기업 자산 유동화와 신용 자산 유동화의 차이점은 무엇입니까?

1, 기본 자산이 다름

신용자산증권화의 기초자산은 은행 등 금융기관의 신용자산과 금융리스 자산이다.

기업 자산증권화의 기초자산은 주로 재산권 (기업 채권, 임대채권, 신용자산, 신탁수익권 등) 을 포함한다. ), 동산 및 부동산 수익권 (인프라, 상업재산 등. ) 및 중국증권감독회가 인정한 기타 재산이나 재산권입니다.

2. 다른 규제 기관

신용자산증권화의 감독기관은 중국 은행업감독관리위원회, 즉 은감회이다.

기업 자산증권화의 감독기관은 중국증권감독회와 중국자산관리협회 (기금업협회) 입니다.

3. 다른 양도 및 거래 장소.

신용자산지원증권은 전국 은행간 채권 시장에서 발행되고 거래된다.

기업 자산 지원 증권은 증권거래소, 전국 중소기업 주식 양도 시스템, 사모 제품 기관 간 견적 및 서비스 시스템, 증권사 카운터 거래시장 및 중국증권감독회가 인정한 기타 증권거래장소에서 거래 및 양도할 수 있다.

4. 다른 투자자

신용자산증권화의 투자자들은 주로 투자기관과 금융기관이다. 법률, 행정규정, 은감회 등 감독기관의 관련 규정이 허용하는 범위 내에서 정부채권과 금융채권을 매매하거나 자산지원증권에 투자할 수 있다.

기업 자산증권화는' 사모투자기금 감독 관리 잠행방법' 규정 조건을 충족하는 합격투자자를 대상으로 한다.

둘째, 기업 자산 유동화

(1) 개요

기업 자산 증권화는 증권사가 특별 자산 관리 프로그램 ("특별 계획") 을 특별 목적 전달체로 하는 것으로, 프로그램 관리자로서 투자자에게 자산 지원 혜택 증명서 ("이익 증명서") 를 발행하고, 약속한 대로 수탁자금으로 안정적인 현금 흐름을 창출할 수 있는 기본 자산을 구매하며, 기본 자산 수익을 수혜자 소지자의 특별 자산 관리 업무에 할당합니다. 기업 자산증권화는 특별계획을 전달체로 하는 기업의 미래 수익권이나 기존 채권증권화의 융자 방식이며, 융자 방식 개혁의 한 방향이다.

(2) 내용

기업 자산증권화는 기업이 비금융기관으로 비유동성, 향후 현금 흐름을 창출할 수 있는 자산으로, 구조개편과 신용증급을 거쳐 SPV 나 신탁에 매각한 후 SPV 가 금융시장에서 투자자에게 자산지원증권을 발행하는 융자 방식이다. 기업 자산 증권화는 대기업 또는 기관 고객의 채권 또는 수익권 자산 (예: 수력 자산, 도로교 항구 유료권, 금융리스 자산 등) 에 적용됩니다. 이 사업이 투자 이론과 사업의 혁신을 어느 정도 이끌었다는 것은 투자 융자 난제를 해결하는 효과적인 수단이자 기업 융자의 좋은 형태라고 해도 과언이 아니다.

기업 자산증권화 제품의 시장 전망은 주로 두 가지 요인에 달려 있다. 하나는 기업의 융자 수요이고, 다른 하나는 증권투자자의 투자 수요이다.

(3) 분류

기업이 자산을 보유하는 형식에 따라 기업 자산 증권화는 다음과 같이 나눌 수 있습니다.

1 은 물리적 자산 증권화로, 기업이 소유한 물리적 자산이 증권 자산으로 전환되더라도 물리적 자산과 무형 자산을 기반으로 발행된 증권을 포함합니다.

2. 신용자산증권화입니다. 주로 유동성이 부족하지만 미래 현금 흐름이 있는 외상 매출금을 재편하여 자산을 형성하고 이에 따라 증권을 발행합니다.

3. 증권자산증권화입니다. 즉 기업의 기존 증권이나 증권조합을 기초자산으로 하고 현금 흐름이나 현금 흐름과 관련된 변수를 기준으로 증권을 발행하는 것입니다.

(4) 의미

1, 기업 자산 증권화는 자금 조달 채널을 넓히고 자본 구조를 최적화하는 데 도움이 됩니다.

