현물 원유의 변동에 영향을 미치는 주요 요인은 무엇입니까?

(1) 원유 부족

원유는 부족한 에너지원으로 절대 수량이 부족하다. 장기간의 소비 과정에서 원유는 항상 소모되는 날이 있다. 현재 전 세계 원유 재고는 60 년밖에 되지 않는 것으로 집계됐다. 그해 소비가 많다는 것은 미래 소비가 적다는 것을 의미한다. 현재 부족한 자원을 소비하고 미래 소비를 포기하는 기회 비용을 사용자 비용이라고 한다. 일반 상품과 달리 유가 구성에는 한계 채굴 비용, 한계 사회 비용, 한계 사용자 비용 등이 포함됩니다. 이 세 가지 비용의 증감은 유가 변동으로 이어졌다.

(2) 원유의 재정적 속성

투기거래가 유가에 미치는 중요한 영향은 석유의 금융 속성을 부각시켰다. 현재 국제 석유 시장 가격은 두 가지 주요 힘에 의해 조작된 것으로 널리 알려져 있다. 하나는 전 세계 대부분의 석유 채굴 자원을 통제하는 대형 국제 다국적 석유 회사인데, 이 다국적 석유 회사들은 종종 풍부한 자본력을 이용하여 석유 선물 시장을 통해 인위적으로 가격 기간 동안 선물 가격을 올리고 낮추는 경향이 있다. 둘째, 투기자금으로 유가에 미치는 영향도 결정적이다. 최근 몇 년 동안 국제 원유 선물은 점점 금융 투기 수단으로 자리잡고 있으며, 투기자금이 국제 석유 시장에 미치는 영향이 갈수록 커지고 있다.

(3) 전략적 속성

석유는 전략 상품으로서 국가 전략, 글로벌 정치, 국제관계, 국가실력과 밀접하게 얽혀 있다. 각국이 석유를 전략적 고도로 상승시킨 후, 정치, 경제, 군사적 수단을 통해 각종 조치를 취해 석유 자원을 쟁탈하고, 유가에 대한 통제권을 얻고, 대규모 전략 비축을 세우는 것은 오히려 석유가 함축하고 있는 거대한 전략적 속성을 더욱 증명하고 있다.

2 장기적인 영향 요인

(1) 공급 요소

석유 공급 방면에서 석유수출국기구는 중요한 역할을 하고 있다. 그 석유 매장량은 세계 총매장량의 78%, 생산량은 세계 총생산량의 40%, 수출은 세계 총무역량의 55% 를 차지한다. 이에 따라 석유수출국기구의 석유 공급은 국제 유가에 결정적인 역할을 하고 있다. 2004 년 이후 국제 유가가 계속 오른 것은 주로 석유 공급 부족 때문이다. 석유수출국기구의 유휴 생산능력이 다소 떨어졌다. EAI 통계에 따르면 2005 년 7 월 생산량은 이미 3400 만 배럴/일을 넘어섰다. 이 거대한 생산량을 기초로 증산을 계속하는 것은 점점 더 어려워질 것이다. 석유수출국기구국가는 독특한 독점지위로 이윤극대화의 원칙에 따라 생산하고, 큰 생산량은 작은 한계수익에 해당하며, 작은 생산량은 큰 한계수익에 대응한다. 이로 인해 단일 석유수출국기구 국가의 실제 생산량은 왕왕 이 조직이 설정한 할당액보다 적다. 2007 년 6 월+10 월 석유수출국기구는 생산협정을 더욱 조정했다. 계약은 전반적인 생산 목표만 규정하고, 명확한 생산 할당량은 없다. 이 변화는 석유수출국기구 국가의 지속적인 감산을 악화시켰고 국제 원유 공급에 큰 영향을 미쳤다. 2007 년에 석유 수요가 크게 증가하면서 석유수출국기구 감산하여 유가의 빠른 상승을 촉진하였다. 2008 년 9 월 이후 석유수출국기구의 세 차례의 감산은 모두 석유 수요와 가격이 모두 하락한 상황에서 이뤄졌으며, 이는 유가의 반등에 직접적인 역할을 했다.

