펀드의 작동 방식과 어떻게 운영과 주식의 구체적인 차이를 물어보세요.

이 장의 주요 내용: 투자 펀드의 개념, 성격 및 특징을 포함한 투자 기금 개요 투자 펀드의 유형; 펀드 투자 가치 분석.

섹션 I 투자 기금 개요

첫째, 투자 펀드의 개념과 성격

1. 투자 펀드의 개념

투자 펀드는 수익증권의 일종으로, 단위 펀드 증권을 발행해 공공투자자 자금을 모금한 다음 다양한 증권에 다양한 방식으로 투자하고, 수익은 단위 펀드 점유율에 따라 공공 투자자에게 분배되는 투자 수단이다.

경제가 발전함에 따라 사람들의 소득 수준이 계속 높아지면서 많은 사람들이 더 많은 잉여 자금을 갖게 되었다. 하지만 전문 투자 지식과 경험이 부족해 전문 투자 운영기관에 많은 자금을 의뢰해 투자를 하게 되면서 펀드가 생겨났다. 전문적인 투자운영기구가 펀드 매니지먼트사, 즉 펀드 매니저가 되었다. 펀드 매니저는 전문지식과 경험을 바탕으로 주로 주식 채권 등 증권에 자금을 투자한다. 따라서 투자 펀드에는 두 가지 의미가 있습니다. 첫째, 투자 펀드는 일반 대중투자자들로부터 거액의 자금을 모아 전문 관리와 운영을 위해 투자 관리 회사를 설립하는 투자 제도입니다. 둘째, 투자기금이 발행한 펀드증권은 사회투자자들의 투자 수단이다. 투자자는 펀드 증권 구매를 통해 투자 목적을 달성할 수 있으며, 보유한 펀드 증권으로 펀드의 투자 수익을 공유하고 투자 위험을 감수할 수 있습니다.

2. 투자 펀드의 성격

(1) 투자기금은 금융시장의 매개체이다.

투자기금 관리자는 투자자의 자금을 주식 채권 등 금융자산으로 전환해 이러한 금융자산을 경영할 책임이 있다. 그리고 투자기금은 펀드 계약의 요구에 따라 자금의 투입을 확정하여 투자자의 자금 안전과 투자 수익의 극대화를 보장해야 한다. 또한 투자자들은 자금을 펀드 매니저에게 넘겨 사용한다. 펀드 운영의 질과 투자 수익은 펀드 매니저의 경영 실적에 달려 있다. 펀드 매니저는 경영 실적에 따라 비용을 인출하기 때문에 투자자는 반드시 투자 위험을 감수해야 한다. 저축은 예금자가 화폐자금을 은행에 예금하고 일정 기간 후 (예금은행이 파산하지 않는 한) 원이자를 회수할 수 있는 투자 방식이다. 예금자의 수익은 상대적으로 고정적이어서 위험이 매우 낮다. 은행은 흡수된 자금을 효과적으로 관리하고 사용해야 하며, 사용된 자금의 손익에 대해 책임을 져야 한다.

(2) 투자 기금은 금융 신탁의 한 형태이다.

투자 기금에는 펀드 매니저 (펀드 관리 유한 회사), 펀드 수탁자 (일반적으로 은행), 펀드 보유자 (투자자) 등 세 가지 주체가 있습니다. 투자자는 펀드의 기본 상황, 투자 운영 목표, 투자 범위, 포트폴리오, 투자 전략, 투자 제한 등을 포함한 다양한 펀드의 헌장에 따라 자신의 투자에 적합한 기금을 선택합니다. 펀드 매니저는 투자자의 자금을 모아 거액의 자금을 형성하여 투자한다. 펀드 매니저는 사전 결정된 투자 원칙에 따라 포트폴리오를 진행할 수 있어 투자 위험을 크게 줄이고 더 높은 수익을 얻을 수 있다. 펀드 매니저와 펀드 수탁자 사이에는 신탁계약이 있습니다. 펀드 매니저는 주로 펀드 계약의 약속에 따라 펀드 자산을 사용하여 투자 관리 자산을 수행하는 한편, 적시에 펀드 소유자에게 펀드 수익을 지급합니다. 펀드 매니지먼트인은 주로 펀드의 전체 자산을 안전하게 보관하고, 펀드 매니저의 투자 지침과 펀드 이름으로 펀드 거래를 수행하고, 펀드 매니저의 투자 운영을 감독하고, 펀드 매니저가 계산한 펀드 순자산 및 펀드 가격을 검토합니다.

(3) 투자 기금 자체는 증권의 범주에 속한다.

