왜 주식 시장이 이렇게 심하게 하락했습니까?

이 시장은 너무 미쳤다. 1995 년 주식시장에 접촉한 이후로, 나는 이렇게 치명적인 베는 방법을 본 적이 없다. 나는 그 이유가 다음과 같다고 생각한다.

A 주가 목숨이 위태로울 즈음에 중앙은행은 RRR 을 내리고 금리를 내리는데, 마치 우시장을 벼랑에서 산 채로 구하려고 하는 것 같다. 대다수의 사람들은 다음에 보복성 반등이 발생할 것이라고 생각한다. 그래서 대부분의 사람들은 이 천점 폭락의 진짜 원인, 즉 자금 조달을 잊어버린다. (알버트 아인슈타인, 돈명언) 분명히, 다음 짧은 선은 금융판 평창 압력과 정책면구시의 큰 게임이다. 이번 구시 작전의 효과는 이전에 폭발한 배급판이 얼마나 많이 강제 평창 되지 않았는지, 얼마나 많은 사람들이 자금 계좌 보증금을 보충할 의향이 있는지, 그리고 그 다음 평창의 압력이 얼마나 되는지 직접 결정한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 해리포터스, 자기관리명언) (윌리엄 셰익스피어, 오페라, 희망명언)

5 월 감독관이 장외 자금 조달을 엄격히 조사한 이후 1:30 부터 오후 2 시 30 분까지 시장은 매우 민감하고 취약해져서 과거에 흔하지 않았던 비이성적 하락이 일어나는 경우가 많다는 느낌이 드는지 모르겠다. 왜요 사실 비밀은 장외 융자에 있다. 현재 우리나라 자본시장에서 활발하게 활동하고 있는 장외 출자 회사이기 때문에 기본적으로 거래일 오후 1:00 ~ 2:00 고객당 추가 보증금 시간을 규정하고 있으며, 일단 고객이 이 기간 동안 제때에 보증금을 추가하지 못하고 해당 주식에 대한 추가 하락 추세가 나타나면, 배급사는 다음 기간 동안 언제든지 강제 평창 준비를 할 예정이다. 이런 식으로, 특정 시점이 너무 집중되고, 어떤 배급사가 고객에 대한 강압적인 평창은 한 주식의 하락을 초래할 수 있으며, 이 주식을 보유한 투자자는 여러 배급회사의 고객일 수 있으며, 지렛대 비율은 1: 3 부터 1: 5 까지 다양할 수 있기 때문에 하락은 다른 출자 회사로 이어질 수 있다

만약 어떤 주식에서만 일어난다면, 실제로는 대규모 밟는 사건을 초래하지 않을 것이다. 문제는 최근 몇 달간 장외 배금의 야만적인 성장으로 현재 장외 배금 규모가 이미 1 만여 억으로 치솟았다는 점이다. 우산 신탁을 포함하면 이 부분의 레버리지 자금 규모가 이미 2 조 원을 넘었기 때문에 관련된 주식이 갈수록 많아지고 있다. 공황성 하락은' 도미노 골패' 효과를 불러일으켰고, 결국 6 월 26 일 밟는 사건을 일으켰다. 이런 하락 논리는 이전의 A 주 시장에서 보기 어렵다. 근본 원인은 장외 배금으로 형성된 지렛대 자금이 두 회사의 지렛대 자금과 다르기 때문이다.

우선, 장외 배금으로 형성된 지렛대 자금은 거대해 보이지만 실제로는 매우 민감하여 상승과 하락이 뚜렷하다. 보통 양융기구의 지렛대는 1: 1 이고, 장외 자금은 현재 시장에서 1:3, 보통은 1:5 입니다. 5 월 시장이 미쳤을 때, 많은 사람들이 1: 10 에 도달했고, 배급 고객의 문턱은 매우 낮았다, 65438+. 이것은 무슨 개념입니까?

당신이 손에 65438+ 만 원을 가지고 있는 한, 자금 조달 사이트를 찾으면 1 시간 이상 계좌 개설부터 거래까지 전 과정을 완료할 수 있고, 주식시장에 참여하는 자금량은 50 만 원에 쉽게 도달할 수 있다 (1:4 의 지렛대로 계산됨).

정말 무서운 것은 이런 자금 조달의 지렛대가 복리 성장과 같다는 것이다. 예를 들어, 5 만원을 벌어들인 후, 그가 배정한 시가는 단순한 55 만원이 아니라 (10+5) * 15 = 75 만원이다. 다음은 우리 주변의 실제 사례입니다. 한 투자자가 1:5 의 주식으로 70 만원에서 시작하여 두 달도 채 안 되어 원금이 70 만원에서 10 만원으로 시작합니다. 붕괴하기 전에 그의 주식 배급 후 시가는 5 천만 위안이었다. 그 결과, 그의 원금은 최초의 70 만 원을 포함해 두 번의 폭락 후 사라졌다.

