알고리즘 거래의 역사적 검토

마찬가지로 1980 년대에도 절차적 거래가 포트폴리오 보험에 적용되었다. 포트폴리오 보험 (Portfolio insurance) 은 Black-Scholes 옵션 가격 결정 모델을 기반으로 하는 컴퓨터 모델을 기반으로 동적 거래 주가 지수 선물을 통해 주식 포트폴리오를 복제하는 합성 풋 옵션입니다.

이 두 가지 전략은 흔히' 절차적 거래' 라고 불리며, 많은 사람들이 1987 주식시장 위기의 주범이라는 비난을 받고 있다.

1980 년대 말과 1990 년대에 통신 네트워크가 발달하면서 금융 시장은 완전히 전자화되었다. 미국에서는 백분위수 가격 개혁이 주당 최저 변동가격을 1/ 16(0.0625) 에서 0.0 1 으로 변경했습니다. 이는 시장의 미시적 구조를 변화시켜 매매 스프레드를 작게 만들고, 시장의 거래 우위를 억제하여 시장의 유동성을 낮춘다. 그러나 이 개혁은 알고리즘 거래의 발전을 촉진할 수 있다.

시장 유동성의 감소로 기관 투자자들은 컴퓨터 알고리즘에 따라 거래 주문을 분할하여 주문이 더 유리한 평균 가격으로 거래되도록 했다. 평균 가격의 기준은 시간 가중 평균 가격 (TWAP) 일 수 있으며, 비교적 일반적으로 사용되는 기준 가격은 거래량 가중 평균 가격 (VWAP) 입니다.

점점 더 많은 전자거래시장이 등장하면서 현물차익, 통계차익, 추세 추적, 평균 회귀를 포함한 다른 알고리즘 거래 전략도 점차 가능해졌다. 컴퓨터를 사용하여 이러한 거래 전략을 실현하는 것이 더 편리합니다. 왜냐하면 컴퓨터는 잠깐의 잘못된 가격 책정에 더 빠르게 대응할 수 있고 여러 시장의 가격을 실시간으로 모니터링할 수 있기 때문입니다.