주식재해는 국가 경제 발전에 어떤 영향을 미칩니까?

주식재해는 주식시장 재난이나 주식시장 재난의 약칭이다. 주식시장 내 갈등이 어느 정도 축적됐을 때 우연한 요인의 영향으로 주가가 갑자기 추락해 사회경제가 크게 요동치며 막대한 손실을 입은 이상 경제 현상을 일컫는 말이다. 주식 시장의 폭락은 일반 주식 시장의 변동과 다르며, 일반 주식 시장의 위험과도 다르다. 일반적으로 주식 시장의 폭락은 다음과 같은 특징을 가지고 있다.

① 갑자기. 거의 매번 주식재해마다 갑작스러운 폭락 단계가 있다.

2 파괴적. 주식재해는 백만장자, 증권회사, 은행을 파괴하는 것이 아니라 한 나라와 세계 경제에 영향을 미쳐 주식시장이 모든 기능을 상실하게 했다. 주식시장 붕괴로 인한 경제적 손실은 화재, 홍수, 강진으로 인한 경제적 손실보다 훨씬 더 컸으며, 심지어 한 차례의 세계대전으로 인한 경제적 손실보다도 훨씬 더 컸다.

③ 연계. 첫째, 경제 사슬의 연계로 주식 시장의 폭락은 금융과 경제 위기를 악화시킬 수 있다. 둘째, 지역연계, 일부 대형 주식시장의 붕괴는 지역적이거나 세계적인 주식시장의 붕괴로 이어질 수 있다.

④ 불확실성. 주식재해의 특징은 주식의 시가가 크게 하락하여 주식시장에 주입한 자금의 상당 부분을 사라지게 하는 것이다. 주식 시장의 폭락은 경기 침체를 악화시키고, 공상기업이 파산하고, 간접적으로 은행에 영향을 미치고, 은행의 불량자산을 증가시킬 수 있다. 주식시장이 국제화된 국가와 지역에서는 주식시장의 폭락으로 주식시장 투자 기회가 줄어 자금 유출, 화폐가치 하락, 금융시장에 충격을 줄 수 있다.

1720 년 세계 최초의 주식재해 이후 거의 모든 주식시장이 있는 국가에서 주식재해가 발생했다. 1720 년 프랑스 미시시피주 주식재해와 영국 남해주식재해는 세계 최초의 주식재해다. 1929 와 1987 은 모두 미국 주식재해에서 유래한 것으로, 가장 널리 퍼진 세계적 주식재해이다. 일본, 대만성, 홍콩은 세계에서 주식재해가 가장 빈번한 국가나 지역이다. 1994 의 멕시코 금융위기와 1997 의 동남아 금융위기 (주식시장 폭락을 포함) 는 모두 환시와 주식시장이 차례로 폭락한 특징을 보이고 있다.

간단히 말해서, 주식 시장의 붕괴는 여러 방면에서 금융 시장의 격동을 초래하고 금융 위기를 유발하거나 악화시킬 것이다. 예를 들어 1929 의 미국 주식 폭락 중 가장 먼저 영향을 받는 것은 금융시장이다. 미국의 파산 건수는 0929 년 65438+659 에서 193 1 년 2294 로 증가하여 전체 금융시장이 극도로 혼란스러운 상태에 처해 있다. 주식 시장 붕괴는 경제 발전에 큰 영향을 미쳤다. 주식시장은 국민경제의 청우계이며, 주식재해의 발생은 왕왕 경기 침체의 시작이다. 주식 시장의 폭락으로 사람들은 경제 전망에 대해 극도로 비관적으로 투자격감, 사회 총수요 하락, 생산 침체, 국민소득 감소, 경제가 악순환에 빠졌다. 1929 주식재해로 인한 글로벌 경제 위기가 대표적인 예입니다. 미국의 민간 투자는 1929 년 160 억 달러에서 1933 년 3 억 4 천만 달러로 감소했고, 산업 생산은 1929 년보다 50% 감소했다. 미국 경제 위기의 영향으로 세계 경제 위기가 다시 발발하자 영국과 프랑스 등 경제 선진국들은 심각한 경제난에 빠졌다.

2. 주식시장 붕괴의 원인

2. 1 직접 원인

주식 재해 이후 많은 사람들이 다양한 이론을 제시했는데, 주로 주식재해의 원인으로는 절차거래, 주가가 너무 높은 것, 시장 유동성 부족, 종군심리 등이 있다.