투자기금이 성립될 때 발행한 수익증명서 (펀드증권) 는 주식과 채권과 함께 세 가지 증권을 구성한다. 투자자들은 모두 이 증권을 구매하여 더 큰 투자 수익을 얻기를 원한다. 이 점에서 그들 사이에는 실질적인 차이가 없다. 하지만 투자펀드와 주식, 채권의 관계가 달라 그에 따른 수익과 위험도 다르다.

투자 기금과 주식 및 채권의 차이점

(1) 발행인마다 권리 관계가 다릅니다.

주식은 주식회사에서 발행하고, 소유자는 주식회사의 주주이며, 회사의 경영관리에 참여할 권리가 있는 것은 일종의 지분 관계이다. 채권은 정부, 은행, 기업이 별도로 발행하여 채권채무 관계를 반영한다. 투자 펀드 증권은 펀드 스폰서가 계약 형태로 발행한 펀드로, 증권 보유자와 발기인 간에 계약 관계가 있다. 회사 형식으로 설립된 펀드는 일반적으로 스폰서 (대주주) 로 구성된 이사회가 펀드의 개시, 설립, 중단 및 관리자, 수탁자의 선택을 결정하는 펀드 회사를 구성합니다. 증권 보유자는 회사 주주의 일원이 되었지만, 그들은 기금의 운영에 참여하지 않았다. 발기인, 관리자, 수탁자 사이의 증권은 일종의 신탁계약 관계이다.

(2) 운영 메커니즘에 따라 투자자에게 서로 다른 관리권을 부여한다.

주식을 통해 모금된 자금은 모두 주식회사에 쓰이며 주주는 회사의 관리에 참여할 권리가 있다. 채권을 통해 모금된 자금은 전적으로 채권자가 결정한다. 투자 펀드의 운영 메커니즘은 다르다. 어떤 종류의 투자기금이든 투자자와 발기인은 직접 자금 운용에 종사하지 않고 관리자에게 운영을 의뢰한다. 한편 투자기금 신탁은 개인신탁과 다르다. 개인신탁은 단일 투자자가 증권회사에 거래업무에 의뢰해 투자자의 개인 의지, 즉 투자자의 지시에 따라 매매를 하는 것이다. 투자기금 신탁은' 위탁, 대인재테크, 충실한 서비스, 과학운용' 정신에 따라 펀드 헌장에 규정된 투자제한에 따라 독자적으로 펀드를 운용하여 투자자들이 풍성한 수익을 거둘 수 있도록 관리자에게 위탁하는 집중 신탁이다. 투자자들은 펀드의 이윤과 배당금만 공유하고 펀드의 관리와 운영에 관여하지 않는다.

(3) 위험 수준이 다르다

일반적으로 주식의 위험은 기금보다 큽니다. 중소투자자들에게 가처분자산의 총량 제한으로 소수의 주식만 직접 투자할 수 있게 되면서' 모든 계란을 한 바구니에 담는다' 는 투자 금기를 위반했다. 주식 시장이 하락하거나 기업의 재정 상황이 악화될 때, 자금이 혈본으로 돌아가지 않을 수도 있다. 펀드의 기본 원칙은 포트폴리오 투자, 분산 위험, 펀드를 각기 다른 비율과 다양한 종류의 증권에 투자하여 위험을 최소화하는 것입니다. 일반적으로 채권 원금은 보장되고, 수익은 상대적으로 고정적이며, 위험은 펀드보다 훨씬 적다.

(4) 소득 상황이 다르다

펀드와 주식의 수익은 불확실하고 채권의 수익은 확정적이다. 일반적으로 펀드의 수익은 채권보다 높다. 미국 투자 펀드를 예로 들어 보겠습니다. 1976 부터 198 1 까지 5 년 동안 국제투자자 기금 등 25 개 펀드의 투자수익 증가율은 평균 30 1.6% 였다. 여기서 반면 우리나라 1996 년 발행된 두 가지 5 년 국채금리는 각각 13.06% 와 8.8% 에 불과했다.

(5) 다른 투자 회수 방법.

채권 투자에는 일정 기간이 있으며, 만료 후 원금을 회수합니다. 주식 투자가 불확실하다. 회사가 파산하여 청산하지 않는 한 투자자는 회사에서 투자를 회수해서는 안 된다. 만약 그들이 회수하고 싶다면, 증권거래시장에서만 시가로 현금화할 수 있을 뿐이다. 투자 펀드는 보유 펀드의 형태에 따라 다릅니다. 폐쇄형 펀드에는 일정 기간이 있으며, 기간 이후에는 투자자가 점유율에 따라 잉여 자산을 얻거나 폐쇄기간 내에 거래시장에서 현금화할 수 있습니다. 오픈 펀드는 일반적으로 기한이 없지만 투자자는 언제든지 펀드 매니저에게 환매를 요청할 수 있다.

