증권감독 목적 분석

국제증권위원회기구(IOSCO)는 국제적 규모의 증권 감독의 중요한 목표를 제시했습니다. 즉, 시장 공정성, 효율성 및 투명성을 보장하고 체계적 위기를 줄이는 것입니다. 증권 규제의 목표나 목적에 관해서는 세계 각국의 증권법이 서로 다른 표현을 사용하고 있습니다. 1933년 미국 증권법에는 두 가지 기본 목적이 포함되어 있습니다. 1) 투자자에게 증권 공모에 관한 실질적인 정보를 제공하고, 2) 증권 판매 과정에서 오해의 소지가 있거나 허위 행위 및 기타 사기 행위를 금지합니다. 분명히 공익을 보호하는 것은 미국 증권법의 뛰어난 본질입니다. 1986년 미국 정부 증권법은 다음과 같이 명시하고 있습니다. “정부 증권 거래는 공익의 영향을 받으며 다음을 수행해야 합니다. 1) 거래 및 관련 문제 또는 조치에 통일성, 안정성 및 효율성을 제공해야 합니다. 2) 증권 중개업체 및 정부 증권 딜러는 일반적으로 이를 이행합니다. 3) 투자자의 이익을 최대한 보호하기 위해 해당 재무 책임, 회계 기록, 보고서 및 관련 비즈니스 관리 방법을 표준화하여 공정하고 공정하며 유동성이 높은 정부 증권 시장을 보장합니다.

일본의 증권거래법(1984)은 다음과 같이 명시하고 있습니다. “유가증권의 발행, 매매 및 기타 거래를 공정하게 수행하고 귀중한 거래를 가능하게 하기 위해 이 법은 원활한 유통을 보장하기 위해 특별히 제정되었습니다. 국민경제의 정상적인 운영을 보장하고 투자자의 이익을 보호하기 위해 증권을 발행합니다. "한국의 증권거래법(1962)은 다음과 같이 명시하고 있습니다. "이 법은 증권의 광범위하고 질서 있는 유통을 유지하고 투자자를 공정한 보험, 매수, 매도 또는 기타 증권 거래로부터 보호함으로써 국민경제의 발전을 촉진하는 것을 목적으로 합니다. “우리나라의 대만증권거래소법은 그 입법 목적이 “국민경제를 발전시키고 투자를 보장하는 것”이라고 명시하고 있으며, 이 법은 특별히 제정되었습니다. "우리나라 홍콩의 증권선물위원회 조례(1989) 제4조는 증권 감독의 목표가 시장이 충분한 유동성을 갖고 공정하고 질서 있고 효율적으로 운영되도록 보장하는 것입니다. 한 시장의 위기가 다른 금융 분야에 영향을 미치지 않도록 거래 시스템을 마련하고 위기를 적절하게 관리하며, 우리나라의 "증권법"은 투자와 경제 성장에 도움이 되는 경제 환경 구축을 촉진합니다. 제1조: “이 법은 증권의 발행과 거래를 규제하고, 투자자의 정당한 권익을 보호하며, 사회경제질서와 공익을 수호하고, 사회주의 시장의 발전을 촉진하기 위해 제정된다. 경제. "미묘한 차이점은 아시아 국가나 지역의 규제 목표의 질적 표현이 '국가 경제 발전 촉진'이라는 정부 개념을 더욱 두드러지게 강조한다는 것입니다.

포괄적인 서구 성숙 시장과 개발도상국의 신흥 시장에 대해 증권감독의 목적에 대한 다양한 정의와 그 이면에 깔려 있는 사회경제적, 정치적, 제도적, 기타 내부적 요인에 대해 이 책은 증권감독의 목표를 다음과 같이 요약하고 있다.

첫째, 다양한 증권시장 결함을 극복하라( 증권 시장 실패), 시장 참가자의 정당한 이익(특히 투자자의 이익)을 보호하고, 증권 시장의 공정성, 투명성 및 효율성을 유지하고, 증권 시장 메커니즘의 운영과 증권 시장 기능의 수행을 촉진합니다. 이것이 증권감독의 현실적인 목표입니다. /p>

둘째, 증권시장의 안정성과 건전성, 효율성을 확보하고 국민경제 전체의 안정과 발전을 도모하는 것입니다.