(1) 가장 널리 받아들여지는 이론은 주식재해는 절차거래로 인한 것이다. 프로그램 거래 (Program trading) 는 컴퓨터 프로그램을 사용하여 주가 변화와 거래 전략을 실시간으로 계산함으로써 1970 년대 후반에 월스트리트에서 점차 유행하고 있다. 절차거래는 대규모 주식거래와 선물거래를 동시에 진행할 수 있게 한다. 주식 재해 이후, 많은 사람들은 컴퓨터 프로그램이 주가 하락을 보고, 절차가 오래 전에 설정된 메커니즘에 따라 주식 매도에 가입하여 악순환을 형성하고 주가 하락을 가속화하고, 주가 하락을 가속화하고, 절차에 따라 더 많은 주식을 팔게 했다고 말한다.

(2) 조합보험도 원인 중 하나다. 조합보험이란 시장이 하락할 때 주식을 팔아 손실을 막는 것이다. 여기에 한 가지 전제가 있는데, 바로 잠재적 수신인이 있어야 한다는 것이다. 하지만 그날이 되자 모든 인수자들이 사라지고 조합보험의 조작 패턴이 주가를 급락시켰다. 게다가, 포트폴리오 보험은 거의 무한한 유동성에 의존하지만 유동성이 항상 존재하는 것은 아니며, 유동성은 때때로 고갈될 수 있다. 이런 투자 전략은 모두가 팔고 싶을 때 실현 가능하지 않다.

(3) 경제학자 리처드 롤 (Richard Roll) 은 시장 세계화가 주된 원인이라고 생각한다. 절차거래가 미국에서만 성행하고 절차거래가 많지 않은 홍콩과 오스트레일리아 주식시장이 10, 19 일 먼저 하락했기 때문이다

2.2 시작 조건

주식 시장이 폭락한 데에는 여러 가지 이유가 있지만, 최소한 다음 조건 중 하나를 충족해야 한다.

(1) 모 나라의 거시경제 기본면이 심각하게 악화되어 상장회사의 경영난을 겪고 있다.

(2) 저비용 직접융자는' 비효율적인' 금융과' 비효율적인' 경제발전으로 이어지면서 거품이 크게 발생하고 주가가 심각하게 과대평가되고 있다.

(3) 주식시장 자체의 상장거래제도에는 심각한 결함이 있어 투기가 성행하고 주식시장 투자가치와 자원배치 기능이 상실됐다.

(4) 정치, 군사, 자연재해 등 위기가 증권시장의 신뢰를 심각하게 타격하고, 증권시장에 심리적 공황이 발생해 정상 운행을 계속할 수 없다.

3. 주식 시장 붕괴에 대한 대응 방안

주식시장 붕괴를 당한 거의 모든 국가나 지역이 대응조치를 취했다. 응급조치는 주로' 회로 차단기' 활성화, 주식거래 중단, 주식평준기금 동원, 회사 주식 환매, 시장공황 해소를 포함한다. 주식 재연을 피하기 위해 증권 시장 법규 건설과 보완을 가속화하고 효과적인 시장 감독과 규범 운영을 강화하며 경제 회복과 경제 발전을 촉진하여 투자자의 신뢰를 재건하였다.

4. 가장 심각한 주식 시장 붕괴

4. 1 미국 주식 시장이 폭락했다

4.1..1..1929 충돌

1929 65438+ 10 월 24 일 목요일. 재난은 아무런 조짐도 없이 발생했다. 개장 당시 뚜렷한 기미가 보이지 않았다. 주가는 한동안 강세였지만 거래량은 매우 컸다. 갑자기 주가가 하락하기 시작했다. 아침 1 1, 주식시장이 미쳐서 사람들이 앞다투어 팔았다. 1 1:30 까지 주식시장이 이미 폭락했다. 자살이 만연하기 시작했고, 한 시간 만에 1 1 유명 해고자가 자살했다. 그날의 주식 교환수가 1289460 에 달했고, 많은 사람들이 저가로 팔려 소지자의 희망과 꿈을 깨뜨렸다.

이런 처지는 일반 비이성 투자자들에게 닥쳤을 뿐만 아니라 20 세기의 가장 유명한 경제학자인 케인스도 이 위기에서 파산할 뻔했다.

다우존스 30 개 공업주식의 평균 가격은 1929 년 9 월부터 1933, 1 년 6 월까지 364.9 달러에서 62.7 달러로 떨어졌고, 20 개 공공사업주식의 평균 가격은/KK 로 떨어졌다 미국 철강회사의 주가가 262 달러에서 265,438 달러 +0 으로 떨어졌다. 제너럴모터스 92 달러에서 7 달러로 떨어졌다. 수천 개의 은행이 도산하고, 수만 개의 기업이 도산하고, 1929 부터 1933 까지 4 년 만에 네 번의 은행 공황이 발생했다.