(6) 기간이 다르다

각 투자기금에는 일정한 존속 기간이 있으며, 만기가 되면 곧 종료된다. 이것은 채권 투자와 비슷하다. 채권 투자와 달리, 투자 기금은 보유자 대회나 펀드 회사 이사회의 결의를 거쳐 조기 종료 또는 만료 후속보증을 할 수 있다. 폐쇄형 펀드 존속 기간에는 펀드채권을 마음대로 증감해서는 안 되며, 소지자는 증권거래소를 통해서만 증권을 매매할 수 있다. 이것은 주식 투자와 비슷하다. 이와는 달리, 오픈 펀드는 언제든지 증감할 수 있으며, 소지자는 펀드 순자산 요구 사항에 따라 보유 단위나 점유율을 매입하거나 환매할 수 있습니다.

4. 투자 기금과 주식 및 채권 간의 연계

기금, 주식, 채권은 모두 증권이고, 그것들에 대한 투자는 모두 증권 투자이다. 펀드 몫의 분할은 주식과 비슷하다. 주식은' 몫' 으로 나누어져 총 자산을 계산한다. 펀드 자산은 몇 개의' 펀드 단위' 로 나뉘는데, 투자자들은 보유 펀드 단위의 점유율에 따라 펀드의 성장수익을 공유한다. 계약형 폐쇄형 펀드는 채권과 유사하며 계약이 만료되면 투자를 회수한다. 또 주식과 채권은 증권투자펀드의 투자 대상이며 외국에는 주식과 채권을 전문으로 하는 주식펀드와 채권펀드가 있다. 주변에 여유가 좀 있지만 시간이 없거나 투자 지식이 부족한 사람들에게는 투자기금이 현재 최고의 투자수단이라고 할 수 있다. 투자 전문가의 자금 관리는 자금의 물건을 최대한 활용해 투자자들에게 상당한 수익을 가져다 줄 수 있다. 이는 투자 기금이 상당한 장점과 기능을 가지고 있기 때문입니다.

(1) 집합 투자

투자자, 특히 중소투자자들은 자금이 제한되어 있어 다양한 금융자산을 동시에 구매할 수 없고, 투자 분산 위험을 분산시킬 수 없으며, 투자기금은 그들에게 좋은 투자 방식을 제공한다. 첫째, 많은 중소투자자들이 제한된 자금으로 투자기금 수익증빙증을 구입하고, 적립이 적고, 방대한 투자펀드를 형성하고, 다양한 방식으로 각종 기업의 주식 주식 주식 주식 등 증권에 투자하면 더 많은 투자수익을 얻을 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 투자명언) 둘째, 막대한 투자자금은 다양한 종류의 증권에 투자되며, 소수의 증권가격이 하락하더라도 전반적으로 더 큰 투자수익을 누릴 수 있다. 동시에, 방대한 자금량은 충분한 조건과 능력을 가지고 최적의 시기, 최고의 기업, 최고의 증권을 선택하여 장기 투자를 할 수 있다.

(2) 분산 위험

투자 전문가의 관리는 기금을 최대한 활용할 수 있다. 소규모 투자자들은 종종 시장 시세와 시장 동향을 정확하게 분석하는 전문 지식을 갖추기 어렵고 증권을 발행하는 회사를 판단하기도 어렵다. 이러한 문제는 투자 전문가를 비롯한 투자 펀드 조직이 계획하여 해결할 수 있다. 첫째, 투자 펀드 관리 회사는 투자 분석 부서를 설립하고 투자 분석가를 고용하여 투자 방법, 투자 시기, 수익 극대화 방법을 정확하게 파악할 수 있습니다. 둘째, 펀드 매니지먼트사는 투자 컨설턴트, 컨설팅 회사와 협력 관계를 맺고 모든 투자자들을 위해 최고의 투자 이익을 추구할 수 있습니다. 마지막으로, 펀드 관리회사는 소식이 빠르고, 설비가 완비되어 있으며, 관리 수단이 선진적이다.

(3) 가장 저렴한 비용으로 전문가 서비스를 즐길 수 있습니다.

투자자는 투자할 때 일반적으로 투자 자문 기관이나 투자 전문가에게 투자 자문 서비스를 대신 관리하거나 찾도록 요청한다. 이러한 서비스는 가격이 비싸서 단독 투자하는 소규모 투자자에게는 감당하기 어렵다. 투자기금 초빙이라면 서비스료는 모든 펀드 투자자들이 분담해 부담이 극히 제한적이다. 투자자들은 아주 적은 비용으로 전문가의 서비스를 받을 것이다.

(4) 투자 펀드의 수익 증빙은 유동성이 강하다.

