미국 주식의 급격한 변동으로 어떻게 돈을 벌 수 있습니까?

2020 년 3 월은 금융시장에서 비교적 특별한 한 달로, 그동안 미주가 여러 차례 녹았다. 미국 주식이 한 번만 불었는지, 아니면 23 년 전인지 알아야 한다. 대조적으로, 최근 미국 주식시장의 변동이 매우 크다는 것을 충분히 알 수 있다.

변동성이 클 때 주식 선물 등 전통적인 금융 수단은 공만 할 수 있지만, 예측 가능한 변동이 발생할 경우 일부 금융 수단을 이용하여 주식 시장의 변동을 만들어 변동성 증가로 인한 수익을 얻을 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 변동성명언) 이런 금융수단은 바로 주식지수 옵션이다.

어떻게 주가 옵션을 이용하여 여러 주가의 변동률을 만들 수 있습니까? 우리는 시장 간 옵션 차익 거래에 대한 포트폴리오를 구축해야 합니다. 즉, 통화 옵션을 동시에 매입하고 같은 수의 하락 옵션을 매각해야 합니다. 전자의 만기 시간과 행권 가격은 같습니다. 우리 모두는 옵션 가격이 주로 내재가치, 시간가치, 변동률의 영향을 받는다는 것을 알고 있는데, 그 중 변동률은 옵션 가격에 비례한다. 이 조합에서 강세 옵션과 하락 옵션의 변동은 기본 자산 변동으로 인한 이익과 손실을 상쇄할 수 있으며, 단기 매입과 사용은 시간가치 감쇠의 영향을 피할 수 있으므로 옵션에 영향을 미치는 주요 요인은 변동률입니다. 대상 자산의 변동률이 상승하기만 하면 이 포트폴리오는 수익을 창출할 수 있다.

변동률이 높을수록 옵션 가격이 높아지는 이유는 무엇입니까? 우리는 옵션 판매자에 대한 보상으로 이해할 수 있다. 대상 자산의 변동률이 높을 때 구매자는 선형 수익으로 인해 더 많은 수익을 거둘 수 있고, 판매자는 수익이 제한되어 옵션 가격을 인상함으로써 위험 보상을 받을 수 있기 때문이다.