나는 구리 코발트 광산의 시장 분석을 원한다.

2008 년 국제 구리 시장은 여전히 강세장 구도를 유지하고 있으며, 뜨거운 돈의 지속적인 유입이 가격의 고위층을 지탱하고 있다. 2008 년 구리 가격 추세는 2007 년과 거의 비슷하지만 폭이 좁혀졌다. 1 분기와 2 분기 강세, 3 분기 충격, 4 분기 하락. 2008 년 구리 가격의 전체 평균가격은 작년 같은 기간보다 높다. 그러나 지난해 구리 가격 상승의 몇 가지 주요 원인 (예: 중국의 소비 요인, 파업 소식 등) 은 여전히 빈번히 나타났다. 2009 년 국제 구리 시장은 고위를 유지할 것이며, 주된 이유는 중국의 수요가 강하기 때문이다. 그러나 공급이 너무 빨리 성장하기 때문에, 구리 가격은 결국 진동하여 반락할 것이다.

-4 분기 구리 시장 분석 및 향후 전망

2007 년 구리 가격의 추세를 돌이켜보면 구리 가격은 지난 4 개월 동안 저점에서 크게 오른 뒤 5 개월 동안 고위에서 유지되었다. 8300 달러의 정수 가격이 올해 구리 가격의 최고가가 되어 5 개월 만에 세 차례 구리 가격 상승을 멈췄다. 구리 가격은 10 년 초 세 번째로 고지를 건드린 뒤 재고 증가, 국제금융시장 격동, 중국 구리 수요 약화 등 불리한 요인들의 압박으로 하락해 결국 7000 으로 떨어졌다.

구리 가격이 지난 두 달 동안 20% 이상 하락하여 많은 투자자들을 긴장하게 했다. 투자자들은 미국 경제가 쇠퇴하고 다른 경제를 끌어당겨 공업금속에 대한 수요를 타격할 수 있다고 우려하는데, 이는 특히 구리 시장을 해치는 것이다. 최근 구리의 시세는 원유와 금보다 못하다. 미국 상품선물거래위원회 (CFTC) 에 따르면 10 이 끝난 이후 구리 투기자들의 순위치는 점차 증가하고 있으며, 9 월 투기자들은 구리 순다구 () 를 보유하고 있다.

내년 구리 가격의 시세에 대해 약간의 이견이 있다. 일부 투자자들은 금속가격이 부드럽게 오를 것으로 예상하고, 다른 투자자들은 2008 년 시장이 성과가 없을 것이라고 생각하지만, 모든 사람들은 변동성이 증가할 것이라고 생각한다. 서구 경제는 분명히 신용 위기에 시달리고 있다. 미국 경제가 둔화되면 기본 금속에 대한 수요가 크게 줄어들 수 있어 아시아 경제에 영향을 미칠 것이다. 그러나 중국의 강한 수요는 어떤 수요의 부족도 메울 것이며, 중국의 구리 소비는 세계에서 큰 비중을 차지한다. 중국 국가통계청은 올해 중국 국내총생산 (GDP) 성장률이 약 1 1.5% 인 반면 로이터의 조사에 따르면 내년 성장 전망의 중앙값은 10.5% 로 나타났다. 중국이 다시 대량으로 수입한다면, 구리 시장의 전망은 장기적으로 암울하지 않을 것이며, 구리 시장에 지지를 가져다 줄 수도 있다. 하지만 일단 중국이 매입판이 하락하면 런던 금속거래소 (LME) 재고가 크게 늘어나 구리 가격이 그에 따라 하락해 2008 년 3 분기에 한 번 발생했다. 분명히, 2009 년 구리 가격의 추세는 여전히 국내 수요가 다시 불을 붙일 수 있는지에 달려 있다. 먼저 중국의 상황을 분석해 봅시다.

LME 구리 가격 동향 (1988 ~ 현재)

LME 구리 가격 추세 차트 LME 구리 가격 변동

LME 구리 가격 변동도

첫째, 중국 구리 시장 분석

1, 원가 상승으로 국내 상품 가격이 올랐다.