투자기금 수익증빙은 유통이 가능하고 유동성이 강하여 차액 수익을 얻을 수 있다. 첫째, 투자기금 관리회사가 발행한 수익증빙은 일정 기간 후에 상장할 수 있으며, 특히 개방기금은 투자자가 언제든지 회사에 환매를 요청할 수 있다. 그러나 투자기금이 보편적으로 잘 운영되고 수익증빙의 가치가 높아지는 상황에서 투자자들은 수익증빙을 거의 팔지 않는다. 둘째, 매 영업일이 끝날 때마다 투자기금 관리사는 대부분 언론을 통해 수익증빙을 발표하는 각 공인단위의 순자산 가치를 발표한다. 순자산가치가 어느 정도 증가했고 수혜자가 돈이 필요할 때 시장이나 투자회사에서 매각하여 상당한 수익을 얻을 수 있다.

둘째, 투자 펀드의 특성

투자 기금은 중소 투자자를 위해 특별히 설계된 금융 투자 도구로서 다른 투자 방식에 비해 대체할 수 없는 독특한 장점을 가지고 있습니다.

1. 증권 투자, 위험 분산

투자 펀드의 기본 원칙은 포트폴리오 투자와 분산 위험이다. 투자 기금은 특정 자금을 다른 업종, 다른 종류 또는 다른 나라의 증권에 다른 비율로 투자하여 일정 기간 동안 특정 증권의 손실을 다른 증권이나 다른 증권시장의 투자 수익으로 상쇄할 수 있도록 합니다. 한 지역의 일시적인 경기 침체도 펀드의 전체 수익에 큰 영향을 미치지 않는다. 증권 투자 펀드의 투자 위험은 한편으로는 전체 펀드 보유자가 분담하고, 다른 한편으로는 다양한 종류의 증권과 다른 증권시장이 분담하여 투자 채널을 넓히고 집중 투자의 위험을 피한다. 1997 년 공포된' 증권투자기금 관리 잠행조치' 는 투자기금의 다양화에 대해 일부 규정을 했다. 첫째 1 펀드투자주식과 채권의 비율은 펀드 총자산의 80% 미만이어야 한다. 둘째, 1 펀드 보유 1 상장회사 지분은 펀드 순자산10% 를 초과할 수 없습니다. 셋째, 같은 펀드 매니저가 관리하는 모든 펀드는 65,438+0 개 회사가 발행한 증권을 보유하며 해당 증권의 65,438+00% 를 초과할 수 없습니다. 넷째, 65,438+0 펀드가 국채에 투자한 비율은 펀드 순자산의 20% 이상이다.

작은 투자, 저렴한 비용

투자 기금은 중소투자자들을 위해 특별히 설계된 투자 도구이다. 각 펀드 단위의 액면가는 1 위안이고, 매 1 ,000 부씩 거래의 출발점으로 삼는다. 각 펀드마다 수억 개의 규모가 있고 펀드의 거래가격은 1 위안이기 때문에 중소투자자들은 1 ,000 원 이상을 지출하면 1 ,000 개 펀드 증권을 매입하고 보유할 수 있다. 한편 투자기금 자금량이 많고 증권거래량도 크기 때문에 일반 쿠폰상들은 우대 커미션을 주어 투자비용을 낮추고 그에 따라 펀드 수익을 높인다. 그리고 펀드의 발전을 지원하기 위해 증권 주관부는 펀드에 대해 많은 세금 우대 정책을 시행했고, 펀드의 거래 비용은 다른 증권보다 낮았고, 투자자 투자 펀드는 더 많은 수익을 얻을 수 있었다. 또한 대부분의 투자 기금은 투자자당 컨설팅 서비스 비용보다 훨씬 저렴한 증권 투자 전문가를 고용하여 투자 운영을 대행합니다.

3. 전문 관리 및 전문가 관리

투자 펀드의 운영 방식은 자금 운영과 호스팅 분리이다. 펀드 매니저는 모든 펀드의 포트폴리오와 투자 결정을 책임진다. 펀드 매니저는 투자 운영을 위해 증권 투자 전문가를 전문적으로 초빙한다. 이 투자 전문가들은 증권 투자 방법을 연구하고 증권 시장의 변화를 직업으로 분석한다. 그들은 다양한 증권 전문 지식, 경험, 정보 및 현대 연구 방법을 사용하여 국내외 경제 상황, 금융 동향, 시장 변화, 각 업종, 각 회사의 기본 상황에 대한 포괄적이고 체계적인 분석과 연구를 수행할 수 있습니다. 합리적이고 유연한 다양화 포트폴리오를 만들어 전문 지식과 정보 부족, 시간, 정력이 제한되어 있는 개인투자자들의 실명을 피할 수 있습니다. 기금의 보관은 지정된 기금 관리인이 책임진다. 펀드 수탁자는 신용도가 좋은 큰 은행이나 비은행 금융 기관이어야 한다. 펀드 수탁자는 펀드의 자산을 자체 자산 및 계좌와 독립적으로 분리하는 동시에 펀드 관리자를 구속하고 감독하는 기능을 통해 펀드 자산의 안전한 운영을 보장합니다.

