 등 비은행 기관으로부터 증권을 매입하는 경우, 수표가 발행되고 증권 판매자는 수표를 자신의 은행 계좌에 입금하며, 연준이 증권을 구매하는 경우 은행은 연준 계좌에 추가 준비금으로 수표를 제출합니다. 은행에서 직접. 그러면 연방준비제도 내 각 은행의 지급준비금은 유가증권 금액에 따라 직접 증가될 수 있습니다. 연준이 정부 증권을 판매할 때는 그 반대가 적용되며 준비금의 변화로 인해 통화 공급이 승수만큼 변경됩니다.

공개시장 사업의 장점:

(1) 중앙은행은 적시에 일정 규모의 증권을 사고 팔 수 있습니다.

(2) 유연한 운영, 유연한 운영이 용이하고 유가증권의 수량, 시기, 방향을 자유롭게 결정합니다.

(3) 오류가 발생하면 시간 내에 수정될 수 있습니다.

(4) 통화 공급에 미치는 영향은 비교적 정확하게 예측할 수 있습니다.

3. 법정 지급준비율 변경

중앙은행은 상업은행 및 기타 예금기관에 대한 법정 지급준비율을 결정할 권한을 갖고 있으며, 중앙은행이 화폐 공급을 늘릴 필요가 있다고 판단하면 법정 지급준비율을 낮출 수 있습니다.

법정지급준비율을 낮추는 것은 사실상 은행지불준비율을 늘리는 것과 같고, 법정지급준비율을 높이는 것은 은행지불준비율을 줄이는 것과 같습니다.

법정 지급준비율을 바꾸는 것은 매우 폭력적인 영향을 미칩니다. 일단 지급준비율이 바뀌면 모든 은행의 신용은 늘어나거나 줄어들게 됩니다. 따라서 이 정책 도구는 거의 사용되지 않습니다.

세 가지 주요 통화 정책 도구를 함께 사용해야 하는 경우가 많습니다.

국채를 매도하면 재할인율이 높아지고,

국채를 매수하면 재할인율이 낮아집니다.

일명 도덕적 설득이란 중앙은행이 금융계 내 특별한 지위와 위신을 이용해 신용통제 목적을 달성하기 위해 훈계를 통해 은행 등 금융기관의 대출 및 투자 방향에 영향력을 행사하는 것을 말한다. .

IV. 통화 정책이 작동하는 다른 방식

첫 번째 이론은 금리 변화가 투자 비용을 변화시켜 투자 수요를 변화시키기 때문에 통화 정책이 생산량에 영향을 미친다고 믿습니다. 금리의 변화는 사람들의 자산 포트폴리오에 영향을 미칠 것입니다. 금리가 낮아지면 사람들은 자신의 재산을 주식으로 이전하게 되므로 주식 가격이 상승할 때 주식 가격이 상승하게 됩니다.

두 번째 이론은 확장적 통화정책으로 인한 금리 하락으로 인한 주가와 장기채권 가격의 상승이 사람들을 더 풍요롭게 느끼게 하여 총수요를 증가시킨다는 것이다.

세 번째 이론은 정부가 채권매입 등 확장적 통화정책을 시행하면 은행예금이 늘어나고 지급준비금이 늘어나고 초과지불금을 기업에 빌려주거나(이자율 하락) 채권을 매입(채권)한다는 것이다. 가격 상승) ), 이는 기업 투자를 증가시킬 것입니다.

네 번째 이론은 개방경제에서 통화정책이 환율 변화를 통해 수출입에도 영향을 미치고, 이로 인해 총수요에도 영향을 미칠 수 있다고 본다. 금리가 오르고, 외국자본이 유입되고, 자국통화가 절상되고, 순수출이 감소하여 총수요가 감소한다.

고정환율제도라면 달성하려는 통화정책 목표도 영향을 받을 것이다.

다섯 번째 이론은 이용 가능한 신용의 규모에 초점을 맞추며 중앙은행의 조치로 인해 은행이 대출을 더 많거나 적게 하거나, 느슨하거나 엄격한 조건으로 대출을 하게 될 수 있다고 주장합니다.

