2022 년 국제 유가 돌연변이는 무엇입니까?

이번 EIA 가 발표한 자료는 시장 우려의 정서를 고조시켰다. 국제 기준 브렌트 원유와 WTI 원유가 곧바로 폭락해' 대변 얼굴' 시세를 보이고 있다. 그럼 오늘 변쇼는 여기서 원유에 대한 지식을 정리해 드리겠습니다. 한번 봅시다!

수요가 "냉각" 되고, 원유가 대량의 상품을 영락시켰다

최근 원유는 구리, 강철 등 기타 공산품보다 약했다. 초기 대종 상품의 전체 반등 속에서 원유는 약세 진동 구도를 보였다. 양안 () 해통 선물에너지화공 연구 주관은 원유 상행동력이 점차 사라지고, 선행 공급이 빡빡한 배경에서 매우 강력한 국제 유가월차 구조가 계속 약화되고 있다고 밝혔다. 후반 수급 상황이 더 악화될 조짐이 보이면 유가가 대종 상품의 하락을 이끌 가능성이 높다.

양안은 유가 하락이 유럽과 미국 시장의 수요 하락과 직접적인 관련이 있다고 생각한다. "수요측의 냉각으로 정제유 가격이 크게 떨어졌다. 현재 유럽과 미국 시장에서 정제유 분해 이윤이 고위에서 크게 하락하고 있다. 유럽과 미국의 높은 인플레이션 압력으로 각국이 잇달아 금리를 올리게 되었다. 동시에 경제 하행 압력이 점차 커져 원유 수요에 영향을 미치기 시작했다. 최근 EIA 수치는 원유 수요 증가를 연초 360 만 배럴/일에서 220 만 배럴/일로 낮췄다. "

해증 선물에너지 연구원 정은 바이든 7 월 중순 중동 방문 이후 사우디와 미국이 원유 생산량 증가를 즉각 발표하지 않았다고 주장했다. 7 월 중순부터 이번 회의까지 큰 불확실성이 있어 리비아 원유 생산량이 점차 654.38+0.20,000 배럴/일로 상승하면서 초기 유가 진동이 약해졌다.

"현재 원유 시장에 영향을 미치는 다공질 요인이 변화하고 있어 거시적인 차원에서 유가에 미치는 영향의 가중치가 증가하고 있다. 경기 침체의 압력과 인플레이션을 통제하는 유동성의 긴축은 원유를 포함한 대종 상품 시장에 모두 이득이 되고, 원유 시장의 수요측은 예상보다 좋지 않아 유가를 더욱 끌고 있다. " 양안이 말했다.

Opec+미래의 수확량 증가 공간은 상대적으로 제한적입니다.

"이번 석유수출국기구 회의는 시장의 큰 관심을 불러일으켰다." 양안은 8 월이 석유수출국기구의 신임 쿠웨이트계 사무총장이 처음으로 직무를 수행했다고 말했다. 한편, 오페크+최종 생산량 결정은 시장의 관심의 초점이다. 현재 유가는 매우 중요한 위치에 있다. Opec+의 생산 결정은 유가에 큰 영향을 미칩니다. 원유 시장의 수요면이 예상보다 약하다. Opec+는 생산량 증가에 있어서 비교적 신중하다. 그러나 미국 등 소비국의 수요와 노력을 감안할 때, 오페크+는 수요를 충족시키기 위해 생산량을 늘려야 할 수도 있다. 그러나 석유 수출국이 상대적으로 합리적인 가격을 유지하는 중요한 요소이기도 하다. 따라서 그들은 생산량을 늘리면서 유가의 압력을 최대한 낮춰야 한다.

OPEC+는 9 월에 일일 생산량을 6 억 5438 만 배럴 이상 늘리는 결의안을 체결했다. 양안은 이전에 매달 하루 40 만 배럴의 통상적인 증가폭에 비해 시장이 이 증가폭을 쉽게 소화할 수 있다고 밝혔다.

창원선물원유연구원 김윤리는 오페크+가 9 월부터 65438 만 배럴/일을 증산하기로 결정했고 증산 폭이 제한되어 공급 긴장 완화에 큰 의미가 없다고 밝혔다. 2020 년 감산 계획에 따르면 올해 8 월 말까지 오페크+는 이론적으로 970 만 배럴/일의 감산 할당량을 보충해 생산량을 4548 만 5000 배럴/일의 기준으로 되돌려야 한다. 그러나 지금까지의 감산 집행 상황을 보면 오페크+와 벤치마킹은 여전히 200 여만 배럴/일 차이가 있다. 러시아를 제재하는 영향을 배제하고, 다른 나라의 일일 생산량도 654.38+0 만 배럴 뒤처졌다.

