선물 가격 변동과 거래 과정 사이에는 어떤 관계가 있나요?

1. 농산물 선물계약의 가격

농산물 선물계약의 가격은 중요한 특징을 갖는다. 가격 변동 주기는 농산물의 성장 주기와 거의 동일하다. 일반적으로 농산물 수확기에는 가격이 가장 낮으며, 농산물 판매량이 증가함에 따라 공급량이 점차 감소하고 농산물의 보관 및 보관 비용이 점차 증가하여 농산물 가격이 상승하기 시작합니다. 다음 해 수확기까지 상승하면 공급이 증가하고 가격이 하락하여 완전한 가격과 생산주기가 형성됩니다.

2． 에너지 선물 계약 가격

에너지 선물 계약, 주로 원유와 원유 제품. 농산물 선물계약과 달리 에너지 선물계약 거래량은 1981년 100만 계약에서 현재 4000만 계약으로 해마다 증가하고 있다.

에너지 선물계약에서는 원유가 65.6%, 난방유가 15.6%, 무연휘발유가 18.4%, 기타가 0.4% 정도를 차지한다.

에너지 선물 가격의 가장 큰 특징은 선물 가격이 현물 가격보다 낮다는 점이다. 그 이유는 보관에는 보관 및 보관 비용이 많이 필요하기 때문입니다. 일반적으로 사용자는 필요한 수량만큼만 선물 계약을 구매하고 보관 및 보관 수수료를 더 적게 지불하기를 원합니다. 그러나 급격한 수요 증가로 인해 현물 가격이나 단기 선물 계약의 가격이 선도 선물 계약의 가격보다 높은 경우가 많습니다.

에너지 선물 가격도 매우 주기적입니다. 농산물 생산과 달리 에너지는 연중 생산이 가능하고 계절적 제약을 받지 않으나, 에너지 수요에는 뚜렷한 주기가 있습니다. 생산유는 주로 경제활동에 영향을 받으며 그 주기가 명확하지 않습니다. 그러나 서구 국가에서는 주민들이 주로 겨울철에 난방용으로 석유를 태워 난방유에 대한 수요가 많습니다. 이러한 석유제품의 소비주기는 에너지 선물가격에도 반영되는데, 매년 8월 원유 비축을 시작으로 12월에 가격이 상승하고, 12월부터 이듬해 2월까지는 가격이 하락하기 시작합니다. 이것은 계속해서 변경됩니다.

3. 금속 선물 계약 가격

금속 선물 계약은 두 가지 범주로 나뉩니다. 하나는 귀금속 선물(금, 은, 백금, 팔라듐)이고 다른 하나는 산업용 금속 선물(구리, 알루미늄, 납, 아연)입니다. , 니켈, 주석).

일반적으로 귀금속 선물계약의 가격은 만기일이 멀수록 가격이 높고, 만기가 가까울수록 가격은 낮아집니다. 산업용 금속 선물 계약의 가격은 덜 규칙적이고, 종종 예측이 불가능하며, 농업 선물이나 에너지 선물과 같이 계절 변화가 없습니다. 산업용 금속 선물 계약의 가격은 주로 사회적 거시경제적 상황, 경기 순환 및 인플레이션의 영향을 받습니다. 경제 활동이 활발할 때는 일반적으로 귀금속 선물 계약의 가격이 상승합니다. 반대로 경기 침체기에는 각 특정 산업용 금속의 선물 가격이 불규칙하게 변하며 때로는 만료되는 경우도 있습니다. 시간이 지나면 가격이 더 높아지며, 때로는 그 반대가 되는 경우도 있습니다. 모든 것은 당시의 구체적인 상황에 따라 달라집니다.

1. 주가지수 선물과 주식의 차이점

주식과 비교하여 주가지수 선물은 만기일이 있으며 무기한 보유할 수 없습니다. 선물 계약은 마진 거래이며 매일 결제해야 합니다. 선물 계약은 공매도가 가능합니다. 주가 지수 선물은 현금 인도를 구현합니다. 일반적으로 주가 지수 선물 시장은 거시 경제 데이터를 기반으로 한 구매 및 판매에 중점을 두는 반면 현물 시장은 개별 회사를 기반으로 한 구매 및 판매에 중점을 둡니다. 조건으로 거래가 이루어졌습니다.