상품 가격 상승은 주로 공급 격차와 생산 비용의 두 가지 요인에 의해 제약을 받는다. 공급 부족은 판매 가격 상승을 자극한다. 더 높은 생산 원가도 가격을 올릴 것이다. 상무부 자료에 따르면 일부 식품 공급은 10 년 만에 처음으로 편협했지만 생산자료와 소비자료를 포함한 상품의 전반적인 공급과 수요, 수급 균형 또는 공급 과잉이 여전히 대다수를 차지하고 있는 것으로 나타났다. 600 가지 소비재 중 5 가지 식품 공급 부족, 더 많은 제품, 즉 109 종의 소비재에 대한 공급과 수요 갈등이 심화되고 있다. 생산력 과잉은 현 단계에서 많은 업계의 주요 갈등으로 남아 있으며, 물가 상승으로 근본적이고 전체적인 변화는 발생하지 않았다는 것을 알 수 있다.

공급이 수요를 초과하는 시장 상황에서 우리나라 대종 상품 가격이 크게 오른 주도적 요인은 생산원가의 대폭 상승이다. 현재와 미래의 기간 동안 우리가 직면한 상품 시장 가격 상황은 생산능력 과잉으로 인한 원가 추진형 가격 상승이다. 중국의 물가 상승을 촉진하는 원가요소는 주로 자원성 제품 구매 원가 상승이라는 측면에서 비롯된다. 최근 몇 년 동안 광석 원유 콩 등의 수입가격. , 중국의 대량 수입은 모두 상당히 큰 성장을 보였다. 둘째, 임금 복지 수준이 높아진다. 최근 몇 년 동안 중국 근로자의 임금과 복지가 급속히 높아졌다. 이러한 추세는 계속될 것으로 예상된다. 앞으로 몇 년 안에 중국 노동력 가격이 50%, 심지어 1 배로 오를 것이라는 의견도 있다. 셋째, 환경 관리 비용이 증가했습니다. 현재 우리 나라는 환경오염이 심하여 에너지 절약 배출 감축 형세가 심각하다. 주로 상품 생산에 환경 투자가 심각하게 부족하다는 것이다. 미래 상품 비용의 환경 원가가 더 늘어날 것으로 예상된다. 넷째, 자금이자 증가. 중국 경제가 빠른 속도로 열을 돌리는 것을 막기 위해 중앙은행은 금융기관 대출이자를 여러 차례 인상해 앞으로 금리를 인상하고 기업 생산비용을 늘릴 것으로 예상된다. 다섯째, 달러는 계속 평가절하되고 있다. 앞으로 달러가 평가절하될 것으로 예상되는데, 이는 중국 원자재 수입 비용과 대종 상품 운송 비용을 증가시킬 것이다.

분명히, 앞으로 중국 상품 가격은 원가 상승의 추력을 분명히 느낄 것이다. 하류 산업의 생산능력 과잉과 전체 시장관계의 공급 과잉은 어느 정도 억제하거나 이런 가격 동력을 헤지할 수 있지만, 근본적으로 이런 상황을 역전시킬 수는 없다. 다만 전도시간이 조만간 다를 뿐 상승폭은 다르다. 이에 따라 큰 사고가 발생하지 않고 중국의 대종 상품 가격이 한동안 계속 오를 것으로 보인다.

2. 국내에서 구리에 대한 수요가 강하다.

올해 들어 국내 대종 상품 가격이 크게 올랐다. 생산 자료 제품 중 자원 초급 제품 (예: 광석, 흑금속, 유색금속, 석유 및 제품, 화공 제품 등). , 크게 증가했습니다. 2008 년 구리 현물가격의 전반적인 상승은 뚜렷한 체매 현상을 가져오지 않았다. 가격이 65,000 위안/톤보다 낮으면, 구리는 현물시장에서 체매되지 않고 거래도 비교적 원활하다. 이 가격은 2006 년 소비자 58000-6 1000 원/톤의 기준보다 훨씬 높다. 구리 소비 공장은 현재 이미 높은 구리 가격으로 인한 일련의 문제에 적응했다. 2006 년 중소 구리 기업의 대규모 도산, 올해는 일어나지 않았다.

