헤지펀드의 거래 모델은 무엇입니까?

헤지펀드 (Hedgefund) 는 헤지펀드 또는 헤지펀드라고도 하며, 헤지 수단을 운용하는 펀드로, 금융선물, 금융옵션 등 금융파생품을 금융수단과 결합해 이윤을 얻는 금융펀드다. 헤지펀드 거래 모델에 대한 정보를 알려드리겠습니다. 도움이 되었으면 합니다!

헤지 펀드의 기원과 발전

헤지펀드 (일명 헤지펀드 또는 차익 펀드라고도 함) 는' 위기기금' 을 의미하며 1950 년대 초 미국에서 기원했다. 당시 운영 목적은 선물, 옵션 등 금융상품 파생상품을 이용해 매매와 관련된 차별화된 주식, 위기에 대한 조작 기교를 실시하여 투자 위기를 어느 정도 피하고 해소할 수 있도록 하는 것이었다. 1949 세계 최초의 유한협력인 존스 헤지펀드가 탄생했다. 헤지펀드는 1950 년대에 출현했지만, 앞으로 30 년 동안 많은 관심을 끌지 못했다. 1980 년대까지 금융자유화가 진행됨에 따라 헤지펀드는 더 넓은 투자 기회를 갖게 되었고, 이후 비약적인 단계로 접어들었다. 1990 년대에는 전 세계적으로 인플레이션 위협이 점차 감소하고 금융 수단이 더욱 성숙하고 다양화되어 헤지펀드가 왕성한 발전 단계에 들어섰다. 이코노미스트에 따르면 1990 부터 2000 년까지 미국과 영국에서 3000 여 개의 새로운 헤지펀드가 출현했다. 2002 년 이후 헤지펀드의 수익률은 다소 떨어졌지만 헤지펀드의 규모는 여전히 작지 않다. 영국 파이낸셜 타임즈 (Financial Times) 2005 년 10 월 22 일 보도에 따르면 글로벌 헤지펀드의 총자산은 1. 1 조 달러에 달했다.

가장 기본적인 헤지 작업에서. 펀드 매니저는 주식 한 마리를 샀고, 일정한 가격과 시효가 있는 하락 옵션도 샀다. 옵션 하락의 효용은 주가가 옵션 제한의 가격을 떨어뜨릴 때 판매자 옵션 보유자가 옵션 제한의 가격으로 주식을 팔아서 주가 하락의 위기에 대처할 수 있다는 것이다. 또 다른 헤지 작업에서 펀드 매니저는 먼저 어떤 종류의 강세를 보이는 업종을 선택하고, 이 업종의 좋은 주식을 몇 개 매입하고, 일정한 비율에 따라 이 업종의 불량주식을 몇 개 팔았다. 이런 조합의 결과, 업계가 양호한 성과를 기대한다면, 양질의 주식의 상승폭이 같은 업종의 다른 주식을 능가할 것이며, 양질의 주식을 매입하는 수익은 저질 주식을 공수하는 것보다 더 큰 손실을 입게 될 것이다. 만약 기대가 틀렸다면, 이 업종의 주식이 오르지 않고 반락하지 않는다면, 나쁜 회사의 주식은 양질의 주식보다 더 많이 떨어질 것이다. 그러면 공매의 이윤은 양질의 주식을 매입하는 하락으로 인한 손실보다 높을 것이다. 이러한 운영 방식 때문에 초기 헤지펀드는 헤지 보존의 보수적인 투자 전략에 기반한 펀드 관리 형태라고 할 수 있다.

헤지펀드의 특징

수십 년간의 진화를 거쳐 헤지펀드는 이미 위기 헤지의 원래 내포를 잃었고, 헤지펀드라는 칭호도 실존했다. (윌리엄 셰익스피어, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드, 헤지펀드) 헤지펀드는 이미 새로운 투자 모델의 대명사가 되었다. 즉, 최신 투자 이론과 매우 복잡한 금융 시장 운영 기술을 바탕으로 다양한 금융 파생 상품의 레버리지 효과를 최대한 활용하고 높은 위험을 감수하는 것입니다. 고수익을 추구하는 투자 모델. 오늘날의 헤지펀드에는 다음과 같은 특징이 있습니다.

(1) 참여 행동의 복잡성.

