선물 차익 거래는 어떻게 만들어 졌습니까?

(a) "이중 스팬" 차익 거래는 선물 거래 발전의 피할 수없는 추세입니다.

최근 몇 년 동안 국내 선물 품종이 끊임없이 증가하여 진일보한 발전 추세를 보이고 있다. 상장제품의 품종이 늘어남에 따라 상품 간의 차익이 가능해졌다. 우리의 임무는 상품 간의 가격 관계를 충분히 연구하고, 공개하고, 이용하고, 상품 간의 이익을 이용하는 유리한 요소이다. 거래소의 관점에서 볼 때, 각종 선물상품 간의 차익 제도를 적극적으로 제정하고 내놓아야 한다. 여기에는 차익 보증금의 신용비율, 차익 계수 등이 포함된다. 이익을 얻는 동시에, 차익 거래자는 무의식적으로 선물 가격을 정상화하려고 노력한다. 위험을 통제한다는 전제하에 거래소가 차익 거래와 혜택을 제공하는 것은 합리적이고 현명하다. 면 밀 차익 거래의 연구 아이디어는 면 밀 품종에 국한되지 않고,' 이중 스팬' 차익 거래의 판도라 박스를 열어' 도미노 효과' 를 만들어 금속, 농산물, 금속, 에너지로 차익 거래를 확대하기 위한 것이다. 예를 들면 구리 알루미늄, 콩가루, 강밀, 밀, 밀, 밀, 밀, 밀, 밀, 밀, 밀, 밀 현재, 교차 상품 차익 거래 기회가 끊임없이 출현하고 있다. 문제는 국제 선물 시장의 발전 경험을 참고하고, 가능한 한 빨리 거래소 차익 마진 제도를 연구하고 제정하는 것이다.

(b) "이중 스팬" 차익 거래는 상품 선물과 공동 개발의 연결 고리입니다.

금융 선물이 곧 출시될 것이라는 맥락에서 상품 선물은 제한된 시간 내에 혁신의 길을 찾아야 한다. 국제 선물시장 발전법과 국내 선물업계 발전 경험에 따르면 상품선물은 발전 속도를 높이고 산업 발전의 공백을 메워야 전반적으로' 철판 조각' 을 형성하여 외부 경쟁 압력에 공동으로 저항할 수 있는 능력을 강화할 수 있다. 현재 우리나라 선물업계는 품종 혁신의 길을 열고 있으며, 제도 혁신과 메커니즘 혁신은 앞으로 2 년 동안 상품 선물업계의' 양날의 검' 이 될 것이다. 면 밀 차익 거래는' 이중 교차' 차익 거래의 토대를 마련하고, 교차 거래소 공동 결제, 교차 거래소 종합 보증금 징수 시스템, 교차 거래소 온라인 거래 시스템이 함께 등장한다.

(c) "이중 스팬" 차익 거래는 선물 산업을 국제 관행에 가깝게 추진할 것이다.

2006 년 선물거래량이 20 조 원을 돌파해 사상 최고치를 기록한 맥락에서' 쌍간' 차익 거래의 제기는 선물계 동료들이 국제관례에 대해 더 많은 생각을 하게 될 것이다. 예를 들어, 국제 관례에 따르면 상장 계약의 90% 는 모두 실패했다. 중국에서는 대부분의 상장 계약이 활발하고, 적어도 활동률이 높은 것 같다. 또 다른 예로, 지난 세기 동안의 연합 교류의 국제적 조류가 한창이다. 최근 CBOT 와 CME 의 거대한 항공모함 두 척도 손잡고 사고를 당했다. 국내 선물거래소의 추가 통합은 먼 훗날 보인다. 또 다른 예로, 미국은 독점적인 증권선물업계에서 경쟁 환경을 조성하고, 품종 경쟁 정책을 내놓아 6 개 증권거래소가 거래 동종 주식에서 서로 경쟁하고, 3 개 상품선물거래소가 거래 동종 선물에서 서로 경쟁하고, 국내 선물업계의 독점 경영 모델의 폐단이 나날이 드러나고 있다. 넷째, 국제 관례에 따르면 선물 계약 조항의 설계는 상품의 특성에 따라 결정되어야 하며 보증금과 상승 하락은 다르다. 중국의 거래소는 상승과 하락이 비슷한데, 흔히 중지 손실이 적을수록 위험이 적다고 생각하는 경우가 많다. 다섯째, 국제적으로 거래량과 빈 창고에 대한 계산은 모두 일방적인 계산이며, 우리나라는 양자계산을 채택하고 있어 일부 거래 데이터는 국제 선진 거래소와 크게 다르지 않은 것 같다. 잠깐 만요, 수많은.

