주가 지수 선물의 발전

주가 선물은 현대 자본 시장의 산물이다. 1970 년대에는 석유 위기의 영향으로 서방 국가의 경제 발전이 매우 불안정하고 금리가 크게 변동하여 주식 시장 가격이 크게 변동했다. 주식투자자들은 위험을 효과적으로 피하고 자산을 보호할 수 있는 금융 수단이 절실히 필요하다. 그래서 주가 지수 선물이 생겨났다.

발전

KCBT 가 1982 에서 가치선 지수 선물 계약을 내놓은 이후 국제 주가 지수 선물은 계속 발전하고 있다. 현재, 그것은 금융 선물 중 가장 짧고 빠르게 성장하는 금융 상품으로, 이미 국제 자본 시장에서 가장 역동적인 위험 관리 도구 중 하나가 되었다. 1970 년대와 1980 년대에 석유 위기의 영향으로 서방 국가의 경제 활동이 심화되고 인플레이션이 날로 심각해졌다. 투기 차익 거래 활동이 성행하고, 주식시장 가격이 크게 변동하여, 주식시장 위험이 나날이 두드러지고 있다. 주식투자자들은 위험을 효과적으로 피하고 자산보전을 실현할 수 있는 수단이 절실히 필요하다. 이런 전망에서 2 월 24 일 1982, 캔자스 선물거래소는 첫 주가 선물계약인 가치선 종합지수 선물계약을 내놓았다. 같은 해 5 월, 뉴욕 증권 거래소 뉴욕증권거래소 종합지수 선물거래를 내놓았다. 1982- 1985 는 포트폴리오 교체 및 차익 거래 도구로 사용됩니다. 캔자스 선물거래소가 가치선 종합지수 선물을 내놓은 지 3 년 만에 투자자들은 과거 주식시장에 드나드는 방식을 바꾸었다. 주식 한 마리나 주식 그룹을 선택했다. 또한 두 가지 투자 수단을 주로 사용합니다. 하나는 종합지수 펀드입니다. 즉, 투자자는 주가선물과 국채를 동시에 구매할 수 있어 성분지수 주식조합을 구매하는 것과 같은 효과를 얻을 수 있습니다. 둘째, 지수 차익 거래는 거의 위험하지 않은 이윤을 가져간다. 주가 선물은 처음 몇 년 동안 시장 효율이 낮았으며 현물과 선물가격의 기초차는 왕왕 비교적 크다. 거래 기술이 높은 전문 투자자에게 주식과 주식 선물의 동시 거래를 통해 거의 무위험 수익을 얻을 수 있다. 1986- 1989 동적 거래 도구로 사용. 몇 년간의 거래 끝에 주가 선물의 시장 효율성이 점차 높아지고 운영도 비교적 정상적이다. 동적 거래 전략을 구현하는 편리한 도구로 발전해 왔으며, 주로 다음 두 가지 측면을 포함합니다. 첫째, 동적 스케줄링 기술을 통해 포트폴리오 보험, 즉 주가 지수 선물을 이용하여 주식 포트폴리오의 가격 하락 위험을 보호합니다. 둘째, 전략적 자산 배분을 위해 선물 시장은 높은 유동성, 낮은 거래 비용, 높은 시장 효율성의 특징을 가지고 있으며, 이는 글로벌 금융 인터내셔널리제이션과 자유화의 객관적인 요구를 정확히 만족시켜 자산 포트폴리오의 신속한 조정 문제를 해결할 수 있는 효과적인 방법을 제공한다. 1988- 1990 주가 지수 선물 침체. 1987 10 6 월 19 일 미국 월가 주식시장이 하루 25% 가까이 폭락하면서 글로벌 주식시장이 폭락한 금융폭풍, 즉 유명한' 블랙 금요일' 이 발생했다. 10 여 년이 지났지만 왜 공황성 매도를 초래했는지에 대해서는 의견이 분분하다. 주가 선물은 한때' 원흉수' 중 하나로 여겨졌지만, 유명한' 브레디 보고서' 조차도 선물거래가 공황성 매도를 일으키는 유일한 원인임을 확신할 수 없었다. 현재, 금융 선물 상품의 거래량은 이미 전 세계 선물 거래량의 80% 를 차지하고 있으며, 주가 선물은 금융 선물 중 가장 짧고 빠르게 성장하는 금융 파생물이다. 특히 1990 년대 이후 글로벌 증권시장이 급속히 발전하면서 국제투자가 넓어지면서 투자자, 융자자, 중개업자인 투자은행의 헤지 도구에 대한 수요가 급증해 주가 지수 선물의 수가 지난 10 년 동안 급속히 증가했다. 선진 시장 경제 국가든 신흥 시장 국가든 주가 선물 거래는 모두 좋은 발전세를 보이고 있다. KLOC-0/999 까지 각국은 이미 주가 선물 계약이 140 개를 초과했다.

후기

주가 선물의 혁신과 보급은 전 세계적으로 급속히 발전했다. 1980 년대 말 90 년대 초까지 많은 국가와 지역에서 자체 주가 선물 거래가 시작되었습니다. 1990 주가 지수 선물이 번창하는 단계가 되었다. 90 년대 이후 주가 선물에 대한 논란이 점차 사라지고 투자자들의 투자 행위가 더욱 현명해졌다. 선진국과 일부 개발도상국들이 잇달아 주가 선물을 내놓아 주가 선물의 사용이 더욱 보편화되었다. 주가 지수 선물의 발전은 주민소비가격지수를 기준으로 한 상품가격지수 선물계약, 공기이산화황 배출량을 기준으로 한 공기오염 선물계약, 전기가격을 기준으로 한 전기선물계약 등 다른 지수선물의 혁신도 불러일으켰다. 금융선물이 깊어짐에 따라 이러한 실물 인도가 없는 지수 선물 계약 거래는 더 넓은 발전 전망을 가질 것으로 예상된다.

국내 주가 선물 본격 출시.

2065 438+00 2 월 20 일, 증권감독회 관련 부서장은 증권감독회가 중국 금융선물거래소 상해 300 주가 선물계약 및 업무규칙을 공식 비준했다고 발표했다. 이 시점에서 주가 지수 선물 시장의 주요 시스템은 모두 발표되었습니다. 20 10 년 2 월 22 일 9 시부터 투자자 계좌 개설 신청을 정식으로 접수합니다. 상하이와 심천 300 주가 지수 선물 계약은 20 10 년 4 월 16 일부터 공식 상장거래를 발표했다.