정동 파생품 연구소 능화 고위 분석가 안웨이자 () 는 오페크+9 월 증산 6 억 5438 억 배럴/일 (일) 에 동의했으며 회원국 간에 비례적으로 분배될 것이라고 밝혔다. OPEC+의 결정은 실제 증산 효과보다 상징적인 것으로 예상되는데, 이는 이전의 시장 기대에 부합한다. 수요의 전망이 약하기 때문에, Opec+는 제한된 유휴 생산능력을 석방하는 것에 대해 신중한 태도를 취하고 있다. 비록 미국이 회의 전에 끊임없이 외부 압력을 가하여 생산량을 늘리라고 요구하고 있음에도 불구하고.

생산능력 증가의 관점에서 볼 때, 안웨이지는 오페크+유효 유휴 생산능력이 계속 하락하면서 대부분의 국가에서 증산 병목 현상이 발생했다고 생각한다. 사우디와 아랍에미리트는 연맹 중 아직 일정 규모의 유휴 능력을 가진 소수의 국가로, 총 명목 유휴 생산능력은 250 만 배럴/일에 육박할 것으로 예상된다. 상대적으로 제한된 유휴 생산능력도 양국의 단기간에 빠른 증산의 난이도를 증가시켰다. "연합단결을 수호하는 관점에서 볼 때, 단일 국가가 다른 동맹국을 버리고 크게 증산할 가능성은 낮다. 이번 회의 결과는 오페크+미래 증산 공간이 상대적으로 제한적이어서 남은 유휴 생산능력의 점진적인 유연한 석방을 유지할 가능성이 높다는 점을 더욱 분명히 했다. "

남화 선물에너지화공 분석가 유순창 () 은 9 월의 생산량 증가폭이 7, 8 월보다 현저히 낮아 64 만 8 천 배럴/일이라고 밝혔다. 단기적으로는 OPEC+증산이 예상보다 높지 않고 유가를 좋게 하지만 그리 높지는 않다. 이번 OPC+회의는 9 월의 생산량 정책만 결정하고 6 월과 그 이후 몇 달 동안의 생산량은 더 기다려야 하기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 게다가, 우리는 미국이 그에 상응하는 대응을 할 수 있는지, 특히 7 월 중순에 바이든 대통령이 중동을 방문할 것인지 지켜볼 필요가 있다.

일덕 선물 고위 분석가 진통은 오페크+의 증산 계획이 시장 기대치보다 현저히 낮다고 말했다. 한편으로는 최근 원유 가격의 급격한 하락으로 산유국이 더욱 신중해졌음을 반영하는 한편, 이는 석유수출국기구의 잉여 생산능력의 가용성이 매우 제한적이라는 것을 보여준다.

원유 시장은 현실적이지만 부진할 것으로 예상되는 구도에 처해 있다. "진통은 거시적인 차원에서 서방 주요 중앙은행이 채택한 급진적인 긴축 정책이 경제활동을 제한하고 글로벌 경기 침체의 예상이 지속적으로 뜨거워지고 있다고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경기 침체, 경기 침체, 경기 침체, 경기 침체, 경기 침체, 경기 침체) 유럽 각국 정부도 러시아 석유 무역에 대한 제한을 완화했다. 공급과 수요 측면에서 석유 수요 증가가 둔화되면서 북미와 오페크+생산량이 점차 복귀하면서 4 분기 수급 격차가 줄어들 것으로 예상된다.

중신건선물수석에너지분석가인 동단단은 오페크+생산량의 제한적 증가는 당분간 전 세계 원유 공급을 대폭 늘리기가 어렵다는 사실을 강조했다. 러시아는 오우 분쟁에 깊이 빠져 있고, 미국도 공급망 문제로 인해 셰일유 생산량을 늘리지 않고 있다. 시장에 큰 기대를 걸고 있는 유일한 것은 사우디와 석유수출국기구의 아랍에미리트이다. 회의는 65438+ 만 배럴/일만 증산하고 공급에 대한 시장의 우려를 되살렸다고 발표했다.

