금융 파생물의 위험을 어떻게 관리합니까?

금융 파생 상품 리스크 관리 방안이 확정되면 반드시 실행에 옮겨야 한다. 구현의 품질은 금융 파생 도구 위험 관리의 효과와 금융 파생 도구 위험 관리 프로세스의 내재적 위험을 직접 결정하며 기술적인 작업입니다. 의사결정을 집행하는 과정에서 의사결정에 대한 평가도 중요하다. 평가를 통해 특정 금융 파생물 위험 관리 조치가 원하는 결과를 달성했는지 확인할 수 있으며, 필요에 따라 언제든지 위험 관리 대책을 조정하여 변화하는 실제 상황에 적응하고 위험 관리 목적을 달성할 수 있습니다.

(b) 위험 관리 시스템 개선

금융 파생품 시장은 우여곡절과 복잡한 발전 과정을 거쳐 비교적 완벽한 위험관리 체계를 형성하고 있으며, 그중에는 비통한 교훈과 성공적인 경험이 있으며, 정반 양방면에서 국제 금융 파생품 시장의 위험관리 경험을 더욱 풍부하게 하고 있다.

1 질서 정연한 시장 메커니즘을 형성하다.

금융 파생품 시장을 발전시키려면 먼저 위험관리의 중요성을 깊이 이해해야 한다. 이는 시장의 운명과 관련이 있으며 시장의 성패에 결정적인 요인이다. 시장 건강 발전의 근본 대계는 질서 정연한 시장 메커니즘을 형성하는 것이다. 이는 금융 파생품 시장이 실패에서 성공으로 나아가는 기본 경험이자 각국의 파생품 시장 발전 실천의 경험이다. 외국 금융 파생품 시장의 발전 관행은 어떤 질서 있는 금융 파생품 시장도 반드시 다음 네 가지 기본 조건을 충족해야 한다는 것을 증명한다. (1) 시장 시스템 안정성. 시장 체계의 안정은 시장 체계가 각종 위험의 위협을 받지 않는다는 것을 의미하며, 심지어 심각한 위기가 발생했을 때에도 긴급 조치를 취하여 치료할 수 있다는 것을 의미한다. (2) 시장 거래의 형평성. 시장은 모든 참가자들에게 공평하며 조작되어서는 안 되며 사기와 불공정 경쟁을 허용하지 않는다. 정보는 공개됩니다. (3) 시장 운영의 정상. 시장 운영 정상화란 시장 운영이 효율적이고 원활할 뿐만 아니라 통일된 규칙에 따라 질서 있게 운영된다는 뜻이다. (4) 투자자의 합법적 권익을 보호하다. 투자자의 합법적 권익의 유지는 시장이 투자자의 합법적인 수입에 대한 법률과 시장 운영을 보호하여 투자자의 수익이 제때에, 양대로 계좌에 들어갈 수 있도록 하는 것이다. 금융 파생품 시장의 운영은 위에서 언급한 기본 조건을 만족시켜야 투자자가 시장에 대한 신뢰를 얻을 수 있고 시장이 발전할 수 있다. 그러나 이 네 가지 조건의 형성과 건립은 우선 위험에 대처하는 능력에 달려 있다. 시장 자체에 위험관리 체계가 부족하다면 시장의 안정과는 거리가 멀다. 시장이 불안정하면 정상적으로 운영하기가 어렵고, 시장의 형평성이 영향을 받을 수밖에 없고, 투자자의 합법적인 권익도 보장되지 않는다.

2. 회원을 엄격히 관리한다.

