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원대한 선물 포지션
화련지주: 국내 최대 PTA 생산업체 선물투기의 막대한 손실이나 파산. 2008 년 7 월 7 일 10,09: 01강제 인수10 만톤 이상의 선물에 대한 PTA 다발이 마침내 실패했다. 본보 기자는 국내 최대 PTA (정테레프탈산) 생산업체인 저장화련 삼신석화유한공사가 2003 년 3 월에 설립되어 경영 부실로 자금사슬이 극도로 긴장되고 있다는 것을 알게 되었다. 만약 앞으로 몇 주 동안 응급자금을 마련할 수 없다면, 화련 3 신은 부득이하게 파산 청산 절차를 시작할 것이다.
고산유당 제조사는 각 대형 마트에 세 가지 유향찹쌀한 사탕을 내려달라고 통지했다.
여러 업계 인사들이 본보에 화련 삼신이 올여름 역세에 멀티PTA 선물 0809 계약을 하는 절대적인 주력임을 확인했다. 오판 형세로 인해 화련 삼신은 9 월에 거액의 선물 오퍼를 받아야 하는데, 관련 금액은 최소 10 억 위안이다.
자금이 갑자기 부족해 회사의 정상적인 운영에 심각한 영향을 미쳤다. 이런 수동적인 국면을 반전시키기 위해 화련 삼신의 4 대 주주들은' 11' 기간 동안 긴급히 협의하여 가능한 한 빨리 문제 해결 방법을 찾으려고 시도했다.
올해의 비전: 세계적 수준의 구축
저장화련 삼신석화유한공사는 2003 년 3 월에 설립되어 화련지주주식유한공사 (000036), 저장전망지주그룹유한공사, 저장가벌리지주그룹유한공사가 공동 출자하여 설립한 초대형 석화기업으로, 주로 PTA 생산과 판매에 종사한다.
화련 삼신이 설립되었을 때 큰 비전이 있었다. 회사는 6543.8+00 억원을 투자할 계획이며, 3 ~ 5 년의 건설 발전을 통해 세계적 수준의 PTA 생산기지가 되기를 희망하며, 연간 PTA 200 만톤 이상, 판매수익 6543.8+05 억원 이상이 되기를 희망합니다.
2005-2006 년, 글로벌 폴리에스테르 산업은 큰 확장을 맞았다. 폴리에스테르 생산의 원료로 PTA 의 시장 수요도 급증해 가격이 계속 오르고 있다. PTA 생산이익이 상당히 후한 것을 보고 국내에서 PTA 생산기지의 투자 열풍이 일고 있다.
당시 많은 제조업체들이 생산능력 증가를 발표했고, 화련 삼신 PTA 프로젝트의 출범은 "우리나라 PTA 가 수입에 크게 의존하는 국면을 개선했을 뿐만 아니라 국내 PTA 생산능력 배치도 크게 최적화했다" 고 주장했다.
2006 년 6 월 5438+2 월 65438+2 월, 세계 최초의 PTA 선물제품이 정주상품거래소에서 상장되었다.
PTA 업계는 저조한 상황에 처해 있다.
화련 지주는 원래 화련 삼신의 제 1 대주주로 지분 비율이 한때 5 1% 에 달했다. PTA 생산 프로젝트는 가격이 비싸지만 화련 지주 등 주주들은 계속해서 대외담보를 통해 은행에서 대출을 받아 화련 3 신PTA 프로젝트 1 기, 2 기 투자에 사용한다. 주주들의 지지로 화련 삼신 PTA 생산능력이 신속히 국내 선두에 올랐다.
그러나, 화련 삼신이 주주에게 가져온 보답은 뜻밖에도 지속적인 적자였다. 화련지주는 2007 년 연보에 2007 년 6 월 65438+2 월 3 1 일 현재 화련삼신사사 총자산 109874695 원, 순자산1000
화련지주는 보고서에서 국제 원유 가격이 연일 최고치를 기록했고, PX 가격이 높은 운행, 하류 폴리에스테르 업계의 수요가 부진했고, 국내 PTA 생산능력의 집중 석방과 PTA 수입량의 대폭 증가로 화련 삼신이 연간 9 억 위안의 큰 손실을 초래하고 있으며, PTA 업계의 형세가 매우 심각하다는 것을 인정했다.
이런 상황은 올 상반기에는 크게 변하지 않았다. 화련지주가 2008 년 반기보에 따르면 PTA 제품 상류 원자재 가격이 크게 오르고 하류 폴리에스테르 업계 시장 수요가 부족한 이중압출로 화련삼신의 외부 경영 환경이 갈수록 심각해지고 있다. 2008 년 6 월 ~ 6 월 국제 원유 평균 가격은 1 12 달러/통, 최고 146 달러/통이었다.
국제 국내 원유 가격의 급격한 상승과 빈번한 변동으로 PTA 제품 비용이 크게 증가했으며 기업 관리의 어려움도 커졌습니다. 한편, 방직 의류 업계는 계속 침체되고, 위안화 절상과 통화정책 긴축, 국내 PTA 신규 생산능력 집중 석방, 수입 PTA 저가 덤핑, PTA 시장의 수급 관계 불균형을 이어가고 있다. 화련 삼신사의 경영 상황이 크게 바뀌어 전망이 낙관적이지 않다.
위험을 감수하고 선물을 모집하여 많이 하다.
