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중국에 대한 국제 원유 가격 체계의 계몽
현재 국제 석유 시장에서 채택한 가격 체계는' 시장 관련 가격 체계' 라고 불리며, 1986- 1988 에서 유래한 것으로 25 년 이상 존재해 왔다. 시장 관련 가격 체계' 의 가장 중요한 특징은 이른바' 기준 원유' 의 설정이다. 현재 세계에는 WTI 원유, 두바이유, 두바이 오만 원유 등 세 가지 기준 원유 가격이 있다. 중국이 국제 에너지 정가권을 쟁탈하는 전략에서 자신의 원유 기준을 세우는 것이 중요한 목표 중 하나가 될 것이다.
"시장 관련 가격 체계" 에 의한 원유 가격 책정 과정은 다음과 같습니다.
첫 번째 단계에서 기준 원유 (WTI 와 브렌트) 의 선물 시장은 이미' 가격 수준' 을 설정했다. 선물 시장은 가장 개방적이고 투명한 거래 장소이기 때문에 그 가격은 전체 가격 체계 중 가장 객관적이다. 여기서' 객관적' 은 선물가격이 기본면을 정확하게 반영해야 하는 것이 아니라 선물가격이 순수한 거래결과라는 것을 의미하며, 거래소의 디스플레이에 직접 반영되며 인위적인 수정은 없다.
둘째, 선물시장이 설정한' 가격수준' 에 따라 종이화물 시장은 각종' 가격차' 거래를 진행하는데, 그 중 가격차는 주로 각 시장 수준 사이에 있다. 브렌트 원유를 예로 들어 보겠습니다. 브렌트의 현물가격 (DatedBrent) 과 브렌트의 선물가격 (BrentForward) 은 CFDs 라는 장외 스왑 계약을 통해 연결되어 있는데, 이 계약은 사실상 거래 둘 사이의 차액이다. 브렌트는 앞으로 브렌트 선물과 EFP 를 통해 연결되며 견적도 차액이다. 이 두 가격 차이를' 가격 수준' 에 더하여 현물가격을 얻다. 시장은' 차익 거래 메커니즘' 을 통해 스프레드의 합리성을 보증했다.
셋째, "가격보고 기관" 은 현물 가격을 평가합니다. 석유시장의 현물거래와 어음시장의 장외 파생품 거래가 불투명하기 때문에' 가격보고기관' 이 거래 결과를' 평가' 해야 한다. 가장 중요한 두 평가 기관은 푸씨와 아그스이다. 그들은 자신의 평가 방법에 따라 달성된 거래를 관찰함으로써 각종' 차액' 을 보고하고 선물시장이 설정한' 가격 수준' 과 결합해 상품의 가격을 제시했다. 가격 신고 기관의 권력이 크며, 충분한' 객관성' 이 있는지 여부는 세계 각국 정부의 광범위한 관심을 불러일으켰다.
마지막으로, 장기 계약은' 공식 가격 책정' 을 채택하여 교부 시 가격을 기준 원유 현물가격과 연계한다. 이 시점에서 석유 시장의 모든 가격이 계산됩니다.
이 가격 체계에서 우리는 다음과 같은 두 가지 계시를 받을 수 있다. 첫째, 중국이 자신의 원유 기준을 세우려면, 중국이 소비하는 원유에 대해 중국의 국정에 맞는 가격 수준을 정하는 유동성이 높은 선물시장이 있어야 한다. 고도의 유동성은 석유기업, 정유기업, 금융투기자 등 다양화 세력의 공동 노력이 필요하다. 둘째, 가격권을 진정으로 장악하려면 자신의' 벤치마킹' 을 만들 뿐만 아니라 가격평가권도 파악해야 한다. 현재' 푸씨 가격' 은 금리 시장에서 Libor (런던은행간 동업분할 금리) 만큼 중요하며, 유럽과 미국의 가격 평가권에 대한 독점 임중 도를 타파하고 있다.