(d) "이중 스팬" 차익 거래의 가장 직접적인 효과는 상품 선물 시장의 운영 품질을 향상시키는 것입니다.

전반적으로 CBOT 과 NYBOT 은 세계 최대의 밀과 면화 선물 시장으로 ZCE 가 2 위를 차지했다. CBOT 및 NYBOT 에 비해 ZCE 밀면 시장은 더 보완해야 할 시장일 뿐만 아니라 발전 잠재력이 큰 시장이기도 하다. NYBOT 면화 시장은 거래 안정성이 매우 높다. ZCE 는 특히 거래량을 확대하고 유동성을 높이는 기초 위에서 ZCE 면화 선물과 현물 가격 간의 상관관계를 더욱 높여 면화 시장의 헤지와 가격 발견 기능을 충분히 발휘할 필요가 있다.

(5)' 이중 스팬' 차익은 상장제품 개발 이념에 대한 업데이트와 진급이다.

현재 상장된 제품의 개발 이념은 전통 이념과 현대 이념으로 요약할 수 있다. 전통적인 개념의 상장 제품 개발 모델은 현물 시장을 기반으로 성숙한 제품을 개발하고 표준화된 선물 계약을 생성하여 선물 거래를 하는 것이다. 현대 개념의 상장 제품 개발 모델은 현물시장에서 미성숙한 제품을 육성하고 발전시키는 것을 기초로 점차 표준화된 선물계약으로 전환하여 선물거래를 하는 것이다. 모델 1, 전통 관념: 제품 재고-시장-연구-개발로 요약할 수 있습니다. 모델 2, 현대 개념: 개념주-무시-육성-발전. 개념적으로 전자는 기존 제품에 초점을 맞추고, 현재에 초점을 맞추고, 성공을 즐기고, 후자는 미래 개념에 초점을 맞추고, 미래를 내다보며, 무에서 태어난다. 방법에서는 전자가 "시장 조사에 중점을 둔다", "기술 함량이 낮고 개발이 어렵다", "시장 재배에 중점을 둔다", "기술 함량이 높고 개발이 어렵다" 고 말했다. 예를 들어, 신흥 국제 기상 선물,' 녹색' 선물, 물권 시장의 발전이 대표적인 사례다. 쌍간' 차익은 시장과 품종 사이에서 계약 발전 기회를 찾고, 가격차 거래 표준화라는 개념을 제시하며, 면화와 밀 선물의 파생거래를 만들어 상장제품 발전 이념에 대한 보완과 진급이다.

(6) "이중 스팬" 차익 거래는 더 크고 강한 상품 선물과 밀접한 관련이 있습니다.

연구에 따르면 상품 선물은 엄청난 발전 잠재력을 가지고 있다. CBOT 밀 선물 거래는 이미 150 여 년의 역사를 가지고 있으며, 거래량이 많고, 보유량이 적고, 거래, 인도, 결제가 안정적이어서 국내 상품 선물 시장의 거대한 발전 잠재력을 인식하게 되었다. 밀, 면화 등 기초농산물은 거래소가 큰 노력을 기울여야 하는 품종으로, 특히 중원, 승동계서, 방사선 남북의 ZCE 에 있어서는 기초농산물 선물품종의 개발과 보완이 더욱 중요하다. 미래 선물 거래의 97% 가 금융 선물이 될 경우, 상품 선물의 97% 의 잠재력이 발굴되고 발전할 수 있다. 따라서 금융 선물이 핫스팟이 되는 맥락에서 상품 선물 거래를 발전시키는 것은 더욱 유망하다. 상품 선물에 종사하려면 미래를 내다보아야 할 뿐만 아니라, "황무지를 준비하고 국민을 위해 봉사한다" 고 해야 한다. "전쟁 준비" 는 상품 선물을 "철판" 에 연결하여 강대하게 하는 것이다. "황무지 준비" 는 상장 상품과 전문가를 양성하고 비축하는 것이다. 국민을 위해' 는 각종 기초상품 선물이 국민 경제 발전을 위해 봉사하도록 하는 것이다.

참고 사항:

17. 현재 납품 월은 두 개의 최근 납품 월 중 1 납품 월입니다.

18.

19. 상품 선물 차익 거래에 대한 국제 참고 문헌, 돈, 마위봉, 유, 2006 년 5 월 10.

20. 1980-2000 면화와 밀 가격 비교 계수는 첨부된 표에 나와 있습니다.

2 1.+ 는 매입 또는 이익을 나타내고,-판매 또는 배상을 나타냅니다. 계수 손익은 10 의 CF/WS (계수) 를 기준으로 계산된 손익입니다.