옵션, 선물 및 기타 파생 상품 (제 8 판) 서문

인류가 현대사회에 진출하는 것은 부를 창출하는 거대한 지혜를 보여준다. 금융 혁신의 발전은 세계 금융 시장에 대량의 파생품을 가져왔다. 현재 품종이 매우 풍부해서' 현란함' 을 불러일으키고, 파생물의 발전은 시장 공간과 시간을 크게 넓혔다. 이론적으로, 현지에서 익숙한 제품은 파생품을 통해 전 세계 모든 시장의 제품과 연결될 수 있으며, 충분한 비용을 지불하고자 한다면 제품 거래를 몇 년 또는 수십 년 연장할 수 있습니다.

금융 파생물의 출현으로 전통 상업은행이 최대 8% 의 자본확대 12 배의 제한을 돌파하고 자금의 지렛대를 확대해 수십 배 이상 확대할 수 있으며, 거래는 더욱 유연하고 편리하며 투자자와 투기자의 다양한 수요를 더 잘 충족시킬 수 있다. 하지만 과도한 레버리지율도 시장의 위험을 증가시켜 미국 장기 자본관리회사의 파산과 글로벌 서브프라임 위기의 주범이 됐다.

중국 금융시장은 파생금융수단을 채택하는 것에 대해 줄곧 신중한 태도를 취하고 있다. 최근 몇 년 동안 위안화 금리 교환으로 대표되는 위안화 파생 상품이 급속히 발전하여 기업과 개인의 금리 고정과 환율 위험에 대한 수요를 지속적으로 만족시키는 것이 우리 금융시장을 풍요롭게 하는 데 점점 더 중요한 역할을 하고 있다.

파생품의 특징은 제품 설계가 복잡하고 거래에 투명성이 부족하다는 것이다. 제품 설계에는 복잡한 수학적 모델 계산이 필요한 경우가 많으며, 거래는 종종 일대일 상대 거래이며 유동성이 부족합니다. 따라서 파생 상품을 배우고 이해하는 것은 올바른 사용을 위한 중요한 전제 조건이다.

옵션 선물 기타 파생품' (제 8 판) 은 존 헬 교수의 중요한 대표작으로 총 35 장으로 금융 파생물의 이론과 실제 응용을 종합적으로 소개했다. 추천할 만한 교재와 참고서입니다. 왕용 박사와 소무림 교수는 외자은행과 고교에서 파생제품 리스크 관리와 교수에 종사해 여러 해 동안 이론과 실천에 조예가 깊다. 왕용 박사는 여러 편의 위험관리와 파생품 방면의 책을 집필하여 국내 금융기관의 고위 관리자에게 여러 차례 강의를 했다. 소무림 교수도 파생제품에 대한 많은 문장 글을 썼다. 왕용 박사와 소무림 교수가 번역한' 옵션 선물 기타 파생품' (제 8 판) 은 원작의 전문성을 정확하게 파악할 수 있다. 옵션 선물 기타 파생품' 중국어판 (제 8 판) 의 출판은 국내 금융종사자와 이론연구원에게 우수한 교재를 제공하여 금융종사자들이 파생물에 대한 이해를 깊게하여 우리나라 금융파생 상품의 발전을 촉진할 수 있도록 도울 것이다.

중국 everbright 은행 총재 유과

추천 시퀀스 2

2007 년 이후 미국 서브프라임 모기지 위기, 특히 2008 년 9 월 중순 리먼이 파산을 신청한 미국과 글로벌 금융위기는 전 세계에 얻기 어려운 금융 파생품 지식을 보급하는 수업을 하고 있으며, 지금까지도 계속되고 있다. 금융이 발달한 북미와 서유럽, 금융 파생품, 특히 은행 간 각종 금융 파생품도 소수의 전문가가 이해할 수 있는 전문 지식일 뿐이다. 서브 프라임 모기지 폭풍과 금융 위기에 관련된 은행이나 장외 거래의 파생물 (예: 담보대출 지원증권, 채무 지원채권, 신용위약 교환 등) 은 서방 선진국에서는 소수의 금융전문가만이 완전히 이해할 수 있는 제품이다. 금융 혁신이 막 시작된 중국의 경우, 이 제품들은 대부분의 투자자들, 심지어 많은 금융 종사자들에게도 낯선 어휘이다.