최근 몇 년 동안 각종 금융 파생품 (예: 선물, 옵션, 교환 등) 이 있다. 점점 더 복잡해지는 구조와 끊임없이 개조되는 모델은 점차 헤지펀드에 중요한 운영 도구가 되고 있다. 이 파생 제품들은 원래 위기에 대처하기 위해 설계되었지만 비용이 낮기 때문이다. 높은 위기와 높은 수익률의 특징은 많은 현대 헤지펀드에 투기를 하는 강력한 도구가 되었다. 헤지펀드는 이러한 금융 수단을 복잡한 조합과 일치시키고, 시장 예측에 따라 투자하거나, 예측이 정확한 경우 초과 이윤을 얻거나, 단기 미드필드 변동으로 인한 불균형을 이용하여 투자 전략을 설계하여 시장이 정상으로 돌아올 때의 가격차를 얻습니다.

(2) 투자 효과의 높은 레버.

전형적인 헤지펀드는 종종 은행 신용을 이용하여 기존 자금의 몇 배나 수십 배의 레버리지 운영을 하여 수익을 극대화하는 목적을 달성한다. 헤지펀드 증권 자산의 높은 유동성으로 헤지펀드는 펀드 자산을 쉽게 이용해 담보대출을 실시할 수 있다. 자본은 10 억 달러에 불과한 헤지펀드로, 증권자산을 반복적으로 담보함으로써 수십억 달러를 대출할 수 있다. 이러한 레버리지 효과의 존재로 거래 후 대출이자를 공제한 순이익은 65438 억 달러에 불과한 자본운용으로 얻을 수 있는 수익보다 훨씬 크다. 마찬가지로, 레버리지 효과 때문에 헤지펀드는 운영이 이루어지지 않을 때 종종 초과적자의 거대한 위기에 직면하게 된다.

(3) 사모 자금 조달 방법.

헤지펀드의 조직 구조는 일반적으로 파트너쉽이다. 펀드 투자자들은 자금으로 주식을 매입하고 대부분의 자금을 주지만 투자에 참여하지 않는 행위다. 펀드 매니저는 자금과 기술로 가입하여 펀드의 투자 결정을 책임진다. 헤지펀드는 고도의 은폐성과 운영 유연성을 요구하기 때문에 미국 헤지펀드의 파트너는 일반적으로 100 이하를 통제하고, 파트너당 출자액은 100 만 달러 이상이다. 헤지펀드는 대부분 사적이기 때문에 공개 발행 기금 정보 공개에 대한 미국 법률의 엄격한 요구를 피했다. 헤지펀드의 높은 위기성과 복잡한 투자 메커니즘으로 인해 많은 서방 국가들은 일반 투자자의 이익을 보호하기 위해 대중에게 자금을 공모하는 것을 금지하고 있다. 미국의 높은 세금과 미국 증권거래위원회의 규제를 피하기 위해 미국 시장에서 운영되는 헤지펀드는 일반적으로 바하마 제도와 버뮤다와 같이 세금이 낮고 규제가 느슨한 지역에서 해외 등록을 합니다. 또한 미국 이외의 투자자로부터 자금을 모으는 것으로 제한됩니다.

(4) 조작의 은폐성과 유연성.

일반 투자자를 위한 헤지펀드와 증권투자펀드는 펀드 투자자, 펀드 모집 방식, 정보 공개 요구 사항, 규제 등에 큰 차이가 있다. 투자 행위의 형평성과 유연성도 많이 다르다. 증권투자기금은 일반적으로 명확한 포트폴리오 정의를 가지고 있다. 즉, 투자 도구의 선택과 비율에 대한 확실한 방안이 있다는 것이다. 예를 들어, 균형형 펀드는 주식과 채권이 펀드 포트폴리오에서 대략 동등하게 나뉘는 것을 의미하고, 성장형 펀드는 고성장 주식에 집중하는 투자를 말한다. 한편, * * * 뮤추얼 펀드는 신용 자금을 사용하여 투자하는 것을 허용하지 않으며, 헤지펀드에 대한 제한과 정의는 전혀 없습니다. 그들은 시장 평균 이익보다 높은 초과 수익을 얻기 위해 모든 운영 가능한 금융 수단과 조합을 활용하여 신용 자금을 최대한 활용할 수 있습니다. 헤지펀드는 고도의 은폐성과 운영의 유연성, 레버리지 융자 효과로 현대 국제금융시장의 투기활동에서 중요한 역할을 하고 있다.