4. 유동성이 높고 유동성이 강하다

투자기금이 발행한 단위 수는 일반적으로 비교적 많다. 최근 몇 년 동안 우리나라의 새 펀드 발행 규모는 일반적으로 20 억 ~ 30 억 위안 수준이며, 이러한 수익증들은 유통, 실현 또는 환매할 수 있다. 실제 운영 과정에서 오픈 투자 펀드는 순자산에 따라 정기적으로 견적하고 거래하는 반면 폐쇄형 투자 펀드는 증권거래소를 통해 상장됩니다. 이에 따라 투자자가 투자기금을 구입한 뒤 여러 가지 이유로 자금이 급히 필요하다면 언제든지 투자자금을 현금화할 수 있어 큰 피해를 입지 않는다. 이에 따라 투자펀드의 유동성이 강해 투자자들은 언제든 펀드를 매매할 수 있다.

5. 품종이 다양하고 투자가 유연합니다.

금리시장화, 금융세계화, 자본유동자유화가 발달하면서 투자기금의 종류와 투자 범위도 급속히 발전하여 투자 선호도가 없는 투자자의 요구를 충족시키는 데 도움이 된다. 현재 글로벌 증권시장투자기금 수는 1 ,000 마리를 넘어 모든 금융 분야를 포괄하고 있으며, 대부분의 펀드는 다국적 투자를 하고 있다. 시장이 잘 보는 업종이나 금융상품은 펀드의 설립과 구매를 통해 개발할 수 있다. 투자기금은 투자자들에게 다양한 선택권을 제공합니다. 한 펀드 매니저가 몇 개 또는 수십 개의 투자펀드를 관리할 수 있는 경우가 많으며, 일반 투자자는 다양한 수준과 유형의 수요에 따라 몇 개의 투자펀드를 투자할 수 있습니다.

셋째, 투자 기금의 출현과 발전

투자 기금은 영국에서 기원했다. 1868 년에 영국은 세계 최초의 펀드 기관인 해외와 식민지 정부 신탁을 설립했다. 당시 바로 영국 산업 혁명의 성공 시기였다. 상공업이 고도로 발달하여 식민지와 대외무역이 세계 각지에 널리 퍼져 있다. 국내 자금이 너무 많이 축적되어 시장이 상대적으로 작기 때문에 자금이 해외로 옮겨갔다. 이 투자기금기구는 동종 기관 중 첫 번째로 주로 식민지에 투자한 회사채를 위주로 남북아메리카 중동 동남아 이탈리아 스페인 등에 투자했다.

투자기금이 영국에서 최초로 등장했지만 미국에서는 왕성하게 발전했다. 1924 최초의 미국 뮤추얼 펀드 매사추세츠주 투자신탁 (Massachusetts retrust trust) 이 보스턴에 설립되었습니다. 이 기금은 설립 당시 5 만 달러의 자산밖에 없었고 하버드대 교수 200 명이 지원했다. 1 년 후 자산은 약 39 만 4 천 달러 증가했다. 오늘날까지도 이 기금은 여전히 존재하고 있으며, 자산은 이미 6543.8+0 억 달러를 넘어섰으며, 8 만 5000 명이 투자했다.

현재 투자 기금은 미국에서 가장 흔한 투자 방식이 되었으며, 총 투자액은 이미 같은 기간 은행 저축 총액을 초과했으며, 펀드 투자는 미국 주식 시가의 50% 이상에 달했다. 각종 투자펀드의 총자산은 이미 654.38+0 조 8000 억 달러에 달하며, 펀드 투자계좌 수는 6000 만 달러가 넘는다. 펀드 투자자 수는 미국 인구의 4 분의 1 이상을 차지하고 투자기금 수는 4000 여 마리에 이른다.

금융이 비교적 발달한 나라에서 일본은 후발주자이다. 그 펀드업은 시작은 늦었지만 설립 이후 신속하고 순조롭게 발전해 왔다. 일본 투자기금은 1930 에서 싹트고 있다. 올해 일본 주식시장이 뉴욕 주식재해로 하락하는 것을 막기 위해 * * * 생명증권 투자회사를 공동 설립했다. 법인성이 있는 회사다. 1937 년 브로커 후지모토는' 후지모토 어음 브로커' 라는 증권투자기관을 설립하여 가구당 65438 만원 이상의 비용으로 일반 투자자들에게 주식과 채권을 매입하기 위한 자금을 모금하고 수익금을 투자자에게 분배했다. 후지모토 어음 브로커' 는 증권투자신탁의 성격을 지녔으며, 일반적으로 일본 투자기금의 첫 공식 법인으로 여겨진다.

