차익 거래 가격 책정 방법 소개 없음

간단히 하기 위해 다음 분석은 다음 가정을 기준으로 합니다.

1, 거래 비용 및 세금이 없습니다.

2. 시장 참가자는 동일한 무위험 이자율로 자금을 차입하고 대출할 수 있습니다.

장기 계약에는 채무 불이행 위험이 없습니다.

4. 현물공매도를 허용하다.

5. 차익 거래 기회가 나타날 때 시장 참여자들은 차익 거래 활동에 참여하여 차익 거래 기회를 사라지게 한다. 우리가 계산한 이론적 가격은 차익 거래 기회가 없는 균형 가격이다.

6. 선물계약의 보증금 계좌는 같은 무위험 이자율을 지불한다. 즉, 아무도 현지에서 장기와 선물의 길고 짧은 포지션을 얻기 위해 돈을 쓸 수 없다는 것을 의미한다.

(2) 기호

사용되는 기호는 주로 다음과 같습니다.

T: 미래 및 선물 계약의 만료 시간 (년).

T: 현재 시간 (년) 입니다. 변수 T 와 T 는 계약이 발효되기 전 특정 날짜부터 계산되며, T-T 는 미래 및 선물 계약에서 연도 단위의 거리가 만료되는 남은 시간을 나타냅니다.

S:t 시점의 자산 가격.

곽: 장기 계약의 인도 가격.

F: 시간 t 에서 미래 계약의 긴 가치.

F: 선물계약과 선물계약은 T 시점의 이론적 선물가격과 이론 선물가격이며, 달리 명시되지 않는 한 각각 선물가격과 선물가격이라고 합니다.

R:t 시점의 무위험 이자율 (연율) 은 T 시가 만료되는 연속 복리로 계산됩니다. 달리 명시되지 않는 한 모든 이자율은 연속 복리입니다.