2． 주가지수 선물의 활용

주가지수 선물의 주요 용도 중 하나는 주식 투자 포트폴리오의 위험을 관리하는 것입니다. 또한 주가지수 선물은 차익거래를 위해 활용하는 것입니다. 레버리지 투자 수단으로도 활용됩니다. 주가지수선물은 마진거래로 인해 방향만 맞으면 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어 증거금이 10%이고 CSI 300 지수 선물을 1개 매수하면 주가 지수 선물이 5%만 오르면 50%의 이익을 얻을 수 있습니다. 물론 판단에 실수를 했다면 말이죠. 방향과 선물 지수는 상승하지 않고 5% 하락하면 투자자는 원금의 50%를 잃게 됩니다.

3. 주가지수 선물 가격

주가지수 선물의 이론적 가격은 투자자가 계약 매매에 대한 결정을 내리는 중요한 기초입니다. 주가지수선물은 실제로 증권의 가격이라고 볼 수 있으며, 이 증권은 해당 지수에 포함된 주식들로 구성된 투자 포트폴리오입니다.

다른 금융 상품의 가격과 마찬가지로 주가지수 선물 계약의 가격도 조건에 따라 크게 달라집니다. 그러나 한 가지 기본 원칙은 변하지 않습니다. 즉, 시장 차익거래 활동이 존재하기 때문에 선물의 실제 가격은 적어도 추세 측면에서 이론 가격과 일치해야 한다는 것입니다.

주가지수 선물 계약의 가격 책정 원칙을 설명하기 위해 투자자가 주가 지수 선물 거래와 현물 주식 거래를 모두 수행한다고 가정합니다. 1999년 10월 27일 특정 주식 시장 지수가 2669였습니다. 포인트, 각 포인트는 "가치"가 $25이고, 지수의 액면가는 $66,745이고, 주가 지수 선물 가격은 2,696 포인트이며, 배당금의 평균 수익률은 3.5%입니다. 2000년 3월에 만료되는 주가 지수 선물 가격은 2696입니다. 포인트, 선물계약의 최종 거래일은 2000년 3월 19일이며, 투자금의 보유기간은 143일이며, 시장에서 자금을 빌리는 이자율은 6%이다. 또한 지수가 5개월 동안 상승하여 3월 19일 2,900포인트로 마감했다고 가정해 보겠습니다. 이는 지수가 8.62% 상승했다는 의미입니다. 이때 우리의 가설에 따르면 주식 포트폴리오의 가치는 같은 금액만큼 증가하여 $72,500에 도달할 것입니다.

선물거래의 일반원칙에 따르면 이 투자자의 지수선물 투자는 시장지수가 선물가격 2696포인트에서 시가 2900포인트로 204포인트 상승해 손실을 입게 된다. , 손실 금액은 US$5,100입니다.

그러나 투자자들은 주가 상승으로 인해 현물 주식 시장에도 투자했으며, 순이익은 (72500-66745) = 5755 달러였으며, 이 기간 동안 얻은 배당 수입은 약 915. 2달러, 두 사람의 소득 합계는 6670.2달러입니다.

대출 비용을 다시 살펴보세요. 이자율 6% 조건으로 143일 만기로 US$66,745를 빌렸고, 지급된 이자액은 US$1,569였으며, 선물 투자로 인한 손실 US$5,100를 더하면 총 US$0,669입니다. .

위의 안전 예시에서 단순히 투자자들의 손익을 비교해 보면 주가지수선물시장에 투자하든, 주식현물시장에 투자하든 투자자들은 별로 이득을 얻지 못한다는 것을 알 수 있다. 추가 소득. 즉, 상기 주가지수선물 가격에서는 투자자들의 무위험 차익거래가 성공하지 못하므로 이 가격은 합리적인 주가지수선물 계약가격입니다.

