유가는 어떻게 매커니즘을 형성하는가?

세계 원유 시장의 발전과 함께 현재 많은 장기 원유 무역 계약은 공식 계산 방법을 채택하고 있습니다. 즉, 하나 이상의 참조 원유 가격을 기준으로 선택하고 프리미엄을 증가시키는 것입니다. 현물은 선물과 같고, 물 상승은 선물가격이 현재 현물가격보다 낮다는 것을 의미하며, 시장은 보편적으로 낙관적이고, 물붙이는 것은 반대이다. , 기본 공식은 다음과 같습니다.

참고가격은 특정 시간에 원유의 구체적인 거래가격이 아니라 현물가격, 선물가격 또는 어떤 견적기관의 거래 전후 일정 기간 견적과 연계해 계산한 가격이다. 일부 원유는 이런 원유가 어떤 견적 시스템에서 제시한 가격을 사용하며, 공식 처리 후 기준가로 사용한다. 제시가격이 없기 때문에, 일부 원유는 어쩔 수 없이 다른 원유의 제시가격과 연계되어야 한다. 석유 정가에서 인용한 그런 기름을 기준 기름이라고 한다. 거래 지역에 따라 다른 기준 오일을 선택합니다. 유럽 수출 또는 유럽 수출, 기본적으로 브렌트 선택); 석유; 북미는 주로 서부 텍사스 중질유 (WTI) 를 선택한다. 중동은 유럽에 브렌트 원유를 수출하고, 북미와 오만에 서부 텍사스 중질유를 수출하고, 극동에 두바이유를 수출한다. 중동과 아시아 태평양 지역은 종종' 기준유' 와' 가격지수' 의 조합을 사용하여 가격을 책정하며 프로모션과 할인을 중요하게 생각합니다.

(1) 유럽 원유.

유럽에서는 북해 브렌트 원유 시장이 일찍 발전하여 비교적 완벽하다. 브렌트 원유는 현물시장과 선물시장이 모두 있다. 이 지역 시장은 상대적으로 성숙해서 브렌트 원유는 이미 원유 거래와 그 지역에 수출하는 기준유가 되었다. 지역은 주로 북서유럽, 북해, 지중해, 아프리카 및 일부 중동 국가 (예: 예멘) 를 포함한다. 그것의 주요 거래 모델은 국제 석유거래소 (IPE) 로, 가격이 시시각각 변화하여 거래가 매우 활발하다. 또한 다른 파생 상품도 장외에서 거래됩니다. 브렌트 원유 현물가격은 현물브렌트 현물가격 (선물브렌트) 과 선물브렌트 현물가격 (15 일 브렌트) 의 두 가지로 나뉜다. 전자는 지정된 시간 내에 지정된 상품의 가격입니다. 후자는 지정된 납품 월의 출하 가격을 가리키지만 구체적인 거래 시간은 정해지지 않았다. 판매자는 최소한 15 일 전에 구매자에게 구체적인 거래시간을 통지해야 한다.

(2) 북미 원유.

유럽 원유 시장과 마찬가지로 미국과 캐나다의 원유 시장도 비교적 성숙하다. 주요 거래 방식은 뉴욕 상품거래소 (NYMEX) 로, 가격은 시시각각 변화하고 있으며, 주동적인 거래와 장외 거래가 있다. 이 지역에서 거래되거나 수출되는 일부 원유의 가격은 주로 서부 텍사스 중질유 (WTI) 를 참고한다. 에콰도르가 미국 동부와 멕시코만에 수출하는 원유와 같이 사우디가 미국에 수출하는 아라비아 경유, 아라비아 중질유, 아라비아 중유, 베리 초경질유.

(3) 중동 원유.

중동의 원유는 주로 북미 서유럽 극동으로 수출된다. 그 가격에서 참고한 기준 원유는 통상 그 원유 수출 시장에 달려 있다. 중동 산유국이 석유를 수출하는 데는 두 가지 가격 책정 방법이 있다. 하나는 기준 오일과 연계된 가격 책정 방식이다. 또 다른 하나는 수출국 자신이 발표한 가격지수로 석유업계에서' 공식 판매 가격지수' (이하' 공식 가격', OSP) 라고 불린다. 오만석유와 광산부가 발표한 원유 가격지수는 MPM, 카타르 국가석유회사가 발표한 가격지수는 QGPC (카타르의 해안과 해외 원유 가격 포함), 아부다비 국가석유회사는 ADNOC 다. 이 가격지수들은 한 달에 한 번 발표되며, 모두 소급 가격이다. QGPC 와 ADNOC 의 물가 지수는 기본적으로 MPM 지수를 참고하여 결정된다. 석유수출국기구가 1986 의 고정가격을 포기한 후 공식 가격지수가 나타났다. 현재 아시아 시장의 많은 석유 현물 거래는 모두 OSP 가격과 연계되어 있다. OSP 의 가격 책정 메커니즘에서 알 수 있듯이, 이 세 가지 가격지수는 동도국 정부의 영향을 많이 받고 있는데, 여기에는 시장 추세에 대한 정부의 판단과 그에 따른 대책이 포함된다.

(4) 아시아 태평양 원유.