금융위기의 확산으로 국내외 많은 사람들은 이번 금융위기가 주로 미국의 과도한 금융혁신과 파생상품으로 인한 것이라고 생각한다. 하지만 금융 파생물에 대해 조금 연구한 사람들은 서브 프라임, 금융 격동과 관련된 각종 금융 파생물이 10 여 년 전, 심지어 수십 년 전에 있었다고 생각하는데, 왜 10 여 년 전에 일어나지 않았던 금융 위기가 2007 년에 발생했을까? 만약 우리가 지난 1 년여의 풍파와 위기에 대해 약간의 연구를 한다면, 이 풍파와 위기의 근본 원인은 이 제품들이 아니라 이 제품들이 의존하는 기초시장인' 기초' 를 발견할 수 있을 것이다. 기초가 제대로 맞지 않으면 그 위에 세워진 집이나 건물이 가벼워지면 기울어지고 무거워지면 무너진다. 미국 서브프라임 모기지 위기의 주요 원인은 부동산 담보대출의 신중한 원칙을 고수하지 않고 그에 상응하는 신중한 규제가 이루어지지 않았기 때문이다. 따라서 파생 상품 자체에는 아무런 문제가 없습니다. 문제는' 기초' 에 있고, 문제는 규제에 있고, 문제는 지렛대의 과도한 사용에 있다. 제품 자체가 아니다.

공자는 2000 여 년 전에 말했다. "나는 알 수 없다. 성현이 지나갔다는 것을 알고 있다. 무량한 자는 그보다 못하다. (서양속담, 자기관리속담)." 이곳의' 도' 는 우리나라의 2 천여 년 깊은 문화에 뿌리를 둔' 중용의 도' 이다. 우리의 현재 언어에서, 사물의 발전은 항상 어느 정도 있다. 이 정도를 초과하는 것은 과도하다. 과실이 된다. 동시에, 이 도보다 작은 것은 최적의 상태가 아니라 단층이다. 미국의 1 년여의 서브프라임 위기에서 금융위기에 이르기까지, 우리는 미국 금융업의 지렛대가 이미 과도하게 사용되고 있는 것을 볼 수 있다. 그러나, 최근 몇 년 동안 우리나라는 금융 혁신 방면에서 만족스러운 성적을 거두었지만, 시장과 제품의 발전은 현저히 부족하여, 막 시작되었고, 가장 좋은 상태와는 아직 상당한 거리가 있다. 그래서 금융위기가 계속 확산되는 오늘날, 우리는 인묘곡을 먹고 금융 혁신의 속도를 늦출 수 없을 뿐만 아니라, 계속 추진해야 한다.

금융 파생물의 발전은 서구에서 수십 년의 역사를 거쳤으며, 단순함에서 복잡함에 이르는 발전 과정이 있다. 우리는 이 분야에서 외국의 연구 성과와 시장 발전 과정의 경험과 교훈을 충분히 참고해야 하며, 중국의 실제 상황과 결합하여 점차 중국의 다단계 금융시장 구조를 차근차근 세워야 한다. 캐나다 토론토 대학교 존 헬 교수의' 옵션 선물 기타 파생품' 이라는 책은 우리가 금융 파생품을 배울 수 있는 좋은 교재를 제공한다. 존 헬 교수는 국제 파생품 분야의 유명한 전문가이다. 수십 년 동안 파생품과 위험관리에 관한 그의 저서는 세계 대다수 학부생, 대학원생, MBA 학생들의 주요 교재였다. 옵션, 선물 및 기타 파생물' (원서 8 판) 은 여러 차례 갱신되어 미래, 선물, 금리 교환, 외환 교환, 신용 교환, 일반 옵션, 기이한 옵션, 교환 옵션 등 국제 시장에서 일반적으로 사용되는 파생품을 포함하고 있다. 이들 제품 외에도' 옵션 선물 기타 파생품' (제 8 판) 은 자산증권화 제품과 담보채권 제품을 상세히 소개하고 분석했다. 옵션, 선물 및 기타 파생물 (제 8 판) 에는 통속적이고 이해하기 쉬운 실전 사례뿐만 아니라 구체적인 수학 모델과 가격 공식이 있다. 간단한 주식, 상품, 외환 제품뿐만 아니라 다양한 주요 이자율 및 신용 파생물을 체계적으로 소개하고 분석하여 이러한 제품에 대한 이해, 친숙 및 분석에 상당한 참고 가치를 제공합니다. 제품 설계 및 가격 책정에 대한 체계적이고 심층적인 설명뿐만 아니라, 국제 시장의 10 여 년 동안의 이자율 모델과 신용 모델에 대한 상세한 소개와 평론을 통해 참고할 수 있는 의의가 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 상품명언)

