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Fuze 기관 분쟁

융해 메커니즘이 시장의 세 가지 큰 문의에 직면해서 A 주가 하락을 막을 수 있을까?

저명한 경제학자 송청휘는 융해 메커니즘 하에서 시장 가격이 거래자의 의지를 제때에 반영하지 못해 가격 왜곡과 유효성 하락으로 이어지기 쉽다고 생각한다. 가격 왜곡은 가격 변동을 가져오고 시장 변동을 악화시킬 수 있다. 절대적으로 필요하지 않으면 이 메커니즘을 도입해서는 안 된다.

지수 용해는 5% 와 7% 의 문턱을 설정하고, 거래소는 신속하게 의견을 구했다.

영달증권수석경제학자 이대천은 웨이보에서 중국증권감독회가 지수 융해메커니즘 계획을 연구하고 제정하는 방향이 정확하고 시장 안정에 도움이 된다고 밝혔다. 그러나 업계에도 의견이 다르다. 경제학자 송청휘는 웨이보에서 융해 메커니즘 하에서 시장 가격이 거래자의 거래 의지를 제때에 반영하지 않아 가격 왜곡과 유효성 하락으로 이어지기 쉽다고 밝혔다. 송청휘는 "절대적으로 필요하지 않으면 이런 메커니즘을 도입해서는 안 된다" 고 말했다.

CPPCC 위원: 융해 메커니즘의 도입은 관리들이 금융시장에 대해 알지 못한다는 것을 반영한다.

정협 위원, 홍콩 홍안그룹 유한공사 회장, 홍콩 광서동아리 연합회 회장 등청하 회장은 "20 15 년, 내지금융감독기관 폭력 구제시, 많은 실수를 저질렀다" 고 지적했다. 연말에 융해 메커니즘을 내놓았는데, 내 생각에는 그것이 금융시장에 대해 잘 알지 못한다는 것을 반영한 것 같다. "

전문가: 용융 메커니즘은 위험 증가를 초래하고 환경은 다른 결과를 가지고 있습니다.

중국 경제망 평론가 장승은' 나의 재경' 프로그램에서 "융해 메커니즘과 상승 하락판 사이에는 차이가 있다" 고 말했다. 오르락내리락하면 아이템을 팔 수 있고, 융해 매매를 할 수 있다. 현재 주가 선물의 보증금이 40% 로 올랐지만 법적 요구는 여전히 낮다. 사실 불었을 때 거래소의 안전에 대해 큰 이의가 있었다. 융자권 위험이 커지다. 도화선이 가장 먼저 드러난 것은 융자증권거래소의 이자인데, 이것들은 짧고도 길기 때문이다. "

학자 왕념은 용해 메커니즘에 대한 자신의 이해를 가지고 있다. 그는 우선 융해 메커니즘이 A 주 시장의 효율성을 저해한다고 생각한다. A 주 융해 메커니즘이 트리거되면 상교소는 주식 및 관련 품종에 대한 입찰 거래를 중단하고, 펀드 (금 거래형 오픈 증권투자기금, 거래형 통화시장기금, 채권 거래형 오픈 지수 펀드 제외) 의 일시 중지 거래는 펀드에 압력을 가해 펀드 환매에 대응한다. 기금은 매일 상환 수요를 결산해야 한다. 주식시장이 거래를 중단하면 펀드의 유동성 압력을 증가시켜 투자자의 환매를 만족시킬 것이다. 기금은 상환 압력에 대응하기 위해 주식을 감액할 수 있을 뿐 융해 메커니즘의 원래 의도에 맞지 않는다. 또 융해 메커니즘의 출현으로, 상하이와 심천 지수의 변동이 5% 또는 7% 에 이르면 주식시장은 거래를 일시 중지하거나 중단하게 되며, 이는 기존 시장 거래 시간을 줄이고 주식시장의 가격 조정을 실현하는 데 오랜 시간이 걸리며 주식시장 조정의 효율성을 희생한다.

둘째, 융해 메커니즘은 시장 가격 발견 기능을 손상시켰다. 융해 메커니즘 하에서 시장 가격은 거래자의 거래 의지를 제때에 반영하지 않아 가격 왜곡과 유효성 하락으로 이어지기 쉽다. A 주의 융해 메커니즘은 중국 상해 300 지수 변동 구간을 기반으로 한 거래 정지 제도이다. 그러나 상하이와 심천 300 지수는 중소형 주식의 추세를 반영하지 않는다. A 주가 융해되어 중소판 주식이 정상 변동 범위 내에서도 정상적으로 거래할 수 없다. 카드를 정지한 후 이런 주식의 변동은 어느 정도 영향을 미칠 수 있어 블루칩의 비이성적 성장이 중소판 주식으로 확산되어 주식의 시장 가격에 영향을 미칠 수 있다.

장 지에 (Zhang Jie) 는 융해 메커니즘이 중국의 토양 및 수분 불복에서 관건은 융해할 때 중국이 정말로 끊어지고 외국은 정말로 끊어지지 않는다는 것이라고 믿는다. 외국에는 거대한 옵션 시장, 거대한 장외 시장, 마켓 메이커 제도가 있기 때문이다. 만약 정말 불면, 그것은 마켓 메이커에게 자금을 모으는 것이고, 마켓 메이커는 도시를 구할 법적 의무가 있다. 서양에서는 장외로 불려 거래함으로써 일부 시장 청산 작업을 마쳤다. 중국은 장외 거래가 없고, 중국의 장외 거래는 불법이다. 도자기가 폭파되면 거래가 완전히 중지된다는 뜻이다. 원래의 시장 청산은 실패할 뿐만 아니라, 새로운 시장 공황과 평정할 수 없는 시장 불균형을 초래할 수 있다. 사실 시장 공황을 발효시킬 수 있기 때문에 똑같아 보이지만 제도적 환경이 다를 뿐, 최종 결과는 남귤북박이다.

20 16 년 3 월 8 일 전국인민대표대표, 중국과학원 원당조 서기 방신이 베이징 대표단 회의에서 자신의 의견을 제시했다. 그녀는 일부 정책은 외국의 경험을 본보기로 삼으려 하지만, "우리는 무엇이 무엇인지 알고 있지만, 왜 그런지 모르겠다" 고 말했다. 외교 정책의 시행에는 간접적인 조건과 인과가 있어야 한다. "우리는 단지 복제일 뿐이다, 예를 들면 작년 증권감독회의 융해 메커니즘." 그녀는 외국의 경험이든 중국의 다른 지역의 경험이든, 모두 참고할 수 있을 뿐, 그대로 옮길 수는 없다고 생각한다.

20 16 3 월 13 일, 증권감독회 회장은 융해 메커니즘의 출발점은 주식시장의 급격한 변동을 방지하고 투자자의 합법적 권익을 보호하는 것이라고 말했다. 이 논점은 범위가 넓어 고도의 인정을 받았다. 앞으로 몇 년 동안 중국 시장 투자자 구조는 근본적인 변화가 없을 것으로 예상되며, 앞으로 몇 년 동안 중국은 융해 메커니즘을 실시하는 기본 조건을 갖추지 못할 것으로 예상된다.