아시아에서는 푸씨와 아르거스를 제외하고 최근 2 년간 발전한 아시아 유가지수 (argus), 인도네시아 원유가격지수 (ICP), OSP 지수, 극동유가지수 (FEOP) 도 각국의 원유 가격에 큰 영향을 미쳤다. 장기 원유 판매 계약의 가격 책정 방식은 크게 두 가지 범주로 나뉜다. 하나는 인도네시아 원유 가격 지수나 인도네시아 원유의 아시아 유가 지수를 기준으로 조정 가격을 더하거나 뺀 것이다. 또 다른 하나는 말레이시아 타피즈 원유를 기반으로 한 아시아 유가지수에 조정가격을 더하거나 뺀 것이다. 예를 들어 베트남의 백호유는 인도네시아 미나스 원유와 아시아 원유의 가격지수에서 가감조정가를 매기는 가격 공식을 가지고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 베트남명언) 오스트레일리아와 파푸아뉴기니가 원유를 수출하는 가격 공식은 말레이시아 Tapiz 원유의 아시아 유가 지수를 기준으로 합니다. 중국 대경 수출 원유의 정가는 인도네시아 미나스 원유와 탁신 원유의 인도네시아 원유 가격지수와 아시아 유가지수의 평균을 기준으로 한 것이다. 중국 해양석유회사가 수출하는 원유는 아시아 유가지수와 OSP 가격지수를 모두 참고한다.

상대적으로 국제 완제품 석유 시장의 발전 역사는 원유 시장보다 짧으며, 가격 책정 방식의 국제화 정도는 상대적으로 낮다. 현재 전 세계에는 유럽의 네덜란드 로테르담, 미국 뉴욕, 아시아의 싱가포르라는 세 가지 주요 석유 제품 시장이 있다. 각 지역의 정제유 국제 무역은 주로 본 지역의 시장 가격을 기초로 한다. 또 최근 개발된 일본 도쿄 시장은 극동시장의 무역에 대해서도 어느 정도 참고의의가 있다. 싱가포르의 정제유 현물과 선물시장 거래가 활발해지면서 극동지역의 거의 모든 국가의 정제유 가격은 주로 싱가포르의 정제유 가격을 참고한다.

4. 석유현물시장 국제석유현물무역은 세계 석유공업의 출현과 함께 출현하여 지금까지 65,438+000 여 년의 역사를 가지고 있다.

석유 현물시장은 원래 석유회사의 정유제품과 시장 수요가 정확히 동일하지 않은 문제를 해결하기 위해 만들어졌다. 이 석유 회사들은 상품의 균형을 유지하기 위해 시장에서 일부 제품을 판매하거나 구매해야 한다. 이 시기의 현물시장 가격은 계약가격 (보통 일정한 스티커나 일정한 상승수) 을 바탕으로 유가의 시세에 영향을 미치지 않는다. 석유 현물 거래량도 작다. 첫 번째 석유 위기 이전에는 현물 거래량이 전체 거래량의 약 5% 에 불과한 것으로 추산된다.

1980 년대 이후 석유 시장 구조와 가격 형성 메커니즘이 달라졌다. 시장 구조가 날로 다양해지고 시장 수급 참가자가 늘어났다. 유가는 이전보다 낮고 불안정합니다. 1986 과 1998 년 서텍사스 중질유가가 배럴당 10 달러 이하로 폭락해 걸프전 기간 급상승했다. 전통적인 공식 가격 체계는 더 이상 석유 충격 이후 복잡하고 변화무쌍한 가격 변화를 반영할 수 없기 때문에, 더 많은 석유 거래자들이 고정가격의 장기 계약에서 현물시장 거래로 옮겨가고 있다. 65438 에서 0985 까지 현물시장을 통한 거래 비율이 55% 이상으로 높아졌으며 위험 회피 기능을 갖춘 장기 시장도 크게 발전했다.

세계 석유 현물거래시장의 지방에는 일반적으로 정유 능력, 재고 능력, 처리 능력이 크다. 현재 세계 최대 석유 현물거래시장은 유럽의 로테르담, 미국의 뉴욕과 멕시코만 연안, 중동의 페르시아만, 아시아 태평양 지역의 싱가포르다.

북서유럽 시장 서북유럽 시장은 ARA (암스테르담-로테르담-앤트워프, 암스테르담-로테르담-안트워프) 지역에 위치해 있으며, 유럽의 두 주요 현물시장 중 더 큰 것 (다른 하나는 런던 시장) 으로 유럽 5 대 국가의 독일, 영국, 네덜란드, 프랑스에 주로 서비스된다. 이 지역은 서유럽의 중요한 유항과 대량의 정유 공장을 집중시켰다. 원유와 석유 제품은 주로 구소련에서 왔으며, 구소련의 원유 공급은 총 공급량의 50% 를 차지한다. 또 북해유전의 원유와 ARA 지역 독립정유소의 유품도 있다. 로테르담은 북서유럽 시장의 핵심이다.

지중해 시장은 이탈리아 지중해 연안에 분포되어 있으며, 공급원은 이탈리아 연해 섬 연안의 독립 정유 공장이며, 일부는 구소련이 흑해를 경유하여 온 것이다. 지중해 시장은 비교적 안정적이어서 이 지역의 중요한 석유 집산지이다.

카리브해 시장이라는 시장은 아주 작은 현물 시장이지만 미국과 유럽의 공급과 수요의 균형을 조절하는 데 중요한 역할을 한다. 이 시장의 원유와 유품은 주로 미국 시장으로 유입되지만, 유럽과 미국의 가격 차이가 크면 해당 지역의 유품과 원유가 유럽 시장, 특히 디젤과 연료유로 유입된다.

싱가포르 시장 이것은 가장 빠르게 성장하는 시장입니다. 10 여 년밖에 안 되었지만 남아시아와 동남아시아의 석유 거래 센터가 되어 아랍 만과 새로 개발된 지방 정유 공장의 유품을 주로 공급하고 있다. 석뇌유와 연료유는 이 시장에서 큰 몫을 차지하고 있다.

미국 시장 미국은 세계 석유 소비 대국이다. 석유 생산량은 세계 3 위이지만 매년 원유를 대량으로 수입하여 멕시코만 근처의 휴스턴과 대서양의 포틀랜드와 뉴욕 항구에 거대한 시장을 형성하고 있다.