제품 및 가격 책정에 대한 시스템 소개 및 분석 외에도 저자는 금융 위험 헤지 및 관리의 개념, 측정, 방법 및 모델을 체계적으로 소개하고 분석하는 데 상당한 시간을 할애했습니다. 특히 최근 20 년 동안 국제 시장에서 발생한 주요 위험 사건 (예: 미국 올란치현, 영국 바레인 은행, 미국 장기 자본 관리 회사 등) 은 우리나라 금융업의 위험 통제에 중요한 참고의의가 있다. 결론적으로' 옵션, 선물 및 기타 파생물' (제 8 판) 은 완전한 국제 금융 파생품 및 위험 관리 서적으로 볼 수 있으며 관련 감독관, 시장 참가자, 투자자, 학교 교수 및 학생에게 큰 가치가 있습니다.

옵션, 선물 및 기타 파생품 (제 8 판) 번역자 왕용 박사와 소무림 교수는 파생품 및 위험관리 분야에서 다년간의 실천과 교육 경험을 가지고 있다. 왕용 박사는 캐나다의 선임 위험 관리 전문가이자 미국 등록 금융 분석가 (CFA) 와 등록 위험 관리자 (FRM) 입니다. 왕용 박사는 탄탄한 수학 학술의 기초를 가지고 있을 뿐만 아니라, 다년간의 금융업계 종사자 경험도 가지고 있다. 그는 국제 시장에서 각종 금융 파생 상품의 운영 및 관리와 그에 상응하는 위험 관리에 대해 10 여 년의 직접적인 경험을 가지고 있다. 소무림 교수는 존 헬 교수로부터 수학과 금융학의 두 가지 박사 칭호를 가지고 있다. 그는 선체 교수의 저작에 대해 매우 깊은 이해를 가지고 있으며 파생품 분야에서 많은 학술 논문을 발표한 적이 있다. 존 헬 교수의' 옵션 선물 기타 파생품' 을 번역하는 것은 방대한 공사이다. 번역의 자세한 과정은 묻지 않았지만 원작의 800 페이지짜리 대작을 번역하는 데는 상당한 시간과 인내심이 필요하다고 상상할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 번역명언) 옵션 선물 등 파생품 (원서 제 8 판) 이 점차 우리나라 다단계 금융시장을 설립하고, 금융혁신을 추진하고, 금융위험통제를 강화하고, 우리나라 금융업의 경쟁력을 높이는 데 참고의의가 있다고 생각한다. 왕용 박사는 나에게' 옵션 선물 기타 파생품' 중국어판 (원서 8 판) 을 주문하라고 했다. 내가 기쁠 때, 나는 무책임함을 느꼈다. 외국 금융업의 선진 경험을 참고해 중국 시장 현황과 결합해 중국 금융 혁신을 추진하기 위해 노력하고 중국 금융경쟁력을 높이기 위해 혁신적인 국가를 세우는 데 기여할 수 있기를 바랍니다.

상해 은감국 부국장 장광평 박사.