옵션의 패리티 공식을 도출하는 방법

기본 증권이 옵션 존속 기간 내에 수익이 없다고 가정할 경우, 인상-하락 옵션 평가 관계는 다음과 같습니다. 인상 옵션 가격과 행권 가격의 현재 가치 합은 하락 옵션 가격에 표시된 증권의 현재 가격 (c+PV(X)=p+S) 을 더한 것과 같습니다. 통화 옵션 가격 C 와 행권 가격 K 의 현재 가치의 합은 하락 옵션 가격 P 에 표시된 증권의 현재 가격 S = KE (-RT): K 에 E 의 -rT 제곱을 곱한 것은 K 의 현재 가치이고, E 의 -rT 거듭제곱은 연속 복리의 할인 계수이다. 할인 요소는 exp(-rT) 로도 표시할 수 있습니다.

무차익 거래 원칙에 따라 두 개의 포트폴리오가 구축되었다.

1. 통화 옵션 C, 행권가격 K, 만기시간 T. 현금계좌 ke (-rt), 이자율 R, 옵션 만기시 마침 행권가격 K 로 바뀐다.

2. 옵션 P, 집행가격 K, 만기시간 T .. 주제재주, 현가 S. 이 두 포트폴리오가 기일 때의 상황을 살펴보자.

3. 주가 St 는 K: 조합 1, 행권인상 옵션 C, 현금계좌 K, 매입 대상 주식, 주가는 ST. 그룹 2, 하락옵션 포기, 주가가 ST 인 주식 보유.

4. 주가 St 는 K 보다 작다: 포트폴리오 1, 강세 옵션 행사 포기, 현금 보유 K .. 포트폴리오 2, 하락옵션 행사, 입찰주식 매각, 현금 K 획득.

5. 주가는 K: 두 옵션 모두 행권을 할 수 없고, 포트폴리오 1 의 현금가격은 K 이고, 포트폴리오 2 의 주가는 K .. 위의 논의에서 볼 수 있듯이 주가가 어떻게 바뀌든 두 포트폴리오의 만기시 가치는 반드시 동일하기 때문에 그들의 현재 가치도 반드시 같아야 한다. 무차익 원리에 따르면, 두 가치가 같은 투자조합은 필연적으로 가격이 같을 것이다. 그래서 우리는 c+ke (-rt) = p+s 를 얻을 수 있습니다. c-p = s-ke (-rt)

확장 데이터

결제 유형

1. 주식 결제 방법

주식 거래에서 투자자가 일정량의 주식을 구매하려면 즉시 모든 비용을 지불해야 주식을 얻을 수 있다. 일단 주식을 매입한 후 주가가 오르면, 투자자도 반드시 주식을 팔아서 가격차 이윤을 얻어야 한다. 따라서 결산 요구는 거래가 즉시 현금으로 지불해야 실현되고, 거래 후 더 이상 표지물을 소지하지 않으면 손익을 실현할 수 있다는 것이다. 옵션 시장에서는 주식 결제 방식이 매우 비슷하다. -응?

주식 결제 방식의 기본 요구 사항은 옵션비가 즉시 현금으로 지불해야 한다는 것이다. 단, 포지션이 헤지되지 않으면 손익을 실현할 수 없다는 것이다. 이 결제 방식은 주로 스톡옵션과 주가 옵션 거래에 사용되며, 옵션계약의 결제 절차는 기초자산의 결제 절차와 거의 같다.

2. 선물 결제 방법

선물의 결제 방식은 선물시장의 결제 방식과 매우 비슷하며, 일결제를 채택하는 것이다. 선물 시장은 통상 이런 결제 방식을 채택한다.

그러나 선물결제방식의 위험이 크기 때문에 많은 거래소는 선물옵션거래에서는 선물결제방법만 채택하고 스톡옵션과 주가옵션거래에서는 여전히 주식결제방식을 채택하고 있다. 이렇게 하면 옵션 거래의 결산 절차가 크게 간소화될 수 있다. 옵션들이 해당 자산의 결산 절차와 동일하기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션, 옵션)

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