금리 인상 신호를 미국 연방 준비 제도 이사회 늦추고 신흥시장이 앞당겨 행동하다.

6 월 5438+ 10 월 이후 글로벌 중앙은행 정책 긴축 속도가 둔화되면서 경제압력으로 의사결정자들이 높은 인플레이션 압력으로 금리 경로를 가늠하게 됐다. 이미 발전한 경제 체계에서 호주 미국 연방 준비 제도 이사회 은행과 캐나다 중앙은행의 최근 금리 인상 폭은 모두 시장 기대치보다 낮다. 미국 연방 준비 제도 이사회 역시 금리 인상 둔화라는 신호를 내렸고, 일부 신흥시장 국가들은 긴축 주기를 끝내는 것을 고려했다.

모건 대통 전략가 마르코라노비치 (MarkoKolanovic) 는 각국 중앙은행이 이미 금리를 대폭 인상하거나 최고점에 육박했을 수도 있고, 앞으로 몇 달간 긴축 속도가 느려질 수도 있지만, 최종 금리 동향을 평가하는 것은 시기상조라고 보고 있다.

일부 선진국들은 "브레이크를 가볍게 밟는다"

지난 주 미국 연방 준비 제도 이사회 의례회의에서 연방공개시장위원회 (FOMC) 는 처음으로 향후 금리 인상 시점을 확정할 때 통화정책의 누적 효과와 경제활동, 인플레이션, 경제발전에 미치는 영향의 지연성을 고려할 것이라고 밝혔다. 이는 시장이 금리 인상 완화의 중요한 신호로 해석된다.

미국 연방 준비 제도 이사회 회장인 바우어는 앞으로 소폭 금리를 인상할 수도 있지만 최종 금리가 예상보다 높을 것이라고 말했다. 현재 인플레이션 감소에 대한 진전은 미미하지만, 많은 미국 연방 준비 제도 이사회 정책 입안자들은 최신 연설에서 다음 정책 회의에서 소폭 금리 인상을 고려할 것이라고 암시했다. 연방기금 금리 선물에 따르면 65438+2 월 금리 인상 75 개 기준점의 예상이 다소 식었다.

미국 연방 준비 제도 이사회 외에도 많은 선진국들도 긴축 속도를 늦추기 시작하거나 준비하고 있다. 지난달, 캐나다 중앙은행은 의외로 50 개의 기준점만 인상하기로 결정했다. 캐나다 중앙은행장 맥클러 (Mackler) 는 인플레이션이 낮고 안정적이며 아직 갈 길이 멀지만 통화정책의 긴축 단계는 일단락될 것이라고 말했다. 중앙은행은 앞으로 몇 분기 동안 경제 성장이 침체될 것으로 예상하고 최근 몇 달 동안 일부 시장에서 금융 압력이 발생할 것이라고 지적했다.

캐나다 로열은행 RBC 는 글로벌 환경 악화, 국내 성장 둔화, 노동시장 약세의 조기 조짐, 전체 인플레이션율 하락률이 예상보다 빠르며 캐나다 금리 인상 속도가 둔화되는 것을 지지한다고 보고했다. 금리 인상의 영향은 아직 더 광범위한 경제활동에 영향을 미치지 않았다. 내년 상반기에는 캐나다 경제가 온화한 쇠퇴를 보일 것으로 예상된다. 중앙은행은 6 월 5438+2 월 금리 인상 25 개 기준점에 이어 금리가 4% 로 유지된다.

호주 연준은 5438+ 10 월부터 금리 인상 속도를 늦추기 시작했다. 지난 6 월 1 일 기준금리 25 개 기준점에서 2.85% 인상한다고 발표했다. 올해 들어 7 번째 금리 인상이다. 회의록은 향후 금리 인상의 규모와 시기가 곧 발표될 데이터와 인플레이션과 노동시장 전망에 대한 평가에 계속 달려 있다고 지적했다.