(2) 수요 요인

2004 년 이후 OECD, 아시아 태평양, EU, 북미 등의 지역은 빠른 경제 성장률을 유지해 석유 수요가 강세를 보이고 있다. 아래 표에서 알 수 있듯이 아시아 태평양 지역의 석유 수요 증가가 가장 두드러지고 해마다 증가하고 있으며, 2004-2009 년 연평균 성장률은 약 2488 만 5000 톤, 그 중 중국 석유 수요는 연평균 약 2210.48 만 톤, 중남미 중동 아프리카 성장 추세는 비슷하다. 2005 년 OECD 국가 석유 수요는 228285 만 톤, 북미는 165438+3939 만 톤, 미국은 95654.38+0370 만 톤에 달했다. 유럽연합 국가의 석유 수요는 기본적으로 성장 추세를 보이고 있다. 2006 년 이후 약간 하락했지만 절대 수요는 여전히 크다. 수요 가격 탄력성이 낮은 상황에서 강한 수요 증가로 유가가 크게 상승했다.

기술 수준과 투자 침전의 제한으로 단기간에 서로 다른 에너지 제품 사이에 대체성이 부족한 것이 석유 수요의 가격 탄력성이 작은 이유 중 하나다.

(3) 재고 요소

석유 재고는 일반적으로 상업 재고와 국가 전략 석유 비축으로 구성되어 있다. 상업 재고의 주요 목적은 석유 수요의 계절적 변동에 따라 기업의 효율적인 운영을 보장하고 원유 공급의 잠재적 부족을 방지하는 것이다. 국가 전략 비축의 주요 목적은 석유 위기에 대처하는 것이다. 석유 재고는 석유 공급과 수요의 상황을 어느 정도 반영할 수 있으며, 재고 감소는 석유 수요가 왕성하고 공급이 부족하다는 것을 의미하고, 그 반대는 수요가 부족하다는 것을 보여준다. 석유회사의 상업 재고 수준 조정은 주로 선물가격에 기반을 두고 있다. 선물가격이 현물가격보다 훨씬 높을 때, 석유회사는 석유의 상업 재고를 증가시켜 증액 상품을 보유하여 현물가격 상승을 자극하고 선물과 현물의 가격차를 줄일 것이다. 선물가격이 현물가격보다 훨씬 낮을 때, 석유회사는 통상 상업재고를 줄여 현물가격과 선물과 현물의 가격차를 낮춘다. 석유 재고가 유가에 미치는 영향은 복잡하다. 장기적으로 재고는 공급과 수요 사이의 완충으로 유가를 안정시키는 데 긍정적인 역할을 한다. 유가가 낮을 때 석유 재고를 늘려 유가 상승을 촉진한다. 유가가 높을 때 석유 재고를 팔아서 유가 하락을 초래한다.

(4) 미국 달러 환율 요인

석유는 달러로 가격을 매기고, 석유의 가격은 달러의 가치와 밀접한 관련이 있다 (주로 환율에 반영됨). 미국 연방 준비 제도 이사회 위원회가 단기 금리 인하, 자원형 국가 금리 인상, 국제 투기자들이 달러 자산을 감축하는 등의 요인으로 달러 가치가 계속 하락하면서 실제 석유 수입이 계속 하락하고 있다. 손실을 메우기 위해 산유국은 끊임없이 유가를 올리고 생산량을 줄였다. 동시에, 달러의 평가절하는 국제 금융업에 큰 공황을 가져왔다. 투기자들은 위험을 피하기 위해 잇달아 달러를 석유 선물 계약으로 바꿔 석유 시장의 공급과 수요의 균형에 더욱 영향을 미치고 유가 변동을 가중시켰다.

3 단기 변동의 원인

(1) 투기 요소

국제 석유회사가 전 세계 대부분의 석유 자원의 국제 독점 자본을 통제하고 있어 가격 조작이 갈수록 거세지고 있다. 이와 함께 국제 투기 자본도 풍파를 일으키고 있다. 그들은 이미 전통 분야에서 석유 선물로 방향을 바꾸었다. 국제 석유 시장의 공급과 수요의 균형이 취약한 배경에서 투기자들은 좋은 소식과 나쁜 소식을 충분히 활용하고 매입하여 팔고 그로부터 이익을 얻어 시장 변동을 가중시켰다.

최근 몇 년 동안 원유와 금으로 대표되는 대종 상품 시장은 많은 기관 투자자들의 사랑을 받고 있으며, 대량의 국제 헤지펀드가 국제 석유 시장에 개입하고 있다. 글로벌 헤지펀드는 석유 시장에서 중요한 투기력이다. 최근 몇 년 동안 국제 유가의 급격한 변동은 투자 배경의 중대한 변화의 필연적인 결과이자 국제 헤지펀드 투기의 결과이다. 유가 시세의 변동은 국제 자금 포지션의 동적 변화와 밀접한 관련이 있다.

(2) 비상 사태 및 정치적 요인

단기적으로는 돌발 사건이 유가에 파장을 일으킬 수 있다. 세계 주요 산유국은 중동 정치의 걸프 지역에 위치해 있다.