이처럼 자금이 상당히 부족한 PTA 생산업체는 결국' 모험의 행동' 을 선택했다. 선물시장에서 강세장을 벌이며 현물의 긴박한 국면을 만들고, PTA 가격 추세를 바꾸고, 시장 신뢰를 재건하기를 희망하고 있다.
앞서 본보는 PTA 선물 0809 계약 가격이 다른 계약보다 현저히 높은 이상한 현상을 보도했다. 인도가 임박했지만 PTA0809 계약 가격은 시장가보다 훨씬 높고, 보유량은 10 만톤 이상이다. 결국 PTA 다머리는 천마 선물의 거래석을 통해 현물시장보다 훨씬 높은 가격으로 약 654.38+0.5 만 톤의 선물의 실가를 얻었다. 많은 시장 인사들이 본보 기자에게 화련 삼신이 0809 계약 이상의 절대 주력이라고 밝혔다.
서클에 따르면 화련 삼신은 자기 회사 및 기타 계열사의 이름으로 약 5 만 톤을 수령한다고 합니다. 또한, 시장 소문에 따르면, 사전 약정에 따르면, 화련 삼신과 함께 시장을 가동하고 최종적으로 펌오퍼를 인수한 다발은 10 만톤 이상의 PTA 를 화련 삼신에 넘겨줄 것이다.
그 결과 화련 삼신은' 0809 전투' 에서 거의 654.38+0 만 5 천 톤의 현금을 받아들이도록 강요당했고, 이불 자금은 10 억 위안에 달했다. 현재의 현물 가격으로 계산하면, 그 가격 손실은 5 억 위안에 육박한다. 그 자체가 PTA 생산업체이기 때문에 현물을 가져가는 것은 재고를 늘리는 것과 같아서 생산경영에 아무런 이득이 없다.
유동성이 부족하기 때문에 업계에서는 화련 삼신 선물시장이 획득한 자금의 적어도 상당 부분이 대출에서 나온 것으로 추측되고 있다. 화련 삼신이 확정오퍼를 받은 후 즉석에서 은행에 담보대출을 신청해 자금 압박을 완화할 수 있지만 대출 비율은 50% 에 불과할 수 있다.
"우리는 화련 삼신이 범한 가장 큰 실수가 배역 착오에 있다고 생각한다." 저장의 또 다른 대형 PTA 생산기업 투자개발부 사장인 서지룡은 본보 기자와의 인터뷰에서 기관이 선물시장에서 견지하는 기본 원칙은' 장선물 (생산업체) 이 많이 하지 않고, 단선물 (소비자) 이 헛되지 않는 것' 이라고 말했다. "이것은 매우 높은 수준이다. 제조사들은 항상 우시장을 보고 싶어하지만, 기업들이 스스로 많이 하도록 강요하면 위험이 크다. 생산자금을 점유할 뿐만 아니라 우리 회사의 판매에도 어려움을 초래할 수 있다. 반대로 소비자도 마찬가지다. " 서지룡은 예를 들어 1980 년대에 암스테르담 항공사가 항공유 선물에서 빈칸을 만들었다. 한 달 후 유가가 예정대로 하락했지만 추세가 나타나기 전에 회사는 파산을 선언했다.
화련 삼신이 다PTA 선물을 하는 동안 경쟁 업체인 루상석화 양자석화 등 회사는 응답하지 않고 고위에서 대거 내던져 화련 삼신의 실패를 가속화한 것으로 알려졌다.
기존 주주들이 계속 자금을 늘리기는 어렵다.
화련 삼신의 경영난은 4 대 주주들의 관심을 끌었다. "11" 휴가지만 담당자는 여전히 회의를 열어 대책을 논의한 것으로 알려졌다. 그러나 현재 상황으로 볼 때 원주주가 계속 출자하도록 하는 것은 매우 어렵다.
아마도 적자의 압력 때문인지, 한때 제 1 대 주주였던 화련 지주는 일찌감치 화련 삼신의 통제권에서 벗어나려고 했다. 일찍이 2007 년 7 월, 화련 삼신은 증자 증자 증주를 선포했다. 화서그룹은 6 억 8000 만 원을 출자해 4 번째 화련 삼신에 투자하는 대기업이 됐고, 화련지주는 지주를 포기한다고 발표했고, 화련 삼신 지분은 35% 로 희석됐다.
올 상반기 화련 3 신재증자 증자 증주, 화서그룹, 전망그룹, 가브리엘그룹이 증주를 발표했다. 화련지주가 다시 증보유권을 포기하다. 화련 삼신 회사의 지분 비율은 35% 에서 26.436% (협정에 따르면 참여 소유주 지분 분배 비율은 23.2236%) 로 2 위 주주로 물러나 화련 삼신 회사에 대한 통제권을 잃었다. 화련지주가 발표했고, 그 후,
최신 상황으로 볼 때, 원주주들은 계속 투자를 늘리기가 어렵다. 말할 필요도 없이, Huaxi Group 은 두 번의 증빙에 많은 돈을 썼기 때문에 진금과 은을 계속 꺼내는 것은 상당히 어렵다. 전망그룹과 가브리엘 그룹의 적극성은 줄곧 그리 높지 않았다. 업계 인사들은 가능한 한 빨리 자금을 찾아 인계하는 것이 화련 삼신 자구의 마지막 지푸라기가 될 것이라고 분석했다.
(상하이 증권 신문)