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역 비율 옵션 조합의 구축과 적용
역 비율 옵션 포트폴리오 구축
반비례옵션조합이란 N 손 매입 증액 (하락세) 옵션, M 손 판매 (M 표는 반비례인상옵션조합 분석) 를 말한다.
통화 옵션을 예로 들자면, 투자자가 뒷시장을 잘 보고 N 손 통화 옵션을 매입하여 프리미엄 비용을 낮추고 M(M) 을 판매하는 전략을 이렇게 이해할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 통화 옵션, 통화 옵션, 통화 옵션, 통화 옵션) 이런 전략의 핵심은 고가 옵션을 팔고 저가 옵션을 매입하는 것이다. 매도 M 과 매입 N 의 비율은 일반적으로 영 (0) 비용 원칙을 따릅니다. 즉, 매도 옵션의 프리미엄 수입이 매입 옵션에 의해 지급된 프리미엄보다 크거나 같으므로 기본 자산 가격이 하락할 때 위험이 0 이 됩니다.
반비례 옵션 조합의 손익을 보여 준다.
위 그림에서 볼 수 있듯이, 역비례인상 (하락) 옵션 조합의 경우, 입찰가격이 하락하면 투자자는 순 공제 수익을 얻을 수 있고, 목표가격이 오르면 낙상 (하락) 옵션 중 많은 수가 공량보다 많기 때문에 수익이 계속 증가할 수 있다. 목표 정가가 높은 (낮은) 집행 가격 조정을 해야 적자가 생길 수 있다.
역 옵션 조합의 적용
반비례 옵션 조합은 위험이 제한적이고 잠재적인 수익이 큰 손익을 가지고 있으며, 그 자체가 방어적이다. 이론적으로는 과도한 풍제어 개입이 필요하지 않다. 포트폴리오 구축이 완료되면 목표 가격의 변화를 기다릴 것이다. 수입이 좀 있을 때는 아마도 가장 좋은 이윤 방식, 평창일 것이다. 그러나 위험이 발생할 때, 한편으로는 무시할 수 있습니다 (위험이 제한되어 있기 때문). 한편, 통화 옵션을 예로 들자면, 최대 위험을 피하기 위해, 입찰가격이 집행가의 고위까지 오를 때, 증액 옵션의 공두도를 연장하여 안전의 한계를 더욱 확대하고 이윤 확률을 높일 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자신감명언)
분명히, 대상 자산이 크게 상승 (하락) 할 것으로 예상되는 맥락에서 역상승 (하락) 비율 옵션 조합을 각각 구축하는 것이 적합하다. 예상 가격 변동이 크지만 방향이 정해지지 않은 경우 양방향 역비례조합 전략을 구축해 볼 수 있습니다. 여기에는 각각 역비례인상 옵션 조합과 역비례하락 옵션 조합이 포함됩니다.
우리는 큰 상인이 제시한 대두박 옵션을 예로 들었다. 대두박 선물가격이 톤당 3000 원이면 투자자는 행권가격이 톤당 3000 원인 1 인상옵션을 팔아 125 원/톤의 프리미엄을 받는다. 동시에 2 개의 행권가가 톤당 3200 원인 증액 옵션을 매입하고, * * KLOC-0/8 의 프리미엄을 받는다. 매도권 가격은 톤당 3000 원 1 인구 옵션이며 125 원/톤 프리미엄을 받습니다. 동시에 행권가 2,800 원/톤의 하락옵션을 매입하여 90 위안/톤의 프리미엄을 지불하다. 위의 옵션들은 모두 9 월에 만료되어 양방향 역비례 옵션 조합을 구축했다.
다음 그림에서 볼 수 있듯이 콩가루 가격이 오르든 떨어지든 상승폭이 충분히 크면 큰 이윤을 얻을 수 있으며 최대 위험은 140 원/톤으로 제한된다. 가격이 합병되더라도 최대 60 위안/톤의 이윤을 얻을 수 있다. 또한 아래의 손익분기점은 각각 2660 원/톤, 2940 원/톤, 3060 원/톤, 3340 원/톤으로 단방향 비율 조합보다 높아졌다. 역 양방향 조합은 역 단방향 조립품의 효과적인 확장임을 알 수 있습니다.
양방향 역비례 옵션 조합의 손익을 보여 줍니다.
역 옵션 조합 전략도 달력 변동을 할 수 있다는 점도 주목할 만하다. 즉, 매매 옵션 기한이 다르고, 장기 옵션을 공매도하고, 단기 옵션을 매입하는 것이다. 장기 옵션 프리미엄이 높고, 단기 옵션 프리미엄이 낮고, 달력 변화가 얼마나 많이 개선되었으며, 옵션 다두의 수가 증가하여, 사실상 수익성이 증가하였다. 물론, 이로 인해 투자 포트폴리오는 시간 대충의 위험에 빠집니다. 하지만 일반적으로 이런 변화는
결론적으로, 반비례 옵션 조합은 상상력이 풍부한 거래 전략이다. 고심하고 실전 경험을 쌓아야만 거래 실적을 효과적으로 높일 수 있다.