오스트레일리아 연방준비소는 경제가 동력을 잃고 있다는 조짐이 있어 신중한 조치가 필요하다고 보고 있다. 증가하는 대출 비용은 부채가 많은 오스트레일리아 가정에 압력을 가했다. 또한 최근 구매지배인 지수 조사에 따르면 서비스업 활동이 악화되고 호주 수출에 대한 수요가 글로벌 경기 침체의 영향을 받고 있는 것으로 나타났다.

지난 주 영국 중앙은행은 기준금리를 75 개 기준점에서 3% 로 올렸지만 영국 중앙은행은 금리의 최고치가 금융시장의 예상 수준 (즉, 내년에는 5.25% 의 최고치) 보다 낮을 것이라고 강조하며 금리가 시장의 예상 경로를 따른다면 2 년 동안의 경기 침체가 발생할 수 있다고 경고했다. "우리는 미래의 금리에 대해 약속할 수는 없지만, 현재 상황에 따라 금리 인상 속도는 금융시장의 현재 가격보다 낮을 것이다." 잉글랜드 은행장 앤드류 베일리 (AndrewBailey) 가 말했다.

점점 더 많은 사람들이 영국 경제가 수렁에 빠졌다고 생각한다. 최근 몇 달 동안 중국의 PMI 는 계속 하락했다. 인플레이션의 압력으로 소매업 매출은 8 월부터 9 월까지 각각 감소했다. 이 기관은 영국의 3 분기 GDP 가 0.5% 위축될 것으로 예상하고 있으며, 이 수치는 금요일에 발표될 예정이다. 영국 정부와 중앙 은행에 남겨진 도전은 점점 더 어려워지고 있다. Dofuemea 거시전략 책임자인 팀그라프는 금리 최고치가 4 ~ 4.25% 에 육박할 것이라고 말했다. "중앙은행의 정보는 분명히 비둘기파로 경제가 침체되어 2023 년까지 계속될 것으로 예상되며 큰 금리 인상의 필요성을 제한하고 있다. 다음으로, 초점은 가을 예산 보고서로 옮겨질 것이다. "

신흥 시장은 앞당겨 행동한다.

신흥 시장의 정책 변화는 선진국보다 빠르다. 다우존스 시장 통계에 따르면 18 개 신흥시장 중앙은행 중 5 개가 6 월에 325 개 기점, 438+00 을 증가시켜 6 월과 7 월에 800 개 기점을 훨씬 밑도는 규모다.

국제통화기금 (IMF) 은 앞서 선진국 금리 인상의 파급 효과가 신흥시장 경제를 손상시킬 수 있다고 경고했다. 국내 인플레이션이 안정될 것으로 예상되는 경우에만 신흥 시장은 정책 지원을 계속할 수 있다. IMF 는 자신의 재정 자극 공간이 제한되어 환율 변동으로 신흥시장 자본이 대거 유출되어 경제에 영향을 미칠 수 있다고 보고 있다.

이번 글로벌 금리 인상의' 급선봉' 으로서, 많은 중동유럽 국가들은 긴축 주기를 끝내는 것을 고려했다.

체코는 올해 8 월 금리 인상 주기를 먼저 중단했다. 지난 주 체코 중앙은행은 3 회 연속 기준금리를 7.00% 로 유지했다. 중앙은행의 예측에 따르면 2023 년 체코 경제는 0.7% 위축될 것으로 예상되며, 이전의 성장 예측은 1. 1% 였다. 이 나라의 대부분의 정책 입안자들은 연말까지 인플레이션률이 높은 상태로 유지될 수 있지만 이미 최고점에 가까워져 금리 수준이 국내 물가 압력을 완화하기에 충분하다고 생각한다. 체코 중앙은행장 알레스미힐은 인플레이션 상승 압력이 적지 않지만 국내외 경기 침체 가능성이 높아져 앞으로 오랜 기간 동안 금리가 안정될 것이라고 말했다.