금융시장의 발전과 투자자 수요의 다양화로 일본 투자기금은 1970 년대 이후 꾸준히 발전해 왔다. 1980 이 내놓은 중기 국채기금, 획기적인 투자상품, 장기 투자와 중기 투자가 결합되어 있다. 채권투자신탁기금도 1975 주식투자신탁이 내놓은 방향성 고수익 펀드와 같은 자연인, 법인다양화 수요에 적합한 새로운 품종을 계속 내놓고 있다. 1983 은 추가 기금, 법인 비유료 기금, 임금 원천징수 가입 적립기금을 내놓아 투자자들로부터 보편적인 환영을 받았다. 65438 부터 0988 까지 이후 입주한 일본은 미국을 제치고 글로벌 펀드 투자업계에서 가장 발달한 국가가 됐다.

투자 기금은 서구 선진국에서 이미 100 여 년의 역사를 가지고 있으며, 성숙하고 완벽한 운영 메커니즘을 형성하였다. 중국에서 투자 기금은 일종의 금융 제도 혁신이다. 그것의 출현은 중국 투자자들에게 저위험 고수익의 투자 도구를 제공할 뿐만 아니라 중국 증권 시장과 전체 사회주의 시장 경제에 새로운 발전 동력과 안정 메커니즘을 제공한다.

소득 수준이 높아지고 위험의식이 높아짐에 따라 사람들은 더 많은 투자품종과 기회가 필요하고, 은행 저축, 국채 등 고정이자를 벌 수 있는 투자에 만족하지 않는다. 그러나 단일 분산 자금은 규모 투자를 형성할 수 없고, 필요한 자금의 출발점이 낮은 주식투자는 시간, 정력, 전문지식에 의해 통제하기 어렵고 위험도가 높기 때문에 투자기금은 투자자를 모으는 분산자금으로 전문투자기관이 운영하는 대중화된 집합투자제도다.

우리나라의 경제체제 개혁이 심화되고 증권시장이 발전함에 따라' 증권투자기금 관리 잠행방법' 은 이미 반포되어 시행되었다. 투자기금은 저축, 주식, 국채 등 금융상품과는 다른 특징과 실력을 가진 금융수단으로 중국 증권시장의 중류주가 되어 일반 투자자들에게 이상적인 투자수단이 될 것이다.

투자 자금의 유형

투자 기금은 내용이 풍부하고 종류가 다양하다. 외국에서는 투자 목적이 다른 투자자들이 자신이 필요로 하는 투자자금을 거의 찾을 수 있다. 투자기금은 기준에 따라 다른 범주로 나눌 수 있다.

첫째, 회사 기금 및 계약 기금

펀드 조직 형태에 따라 투자기금은 회사형 펀드와 계약형 펀드로 나눌 수 있는데, 이는 투자기금의 가장 기본적인 분할 방법이다.

1. 회사 기금

회사 기금은 회사법에 따라 설립돼 이윤을 목적으로 펀드 점유율을 발행함으로써 누적된 자금을 증권에 투자하는 펀드다. 회사 투자 기금은 조직적으로 주식회사와 비슷하다. 투자기금의 자산은 전체 투자자 (주주) 가 소유하고 이사회는 주주총회에서 선출된다. 이사회는 펀드 관리 회사를 선택하여 펀드의 투자 업무를 관리한다. 회사 기금의 설립은 공상행정관리부와 증권거래위원회에 등록하고 주식 발행 및 거래 장소에 등록해야 한다.

미국은 회사 기금이 가장 발달한 나라이고, 미국의 투자기금은 대부분 회사 펀드이다. 미국 투자회사법 1940 에 따르면 증권투자를 목적으로 하는 투자회사는 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 하나는 액면가 인증 회사입니다. 둘째, 단위 투자 신탁 회사; 셋째, 투자회사를 관리한다. 현재 대부분의 투자회사는 경영투자회사다. 관리 투자 회사는 다음 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.

(1) 폐쇄 투자 회사

폐쇄형 투자회사가 발행한 주식의 수는 고정적이다. 발행이 만료되면 펀드가 폐쇄되어 더 이상 몫을 늘리지 않기 때문에 정투회사라고도 합니다. 투자회사가 발행한 주식은 증권거래소에서 상장할 수 있다. 투자회사의 주주 (출자자) 는 주식을 환불할 수 없다. 즉 투자회사에 주식을 환매할 것을 요구해서는 안 된다.

