변동성 지수의 유래

변동성은 금융 파생물의 가격, 거래 전략 및 위험 통제에 매우 중요한 역할을 합니다. 변동이 없으면 금융시장이 없다고 할 수 있지만, 시장 변동이 너무 커서 위험관리 도구가 부족하면 투자자들은 위험에 대해 걱정하며 거래를 포기하고 시장을 매력적으로 만들 수 있다.

글로벌 주식시장이 폭락한 후 1987 이후 주식시장을 안정시키고 투자자를 보호하기 위해 뉴욕증권거래소 (NYSE) 는 1990 에 융해 메커니즘을 도입했다. 주가가 이상하게 변하면 잠시 거래를 중단하고 시장 변동을 줄이고 투자자 신뢰를 회복하려고 한다. 하지만 회로 차단기 메커니즘이 도입된 지 얼마 되지 않아 시장 변동성을 측정하는 방법에 대한 새로운 인식이 생겨났고, 시장 변동성을 동적으로 보여주는 수요도 점차 나타나고 있다. 이에 따라 뉴욕 증권 거래소 융해 메커니즘을 이용해 시장 파동이 큰 문제를 해결한 지 얼마 되지 않아 시카고 옵션거래소는 1993 부터 시장 변동지수를 편성해 시장의 변동성을 측정하기 시작했다.

시카고 옵션거래소 (CBOE) 는 1973 년 4 월부터 스톡옵션을 거래하기 시작했고, 옵션 가격을 통해 변동률 지수를 구축해 미래의 변동률에 대한 시장의 기대치를 반영해 왔다. 이 기간 동안 일부 학자들은 연이어 각종 계산 방법을 제시했다. Whaley( 1993) 는 주식 시장의 미래 가격 변동을 측정하는 방법으로 시장 변동률 지수를 편성할 것을 제안했다. PP 500 년에 CBOE 는 VIX 지수를 편성하기 시작했고, PP 500 을 선택했습니다. P 100 지수 옵션을 기반으로 한 암시적 변동률을 계산하면서, 거래자가 통화 옵션 또는 하락 옵션을 사용하는 선호도를 고려하기 위해 통화 옵션 및 하락 옵션의 암시적 변동률을 계산합니다.

VIX 는 옵션 투자자들이 미래 주식시장의 변동에 대한 기대를 표명했다. 지수가 높을 때, 투자자들이 미래의 주가 지수 변동이 클 것으로 예상한다는 것을 나타낸다. VIX 지수가 하락하면 투자자들은 미래의 주가 변동이 완화될 것이라고 생각한다는 것을 의미한다. 이 지수는 투자자의 미래 주가 변동에 대한 기대를 반영하고 옵션 참가자의 심리적 표현을 관찰하기 때문에' 투자자 공포 척도' 라고도 불린다. 10 여 년의 발전과 보완을 거쳐, VIX 지수는 이미 점차 시장에서 인정받고 있다. 200 1 년, CBOE 는 나스닥 100 지수를 기준으로 나스닥 변동률 지수 (VXN) 를 발표했습니다. Cboe 는 S& 2003 년에 창립되었습니다. P500 지수를 기준으로 VIX 지수를 계산하여 시장 실제에 더 가깝게 합니다. 2004 년 첫 변동률 지수 선물 (VIX 선물) 을 출시했고, 2004 년 변동률을 상용화하는 두 번째 선물, 즉 분산선물, 3 개월 S &:P500 지수의 실현 분산으로 표기했다. 2006 년, VIX 지수 옵션은 시카고 옵션거래소에서 거래를 시작했다.