우리나라 경제 발전의 실제 상황에 의해 우리나라 대부분의 기업은 대출을 주요 경로로 삼고 있다. 부채는 기업 자본 구조에서 가장 큰 비중을 차지한다. 대출 발행에는 많은 제한이 있다. 한 회사가 계약을 위반하면 은행이 전체 산업에 대한 관심을 불러일으키고 대출액이 크게 줄어든다. 현재의 경제 위기의 영향으로 기업들은 충분한 대출을 받기가 어렵다. 더욱이 대출은 기업 자본 구조에서 차지하는 비중이 커서 기업 관리의 유연성에 불리하다. 기업 자산증권화는 기업의 융자난을 새로운 방식으로 완화할 수 있을 뿐만 아니라 기업의 자본 구조를 개선하고, 자산을 활성화하고, 회전율을 높일 수 있다.

2, 기업 자산 유동화는 자산의 유동성을 향상시키는 데 도움이됩니다.

기업이 자산증권화를 실시하면 비유동 자산을 고유동성 자산으로 전환시켜 금융시장을 활성화시키고 자체 자산의 유동성을 높일 수 있다. 자산증권화는 전통적인 자금 조달 채널 외부에서 자금을 확보하는 방법을 제공합니다. 기업은 운전 자금을 보충하면서 동시에 투자하여 기업 자산의 유동성을 높일 수 있다.

3, 기업 자산 유동화는 저비용 금융을 얻는 데 도움이됩니다.

기업은 자산 증권화를 통해 시장에서 융자를 하는데, 그 융자 비용은 은행이나 기타 자본 시장보다 훨씬 낮다. 기업이 자산증권화를 통해 발행한 증권은 신용 등급이 다른 장기 신용 도구보다 높기 때문에 기업이 투자자에게 지불하는 이자가 낮아 융자 비용을 낮추는 역할을 한다. 전통적인 대출 융자는 높은 이자를 지불해야 하며, 기업의 경영 부담을 증가시켜 업무 발전에 불리하다.

4, 기업 자산 유동화는 기업 자산의 위험을 줄일 수 있습니다.

기업이 자산증권화를 채택하면 저비용 융자를 받을 수 있을 뿐만 아니라 기업의 위험 자산도 줄일 수 있다. 채무 등 전통적인 융자 방식은 기업의 위험자산을 늘리고 기업의 부담을 증가시킬 수 있다. 자산증권화는 기업이 위험자산을 대차대조표에서 제거하고, 각종 재무비율을 개선하고, 자금 이용 효율을 높이는 데 도움이 된다.

둘째, 신용 자산 유동화

(1) 개요

신용자산증권화는 미래 현금 흐름 (예: 은행 대출, 기업 미수금 등) 으로 유동성이 낮은 신용자산을 재편하는 것을 말한다. ) 자산 풀을 형성하고 이를 바탕으로 증권을 발행한다. 넓은 의미에서 신용자산증권화는 담보대출, 자동차 대출, 소비신용, 신용카드 계좌, 기업대출 등 신용자산 증권화를 포함한 신용자산 기반 증권화를 말한다. CDB 가 말하는 신용자산증권화는 좁은 개념, 즉 기업 대출의 증권화이다.

은행의 신용 자산은 특정 금액 가치와 이자 특성을 가진 화폐 자산이므로 증권화 금융 수단으로 전환될 수도 있습니다. 은행의 실제 경영 활동에서는 예금 기간이 짧거나 대출 기간이 길거나 자산 사업 확장 수요가 부채 업무보다 빠를 가능성이 있어 은행의 유동성 배치, 자산 부채 관리 등 새로운 업무 수요가 발생하는 경우가 많다. 1970 년대 말 이후 선진국, 특히 미국에서 신용자산증권화 추세가 나타났다. 일반적인 관행은 은행 (원시 소유자라고도 함) 이 유동성으로 전환하고자 하는 자산 (자산 풀이라고도 함) 그룹을 직접 또는 간접적으로 형성한 다음 표준화 (분할) 하고 증권화하여 시장에 판매하는 것입니다.

글로벌 상황으로 볼 때 신용자산증권화에는 세 가지 대표적 모델이 있다. 하나는 미국 모델, 일명 표외 업무 모델, 하나는 유럽 모델, 일명 표내 업무 모델, 세 번째는 오스트레일리아 모델, 일명 준표 외 모델이다. 이 세 가지 모델의 주요 차이점은 증권화 자산이 원래 소유자의 대차대조표에서 벗어났는지, 자산증권화 활동이 직접 운영되는지, 아니면 특정 전달체나 중개기관을 통해 진행되는지 여부입니다.