언급된 첫 번째 의미 층이 더 중요합니다. 많은 곳에서 이를 미시적 수준에서 설명하고 두 번째 수준 의미의 기초를 형성합니다. 광범위한 증권 시장 실패 문제는 정부와 증권이 필요한 증권 감독의 필요 조건입니다. 감독 부서는 모든 독점, 조작, 사기, 내부자 거래 및 기타 불법 행위를 제한하고 극복하며 증권 발행 및 거래 활동을 표준화하고 공정하고 원활한 이행을 보장함으로써 회사의 기초인 투자자의 합법적인 권익을 보호합니다. 증권 시장은 정부 감독을 통해 건전하고 안정적이며 질서 있고 효율적인 증권 시장을 달성하기 위해 노력합니다. Stigler가 말했듯이 이 규정은 경제 생활을 더욱 현실화하고 사기를 예방하거나 처벌하는 것을 강조한다는 것입니다. 증권 감독의 역할은 자원 배분을 위한 증권 시장 메커니즘의 결정적 중요성을 부정하지 않습니다. 증권 시장은 의심할 바 없이 시장 메커니즘이며, 자유 경쟁의 시장 메커니즘은 증권 시장이 경제적 기능을 실현할 수 있는지 여부를 결정하는 기본 힘입니다. 증권 감독의 목표는 시장 실패 문제를 해결하여 시장 메커니즘의 더 나은 기능을 촉진하고 보장하는 것이어야 합니다. 증권시장의 기대기능과 경제적 역할을 반영한다.

위에서 언급한 두 번째 수준의 의미는 거시적 수준에서 좀 더 정교화되었으며 첫 번째 수준의 의미가 확장된 것입니다. 기획 기능과 행정적 개입이 명백한 국내 증권 시장인지, 또는 자유가 있는 곳에서는 관련 "경제 발전 촉진을 위한 증권 규제"가 명확하고 의식적으로 법에 명시되어 있고 경제 계획에 포함되어 있는지 여부에 관계없이 선진국의 증권 시장이 더 경쟁적입니다. 증권 규제를 통한 국가 경제의 안정과 발전. 정부 규제 기관이 추구하는 기본 목표입니다. 또한 IOSCO의 공개 웹사이트에는 증권 규제가 자본 형성과 경제 성장을 촉진해야 한다고 명시되어 있습니다. 정부의 관점에서 증권시장은 언제나 전체 사회적 경제의 복잡하고 유기적인 구성요소이며, 증권시장의 규제와 발전은 항상 전체 국민경제의 안정과 성장의 요구에 종속되어 있습니다. 증권시장은 국가의 금융시스템(머니마켓, 신용시장, 기타 금융시장 포함) 및 실물경제와 밀접하게 연관되어 있을 뿐만 아니라 경제 발전, 사회 안정, 심지어는 정치적 상황과도 밀접하게 연관되어 있습니다. 또한 감독 시스템, 규제, 정책은 증권시장 자체가 아닌 사회적 경제 전반의 관점에서 수립되고 시행될 수밖에 없습니다. 서구 국가에서도 이러한 목표를 바탕으로 한 정부 개입은 드문 일이 아닙니다. 주식시장의 혼란 속에서 그린스펀은 중국 증권감독관리위원회 위원장 못지않은 다양한 발언(이자율 인하 암시 등)을 했고, 1998년 홍콩에 금융위기가 닥쳤을 때 SAR 정부는 이렇게 말했다. 당국은 국제 투기꾼의 개입에 맞서 싸우기 위해 시장에 진출했습니다. 이는 금융 시장에서 정부 행동의 특수성과 감독이라는 궁극적인 목표의 실질적인 중요성을 보여줍니다.

강조할 점은 첫 번째, 두 번째 의미를 떠나 무시할 수 없는 증권 감독의 핵심 목표는 투자자, 특히 중소 투자자의 이익을 효과적으로 보호하는 것이라는 점이다. 시장의 초석인 투자자들의 장기적인 존속과 적극적인 참여가 있어야만 증권시장의 메커니즘과 기능이 발휘될 수 있기 때문에 증권시장은 효율적이고 건전하게 발전할 수 있으며, 증권시장은 이를 촉진할 수 있습니다. 국민경제의 안정과 발전.