무차익거래 시장이란 무엇인가요?

차익거래의 단점

모든 것에는 양면이 있으며 차익거래도 예외는 아닙니다. 위의 장점 외에도 다음과 같은 단점도 있습니다.

1. 잠재적인 이점은 제한적입니다. 많은 투자자들이 보기에 차익거래의 가장 큰 단점은 잠재적 이익이 제한적이라는 것입니다. 이는 정상적인 현상입니다. 거래에서 위험을 제한하면 일반적으로 잠재적 이익도 제한됩니다. 그러나 차익거래의 최종 선택은 차익거래의 많은 장점과 제한된 잠재적 수익을 고려하여 판단해야 합니다.

2. 뛰어난 차익거래 기회는 자주 나타나지 않습니다. 차익거래 기회의 수는 시장의 효율성과 밀접한 관련이 있습니다. 시장 효율성이 낮을수록 차익 거래 기회는 늘어나고, 시장 효율성이 높을수록 차익 거래 기회는 줄어듭니다. 현재 국내 선물 시장에 관한 한 효율성은 높지 않으며 매년 다양한 선물 품종에 대한 좋은 차익 거래 기회가 여러 차례 있습니다. 그러나 일방적인 추세에 비해 매년 차익거래 기회가 많이 발생하고 있습니다.

3. 차익 거래에도 위험이 있습니다. 차익거래는 제한적이고 위험이 낮다는 장점이 있지만 결국 여전히 위험합니다. 이 위험은 가격 편차가 계속해서 잘못되는 데서 발생합니다. 계약 간의 강세 관계는 단기적으로 "강자는 항상 강하고 약자는 항상 약하다"는 경향을 유지하는 경우가 많습니다. 이러한 가격 편차가 결국 수정된다고 가정하면 차익거래자는 그러한 거래에서 일시적인 손실을 입어야 합니다. 투자자들이 이러한 손실을 견딜 수 있다면 결국 수익을 낼 수 있지만, 때때로 투자자들은 손실 기간을 견디지 못할 수도 있습니다. 더욱이, 매도 계약이 숏 스퀴즈에 직면하여 계약이 인도될 때까지 지속된다면 가격 편차는 수정되지 않고 차익 거래는 반드시 실패로 끝날 것입니다.

차익투자 위험원 평가

성공적인 투자는 위험에 대한 이해와 파악에서 비롯됩니다. 다른 투자와 마찬가지로 선물 차익거래에도 특정 위험이 있습니다. 위험 원인을 분석하고 평가하면 올바른 결정과 투자를 내리는 데 도움이 됩니다. 구체적으로 차익거래 투자에는 다음과 같은 위험이 있을 수 있습니다.

(1) 가격 차이가 불리한 방향으로 움직입니다. 선물과 현물 차익거래를 제외한 모든 차익거래 방식은 가격 차이의 변화를 통해 이익을 얻습니다. 따라서 가격 차이의 방향에 따라 차익거래의 수익성이 직접적으로 결정됩니다. 차익투자 계획을 세울 때, 차익거래 기회가 발생하면, 불리한 가격차로 인해 발생할 수 있는 손실은 200포인트이고, 차익이 불리한 방향으로 움직일 가능성을 충분히 고려해야 합니다. 유리한 가격 차이로 인한 결과가 400포인트라면 이 차익 거래 기회를 포착해야 합니다. 동시에, 발생할 수 있는 불리한 스프레드 움직임에 대비해 정지 손실도 설정하고 엄격하게 실행해야 합니다. 확산 위험은 매우 중요하기 때문에 실제로는 일반적으로 위험 가중치 80이 부여됩니다.

(2) 배송 위험. 주로 선물차익거래 시 창고증권이 생성될 수 있는지 여부에 대한 리스크와 기간차익거래 시 창고증권이 취소되어 재검토될 수 있는 리스크를 말하며, 차익거래 계획을 세울 때 위의 상황을 상세히 고려하였습니다. , 신중하게 계산한 후 이 위험에 10의 가중치를 부여합니다.

(3) 극단적인 시장 상황의 위험. 주로 극단적인 시장 상황이 발생할 때 거래소가 포지션을 강제 청산할 수 있는 위험을 말합니다. 선물시장의 표준화가 진행됨에 따라 이러한 유형의 위험은 점점 작아지고 있으며, 이러한 위험은 헤징 및 기타 방법을 적용하여 피할 수도 있습니다. 따라서 가중치도 10으로 부여됩니다.

차익거래는 해당 거래 대상과 거래 전략이 가격 일방적 거래와 다르며 둘 사이에는 절대적인 이점이나 불이익이 없습니다. 일방적 거래와는 별개의 투자 및 거래 채널입니다. 둘 사이의 선택은 주로 투자자의 위험 선호도, 투자 위험 및 자본 규모에 따라 달라집니다.