(b) 금융 모델

전통적인 금융 모델에는 직접 금융 모델과 간접 금융 모델이 포함되며, 자산 증권화는 둘 사이의 혁신적인 금융 모델입니다.

직접 융자는 대출자가 투자자에게 채권을 발행하여 직접 자금을 얻는 일종의 융자 형식이다. 대출자에게 이 모델은 거래 고리를 줄이고 시장을 직접 겨냥하며 융자 비용을 낮추거나 대출을 받을 수 없는 상황에서 융자를 받을 수 있지만 투자자에게는 위험이 있다. 위험 평가와 관리는 주로 대출자 자체에 달려 있다. 간접융자는 은행을 통해 신용중개인으로 융자하는 한 가지 방법이다. 즉, 투자자가 은행에 예금하고 은행이 대출자에게 대출을 하는 것이다. 이 과정에서 은행은 대출 항목의 평가와 대출 후 관리를 담당하고 대출 위약의 신용 위험을 감당한다. 이런 모델의 자금 조달 비용은 낮고 투자자가 직면한 위험은 작지만 은행은 많은 위험을 집중했다. 신용자산증권화란 은행이 대출자에게 대출을 한 후 이러한 대출을 자산지원증권으로 바꿔 투자자에게 판매하는 것을 말한다. 이 모드에서 은행은 대출의 신용 위험을 부담하지 않고 투자자가 부담하며 은행은 대출 평가와 대출 후 관리를 담당하며 은행의 신용 관리 능력과 시장의 위험 부담 능력을 충분히 결합하여 자금 조달 효율성을 높일 수 있다.

(c) 신용 자산 유동화 이행의 의의와 목적

1, 매크로 의미

(1)' 국가 9 조' 를 시행하여 자본시장 투자 품종을 풍부하게 하다. "자본 시장 개혁 개방과 안정발전 촉진에 관한 국무원의 의견" (국발 [2004]3 호) 은 "저위험 고정수익 증권 제품 개발 강화, 투자자에게 대체성 증권 투자 품종 제공, 자산증권화 품종 적극 탐구 및 발전" 이라고 분명히 밝혔다. CDB 는 양질의 중장기 인프라 대출 증권화를 통해 안정적인 현금 흐름을 갖춘 고정 수익 제품을 형성하여 투자자들에게 국가의 중대한' 양기일 공사' 건설에 참여하고 경제의 빠른 발전에 따른 수익을 공유할 수 있는 채널을 제공한다.

(2) 직접융자 비중을 높이고 금융시장 융자 구조를 최적화한다. 현재 중국 금융체계에서 은행 대출의 비중이 너무 높다. 신용자산증권화를 통해 대출을 증권으로 전환하여 직접 시장에 재융자하여 은행체계의 신용위험을 분산시키고 금융시장의 융자 구조를 최적화할 수 있다.

(3) 신용체계와 증권시장의 도킹을 실현하여 금융자원 배분 효율을 높이다. 신용자산증권화를 통해 신용체계와 증권시장의 융합을 실현하고, 시장메커니즘의 가격발견기능과 감독제한메커니즘을 충분히 발휘하여 금융자원의 구성 효율을 높이다.

2. 미시적 목적

(1) 외부 시장 제약 메커니즘을 도입하여 은행 운영 효율성을 높입니다. 신용자산증권화는 은행체계에 강화된 외부 시장 구속 메커니즘을 도입했다. 엄격한 정보 공개와 시장화된 자산 가격 책정을 통해 신용업무의 투명성을 높이고 은행에 위험관리를 강화하고 경영 효율성을 높이도록 촉구할 수 있다.

(2) 개발 금융 금융 채널을 넓히고 경제 병목 건설을 지원한다. 신용자산증권화는 기존 신용자산을 활성화하고, 사회자금을 석탄, 전기, 유운 등 경제 발전의 병목 분야 건설을 유도하고, 개발성 금융의 융자 경로를 넓히고, 자금 이용 효율을 높일 수 있다.

(3) CDB 자산 구조를 최적화하고 개발 금융을 위한 시장 수출을 제공한다. 정책적 도매은행으로서 CDB 의 신용자산은 객관적으로 장기성, 대량성, 집중성의 특징을 가지고 있다. 신용자산증권화를 통해 CDB 의 자산구조를 최적화하고, 시장메커니즘을 이용하여 정책적 금융자산의 위험과 수익을 합리적으로 배치하고, 개발성 금융에 시장 수출을 제공하고, 개발성 금융의 선순환을 촉진할 수 있다.