금융 파생품 시장 리스크 관리의 목표는 회원을 엄격하게 관리하는 것이다. 해외 관리 회원의 주요 내용은 (1) 자산 통제입니다. 선물거래소의 회원자산에 대한 통제는 회원의 등록자본을 통해서가 아니라 회원이 거래포지션에 적합한 유동성을 가지고 있는지 여부를 통해 통제된다. (윌리엄 셰익스피어, 선물거래소, 선물거래소, 선물거래소, 선물거래소, 선물거래소, 선물거래소, 선물거래소) 따라서 세계 각국은 일반적으로 회원 유형 (예: 자영업자), 중개회원, 비결제회원, 결제회원 (국가회원의 유형과 명칭이 다름) 및 거래에 따른 위험 정도에 따라 회원이 유지해야 하는 순자본가치를 규정하고 있다. 회원이 선물에 사용하는 순자본이 너무 많다는 것은 창고가 너무 커서 위험이 지나치게 집중되는 것을 의미한다. 이에 대해 미국 상품선물거래위원회는 결제회원조정 후 순자본이 격리고객자금의 6% 에 달할 때 경보 수준을 명시했다. 결산 회원의 순자본이 경보 수준에 근접할 때, 반드시 주관 기관이 매월 감독하고, 심지어 어떤 경우에는 일상적인 감독을 해야 한다. 상술한 규정이 시행된 후 많은 국가의 선물거래소와 결제회사는 순자본에 따라 회원이 한 번에 고객이나 회사를 위해 거래하는 계약 수를 창고 한도라고 하며, 감독 회원의 근거로 삼는다. (2) 보증금 관리. 일반적으로 일정 기간의 가격 변동 폭과 회원의 신용상황에 따라 결제 방식과 기한을 병행해 보증금을 확정한다. 그러나 각국의 관행에 따르면 합리적인 보증금 수준을 확정하는 것은 쉽지 않기 때문에 많은 국가들이 시행 과정에서 시장의 실제 가격 변동에 따라 필요한 조정을 하는 경우가 많다. 예를 들어 홍콩 선물거래소는 항생지수 선물가격 변동 600 점을 인수로 내놓았다. 더 넓은 시장 1987 폭락 기간 동안 가격이 크게 하락했지만 보증금 수준은 제때에 조정되지 않았다. 결국 큰 손해를 보고, 사후에도 교훈을 얻었다. 가격이 크게 변동할 때, 제때에 보증금 수준을 조정하다. 각국의 구체적인 방법은 크게 두 가지가 있다. 하나는 순보증금법 (매매 17 금융 파생물의 특징과 위험관리 계약이 굴러간 후의 순위치) 으로 선물시장에서 비교적 흔하다. 또 다른 하나는 총 보증금법 (매매 계약 추가 후 소지 총액) 으로 현재 시카고 상품거래소, 뉴욕 상품거래소, 홍콩 선물거래소만 실시하고 있다. 회원 자금을 결제하다. 회원자금 청산을 실시하는 것은 최근 20 년 동안 금융 파생품 시장의 불확실성 증가, 가격 변동이 큰 맥락에서 회원들이 취한 중요한 조치로, 위험제조업자가 공동으로 시장 위험을 감당할 수 있도록 하는 것이다. 미국이 시행을 시작했을 때 청산회원신용보증이라고 불렀고, 많은 나라들도 이 관리 방법을 속속 시행하고 있다. 예를 들어, 싱가포르는 결제 회원 계약제를 시행했습니다. 홍콩은 주식시장의 교훈을 얻은 후 회원기금 제도를 중대한 개혁 조치로 실시했다. 추출 비율을 결정하는 방법은 국가마다 다르지만, 결제회원기금을 촉진해 결제보장능력을 높이고 회원을 엄격하게 관리해야 한다는 것이 실증된다.

3 결제 시스템 개선

금융 파생품 시장 리스크 관리의 기본 조건은 완벽한 결제 시스템을 구축하는 것이다. 금융 파생품 거래는 소량의 보증금으로 보증되는 신용거래이며, 그 자체로는 높은 다중위험을 숨기고 있다. 금융 파생품 거래의 시작은 위험 발생이 먼저 결제를 통해 이루어지고, 위험 회피도 결제를 통해 이루어진다는 것을 의미한다. 따라서 위험 관리의 구현은 주로 결제 운영 체제에 의존해야 한다. 하지만 결제시스템이 효율적으로 운영되려면 제도적으로 치밀하게 안배해야 한다. 이것은 매우 복잡한 시스템 공학으로 과학적이고 세심한 설계가 필요하다. 금융 파생물의 결제에는 보증금, 일일 결제뿐만 아니라 회원 감독 및 자금 보증도 포함됩니다. 디자인 시에는 각 내용의 요소와 조건뿐만 아니라 그 사이의 관계도 고려해야 한다. 결제 운영 모델에서는 상장 계약의 수요를 충족해야 할 뿐만 아니라 향후 금융 파생물의 확장도 고려해야 합니다. 동시에 시장 안팎의 관련 상황, 특히 국제금융파생품 결제 방식의 융합도 주목해야 한다. 외국 금융 파생품 시장의 발전 실천은 금융 파생품 결산 체계 수립이 반드시 두 가지 기본 원칙을 따라야 한다는 것을 보여준다. 첫째, 설계 결산제도의 근본 출발점은 위험을 예방, 회피 및 통제하는 것이다. 둘째, 보증금, 일상적인 결제, 재무 감사, 재무 보증 간의 내적 연계를 유지하고 결제 시스템의 전반적인 위험 방지 능력을 높이는 데 중점을 둡니다. 상술한 원칙과 시장 세분화의 특징에 따라 많은 국가들이 일반적으로 보증금과 일결과 밀접한 관련이 있는 양방향 운영 체계를 형성하였다. 그 운영 과정은 대략 다음과 같다. 고객보증금은 쿠폰상에게 건네지고, 회원권상이나 비결제회원과 호회원은 결제회원에게 넘겨주고, 마지막으로 결제회사 (소) 에 맡겨 보증이나 부속보증을 형성한다. 일일 결제회원과 결제회사의 계약은 당일 재고와 청산의 상대적 수량별로 요약되며, 다음 날 개장하기 전에 회원을 결제회사에 계산해야 한다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 결제명언) 이러한 결제 운영 체제는 등급 제어 및 위험 축적 완화에 도움이 될 뿐만 아니라 결제 시스템의 전반적인 위험 방지 능력을 높이는 데도 효과적이라는 사실이 입증되었습니다.