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각국 주식시장의 융해 메커니즘 소개
미국식 융해 메커니즘 우리는 퓨즈가 전류가 너무 클 때 융해되어 가전제품을 보호한다는 것을 알고 있다. 융해 메커니즘은 거래 중 가격 변동이 목표에 도달하면 일정 기간 동안 거래가 일시 중지되거나 거래가 재개될 수 있지만 견적은 일정 범위로 제한된다는 것을 의미합니다.
융해 메커니즘은 미국에서 기원했다. 1987 10 6 월 19 일 미국 주식시장에서 가장 큰 붕괴가 발생했으며, 이 날은 금융시장의' 블랙 월요일' 이라고도 불린다. 다우존스 공업평균지수 (HYCM 코드 US30mar20) 는 하루 22.6% 하락했고, 주가는 6.5 시간 거래에서 5000 억 달러를 손실해 미국 연간 국민총생산의 1/8 에 해당했다.
이번 주식재해는 사람들이 어떻게 효과적으로 천장 가격을 폭락하고 손실을 줄일 수 있는지 생각하게 했다. 3 개월 후, 미국 상품선물거래위원회와 증권거래위원회는 융해 메커니즘을 내놓고 1988 년 2 월에 시행했다. 처음에 후크는 2 단계 용융 임계값의 구현을 의미합니다.
다우존스 지수가 250 포인트 하락했을 때, 거래가 잠시 중단되었다 1 시간.
다우존스 지수가 400 포인트 하락했을 때, 거래는 2 시간 동안 중단되었다.
1997 년 초 미국은 두 개의 융해 임계값을 각각 350 점과 550 점으로 높였다. 그러나 20 10 년 5 월 미국 주식' 번개 붕괴' 가 융해 메커니즘을 트리거하지 못해 미국이 융해 메커니즘을 수정하도록 촉구했다.
최근 개정된 규칙은 20 13 년 4 월 8 일에 발효되었습니다. 스탠다드 푸르 500 지수 (HYCM 코드 US500mar20) 이전 거래일의 종가에 따르면 이 융해 메커니즘은 세 가지 수준으로 나뉜다.
1) 1 층 융해 메커니즘, 스탠다드 푸르 500 지수가 미동시간 15: 25 전 7% 하락할 때 트리거되고, 거래가 일시 중지 15 분; 2) 제 2 융해 메커니즘, 미국 동부 시간 15:25 이전에 스탠다드푸르 500 지수가 13% 하락했을 때 트리거되어 거래 15 분 일시 중지 3) 3 층 융해 메커니즘은 스탠다드 푸르 500 지수가 거래일 어느 때든 20% 하락할 때 트리거되고, 이날 나머지 시간에는 모든 거래가 중단됐다.
용해의 목적은 투자자들이 시장 정보를 충분히 소화하고 시장이나 어떤 제품이 비이성적으로 크게 변동하는 것을 막기 위해 시장에 냉정한 시기를 주는 것이다. 지난 밤 미국 주식이 개장한 지 5 분도 채 안 되어 스탠다드 푸르 500 지수 (HYCM 코드 US 5000 mar 20) 가 7% 하락하여 1 급 융해 메커니즘을 트리거했고, 미국 3 대 지수 정지 15 분이었다. 복판 후 3 대 주가가 모두 반등하면서 융해 후 시장의 공황이 완화되었다는 것을 반영했다.
미국 거래 기간 외에 비 미국 거래 기간 동안 주가 지수 선물이 5% 상승하거나 하락하면 융해 메커니즘도 트리거됩니다. 융해가 트리거된 후, 가격 상승폭이나 하락폭이 5% 를 넘는 선물계약은 융해가 트리거될 때의 가격 이상의 가격으로만 거래할 수 있으며, 더 낮은 가격으로 거래할 수 없다. 월요일 오전 미국 주식 선물 개장 몇 분 만에 미니 스탠다드 푸르 500 지수 선물은 5% 하락하여 28 19 시까지 융해 메커니즘을 트리거해 선물 계약 가격의 추가 하락을 제한했다.