중국 세관 자료에 따르면 1- 1 1 월미단동 (구리 합금 포함) 수입량은10.59 만톤에 달하며 전년 대비 85.6% 증가했다. 수입의 빠른 증가는 주로 국내 수요가 왕성하기 때문이며, 직접적인 원인도 2007 년 6 월 +0-3 월 구리 가격 침체, 수입은 이윤이 거의 없고, 지난 몇 년 동안 국내' 재고 정리' 이후 대량의 보충이 필요했기 때문이다. 11-5 기간 동안 국가전력망회사는 약 9000 억원을 투자하고, 남방전력망도 3000 억원을 투자하여 전국 도시와 농촌 전력망을 개조할 것으로 알려졌다. 이런 식으로 중국 전력망의 총 투자는10/0 조 원을 넘어' 15' 기간 5000 억원 투자의 두 배 이상이며, 구리는 케이블과 변압기의 총 생산비용의 80 ~ 90% 를 차지한다. 이런 소비는 국내 구리 소비의 번영을 결정하며, 중국 요소는 여전히 국제시장에서 주도적 역할을 할 것이다.

국내 정제 구리 생산량이 급속히 증가했다.

강력한 소비의 자극으로 국내 생산과 공급은 빠른 성장을 유지하고 있다. 중국 국가통계청에 따르면 지난 6 월 국내 정동 생산량 5438+0- 1 1.4 만톤으로 전년 대비 18.5% 증가했다. 최근 2 년 동안 구리 가격이 크게 올랐기 때문에 국내 구리 생산업체들은 최근 2 년 동안 이윤이 크게 증가했으며, 주요 수입원은 자체 구리 정광의 채굴 제련과 하류 제품의 생산제조였다. 국내 구리 업계 자체의 정광률은 상대적으로 낮아 총 표관 소비의 약 14- 15% 를 차지한다. 자체 정광의 부족은 현재의 상품 선물 우시장에서 중국 기업이 외국 광업의 거물보다 적은 몫을 얻었다는 것을 의미한다. 물론 이런 상황도 개선되고 있다. 2007 년 국내 최대 구리 생산업체인 강서동업주식유한공사와 중국 야금과공그룹 (MCC 중야그룹 (MCC) 이 아프가니스탄 아이나크 구리 개발에 대한 제 1 입찰자 자격을 획득하여 구리 광산 개발에 우선 협상권을 갖게 됐다. 아프가니스탄 아이나크 구리 자원 총량은 7 억 5 천만 톤의 광석으로 평균 구리량 1.56%, 구리 금속 함량1.654,38+0 만 톤으로 초대형 구리 광상이다. 입찰 프로젝트가 성공하면 국내 정광 공급이 증가하고 국내 기업 원료 공급의 불리한 국면이 바뀔 것이다.

4. 국내 구리 공급 및 수요 요약

수요가 계속 강한 성장에도 불구하고 2007 년에는 중국 정동 수입과 국내 생산량 증가로 국내 정동 공급이 과잉될 것으로 보인다. 올해 중국 구리 소비량은 425 만 톤으로 2006 년보다 9.1%증가할 것으로 예상되는 기관이 있다. 정동 생산량은 340 만 톤으로 증가할 것으로 예상되며 정동 순 수입량은 12 1000 톤으로 예상되므로 2006 년 중국 정동 공급은 36 만 톤이고 2006 년 중국 정동 공급은 26 만 톤이다. 이는 국내 구리 가격에 압력을 가하여 2008 년 중국의 정제 구리 수입 수요를 억제할 것이다.

둘째, 세계 구리 시장의 기본 분석

1, 미국 주택시장의 하락은 경기 침체 확률을 높이고 구리 등 많은 업계에 폐를 끼쳤다.

2007 년 초부터 미국이 급속히 증가한 주택 재고와 긴축된 신용 형세로 주택 시장이 급격히 악화되었다.

