선물 투기의 적당한 거래

미래 화폐시장은 시장 유동성을 높이고, 헤지자의 위험을 감당하며, 선물거래의 순조로운 진행과 선물시장의 정상적인 운영에 유리하다. 그것은 선물 시장이 헤지 기능과 가격 발견 기능을 발휘하는 중요한 조건 중 하나이다. 주요 성과는 다음과 같습니다.

(1) 투기자는 선물 위험의 주도자이자 헤지자의 거래 상대이다. 선물시장의 헤지 거래는 생산경영자를 위해 위험을 피할 수 있지만, 단지 위험을 이전할 뿐 위험을 제거할 수는 없다. 양도의 위험은 상응하는 주도자가 필요하며, 선물 투기자들은 선물 시장에서 위험을 감당하는 역할을 한다. 선물 거래 운영의 실천은 단지 헤지자 간의 거래만으로는 위험을 옮기기 어렵다는 것을 증명한다. 만약 헤징자만 선물거래에 참여한다면, 매매 쌍방의 거래 횟수가 완전히 같을 때만 거래가 성립될 수 있다. 사실, 많은 헤지와 공지 사이의 불균형은 자주 발생한다. 따라서 헤지자만 있는 시장에서는 헤지를 하기 어렵다.

선물 투기 거래는 지금. 투기자의 참여는 바로 이런 불균형을 보완할 수 있으며, 이익 동기에 의해 선물 거래의 실현을 촉진할 수 있다. 투기자들은 자신의 가격에 근거하여, 가격 변동으로부터 이익을 얻기 위해 선물 시장에서 선물 계약을 끊임없이 매매하고 있다. 이 과정에서 투기자들은 반드시 큰 위험을 감수해야 한다. 시장 가격이 투기자의 예측 방향과 반대가 되면 손실을 초래할 수 있는데, 이것이 바로 헤징자가 피하려고 시도하는 그 위험이다. 선물시장에 투기자가 없거나 선물화폐시장에 참여하는 투기자가 충분하지 않다면, 헤징자는 거래상대가 없고, 위험은 전가할 수 없고, 선물시장은 헤징과 위험 회피의 역할을 하기 어렵다.

(2) 투기는 시장 유동성을 촉진시켜 선물시장에서 가격 기능을 발견하는 실현을 보증한다. 가격 함수가 시장 유동성이 강한 조건 하에서 실현되었다는 것을 발견했다. 일반적으로 선물 시장의 유동성은 투기 성분의 양에 달려 있다. 헤지자만 있다면 대량의 수급 정보가 집중되어도 시장 참여자들은 거래 상대를 찾기가 어렵고 소량의 거래가 가격에 큰 영향을 미칠 수 있다. 거래는 너무 이성적이지 마라. 항상 시장의 객관적 법칙에 어긋나는 투기자들은 결국 통화 분야를 뛰쳐나갈 것이다. 투기는 적당히 해야 하고, 미드필더 조작 등 지나친 투기는 가격 변동을 늦출 수 없을 뿐만 아니라, 인위적으로 공급과 수요 격차를 확대하고, 공급과 수요 관계를 파괴하고, 가격 변동을 악화시키고, 시장 위험을 증가시켜 시장을 정상적인 기능을 잃게 한다. 따라서 과도한 투기를 억제하고 시장 조작을 단속하는 것은 각국 증권감독기관의 주요 임무 중 하나이다.