주식재해 이후 이어지는 대공황은 10 년 동안 계속되었다. 다우존스 공업평균지수는 1929 의 9 월부터 1932 의 대공황 바닥까지 38 1 에서 36, 90% 감소했다. 194 1 까지 미국 달러로 계산된 생산액은 여전히 1929 보다 낮다. 1930 ~ 1940 기간 동안 1937 년 평균 실업자만 800 만 명 미만이었다. 1933 년 약 13 만명이 실직했고, 4 대 노동력 중 거의 1 사람이 실직했다.

주식재해는 투자자들의 자신감을 완전히 타격하여 1954 까지 미주가 1929 수준으로 회복되었다.

4. 1.2 1987 주식시장이 폭락했다

1987 10 19, 블랙 월요일 개장 3 시간 만에 다우존스 공업 평균 지수가 508.32 포인트 하락하여 22.62% 하락했다. 곧 공황이 미국 이외의 지역으로 확산되었다. 같은 날 런던, 도쿄, 홍콩, 파리, 프랑크푸르트, 토론토, 시드니, 웰링턴의 주식시장도 하락했다. 다음 주에 공황이 심해졌다. 10 년 10 월 20 일 도쿄증권거래소 주가가 14.9% 하락하여 도쿄증권 하락폭을 기록했다. 65438+ 10 월 26 일 홍콩 항생지수가 1 126 포인트 폭락해 33.5% 하락했고, 창항주가 역사상 가장 많이 하락해/Kloc 을 삼켰다. 아시아 주식시장의 폭락 소식이 구미로 되돌아와 구미 주식시장이 다시 하락했다.

6 월 10 ~ 6 월 26 일 8 일 동안 주식시장의 폭락으로 인한 부의 손실은 2 조 달러로 제 2 차 세계대전의 직접과 간접손실 총액인 3380 억 달러의 5.92 배에 달하는 것으로 집계됐다.

주식시장의 진동이 방금 완화되었고, 사회경제 생활이 또 공황 파동에 빠졌다. 은행 도산, 공장 도산, 기업 대량 감원. 1929 의 비극이 재연되다. 다행히도 당시 미국 경제는 1929 에 비해 상대적으로 빠른 성장을 유지했고, 주식재해는 전체 경제 위기를 초래하지 않았다. 하지만 주식 폭락이 미국 경제에 미치는 영향은 여전히 크며, 이에 따라 미국 경제의 오랜 침체가 이어졌다.

4.2 일본 주식 시장 붕괴

1989 부터 12 까지 일경 평균 주가가 389 15 포인트에 달했다. 1990 년대에 일본 주식시장 가격이 즉각 폭락했다. 6 월 1990 까지 주가가 20,000 포인트 하락했다. 199 1 상반기에는 소폭 반등했지만 하반기에는 하락폭이 더 컸다. 4 월 1992 일 도쿄 주식시장은 일일 평균 지수가 17000 포인트 하락하여 일본 주식시장이 공황에 빠졌다. 8 월 18 이 14309 로 떨어졌고, 기본적으로 1985 수준으로 돌아갔다.

지금까지 주가는 절정기보다 63% 하락했고, 상장주식의 총현가는 0989 년 말 65438+630 조엔에서 299 조엔으로 하락했고, 3 년 만에 33 1 조엔이 감소했고, 일본 주식시장의 거품이 완전히 무너졌다. 증권업계는 전대미문의 불황에 빠졌다. 199 1 이후 2 년 동안 주식거래량은 이전의 20% 에 불과했고, 200 여개 증권회사가 모두 수입이 부족해 경영적자가 커지고 있다. 1992 년, 많은 대기업들의 적자가 400 억 엔에 달했다.

외자 거래 방면에서, 외국 증권 거래의 감소와 장기 자본 잔액 흑자로 인해 일본은 자본 수입국이 되었다.

한편, 주식시장의 광적인 상승으로 기업 직접융자를 유치하면서 은행은 벤처기업과 비은행 금융기관을 주요 융자 대상으로 내세워 간접적으로 은행업 위기를 초래했다.

거품이 터지자 일본 경제 상황이 급변하면서 설비투자 침체, 기업 재고 증가, 공업 생산 하락, 경제 성장 둔화가 즉각 나타났다. 부동산 가격의 하락조차도 막 안정되기 시작했고, 국가 전체의 부는 거의 50% 가까이 줄어들었다.