지수선물계약의 가격(F)은 주로 현물시장의 시장지수(I), 금융시장의 차입이자율(R), 시장의 배당수익률(D). 즉:

F=1 1×(R-D): 1×(1-R D)

여기서 R은 연간 이자율, D는 연간 배당수익률, 실제로 계산 과정에서 투자 기간이 1년 미만인 경우 이에 따라 조정이 이루어집니다.

이제 위의 예에서 주어진 이자율과 배당률 조건 하에서 주가지수 선물 가격을 계산하기 위해 방금 주어진 주가지수 선물 가격 공식으로 돌아가 보겠습니다.

F =2669 ．8 (6%-3.5%)×143/365=2695.951． 계좌개설: 선물시장에 진입하기 전, 투자자는 먼저 법률대리인 자격, 신용도, 자금 안정성, 표준화된 운영, 합리적인 수수료를 갖춘 선물중개회사를 선택해야 합니다. 회사. , 계좌를 개설하세요.

2． 보증금 납부 : 고객은 선물중개사와 선물중개계약을 체결한 후 규정에 따라 계좌개설 보증금을 납부해야 합니다. 선물중개회사는 고객의 선물거래를 위하여 고객이 지급한 증거금을 선물중개계약에서 정한 고객계좌에 입금하여야 한다.

3. 주문: 고객은 선물 거래 종류, 거래 방향, 수량, 월, 가격, 날짜 및 시간, 선물 거래소 이름, 고객 이름, 고객 코드 및 계좌, 선물 중개 회사 및 고객을 포함하여 선물 중개 회사에 거래 주문을 합니다. 서명 등

4. 입찰: 현재 우리나라의 선물거래는 컴퓨터 매칭과 입찰을 채택하고 있습니다.

5． 거래반환 및 확인 : 선물중개회사의 시장대표자는 매매주문을 받은 후 최대한 빨리 컴퓨터에 주문을 입력하여 거래를 완료합니다. 고객은 거래 정산 양식을 확인합니다.

6. 결제 및 배송.

거래 예: 고객은 3월에 대두 가격이 하락할 것으로 예상하고 3월 7일에 7월 대두 선물 계약 20개를 매도했으며, 4월 현재 시가는 2,100위안/톤입니다. 20일, 대두 가격은 1,850위안/톤까지 떨어졌다. 고객은 대두 가격 하락세가 끝나고 상승 추세로 바뀔 수 있다고 믿습니다. 그런 다음 1,850위안/톤의 가격으로 포지션을 구매하고 청산합니다. (마진은 8%, 10톤/로트라고 가정) 그러면: 고객 점유 자금: 2100×20×10×8%=33600 고객 마감 이익: (2100-1850)×20×10=50000 이익률: 50000/33600 =149% 실제로 선물투자는 매우 간단한 것 같지만 모두가 수익을 내는 것은 아니다. 여기에는 대부분의 사람들이 투자에 실패한다고도 할 수 있다. 대부분의 사람들이 투자에 실패하는 이유는 비슷합니다. 따라서 일부 브로커는 선물 투자자의 실패 이유를 요약했습니다. 때로는 예측할 수 없고, 때로는 난해하며, 항상 흥미로운 선물 시장에서 여러분의 야망을 발전시킬 수 있기를 바랍니다.

선물 브로커는 이렇게 말했습니다:

1. 많은 선물 투자자들은 계획 없이 거래합니다. 거래하기 전에 위험 한도나 이익 목표를 설정하지 않습니다. 계획을 세우더라도 항상 "중간에 사업을 중단"하고 특히 손실이 발생할 경우 설정된 계획을 고수하지 않습니다. 그 결과는 과도한 운영으로 인해 막다른 골목에 이르게 되고, 결국 해당 포지션을 청산할 수밖에 없게 되는 경우가 많습니다.

2. 많은 투자자들은 대부분의 경우 자신들이 보거나 듣는 뉴스가 이미 시장에 소화되었다는 사실을 깨닫지 못합니다.

3. 많은 이익을 얻은 후에 많은 투기꾼들은 안주하고 오만해집니다. 그들은 더 이상 실제 기본 원칙이나 기술적인 합리성에 기초하여 주문하지 않고 대신 직감이나 과감한 추측에 기초하여 주문을 하며 일부는 "질 수 없다!"라고 생각하며 올인하기도 합니다.