공급 관리 정책

1. 소득 정책:

2. 인사 정책:

3. >

4. 경제 성장 정책:

섹션 4 자본 증권 시장

1. 주식과 채권:

둘 다 증권입니다. 투자 도구.

광범위한 증권에는 상품 증권, 통화 증권, 자본 증권이 포함됩니다.

협의의 증권은 특정 자본 소유권과 소득권을 나타내는 투자 증서인 자본 증권만을 의미합니다.

주식과 채권의 차이점:

(1) 다양한 속성:

채권은 발행자와 투자자 사이의 채권자 권리 및 부채 증명서입니다. 투자자는 약정에 따라 원금과 이자를 회수할 권리가 있으나, 운영 및 관리에 참여할 권리는 없습니다.

주식은 주식회사에 대한 투자자의 소유권 증명서입니다. 투자자는 회사의 주주로서 회사의 운영 및 경영에 참여할 권리가 있으며, 유한 책임을 지며 주식을 회수할 수는 없지만 양도할 수는 있습니다.

(2) 다양한 금융 처리:

사채 발행으로 조달된 자금은 회사의 부채이며, 지급된 부채 이자는 비용 비용으로 간주됩니다.

주식을 발행하여 조달한 자금은 회사의 자산이고, 배당금과 상여금은 이익분배입니다.

(3) 소득 위험은 다릅니다.

채권 수익률은 사전에 결정되며 상대적으로 안정적입니다.

주식 수익률은 회사의 운영 상황 및 기타 요인에 따라 결정됩니다. 수익률이 불확실하고 위험이 높습니다.

채권은 장기, 중기, 단기로 구분됩니다.

주식은 보통주와 우선주로 구분된다

보통주 : 특별한 제한을 받지 않고 동등한 권리를 누리며 이익규모에 따라 상응하는 소득을 받는 주주를 말한다. 주식회사의.

특징: 최대 발행량, 가장 높은 위험.

우선주: 회사 수익과 잔여 자산의 분배에 있어 보통주보다 우선권을 갖는 주식회사가 발행한 주식을 말합니다.

2. 유가증권의 발행 및 유통

1. 발행 시장:

주식을 발행할 수 있는 회사만이 주식회사입니다.

채권은 기업과 정부에서 발행할 수 있습니다.

증권 청약: 개인, 기관

증권 발행 방법: 공모 - 온라인 발행, 사모 - 특정 투자자에게 발행.

발급 요건: 조건, 승인 및 절차.

발행 가격: 패리티, 프리미엄, 할인.

2. 유통시장: 유통시장

3. 증권 거래 및 가격

1. 계좌 개설: 증권 계좌, 자본 계좌

(2) 위탁: 투자자는 증권 거래 정보를 중개 기관에 알리고, 중개 기관은 시장에 입장하여 자신을 대신하여 선언하고 입찰 거래에 참여합니다. 주문배송위탁, 셀프서비스위탁, 전화위탁, 온라인위탁이 있습니다.

(3) 거래: 구매자와 판매자의 가격과 수량을 적정하게 설정하여 거래가 성립되는 과정을 말합니다. 가격 우선, 시간 우선.

(4) 청산 및 배송: 구매자와 판매자 사이에서 가격을 정산하는 과정입니다.

(5) 양도: 증권 소유자를 변경하는 절차입니다.

2. 증권 거래 방법:

(1) 현물 거래, (2) 신용 거래

(3) 옵션 거래, /p>

3. 증권 거래 가격:

주가: 파악하기 어렵습니다.

주가지수: 주식시장 가격의 전반적인 수준과 그 변화를 측정하는 상대적인 지표.

가중 평균입니다.

세계 주요 지수: Dow Jones Index(1884); Standard & Poor's Index(1957); Financial Times Index(1935); ; 항셍지수(1969).