하반기 미국의 기존 단독주택 가격이 하락하면서 6 월 이후 최대 단월 하락폭 199 1 이 하락한 것으로 나타났다. 동시에 대출 기관이 대출 문턱을 높였기 때문에 대출자는 담보대출을 받기가 어려워 재고를 크게 늘렸다. 주택 시장의 하락은 미국 경기 침체의 확률을 높이고 집값을 더욱 약화시킬 것이다. 골드만삭스는 미국 연방 준비 제도 이사회 경제상황에 대한 평가에서 미국이 향후 6 ~ 9 개월 이내에 대출 금리를 1.5% 에서 3% 까지 낮춰 경기 침체를 피해야 할 것으로 보고 있다. 건축과 소비의 약세는 2008 년 미국의 실제 경제 성장률을 2% 포인트 지우고 실업률을 현재 4.7% 에서 5.5% 로 올릴 가능성이 높다. 미국 주택시장이 경기 침체를 초래할 확률은 40-45% 로 상승할 것이다. 이 투항은 집값이 최고치보다 15% 하락할 것이라고 지적했다. 그러나 미국 경제가 불황에 접어들면 전국 집값 하락폭이 30% 에 이를 것으로 보인다. 건축용 구리는 총 구리 소비의 40% 를 차지한다. 주택 시장의 하락은 구리 소비에 직접적인 영향을 미치고 거시경제에 미치는 영향을 통해 연쇄효과를 증가시킬 것이다.

비철금속 산업에 합병 및 인수의 물결이 나타났습니다.

5438+065438+2008 년1 필과 필토는 3: 1 의 주식 교환 비율 (3 주마다 필과 필토 주식당 1 주) 으로 약 65438+4000 억 달러로 제안 전 전력 확장 주가보다 14% 높다. 그러나 리오 틴토 (Rio Tinto) 는 곧 그 제안을 거부하고 리오 틴토 (Rio Tinto) 의 가치와 전망을 크게 과소 평가했다고 말했다. 힘써 경쟁 업체의 필연과 필연의 제시가격을 격퇴하려고 노력하고 있지만, 후자에 반대 제시가격을 제시하여 이른바 반물방어를 시작하는 것도 고려하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 역자, 역자, 역자, 역자, 역자, 역자) 전문 기관들은 광업의 거물들이 필토와 리오 틴토 합병을 통해 최소 35 억 달러를 절감할 것으로 예상하고 있으며, 절감된 비용의 대부분은 서호주 피어바라철광구 항구와 철도 시설의 합리적인 안배에서 나올 것으로 전망했다. 비용 절감 목표는 2013,35 억 달러로 점진적으로 실현될 것입니다.

오스트레일리아 광업의 거물인 필토 () 와 필토 () 의 힘토 () 에 대한 경매는 그 회사가 가격을 장기 평균 가격 위에 유지할 자신이 있다는 것을 보여 주며, 인수합병은 필연 확장의 효과적인 수단이다. 만약 두 회사가 합병한다면, 그들은 구리와 철광석 산업을 주도할 것이며, 이것은 가격을 더욱 올리는 데 도움이 될 것이다. 하지만 합병은 더 긴 기간에 업계를 손상시켜' 가게 괴롭힘' 을 싫어하는 고객들의 불만을 야기할 수 있다. 모든 말투가 거물의 손에 달려 있기 때문이다. 중국, 일본, 한국의 소비자들은 합병에 강력히 반대하며 필토와 리오 틴토의 합병이 원자재 방면에서 독점세력을 형성할 것을 우려하고 있다.

글로벌 광업의 거물인 필과 필토는 광업에서 또 다른 인수 물결을 일으킬 가능성이 높다. 65438+2 월 중국 오광유색금속주식유한공사와 강서동업은 주당 13.75 캐나다 달러의 현금으로 캐나다 광업회사 북페루동업을 인수할 것을 제안했다. 같은 달 화윤발전그룹은 신강 () 이 휘김용광업유한공사 (신강광업유한공사) 를 세 바이어에게 인수하여 최고 자본 654 억 38+0 억 452 억 홍콩 달러를 포함한다고 발표했다. 비슷한 사례가 증가 할 수 있습니다.