4． 많은 투자자들은 시장의 기술적 추세가 바뀌더라도 근본적인 뉴스를 파악하고 이에 집착합니다. 기술적인 추세가 펀더멘털과 일치할 때만 믿을 수 있습니다. 둘은 서로 동기화되어야 합니다.

5． 많은 투자자들은 선물 시장을 직관의 장으로 보고 있습니다. 가격 변동은 펀더멘털의 변화를 직접적으로 반영합니다. 가격 변동과 시장 추세 사이의 변화하는 관계를 파악하지 못하면 손실로 이어지는 경우가 많습니다.

6. 일부 투자자들은 탐욕으로 인해 더 큰 이익 잠재력에 희망을 걸었고, 이는 결국 수익성 있는 포지션을 손실로 전환시켰습니다. 이건 정말 리듬이 부족해요. 욕심 때문에 일부 투자자는 일회성 베팅을 하고 전체 포지션으로 시장에 진입합니다.

7． 대부분의 투자자는 시장을 조사하지 않고 과잉 운영합니다. 그들은 아주 적은 정보를 활용하여 대규모 포지션을 구축합니다. 그들은 주간 거래 중에 자주 진입하고 나가기 때문에 마진 손실이 발생하며 작은 손실을 받아들이지 않습니다.

8． 감정으로 인해 대부분의 투자자는 손실 포지션을 너무 오랫동안 보유하게 됩니다. 그들은 더 큰 이익을 대가로 작은 손실을 감수하는 것을 자제할 수 없습니다.

9． 시장 경험이 부족하기 때문에 많은 투자자들은 감정적으로나 재정적으로 거래에 투자하고 손실을 멈출 의향이 없거나 멈출 수 없습니다. 그들은 자신이 틀렸다는 것을 인정하지 못하거나 시장에 대한 그들의 견해가 너무 근시안적일 수도 있습니다.

10． 많은 투자자들이 "가능한 한 빨리 손실을 멈추고 충분한 이익을 얻으려고 노력하십시오"라는 기본 원칙을 위반합니다.

11. 리듬 부족에는 인내심 부족, 느린 움직임 등이 포함됩니다.

많은 투자자들은 손실을 받아들이지 못하고 신속하게 행동합니다.

12． 내부 정보를 바탕으로 거래하지 마십시오. 이는 합법적이지 않으며 내부 정보가 잘못된 경우가 많습니다.

13. 많은 투자자들은 완전 무장에 익숙합니다. 그들은 정말 많은 일을 합니다. 시장이 자신의 입장에서 확실히 벗어난 경우에도 그들은 여전히 ​​유연하게 생각할 수 없습니다. 그들은 완전한 전투 계획을 갖고 있지도 않았고, 그 계획을 고수할 용기도 없었습니다.

14. 시장이 자신의 길을 따르거나 미리 결정된 경로에 어긋날 때, 투기꾼은 감정이 합리성을 압도하도록 놔둘 것입니다. 그들은 계획을 세우거나 따를 수 없습니다. 좋은 계획에는 방어 포인트(손절매)가 포함되어야 합니다.

15. 시장에 위험자본이 남아 있지 않다는 것은 언제든지 시장에서 발생할 수 있는 만일의 사태에 대처할 수 있는 자본이 부족하여 시장을 장악할 수 없다는 것을 의미한다.

16. 많은 투기꾼들은 하나의 상품에만 거래하며, 얇은 시장에 투자하는 것은 위험합니다.

17. 많은 투자자들은 "통념"을 사용하는 데 익숙하며 한쪽 구석에 집착하거나 시장의 오래된 뉴스를 씹습니다. 그들은 약간의 이익이 있으면 주문을 포기하지만 더 큰 이익 마진을 다른 사람들에게 포기하고 잃어버린 포지션을 매우 소중히 여깁니다. 시장을 연구하고 자신의 감정 상태를 분석하는 데 시간과 노력을 쏟는 사람은 거의 없습니다.