헝가리 중앙은행은 10 연말에 기본금리를 13.00% 로 유지했다. 이 결의안은 긴축된 통화 조건을 장기간 유지하여 인플레이션 기대의 안정을 확보하고 지속 가능한 방식으로 인플레이션 목표를 달성할 것이라고 밝혔다. 헝가리 국립은행 부행장 BarnabasVirag 는 기본 소비가격 추세의 개선이' 형성되고 있다' 고 밝혔다.

폴란드 중앙은행은 지난달 주요 참고금리를 6.75% 로 유지했다. 202 1 년 6 월 긴축주기가 시작된 이래 폴란드는 이미 연속 금리 인상 1 1 회를 기록했다. 에너지 관세의 증가와 우크라이나 정세로 인한 에너지 및 농업 비용의 상승으로 폴란드의 인플레이션률은 9 월 26 년 만에 최고 수준에 이르렀다. 폴란드 중앙은행은 고금리가 수요 증가를 제한한다고 생각한다.

202 1 년 3 월 2.00% 의 역사적 저점부터 브라질 중앙은행은 금리 인상 1 175 개 기준점 이후 멈췄다. 9 월 브라질 인플레이션률이 7. 17% 로 낮아져 지난해 4 월 이후 최저 수준이다. 그러나 브라질 중앙은행은' 금리 인상 주기 재개' 가능성을 배제하지 않겠다고 경계했다.

칠레 중앙은행은 지난달 밤새 금리를 50 개 기준점으로 올려 1 1.25% 로 올렸다. 칠레 중앙은행은 현재의 예상 금리가 이미 이번 주기의 최고 수준에 도달했다고 밝혔다. 앞으로 금리는 장기 인플레이션 목표를 달성하기 위해 현재 수준으로 유지될 것이다.

미래는 어떻게 발전할까요?

성보 수석경제학자 스티븐 제이콥슨은' 제 1 재경일보' 와의 인터뷰에서 글로벌 중앙은행이 내년 1 분기쯤 정책' 매파 정상' 에 도달해 글로벌 경제의 전환점을 맞이할 것이라고 밝혔다. 이에 앞서 글로벌 금리가 계속 상승함에 따라 인플레이션은 단기간에 고위를 유지한 후 점차 사라질 수 있다.

모건 대통 분석가 클라노비스에 따르면 인플레이션률이 떨어지기 시작하면서 각국 중앙은행이 앞으로 몇 달 동안 금리 인상 속도를 늦출 것으로 예상되며 전 세계 급진 금리 인상 단계는 2023 년 초에 끝날 것으로 예상된다. 그러나 금리 인상 속도가 느려지는 것이 반드시 각국 중앙은행의 금리 중심이 낮아진다는 것을 의미하지는 않는다. "시장은 급진적인 금리 인상 주기가 올해 최고조에 달하는 것을 보고 싶지만, 중앙은행이 인플레이션과의 투쟁을 앞당겨 끝낼 것으로 예상되면 큰 실수가 될 것이며, 이는 인플레이션이 떨어질 것이라는 신호가 필요하다." 그는 썼다.

노무라 증권은 전 세계 장기 수익률 상승 공간이 제한되어 있다고 보고했다. 미국 영국 독일 호주 캐나다 등 주요 국가의 실제 수익률이 이미 정상화되면서 일부 선진국의 중앙은행이 금리 인상을 중단할 조짐을 보이고 있기 때문이다.

브래드투자연구소 (Black Rock Investment Research Institute) 소장인 장 보이빈 (JeanBoivin) 소장은 긴축 기대에 대한 낙관이 시기상조일 수 있다고 판단했다. "우리는 중앙은행이 지나치게 긴축된 길을 걷고 있는 것을 보았다." 그는' 전망주간지' 에서 "선진 시장의 다른 중앙은행과 마찬가지로 미국 연방 준비 제도 이사회 인상으로 인한 심각한 피해가 더욱 두드러질 때만 멈출 것" 이라고 말했다. 우리는 금리가 이미 쇠퇴를 일으킬 수 있는 수준에 도달했다고 생각한다. "