구리 시장의 수요와 공급 분석

2008 년에는 구리 공급이 예상대로 중단되었다. 최근 한 사건은 칠레에서 두 번째로 큰 구리 광산인 코드 LCOnorte 가 6 월 65438+ 10 월 65438+ 10 월 4 일 규모 7.7 지진과 규모 5.7 지진이 발생해 광산 생산이 마비되었다. 공급이 막히고 수요가 높은 기업의 경우, 각 주요 구조는 올해 구리 시장에서 공급 부족이 발생할 것으로 예상하지만 미래 공급에 대해서는 낙관적인 태도를 보이고 있다. 세계 금속통계청 (WBMS) 에 따르면 지난 6 월부터 9 월까지 전 세계 구리 시장의 공급은 수요보다 33 만 4 천 톤 적었다. WBMS 는 월보에서 작년 동기와 비교하지 않고 지난해 흑자를 46,5438+0,000 톤에서 3,000 톤으로 수정했다. 중국의 소비는 수요 상승을 자극하는 주요 원인이다. 중국의 구리 소비량은 지난해 같은 기간 260 만 9000 톤에서 359 만 톤으로 증가했다.

CRU 는 올해 3 분기에 공급 부족이 발생할 것으로 예상하고 있다. 지난 9 개월 동안 총 공급은 22 만 7000 톤이 부족했다. 4 분기에는 공급량이 수요를 초과하는 상황이 발생할 것이며, 정동 공급은 여전히 1 1.2 만 톤이다.

국제구리연구기구 (ICSG) 는 최근 구리 광산과 공장 전망에서 구리 생산량은 연평균 5.3% 의 속도로 증가할 것이며 20 1 1 년 2200 만 톤에 이를 것이라고 밝혔다. ICSG 는 이것이 2006 년보다 30% 증가했다고 생각한다. 남미와 아프리카의 생산능력은 320 만 톤 증가하여 신규 생산능력의 66% 에 해당한다. 제련 생산능력은 연평균 2.9% 증가하여 2065,438+065,438+0 년까지 65,438+088 만톤에 이를 것으로 예상되며 2006 년보다 250 만톤, 65,438+05% 증가할 것으로 예상된다.

CRU: 세계 정제 구리 수급 균형 데이터 (분기) (킬로톤)

-2006 년 /2007 년 /Q 12007 년 /Q2 2007 년 /2007 년 3 분기 /2007 년 4 분기/2007 년

세계 출력17255 44614592 4447 450318002.

세계 소비17378 4540 4669 4517 438818114.

세계 잉여/부족-123-80-77-70116-1/kloc-

LME 재고1918111313

Comex 재고 3 1 33 20 18-

SFE 재고 3 1 59 9 1 48-

거래소 총 재고는 253 274 223 197-

기타 보고 재고 339 369 4 16-

보고된 총 재고 592 642 639-

재고 변경 보고서 140 5 1-9-

재고 변경 보고되지 않음 -263- 137-68-

LME 현물 가격 달러/t673159417637 7700 7500 7195.

LME 현물 가격 파운드 305 269 346 349 340 326

4. 스토리지 분석

올해 하반기에는 LME 의 재고가 계속 상승하고 있다. 6 월 5438+2 월 65438+2 월 현재 LME 구리 재고 총량은 19 만톤으로 20 만톤에 육박하며 올해 들어 최고 수준이다. 상하이 선물거래소와 뉴욕 선물거래소의 구리 재고가 다소 하락했지만 하락 속도는 LME 구리 재고의 증가 속도보다 낮았다. LME 의 구리 재고는 기본적으로 전 세계 4 일간의 소비를 유지할 수 있다. 급속한 재고 증가의 영향으로 LME 구리 현물은 다시 한 번 스티커 상태로 전환되고, 할인폭은 재고가 증가함에 따라 눈에 띄게 커져 재고 압력이 시장에 큰 영향을 미친다는 것을 알 수 있다. 세계 각지의 LME 창고 중 아시아 3 대 창고의 구리 재고가 큰 비중을 차지하고 있다. 그러나 현재 중국과 상하이의 구리 공급은 매우 긴박하다. 상하이 구리 현물상승수는 이미 65,438+0,000 원 이상으로 올라 일부 LME 구리 재고를 상해로 이전할 것으로 예상된다.

LME 구리 재고 동향

LME 구리 재고 추세 차트

LME 구리 장기 계약 프리미엄 곡선

LME 구리 장기 계약 프리미엄 곡선 추세 차트