금리 결정 이론과 통화 성장 및 금리 수준 간의 관계

(1) 고전적인 실질 이자율 이론: 이자율은 투자, 저축 등 실제 요인에 의해 결정되고 투자는 자금에 대한 수요이며 금리가 높아지면서 감소한다. 저축은 자금의 공급으로 금리가 인상됨에 따라 증가한다. 자금 수요가 자금 공급과 같을 때 균형 가격이 결정된다.

② 유동성 선호 금리 이론: 케인스가 통화 각도에서 출발하는 금리 결정 이론. 통화 수요는 주로 거래 수요, 예방 수요 및 투기성 수요를 포함한다고 생각한다. 화폐공급량은 외생 변수이며, 주로 통화정책에 의해 결정된다. 자금 수요는 자금 공급 당시의 가격과 같다.

③ 대출자금론: 제품시장과 화폐시장을 동시에 고려해 대출자금의 수요와 공급이 두 가지 측면을 포함한다고 생각한다. 대출 자금의 수요는 일정 기간 동안 사람들이 보유하고자 하는 투자 흐름과 통화 잔액에서 비롯된다. 대출 자금의 공급은 저축 유량과 같은 기간 화폐 공급량의 변화에서 비롯된다. 여기서 통화 공급은 금리와 양의 상관 관계가 있고, 통화 수요는 금리와 음의 상관 관계가 있다. 일반적으로 균형조건은 I+△ MD = S+△ Ms 로, 대출자금의 수급이 균형금리를 결정한다.

① IS-LM 이론: 균형금리는 소득과 금리가 공동으로 결정된다고 생각한다. (간답 1 참조)

(2) 통화 성장과 이자율 수준의 관계.

(1) 단기간에 화폐공급량이 증가하면 화폐시장의 자금공급이 수요를 초과하게 되므로 자금가격으로서의 금리가 떨어질 수밖에 없어 투자와 소비를 자극한다.

(2) 장기적으로 화폐 공급량의 증가는 투자와 소비를 자극하여 경제 성장과 총 수요를 증가시킴으로써 경제와 사회의 통화 수요도 그에 따라 증가하여 금리가 상승할 것이다. 동시에, 물가 수준의 상승은 명목 금리 상승을 촉진할 것이다. 그러나 통화주의의' 통화중성' 에 따르면 통화공급량의 증가는 장기적으로 명목 금리만 바꿀 수 있지만 실제 금리는 변하지 않는다.