(2) 개방형 투자 회사

개방투자회사는 원칙적으로 단 하나의 주식만 발행하고 발행 수량은 고정되지 않는다. 주주는 시장 가격과 자신의 투자 결정에 따라 주식을 환불할지 여부를 결정할 수 있습니다. 즉, 투자회사에 발행된 주식을 환매할 것을 요구할 수 있습니다. 그래서 투자회사의 투자펀드 주식 총수는 증감할 수 있기 때문에 개방투자회사는 불확실하거나 추가투자회사라고도 한다.

2. 계약 기금

계약형 펀드는 신탁투자펀드라고도 하며 신탁계약에 따라 수익증명서를 발행하여 설립된 투자펀드를 말한다. 일반적으로 이러한 펀드는 펀드 매니지먼트사, 펀드 수탁자, 투자자 삼방으로 구성되어 있다. 펀드 매니지먼트사는 계약에 따라 신탁자산을 운용하여 투자하고, 펀드 매니지먼트인은 신탁자산을 보관하고, 투자자는 투자수익을 누리고, 투자 위험을 감수한다. 계약형 투자기금은 통상 수익증빙을 발행함으로써 자금을 모으는 경우가 많다. 수익증빙은 투자자가 신탁자산에 대한 수익권을 나타내는 유가 증권이다. 일본, 한국, 대만성 투자기금은 기본적으로 계약형 펀드다. 계약형 투자기금도 두 가지로 나눌 수 있다.

(1) 현금 기금

이런 기금이 처음 설립되었을 때, 투자자들은 현금으로 수익증빙을 구매했다. 모든 수익증 발행이 완료되면 펀드의 전체 자금을 모아 펀드 매니지먼트사가 펀드 자산을 펀드 수탁자에게 맡기고 증권투자 운영을 진행한다. 이런 자금은 왕왕 일정한 시간이 필요하다. 신탁계약은 기한이 만료되면 즉시 해지될 것이다. 기한이 만료될 때까지 펀드 보유자는 계약을 해지하거나 원금을 돌려줄 수 없지만, 거래시장에서 현행거래가격으로 수익증빙을 다른 투자자에게 판매할 수 있다.

(2) 선불자금

기금의 규모와 기한에는 고정 제한이 없습니다. 펀드가 발행될 때 펀드 매니지먼트사가 선불한 펀드의 총 자금은 각종 증권을 구매하는 데 사용되며, 펀드 매니지먼트인이 보관한 후 수익증서 발행을 통해 자금을 모아 발기인에게 돌려준다. 펀드 매니지먼트사는 각 펀드의 순액에 따라 수익증권의 매입가격과 매가를 발표했고, 투자자는 매입가격에 따라 펀드증권을 펀드 매니지먼트사에 매각해 신탁계약을 해지하고 자금을 돌려받을 수 있다. 펀드 매니지먼트사에서 매가로 매입해 투자할 수도 있다.

회사 기금과 계약 기금의 차이점

(1) 회사형 펀드는 법인 자격이 있고 계약형 펀드는 없습니다.

② 발행된 증권 유형의 경우 회사 유형은 주식, 계약 유형은 수익증빙이다.

③ 투자자의 입장에서 회사형은 주주, 계약형은 수혜자다.

④ 신탁재산 운용에 있어서 회사형은 회사 헌장을 기초로 하고 계약형은 신탁계약을 기초로 한다.

둘째, 오픈 엔드 펀드와 폐쇄 엔드 펀드

투자 기금은 거래 방식에 따라 개방형 펀드와 폐쇄형 펀드, 즉 투자자가 언제든지 현금을 드나들 수 있는지 여부에 따라 나뉜다.

1. 오픈 펀드

오픈 펀드란 총 자본이나 총 점유율이 언제든지 변동될 수 있는 투자 펀드를 말합니다. 즉, 시장 수급 상황에 따라 새로운 펀드 몫을 발행하거나 주식을 환매할 수 있습니다. 오픈 펀드의 거래 가격은 펀드의 순자산 값에 일정 수수료를 더하여 결정할 수 있다. 투자펀드의 총액은 폐쇄되지 않고 추가가 가능하기 때문에 추가투자기금이라고도 합니다.

오픈 펀드에는 유료형 펀드와 비유료형 펀드의 두 가지 종류가 있습니다. 유료형 펀드는 증권회사를 고용해 투자자에게 펀드 증권을 판매해야 하기 때문에 펀드의 발행 가격은 순자산에 일정 비율의 판매비용을 더한 것으로 구성된다. 자유기금은 직접 순자산으로 투자자에게 판매한다. 무료기금은 판매비용은 받지 않지만 소량의 환차비도 부과돼 투자자들이 펀드 자산을 장기간 보유하는 데 도움이 된다.