헤지펀드 운영

초기 헤지 작업에서 펀드 매니저는 주식을 매입한 후 일정한 가격과 기한을 가진 하락 옵션을 매입했다. 옵션 하락의 효용은 주가가 옵션 제한의 가격을 떨어뜨릴 때 판매자 옵션 보유자가 옵션 제한의 가격으로 주식을 팔아서 주가 하락의 위기에 대처할 수 있다는 것이다. 또 다른 헤지 작업에서 펀드 매니저는 먼저 강세를 보이는 업종을 선택하고, 해당 업종의 양질의 주식 몇 마리를 매입하고, 해당 업종의 저질 주식 몇 마리를 일정 비율로 팔았다. 이런 조합의 결과, 업계가 양호한 성과를 기대한다면, 양질의 주식의 상승폭이 같은 업종의 다른 주식을 능가할 것이며, 양질의 주식을 매입하는 수익은 저질 주식을 공수하는 손실보다 클 것이다. 만약 기대가 틀리면 이 업종의 주식이 오르지 않고 반락하지 않으면, 가난한 기업 주식의 하락폭이 양질의 주식보다 클 것이며, 공매도 이익은 양질의 주식 매입으로 인한 손실보다 높을 것이다. 바로 이런 조작 방식 때문에 초기 헤지펀드가 펀드 관리의 보수 투자 전략으로 이용됐다. 하지만 시간이 지날수록 금융 파생물의 역할에 대한 인식도 깊어졌다. 최근 몇 년 동안 헤지펀드는 곰 시장에서 돈을 벌 수 있는 능력에 대해 많은 주목을 받았다. 1999 부터 2002 년까지 일반 공모 펀드의 연평균 손실 1 1.7%, 같은 기간 헤지펀드 연평균 이익1/Kloc- 헤지펀드가 이렇게 자랑스러운 성적을 거둔 데는 이유가 있다. 그들이 얻은 수익은 외부에서 이해하는 것만큼 쉽지 않다. 거의 모든 헤지펀드의 지배인은 모두 우수한 금융 중개인이다.

가격과 거래량이 헤지펀드에 사용되는 금융 파생물 (옵션을 예로 들자면) 에는 세 가지 특징이 있습니다.

첫째, 헤지펀드 확대라고 하는 더 적은 자금으로 더 큰 거래를 할 수 있습니다. 보통 20 배에서 100 배입니다. 거래량이 충분하면 가격에 영향을 줄 수 있습니다.

둘째, Lorenz _ Glitz 의 견해에 따르면, 옵션 계약의 구매자는 권리만 의무가 없기 때문에, 즉 납기일에 옵션 집행 가격이 옵션 보유자에게 불리하면 소지자가 이행하지 못할 수도 있습니다. 이러한 안배는 옵션 구매자의 위기를 줄이는 동시에 사람들이 더 위험한 투자 (즉 투기) 를 하도록 유도한다.

셋째, 존 헬의 견해에 따르면 옵션의 행권 가격과 옵션의 자산 (특정 표지물) 의 현물 가격 편차가 커질수록 그 자체의 가격이 낮아져 헤지펀드의 후속 투기에 편리함을 가져왔다.

헤지펀드 관리자들이 금융 파생물의 이러한 특징을 발견한 후, 그들이 장악하고 있는 헤지펀드는 투자 전략을 바꾸기 시작했다. 이들은 헤지거래에 대한 투자 전략을 대량 거래를 통해 여러 관련 금융시장을 조작하고 가격 변화로부터 이익을 얻는 것으로 바꾸었다.

헤지펀드는 어떻게 이윤을 낼 수 있습니까?

헤지펀드는 1950 년대에 시작되었습니다. 일반적으로 이러한 형태의 투자 행동에는 두 가지 기술이 포함되며, 이 두 가지 기술에 따라 헤지 거래를 달성합니다.

첫 번째는 공매도, 예를 들면 빌린 주식을 먼저 팔고, 앞으로 주식을 상환하기로 약속하고, 주식 하락의 이윤을 벌어들이는 것이다.

둘째, 금융 레버리지, 즉 돈을 빌려 거래하는 것이다.

예를 들어, 큰 시장 지수를 비우고, 전체 시장 하락의 위기를 피한 다음, 그들이 과소평가되었다고 생각하는 주식을 사기 위해 돈을 빌려준다. 이때, 주가지수가 하락하면 공수지수가 이윤을 창출하고, 주가가 이미 과소평가되었기 때문에 주식 부분은 이론상으로는 주가지수보다 적게 떨어진다.

더 넓은 시장 지수가 오르면 빈 지수는 손해를 볼 수 있지만, 그들이 보유하고 있는 저평가 주식은 일반적으로 더 큰 시장 지수보다 훨씬 더 많이 오르기 때문에 그들은 여전히 이윤을 낸다. (존 F. 케네디, 돈명언) 시장 지수가 오르락내리락하든, 투자의 일부 손익에 미치는 영향은 크지 않아 시장 위기를 피하는 기능을 표창한다.