당시 자산가격의 지속적인 상승은 사람들의 대출과 투기욕구를 자극했고, 일본은행은 대출에 급급하여 부동산업자에게 결국 고과를 가져왔다. 부동산 거품의 붕괴와 부실 대출의 필연적인 증가로 일본 은행에 큰 부담을 주고 디플레이션을 일으켜 일본 경제가 더욱 지속적이고 고통스러운 불황을 겪었다. 일본은 장기간의 곰 시장을 경험했다. 2005 년 반등한 후에도 일본 주식시장은 역사적 고점에서 여전히 70% 의 차이가 있다.

4.3 1973 홍콩 주식 폭락

1969 년, 이부소를 비롯한 중자권상들이 중국 증권거래소 시장인 극동거래소 유한회사를 비밀리에 준비하여 12, 17 에서 개장하여 일반 대중참여증권과 당시 항생지수는 2 월 29 일 최고치 160.05, 197 1 을 기록했다. 이후 주식시장은 계속 상승하며 9 월 20 일 406.32 를 기록하며 2 년도 채 안 되어 상승했다. 1973 년 홍콩 주식시장이 보급된 후 첫 번째 주식재해. 항생지수는 일 년에 90% 이상 하락하고 수만 명의 시민들이 파산했다.

4.4 1990 대만성 주식시장이 폭락했다

1987 부터 1990 까지 대만 주 주가가 1000 에서 12682 로 치솟아/Kloc-. 당시 대만성 경제는 40 년 연속 평균 9% 의 고성장을 달성했고, 달러화에 대한 환율은 1 25 원에서 1 으로 올랐고, 권상 면허가 개방된 것은 모두 뜨거운 돈 유입의 중요한 원인이다. 당시 주택시장과 주식시장은 함께 더웠다. 신태화 절상 기대로 해외' 뜨거운 돈' 이 섬으로 몰려들었다. 주민부의 증가에 따라 대만성의 토지와 부동산 가격이 단시간에 두 배로 올랐다. 당시 섬은 완전히 자금이 범람하여 거대한 자금 흐름이 탐욕스럽게 각종 투자 기회를 찾고 있었다. 1989 마지막 분기에는 대주 평균 주가수익률이 100 배에 달했고, 같은 기간 전 세계 다른 시장 주가수익률은 모두 20 배 이하였다.

2 월 1990, 지수가 최고점 12682 부터 폭락해 2485 까지 떨어졌다. 8 개월 만에 만 포인트 떨어졌다. 12000 에서 떨어지는 과정에서 많은 사람들이 바닥을 반복해서 끝까지 견지했다. 12000 시에서 8000 시 이하로 돌아가면, 어떤 사람이 사기 시작하고, 7000 시에 사고, 6000 시에 사고, 5000 시에 사고, 2485 시로 떨어집니다.

중국 주식 시장 붕괴

중국 주식시장의 발전은 비교적 짧지만, 여전히 두 차례의 짜릿한 주식재해를 겪었다.

하나는 1996 에서 발생했습니다. 1996 국경일 이후 주식시장의 전 라인이 호황을 누리고 있다. 4 월 1 부터 2 월 9 일 1 까지 상하이 종합지수 상승 120%, 심증지수 340% 상승. 증권감독회는 기온을 낮추기 위해' 12 금메달' 이라고 불리게 된 각종 규정과 통지를 발표했지만 시장은 계속 오르고 있다. 65438+2 월 65438+6 월' 인민일보' 는 특약 평론가 문장' 현재 주식시장에 대한 정확한 인식' 을 발표하며 주식시장을' 최근 폭등폭락은 비정상적이고 비이성적이다' 고 정의했다. 상승이 마침내 억제되었다. 상증종합손가락은 개장하면 극한의 위치에 이르렀다. 소수의 작은 주가가 하루 종일 하락하는 것을 제외하면, 다음날에도 여전히 하락했다. 3 일 전 지위를 가진 모든 투자자들의 모든 장부 부가 증발했다.

또 다른 경우는 200 1 입니다. 그해 7 월 26 일, 국유주 감축이 신주 발행에서 본격적으로 시작되자 주식시장이 폭락해 상증종합지가 32.55 포인트 하락했다. 6 월 10, 19 까지 상하이 종합지수는 6 월 14 의 2245 시에서15/Kloc-0 으로 폭락했다 그해 투자자의 80% 가 올가미에 묶여 펀드 순액이 40% 줄었고, 권상 커미션 수입이 30% 감소했다.

외국 주식재해에 비해 중국 주식재해의 원인은 다르지만 모두 * * * 특징이 있다. 주식시장의 추세는 경제의 기본면과 심각하게 분리되어 있기 때문에 지속 가능하지 않을 운명이다. 바람이 불면 전선이 붕괴될 것이고, 주식시장의 투기성이 너무 강해서 폭풍이 몰아치거나 감각에 따라 오르락내리락하면 비참한 결말을 초래할 수밖에 없다.