지난번 금융위기는 언제였나요?

지난 금융위기는 27 년 미국 서브프라임 모기지 위기로 글로벌 금융쓰나미가 발생했다. 서브 프라임 모기지 위기의 원인은 주로 다음과 같습니다. (1) 기본 자산의 품질이 좋지 않은 < P > 미국 서브 프라임 모기지 위기의 진정한 원인은 자산 유동화 도구 자체가 아니라 자산 유동화의 기본 자산의 서브 프라임 대출의 품질이 좋지 않고 자산 유동화의 과도한 사용으로 인한 것입니다. 문제는 자산증권화 제품의 기초자산서브 대출이 서브 프라임 대출 발행의 위험방지가 엄격하지 않아 서브 프라임 대출의 질이 떨어지는 것이다. 21 세기 초 미국은 과학기술주 거품 붕괴와 테러의 이중 타격을 받아 심각한 경기 침체를 겪었고, 미국 정부는 경제를 자극하기 위해 각종 조치를 취했는데, 그 중 가장 중요한 것은 미국 가정의 주택 소유율을 높이는 것이다. 미국은 21 년부터 23 년까지 13 회 연속 금리를 인하했고, 명목금리는 6.5% 에서 1% 로 떨어졌고,' 아메리칸 드림 선불법' < P > 주택대출은 제로계약금, 증명대출 등을 내놓아 상환능력이 전혀 없는 많은 가정과 개인도 대출을 받아 집을 살 수 있게 했다. 이러한 위험도가 높고 상환 능력이 낮은 주택 융자금은' 서브 프라임 대출' 이라고 불린다. 이 서브 프라임 대출들은 당시 거시적인 환경에서 규모가 급속히 확대되어 27 년까지 서브 프라임 대출 규모가 증권화 시장의 절반을 차지하였다. (b) 자산증권화의 과잉 운용

자산증권화는 2 세기 미국에서 탄생했다. 이 금융혁신은 미국 금융시장의 분업 경영을 깨고 직접금융시장과 간접금융시장을 연결시켰다. 자산증권화는 간단히 말하자면 투자은행가들이 은행의 대출을 포장하여 채권을 만들고, 채권이 판매된 후 은행들은 계속 대출을 할 수 있기 때문에 자산증권화는 은행의 유동성 문제를 해결하고 은행의 대출 능력은 몇 배로 확대됐다. 은행 대출은 상업은행체계, 즉 간접융자시장에 속하며, 채권은 투자은행체계, 즉 직접융자시장에 속하며, 이 두 시장체계는 자산증권화 이전에는 분업으로 운영되고, 자산증권화는 두 시장의 경계를 뚫어 통일된 금융시장체계를 확립해 금융업의 빠른 발전을 촉진시켰다. < P > 수십 년간의 발전을 거쳐 미국의 자산증권화는 주택 담보대출, 자동차 대출, 학자금 대출, 미수금 등 각종 자산으로 확대되었고, 자산증권화 제품은 미국의 자본시장에 널리 퍼져 있으며, 자산증권화 제품도 다시 증권화, 증권화 과정에서 레버리지율을 높였기 때문에 자산증권화는 자산의 체인을 크게 연장하고 자산을 확대했다. < P > 미국 서브 프라임 모기지 위기의 근본 원인은 서브 프라임 모기지였다. 27 년까지 미국 서브 프라임 모기지 규모는 78 억 달러에 달했다. 서브 프라임 모기지 규모는 여러 차례 증권화를 거쳐 73 조 달러의 금융 거래를 만들어 기본 자산의 몇 배에 달했다. 거대한 금융 거래가 미국 경제 체제의 많은 분야에 침투했다. 그래서 집값이 떨어지면 2 차 주택담보대출이 위약이 발생하고 위약률이 높아지면서 2 차 대출을 기초자산으로 하는 서브프라임 위기가 발생했고, 이어 여러 차례 자산증권화의 사슬을 따라 미국 전체 금융업과 미국 경제체계, 심지어 세계경제체계까지 확산되면서 서브프라임 위기가 터졌다. (c) 금융 규제 시스템은 서브 프라임 모기지 위험을 통제하기가 어렵습니다.

미국에는 52 개 주가 있지만 미국은 12 개 예비 구역만 나누며 각 예비 구역은 여러 주를 포괄해야합니다. 각 비축구는 높은 독립성을 가지고 있으며, 관할하는 현지 정부의 이익 부분과 융합되어 각 비축구의 금융감독관들이 자신이 관할하는 지역의 이익을 대변한다. 또한 미국 연방 준비 제도 이사회 외에도 미국에는 저축기관감독국, 증권거래위원회, 상품선물거래위원회 등 여러 금융감독기관이 있는데, 이들 기관 중 일부는 무역협회의 성격이고, 일부는 국회의 다른 부문이 소속돼 있으며, 각각 감독력이 다르고, 감독비용도 높낮이가 다르다. 미국의 금융업체들은 자신의 등록기관을 변경함으로써 좀 더 느슨한 경영환경과 낮은 규제비용을 찾는 경향이 있고, 각 규제기관은 각종 우대조치를 실시하여 더 많은 기업을 자신의 규제체계에 끌어들여 더 큰 영향력과 더 많은 규제수입을 얻고자 한다. 전체 규제체계는 심각한 단편화 특징을 보여준다.