주식시장에 대한 융해 메커니즘 외에도 SEC 는 개별 주식에 대해' 최고가 변동상한' 메커니즘을 가지고 있다. 즉, 가격이 15 초 내에 5% 이상 오르거나 하락하면 이 주식의 거래는 5 분 동안 보류되지만, 가격이 3 달러 미만인 개주가와 종가의 변동공간은/KLOC 로 완화될 수 있다.
다른 나라의 융해 메커니즘은 미국만의 것이 아니다. 프랑스, 한국, 일본, 핀란드, 호주 등은 융해 트리거에 제한이 있지만 제한 정도는 다르다. 예를 들어 필리핀이 규정한 한도는 40%, 한국 싱가포르 등 국가가 규정한 한도는 10%, 이집트가 규정한 한도는 5% 에 불과했다. 월요일, 미국을 제외하고 브라질과 쿠웨이트의 주식시장도 융해 메커니즘을 촉발했다. 여러 나라의 융해 메커니즘을 열거해 봅시다.
일본 도쿄증권거래소는 2 월 융해 메커니즘 1994 를 출시했다. 주가 변동이 일정 범위를 초과하면 거래 10 분이 중지됩니다. 융해 임계값은 기준 주가에 따라 서로 다른 융해 임계값을 설정하는 것이다. 예를 들어 기준 주가가 100-200 엔 사이에 있고, 주가 변동이 50 엔 이상인 경우 용해가 트리거됩니다. 기준 주가가 15000-20000 엔 사이에 있고 주가 변동이 4000 엔을 초과할 때 용해가 트리거됩니다.
부시 100 지수 (HYCM 코드 UK 100mar20) 구성 주가 상승폭이 동적 참조 가격의 3% 또는 정적 참조 가격의 8% 를 초과하면 5 분짜리 집합 경매가 실시됩니다. 즉, 집행기간이 자동으로 종료됩니다.
주식 거래 형식에 따라 프랑스는 변동과 정지 시간이 다르다. 각 주식은 하루 종일 최대 상승폭이 전일 종가의 2 1.25%, 최대 하락폭은 18.75% 였다. 가격 변동이 전일 10% 를 초과하는 거래 일시 중지 15 분.
중국 20 16 1.4 는 용융 메커니즘을 도입했다. A 주 용융 지수는 상해 깊이 300 지수 (HYCM 코드 CN300mar20) 입니다. 용융 임계값은 5% 와 7% 입니다. 지수가 5% 용해를 트리거한 후 융해 범위 내 증권정지 15 분. 그러나 이후 5% 또는 7% 가 트리거되면 (예: 14:45 부터 15:00 까지) 시장이 마감될 때까지 거래를 일시 중지합니다. 4 일 이내에 네 번의 용해로, 이 메커니즘은 결국 취소되었다.
융해 후 시장이 융해 매커니즘으로 접어들면서 시장이 급락할 때 가격 하락을 늦추는 역할을 했다. 그들은 평온을 회복하고 심지어 시장 신뢰를 쌓는 데 도움을 줄 수 있다. 그러나 각국 역사상 융해 횟수는 제한되어 있어 융해 후 거래가 회복될 때 공황성 매도가 감소할 것이라는 증거가 충분하지 않다.
미국이 융해 메커니즘을 도입한 후 10 월 27 일에 한 번, 1997 이 트리거되었다. 이날 다우존스 공업평균지수 (HYCM 코드 US30mar20) 가 550 포인트 폭락해 7. 18% 하락해 7161.. 다음날 도지는 337. 17 포인트 크게 반등해 4.7 1% 상승폭을 7498.32 포인트로 받았다.
20 13 년 5 월 23 일 일본경 225 지수 (JPN225mar20) 선물은 현지 시간 14:28, 14780 엔에 거래를 중단한다. 이후 일경 지수가 계속 크게 하락하면서 3 일 만에 최고 하락폭이 8.6% 에 달했다. 20 16 년 6 월 24 일, 일본주식선물거래정지 10 분. 다음날 일경지수는 낙하반등을 멈추라는 신호를 보냈다.
융해 메커니즘을 트리거한 후 시장의 성과는 시장의 신뢰가 회복될 것인지의 여부에 달려 있다. 만약 네가 정세의 변화를 판단할 수 없다면, 추세가 안정될 때까지 기다렸다가 시장에 개입하자!