절대 다수의 자금을 조달하는 사람들은 모두 이렇게 한다. 즉, 이전에 얼마나 많은 돈을 벌었든 간에, 두 개의 하락이 멈춘 후에 모든 것이 없어진다는 것이다. (알버트 아인슈타인, 돈명언) 일반적으로 폭락과 하락이 발생하면, 배급사는 고객에게 보증금을 보충하거나, 창고를 강제로 감축하거나, 심지어 창고를 평평하게 할 것을 요구한다. 이런 상황에 직면하여 이런 자금 수준의 고객들은 대부분 보증금을 추가할 힘이 없어 대부분 평창의 운명을 피할 수 없고, 고객에게 50% 이상 손해를 입힌다. 즉, 10% 의 하락폭으로 주가는 5 만 시가가 증발할 뿐만 아니라 50 여만 달러가 빨리 철수할 가능성도 있다는 것이다. 그리고 주식이 폭락할수록 평창의 수가 많아지고, 회수 자금의 규모도 커져 주가의 하락을 더욱 추진한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식) 이것은 악순환이다.

둘째, 자금 조달자금은 안정적인 수익을 추구하고,' 선인의 한 걸음' 의 큰 장점을 가지고 있으며, 자금 조달 고객은 사실상 도살된 것이다. 현재 중국의 배급회사는 빠르게 성장하고 있으며, IT 팀의 정보화 풍조는 항생 HOMS 시스템의 선천적 우세와 결합되어, 배급고객의 자금이 인공마킹의 도움으로 분당 몇 차례 빠르게 스캔될 수 있도록 보장하고 있다. 자금 조달자금은 거의 전체 A 주 시장에서 가장 예민한 후각을 가지고 있다고 할 수 있다. 자신의 자금이 손상되지 않도록 바람이 불면 가장 빨리 달린다.

조금도 무섭지 않다. 무서운 것은, 그들이 운행할 때 한 주식의 시가가 신속히 철수하여 밟는 사건을 유발하는데, 그 대가는 융자자 자신의 자금의 파멸과 개별 주식의 공황성 매각이다. 일부 배급사 관계자는 10 년 배금은 한 푼도 잃지 않고 고객 자금 규모에 따라 배급 비율을 교묘하게 설계할 것이라고 밝혔다. 2009 년 충칭 맥주에도 배급사는 고객에게 1: 1 배급, 보증금 500 만, 중창 상황에서 9 개 상승정지, 배급사 5 만 원을 제공했다.

자금 조달 회사의 경우, 그들은 자금 조달 회사의 수익을 극대화하기 위해 서로 다른 고객의 자금량에 따라 자금 조달 레버리지를 맞춤화한다는 것을 알 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금, 자금) 근본적인 이유는 항상 그들을 위해 날아오는 첫 번째 총알을 막기 위해 금융가 자신의 자금이 있을 것이고, 항상 금융가가 도살될 것이기 때문이다. (존 F. 케네디, 돈명언)

마지막으로, 2 차 천점 폭락의 진정한 도화선이기도 하다. 즉, 자금 조달과 주가 선물에 높은 상관관계가 있다는 것이다. 논리적으로 볼 때, 자금 조달에 참여하는 주식에서는 중대한 이윤이 발생하지 않는 한 대규모 하락이 거의 발생하지 않는다. 하락이 멈추지 않는 한, 배급 고객의 경계선이나 평창선을 트리거하지 않을 것이며, 우리가 이전에 말한 대규모 밟기는 일어나지 않을 것이다. 하지만 배급사 규모가 커지면서 부담되는 위험도 커지고 있다. 많은 배급사들은 자신의 이익이 손상되지 않도록 전문적인 주가선물팀을 채용해 주가선물보증액을 운영하고 있으며, 많은 배급고객도 주가 선물보증에 대한 수요를 가지고 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)

간단히 말해서, 장외 기관이 대거 주가를 공략하면 많은 약세주가 폭락할 것이다. 이 시점에서, 자금 조달 회사는 종종 상황을 이용하여 고객이 창고를 감축하거나 창고를 평평하게 하여 주식 시장을 더욱 공략하여 주가 지수 선물에서 풍성한 이익을 얻는 경향이 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 이 모든 것은 배급사와 소수의 배급 고객의 게임에 속한다. 자금량이 많은 배급 고객은 전혀 압박을 받지 않는다. 주가 선물 시장에서 벌어들인 거액의 이윤은 그들이 보증금을 더 보충할 수 있을 만큼 충분하지만, 자금이 적은 배급 고객은 대응책이 없기 때문이다.

배자회사는 샤먼에서 유래한 후 강소절에서 미친 듯이 성장했다. 그들의 무서운 실력과 수단으로 인해 시장에 참여하는 산가구들이 이어지기 어려워졌고, 심지어 경영진도 현재 전면적인 대응책이 없다. 이 오프 사이트 자금 조달 활동에서는 이런 큰 고정 사건이 일어나지 않았을 것입니다. 그러나 우리는 주가 선물의 강력한 개입을 원하지 않고, 원래 주식 시장에 집중했던 자금 조달이 주가 선물 시장에 손을 뻗어 헤징에 참여할 수 있도록 합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 그 결과 많은 일들이 경영진의 기대와 주식시장의 감당력을 넘어섰다. 다음 A 주 시장을 돌이켜보면, 이번 배자 붕괴로 남겨진 압력이 만만치 않을 것 같다.