2. 폐쇄 기금

폐쇄형 펀드란 펀드가 발행되기 전에 총 자본과 발행 주식 수가 실제로 감소한 반면, 펀드 발행 후 및 규정 기간 동안 총 자본과 발행 주식 수가 변하지 않는 투자 펀드를 말한다. 펀드의 수익증빙증은 구독하거나 환매할 수 없기 때문에 투자자는 증권회사를 통해서만 증권시장에서 거래할 수 있기 때문에 폐쇄형 펀드라고도 하며 공개 거래에 대한 투자기금으로도 불린다. 펀드 수입은 배당금과 배당금으로 투자자에게 지급된다. 펀드의 거래가격은 펀드의 순자산 가치에 기반을 두고 있지만 증권시장의 수급관계를 더 잘 반영하고 있다. 일반적으로 펀드의 거래 가격은 펀드의 순자산 가치보다 높거나 낮습니다.

개방형 펀드와 폐쇄 엔드 펀드의 차이점

1 오픈 펀드가 환매할 때, 그 환매 가격은 주로 펀드 순자산에 달려 있고, 폐쇄형 펀드의 거래가격은 시장 공급과 수요에 달려 있으며, 반드시 펀드 순자산을 반영하는 것은 아니다.

② 개방형 펀드 상환 비용이 높고 장기 투자에 적합합니다. 폐쇄형 펀드의 거래가격은 시장 수급에 크게 영향을 받고, 가격 변동이 크고, 거래비용이 낮고, 투기성 거래가 비교적 강하다.

(3) 오픈 펀드는 투자 유연성이 뛰어나 증권 시장의 자금 수요를 쉽게 충족시킬 수 있지만 투자자가 수익증을 환매할 수 있도록 일정 비율의 현금 자산이 있어야 하기 때문에 투자 효율성에 제약이 있어 펀드 관리 회사에 대한 요구가 높아지고 있다. 수익증빙증을 환매해야 한다는 압력으로 폐쇄형 펀드의 펀드 매니지먼트사는 자신의 자금을 최대한 활용하고 투자 전략을 더 잘 시행하며 더 높은 투자 수익을 추구할 수 있다.

4. 증권 투자 기금

실제로 펀드 시장에서 가장 일반적인 네 가지 유형의 펀드는 회사형 펀드와 계약형 펀드, 오픈 펀드와 폐쇄형 펀드의 다양한 조합으로 인해 발생합니다. 폐쇄형 펀드와 계약형 펀드의 조합은 폐쇄형 계약형 펀드입니다. 폐쇄형과 회사형의 결합은 폐쇄투자회사라고도 하는 회사형 펀드를 폐쇄하는 것이다. 개방과 계약의 결합은 단위 신탁 기금입니다. 개방과 회사 스타일의 결합은 * * * 같은 펀드를 의미한다.

실제 증권시장에서는 순수한 투자기금이 존재하지 않으며, 우리가 보는 것은 종종 조합투자기금이다. 예를 들어, 미국에서 가장 흔한 투자 펀드는 뮤추얼 펀드이고 영국에서는 단위 신탁 펀드입니다.

셋째, 성장 기금과 수익형 펀드

펀드 투자 목표에 따라 투자 펀드는 성장 펀드와 수익형 펀드로 나눌 수 있다.

성장형 펀드는 이런 투자펀드의 목적이 펀드의 장기 성장을 추구하는 반면 수익형 펀드는 당기 최고 수익에 초점을 맞추고 있다. 투자 목표가 다르기 때문에 이 두 펀드의 투자 방향과 투자 전략도 자연스럽게 달라 투자자 수익과 원금의 안정성에 영향을 미칠 수밖에 없다. 이 두 가지 서로 다른 투자 목표를 둘러싸고 다양한 다른 유형의 펀드를 도출할 수 있다.

1. 성장 기금

성장 기금은 주로 성장 주식에 투자한다. 성장주는 보통주의 일종으로, 주식시장가격이 보통회사보다 빠르게 오르거나 주식시장가격종합지수보다 빠른 주식을 말한다. 이러한 주식의 상장 회사들은 자본 부가가치를 달성하기 위해 수익을 재투자하기 때문에 성장 기금이 혜택을 볼 수 있습니다. 성장형 기금은 안정형 성장형 펀드와 주동적인 성장형 펀드로 나눌 수 있다. 성장 기금은 일반적으로 투기 활동에 종사하지 않는다. 펀드 유륭' 은 성장기금의 개념을 강조하며 장기 지속 가능한 성장 실적과 장기적으로 시가를 과소평가하는 성장형 상장회사에 투자하여 펀드의 투자 수익을 실현하고자 한다.

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