나의 나라:

1. 상하이 종합 지수

(1) 30 지수: 1996년 7월 1일

칭다오 하이얼, Chunlan Co., Ltd., Sichuan Changhong, Shanghai Petrochemical, Hubei Xinghua, Huabei Pharmaceutical, Tonghua Dongbao, Yili Co., Ltd., SAIC Motor, Handan Iron and Steel, Qilu Petrochemical, Jiangnan Heavy Industry, Tuopai Qujiu, Oriental Communications, Lubei Chemical, Shenergy Group, Yuanshui Group, Gezhouba, 상하이 공항, 광저우 홀딩스, 중국 동부 항공, Meiyan Group, Dongda Alpai, Tsinghua Tongfang, Suzhou 하이테크, 민메탈 개발.

(2) 180 지수: 2002년 7월 1일;

Shanghai Pudong Development Bank, Lucky Film, Wuzhou Communications, Qingdao Haier, Handan Iron and Steel Youth Hostel Holdings, Changhe Shares, 기술 대학 하이테크, Qilu 석유 화학, 항공 우주 기계 및 전기 Ninghu 고속도로, 북아시아 그룹, 동북 고속도로, Yixintai, Taitai 제약 천진 항구, 무한 철강 유한 회사, 중국 스포츠 산업, Gemdale 그룹, Neusoft Co. ., Ltd. Dongfeng Motor, Tiantan Biotechnology, Beijing Bus, Cangzhou Chemical industry, 중국 국제 무역 센터 Ningxia Hengli, Panjiang Co., Ltd., Xidan Shopping Mall, Beijing Capital Co., Ltd., 무한 홀딩스 푸순 특수강, 루베이 화학 산업, 상하이 공항, 상하이 건설 엔지니어링, Fiberhome Communication Bus Co., Ltd., Steel Union Co., Ltd., Shanghai Belling, Sinochem International, Huayin Electric Power Huaneng International, Youngor, Shanghai Energy, Jiangsu Thorpe, Minsheng Bank Jiufa Co., Ltd., Kweichow Moutai, Pudong Steel, SIPG 컨테이너, Yunda Technology China Railway Second Bureau, Variety Co., Ltd., Baosteel Co., Ltd., Shengyi Technology, Shenzhen Expressway Oriental Communications, Sinopec, Lotus MSG, Mozhihua , Friendship Group Fujian Expressway, Yanzhou 석탄, 안양 철강, Quanxing Co., Ltd., Gehua Cable Jinzhou Port, UFIDA Software, Luyin Investment, Zhejiang Guangsha, Zhongmu 주식에는 Tsingtao Brewery, Guodian Electric Power, Longteng Technology, Fosun Industrial이 포함됩니다. , 라디오 및 텔레비전 전자 제품 Ningbo Shipping, Hisense Electric, Datang Telecom, Fudan Fuhua, Yueda Investment Shuanghe Pharmaceutical, Shandong Aluminium, Shenda Co., Ltd., Maanshan Iron and Steel Co., Ltd. Nanjing Hi-Tech

Ancai Hi-Tech, Longtou Co., Ltd., Dongfang Group, Gezhouba, Zijiang Enterprise (90)

