금융 거래의 용융 메커니즘은 무엇입니까?

세계 증권거래소의 절반은 다양한 형태와 정도의 가격 제한을 통해 주식시장을 조절하는데, 융해 메커니즘이 그 중 하나이다. 용융 메커니즘, 일명? 회로 차단기? , 주식 및 선물 거래를 의미합니다. 변동폭이 설정점에 닿으면 거래가 일정 기간 중지되거나 거래가 계속될 수 있지만 변동폭이 설정값을 초과할 수는 없습니다. 간단히 말해서, 하나입니까? 도화선? 가격 변동이 너무 크면 거래가 자동으로 끊어집니다. 예를 들어 회로 차단기의 가격이 이전 거래일 결제가격의 양수 및 음수 7% 로 설정된 경우 회로 차단기는 현재 시장 가격이 양수 및 음수 7% 상승폭 제한에 도달한 후 5 분 후에 시작됩니다. 5 분 이내에 거래를 계속할 수 있지만 신고가격은 전거래일 결제가격의 마이너스 7% 이내로 7% 이상의 신고는 접수할 수 없습니다. 10 분 후 10% 까지 올랐다.

융해 메커니즘은 미국 시장 침체의 결과이다. 사람들은 그것이 1987 의 주식시장 붕괴에 대응하기 위해 생겨났다고 생각한다. 실제로 1982 년 시카고 상품거래소는 스탠다드 푸르 500 지수 선물계약에 대해 3% 의 일일 거래 제한을 실시했는데, 이는 용해메커니즘의 초기 형태로도 볼 수 있다. 그러나 이 규정은 1983 에서 취소되어 1987 주식시장이 폭락할 때까지 가격 상한선을 다시 고려하지 않았다. 20 12 년, 기준지수가 다우존스 지수에서 스탠다드 푸르 500 지수로 바뀌었다. 현재의 파발 메커니즘은 세 단계로 나뉜다. 1 단계는 7%, 2 단계는 13%, 3 단계는 20% 하락했다. 오전 9 시 30 분부터 오후 3 시 25 분까지 1 차 또는 2 차 퓨즈 밸브가 트리거되면 거래 일시 중지 15 분 언제든지 시장이 하락하면 3 단계 융해 임계값이 트리거되면 당일 거래가 마감까지 보류됩니다.

그 결과 회로 차단기 매커니즘의 기능은 두 효과의 강도에 따라 달라집니다. 회로 차단기의 적극적인 역할은 시장의 자체 조절과 회로 차단기의 합리적인 설정에 달려 있다. 융해 메커니즘은 시장 참가자들이 정보를 수집할 수 있는 능력을 갖추어야 한다. 융해 매커니즘이 주가를 안정시키는 기능을 달성하기 위해 거래자는 거래 중단 시간 내에 원래의 비이성적 판단을 수정해야 한다. 따라서 시장 참가자의 정보 수집 능력이 비정상적인 요인에 의해 영향을 받을 경우 거래 중단 시기를 선택해야 합니다. 융해 매커니즘 값이 너무 높게 설정되어 시장이 주식 시장의 변동을 스스로 조절할 수 있다면 융해 메커니즘은 의미가 없다. 반면 융해 등급이 너무 작으면 거래가 중단될 확률이 높아지고, 거래 중단으로 인한 정보 교환이 변동을 완화하지 못하며, 융해 매커니즘 설정도 의미가 없다.

융해 메커니즘은 실제로 주식시장이 정상 운영에서 벗어나는 응급조치이며, 그 냉각 효과는 시장 자체의 정보 수집 능력에 달려 있음을 알 수 있다. 회로 차단기의 비용 효율성은 유동성 부족 규모에서 비롯됩니다. 비용 효용 메커니즘에 대한 분석을 통해 유동성에 대한 시장 거래자의 선호도, 융해 메커니즘의 규모, 주식 시장의 유동성이 융해 메커니즘의 비용 효과에 영향을 미친다는 것을 알 수 있다. 상장회사는 유동성에 대한 선호도가 강하며, 작은 융해 설정 수준은 주식시장의 유동성을 낮추고 융해의 비용 효과를 높인다. 이런 자기흡인 효과는 주식시장의 유동성 문제를 더욱 악화시켜 융해 메커니즘의 비용 효과를 강화할 것이다.