일반적으로 차익거래는 단일 계약의 가격 변동에 비해 계약 간 가격 차이의 변동폭이 훨씬 적고, 리스크가 낮고 안정적인 수익을 얻을 수 있는 거래 방식입니다. 따라서 차익거래는 주로 자본금이 많거나 안정적인 스타일을 가진 트레이더를 위한 투자 선택입니다. 아래에서는 재정거래의 전반적인 장점이나 특징을 설명합니다.

관련 상품의 불확실성 헤징

(1) 낮은 변동성과 위험

단일 상품에 비해 차익거래 헤징 영향을 미치는 불확실성 요인의 일부 따라서 가격 변동은 정상적인 상황에서 스프레드의 변동이 가격 변동보다 훨씬 작으며 차익거래자가 직면하는 위험이 적으며 동시에 투자자의 자금 관리에 대한 압력을 줄여줍니다.

(2) 제한된 위험

해당 현물 운영 메커니즘이 있는 차익 거래의 경우 이론적으로 위험이 제한되거나 전혀 위험하지 않을 수도 있습니다. 예를 들어, 저장 가능한 상품에 대한 단기 계약의 가격이 선도 계약의 가격보다 낮고 가격 차이가 해당 상품의 보유 비용보다 높은 경우 단기 계약을 구매하고 해당 상품을 판매할 수 있습니다. 차익거래를 위한 선도 계약. 인도가 가까워지더라도 선도 계약과 단기 계약 간의 가격 차이가 커지며 차익거래자는 인도를 위해 가까운 시일에 매수하고 인도를 위해 선도로 매도하는 방식을 선택할 수 있습니다. 따라서 이 차익거래는 위험이 제한된 차익거래입니다. . 이는 일반적으로 "현금 및 캐리 차익거래"라고도 합니다.

(3) 가격 제한에 대한 보호

많은 재정 거래의 헤징 특성은 장중 가격 변동에 대한 헤징뿐 아니라 가격 제한에 대한 보호도 제공합니다. 예를 들어, 정치적 사건, 중대한 사고, 날씨, 정부 보고 등의 긴급 상황으로 인해 선물 가격이 급격하게 오르락 내리락할 수도 있고, 심지어 한도까지 오르락내리락할 수도 있으며, 이 때 역포지션은 큰 손실을 입게 됩니다. 포지션을 마감하기 전에 거래가 발생할 수도 있습니다. 계좌에 적자가 발생합니다. 동일한 조건에서 차익거래자는 기본적으로 보호를 받으며, 이로 인해 발생하는 손실은 일방적 거래에 비해 훨씬 적은 경우가 많습니다.

(4) 위험/수익률이 더 매력적입니다.

특정 일방적 포지션에 비해 차익거래 포지션은 더 매력적인 수익률/위험 비율을 제공할 수 있습니다. 각 차익거래의 수익률은 그리 높지 않지만 성공률은 높습니다. 이는 스프레드의 제한된 위험, 낮은 위험 및 낮은 변동성 특성에 의해 결정됩니다. 장기적으로 볼 때 일방적인 거래로 수익을 내는 사람은 소수에 불과하며, 종종 10명 중 3명만이 수익을 냅니다. 차익거래는 안정적인 수입과 낮은 위험이라는 특징을 가지고 있어 보다 매력적인 수입/위험 비율을 가지고 있어 대규모 자금 운용에 더 적합합니다.

차익거래는 투기와 무관한 거래 전략입니다

객관적으로 말하면 투자 방식 간에 절대적인 장점이나 단점은 없습니다. 투자 방법의 선택은 주로 투자자의 위험 선호도에 달려 있습니다. 투자 위험과 자본 규모. 차익거래는 일방적인 거래에 비해 위험이 낮고 안정적인 수익을 얻을 수 있는 거래 방식입니다. 해당 거래 대상과 거래 전략이 일방적 가격 거래와 다르기 때문에 일방적 거래와는 다른 대체 투자 거래 방법입니다.

일반적인 상황에서 차익 거래에 따른 계약 스프레드의 변화는 단일 계약의 가격 변화보다 훨씬 적으며 수익 기회가 더 많습니다. 동시에 차익거래는 "두 다리"로 진행되므로 차익거래는 자본이 많거나 안정적인 스타일을 가진 트레이더의 주요 투자 선택인 경우가 많습니다. 실제로 펀드는 안정적인 차익수익과 대규모 투자금액의 특성을 바탕으로 차익거래를 진행하고 차익수익을 얻을 수 있는 좋은 수단이다.