제1백화점, 화북약품, Phoenix Optical, Qinling Cement, Hualian Commercial Building, 터널 Co., Ltd., Shanghai Merlin, Hainan Airlines, Volkswagen Science and Technology, Tianjin Quanye, Jade Bird Huaguang, Wanjie Hi-tech, Radio and Television Information, Oriental Pearl, Tongrentang, Guanghui Co., Ltd., New Huangpu, Shanling 전기 유한 공사, 두가 유한 공사, 베이징 관광 그룹 유한 공사, 푸동 금교, 쓰촨 창홍, 중시 미디어, 도로 및 교량 건설, 차이나 유니콤 구오마이, 상하이 제약, 운천화, 베이징 도시 건설, COSCO 개발, Haixin Co., Ltd., 광저우 홀딩스, Hisun Pharmaceuticals, Shenergy Co., Ltd., Chunlan Co., Ltd., Tsinghua University Tongfang, Sinotrans Development, Aijian Co., Ltd., Capital Technology, Laigang Co. , Ltd., Nanjing Iron and Steel Co., Ltd., Raw Water Co., Ltd., Beijing Urban and Rural, Qingshan Paper, Daheng Technology, Feile Audio, 내몽고 Huadian, Shanghai Automobile, Xing New Materials, Ai Make Co. ., Ltd., Xinghu Technology, Yasheng Group, Jiugang Hongxing, Feile Co., Ltd., Meiyan Co., Ltd., Rare Earth Hi-tech, Yantai Wanhua, Jade Bird Sky Bridge, Yizheng Chemical Fiber, 중국 동방항공, Zhongnong Resources, Johnson & Johnson Holdings, Zhongju High-tech, Zhengzhou Coal and Electricity, Shanghai Jahwa, Lujiazui, Chuangye Environmental Protection, Hongtu Hi-Tech, Yaxing Chemical, Harbin Pharmaceutical Group, Yatai Group, Lanhua Science and Technology, Tianfang Development, Huchang 특수강, Yili Co., Ltd., Hangzhou Iron and Steel Co., Ltd., Tiantong Co., Ltd., Jianfeng Group, Changchun Changling, Jinjian Rice Industry, 광주 제약, 중국 기업, 광주 철강 유한 회사 , Ltd., Taiji Group, Yangtze Communications, Zhejiang Zhonghui,

Zhangjiang Hi-Tech, Donghu Hi-Tech, Jiangxi Copper Industry , Shanghai Petrochemical, China Shipping Haisheng (90)

IV. 증권 투자 소득 및 위험

1. 증권 투자 소득:

(1) 채권 이자, 배당금 및 배당금

(2) 자본 이득은 구매 가격과 판매 가격 차이.

2. 증권 투자 위험: (1) 시스템적 위험:

A. 시장 위험: 강세장, 하락장, 통합

B. : 금리 변화 주가에 미치는 영향

C. 인플레이션 위험: 인플레이션이 발생합니다.

(2) 비체계적 위험: A. 산업 위험 B. 사업 운영 위험 C. 채무 불이행 위험.

투자자는 위험을 줄입니다.

(1) 투자 대상을 합리적으로 선택하고 과학적 분석을 수행합니다.

(2) 정치 및 경제 상황에 대한 종합적인 분석 및 분석을 수행합니다. 적시에 투자 기회를 예측하고 포착합니다.

(3) 증권 시장 정보, 미시 경제 정보 및 거래 정보를 신속하게 파악합니다.

(4) 증권 투자 기술적 분석 방법을 이해하고 트렌드 사진을 읽을 수 있습니다.

제5장: 거시경제 정책과 이론의 진화

1. 1930년대

1. 경제 위기의 발발, 케인즈 혁명의 시작 , 케인스주의 수요관리정책이론의 출현이 인정된다.

2. 신고전파 종합의 형성: 케인즈 경제학과 전통 고전 경제학의 결합. 케인즈주의 경제학이 발전하고 보완되었습니다: P627

II. 1950년대

신고전파 종합의 이론과 명제는 서구에서 가치를 인정받았습니다.

3. 1970년대

스태그플레이션이 등장하면서 신고전주의적 종합의 위상이 흔들렸다.

따라서 다른 학파의 공격을 받았습니다.

(1) 통화주의 학파: 단일 규칙 통화 정책을 옹호하고 케인스주의 재정 정책에 반대합니다.

(2) 공급 학교: 공급을 활성화하기 위해 세율을 낮추는 것을 옹호합니다. 그러나 이 계획의 시행은 스태그플레이션을 악화시켰고 곧 폐기되었다.

(3) 합리적 기대 학파: 경제적 행동과 경제 정책에 대한 합리적 기대의 영향과 역할을 강조합니다.

IV. 1980년대

새로운 케인스주의 경제학의 형성은 단순히 다양한 학파의 본질과 관점을 흡수하여 그 원리를 도입하는 것이 아니다. 제조업체의 이윤 극대화 합리화 및 가계 효용 극대화 가정은 합리적 기대 가정에 흡수됩니다.