분석가: 중장기 낙관적이지 않음

후진시에 대해 동단단은 원유 전체가 진동 사고방식으로 취급된다고 생각한다. WTI 를 예로 들면, 90- 1 10 달러는 앞으로 몇 달 동안의 진동 구간일 수 있다. 원유 상행의 최대 저항은 거시경제 하행으로부터 나온다. 7 월 독일 PMI 가 50 관문을 돌파했고, 미국 PMI 는 2020 년 7 월 이후 최저치로 임계값에 가까워졌다. 원유 공급의 증가는 제한되어 있으며, 원유 하행 여부는 수요 하락의 속도와 폭에 달려 있다.

양안은 오페크+가 결국 65438 만 배럴/일을 증산하기로 결정했다고 밝혔다. 이는 위급한 상황에서 유가 파위의 하행 위험을 어느 정도 완화했다. 현재 유가는 고위구간 아래 부근을 따라 지탱 횡판 연속 콜백을 받아 형태상 비교적 약하다. 공급자가 다시 유가에 압력을 가하면 유가를 짓누르는' 마지막 지푸라기' 를 맞을 가능성이 높으며, 이로 인해 유가가 파위 하행세를 벗어날 수 있다. 이런 공급측의 동작은 한편으로는 미국의 증산 요구에 응하는 것이지만, 본질적으로 유가가 약해지는 것을 늦추려는 시도가 더 많다. 종합적으로 볼 때, 후시장 유가는 여전히 거시적인 수준과 수요가 기대에 미치지 못하는 압력에 직면해 있고, 중장기 역시 낙관적이지 않고, 유가 중심의 하락 확률이 너무 높다.

신호 선물 원유 분석가인 엄릴리는 현재 글로벌 경제가 하락하고 석유 제품 수요가 압박을 받고 있으며 미국은 휘발유 소비 성수기 후반부에 접어들면서 소비가 크게 증가하기 어렵다고 말했다. 우리나라는 전염병과 고온의 영향을 받아 소비가 비교적 보통이다. 인도는 소비 비수기에 접어들었다. 공급 방면에서 리비아의 생산량은 이미 이전 수준인 하루 654.38+20 만 배럴로 회복되었다. 미국의 셰일오일은 성장 속도가 느리지만, 오페크+성장은 제한되어 있다. 러시아의 7 월 원유 생산량은 654.38+0.76 만 배럴/일이지만 후기에는 여전히 불확실성이 있다. 월차가 약화되고, 분열가격차가 약화되고, 유가가 크게 변동하고, 중심이 아래로 내려간다.

정씨는 미국 비농취업 자료가 금요일에 발표될 예정이며 미국 CPI 는 다음 주 수요일에 발표될 것이라고 밝혔다. 현재 인플레이션 압력이 비교적 크다. CPI 가 계속 크게 성장하면 취업시장이 강세를 유지하고 미국 연방 준비 제도 이사회 9 월 금리 인상 가능성이 높아질 것으로 보인다. 최근 CMEFEDWATCH 에 따르면 미국 연방 준비 제도 이사회 9 월 금리 인상 50 개 기준점의 확률은 여전히 높지만 75 개 기준점의 확률은 소폭 상승하고 있다. "금리 인상과 경기 침체가 예상되는 가운데 원유 수요가 감소할 것으로 예상된다."

단기적으로 정씨는 소폭 증산을 이어가고 수요 인성은 여전히 존재하고 재고는 낮은 수준에 있으며 유가에 대한 지지가 있다고 보고 있다. 중장기 관점에서 볼 때, 인플레이션을 억제하기 위해 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상, 경기 침체 위험 상승, 수요 감소, 정제유 갈등 완화, 원유 가격 중심이 점차 하락하고 있다. 4 분기로 접어들면서 오우 분쟁과 천연가스로 인한 에너지 위기가 재연될지 여부를 고려해야 한다.

김윤리는 전반적으로 경기 침체의 기대는 계속 방해를 받을 것이며, 제조업 PMI 데이터의 약화는 석유업계의 수요 전망에 압력을 가할 것이라고 밝혔다. 최근 먼 달의 가격차가 줄어들어 유가 반등이 제한적일 수 있다. 후기 관심 기한 구조의 전환과 미국 원유 재고 전환점 출현. 유가가 진동을 유지할 것으로 예상된다.